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（圖片來源：視覺中國）

藍(lán)鯨新聞4月25日訊（記者 邵雨婷）4月25日晚，企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域龍頭企業(yè)用友網(wǎng)絡(luò)（600588.SH）發(fā)布公告稱，2025年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.78億元，同比下降21.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7.36億元，上年同期凈虧損4.53億元；基本每股收益-0.22元。

2023年，用友網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)上市以來首次由盈轉(zhuǎn)虧，2024年，公司首次出現(xiàn)營收凈利雙降的情況，2025年業(yè)績?nèi)栽诔掷m(xù)惡化。為此，用友網(wǎng)絡(luò)選擇赴港二度上市。4月22日，用友網(wǎng)絡(luò)官宣赴港計(jì)劃，并表示該計(jì)劃旨在深入推進(jìn)全球化2.0戰(zhàn)略，加強(qiáng)與境外資本市場對接，進(jìn)一步提升公司綜合競爭力。

這一決定距離公司創(chuàng)始人王文京重掌CEO職務(wù)僅隔半月，從A股“軟件巨頭”到港股“新兵”，用友網(wǎng)絡(luò)的二次上市既是戰(zhàn)略躍遷的契機(jī)，亦是背水一戰(zhàn)的無奈選擇。面對不斷擴(kuò)大的虧損窟窿和日益緊繃的現(xiàn)金流，港股募資或許能解燃眉之急，但若不能從根本上改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、突破大客戶依賴癥，這場全球化豪賭或?qū)⒀葑優(yōu)楦钪氐呢?cái)務(wù)泥潭。在王文京重掌舵輪的當(dāng)下，戰(zhàn)略重構(gòu)又能否破局？

業(yè)績巨降，現(xiàn)金流承壓下赴港背水一戰(zhàn)

官網(wǎng)顯示，用友網(wǎng)絡(luò)成立于1999年，是一家企業(yè)云服務(wù)與軟件提供商，主營業(yè)務(wù)為向企業(yè)客戶與公共組織提供SaaS、PaaS、BaaS、DaaS等服務(wù)。

“北用友，南金蝶”，多年來，用友網(wǎng)絡(luò)成長為國產(chǎn)軟件服務(wù)行業(yè)頭部企業(yè)，一度與金蝶國際形成南北對峙的競爭格局。不過，軟件行業(yè)變革風(fēng)起云涌，近年來，用友網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績明顯下滑，2023年，公司出現(xiàn)上市以來首次轉(zhuǎn)盈為虧，2024年虧損態(tài)勢持續(xù)，首次出現(xiàn)營收凈利潤雙降的情況，其中，凈利潤已連續(xù)五年下滑。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，用友網(wǎng)絡(luò)的營業(yè)收入為91.53億元，同比下滑6.56%；凈虧損為20.69億元，同比下滑121.76%；歸屬于上市公司股東的凈虧損20.61億元，基本每股虧損0.62元/股。

深究財(cái)務(wù)惡化根源，大客戶戰(zhàn)略的副作用逐步顯現(xiàn)。具體來看，2024年，大型企業(yè)客戶貢獻(xiàn)收入58.64億元，占比超64%，但同比下降10%；中型客戶與政府客戶則分別下滑9.7%和7.7%。用友網(wǎng)絡(luò)在年報(bào)中表示，公司部分客戶需求階段性延后，導(dǎo)致簽約金額同比下滑。此外，公司更大力度地推進(jìn)訂閱業(yè)務(wù)模式，對短期整體收入造成一定影響。

2025年，用友網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績?nèi)栽趷夯Ｘ?cái)報(bào)顯示，2025年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.78億元，同比下降21.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7.36億元，上年同期凈虧損4.53億元；基本每股收益-0.22元。

對于業(yè)績下滑，用友網(wǎng)絡(luò)表示，今年1月份合同簽約金額同比下降較大，但2月、3月合同簽約金額已恢復(fù)正增長，呈現(xiàn)改善趨勢。

除受收入下降的影響外，用友網(wǎng)絡(luò)的虧損主要還受研發(fā)投入和人員調(diào)整等影響。2024年時(shí)，用友網(wǎng)絡(luò)開啟了一系列裁員動(dòng)作，年報(bào)顯示，截至2024年末，公司員工總數(shù)為2.13萬人，較上年末減少3666人。

但裁員并沒達(dá)到降本的效果，2024年，公司因裁員支付的離職補(bǔ)償金增加了1.42億元，導(dǎo)致管理費(fèi)用同比增長10.14%，達(dá)到12.2億元。2025年，裁員還在繼續(xù)，截至一季度末，用友網(wǎng)絡(luò)的員工數(shù)量相較2024年年末減少1689人，離職人員經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金同比增加1992萬元。

業(yè)績不振疊加支出增多導(dǎo)致現(xiàn)金流持續(xù)承壓，因此，赴港上市募資也被視為填補(bǔ)資金鏈的關(guān)鍵動(dòng)作。

財(cái)報(bào)顯示，2025年一季度，用友網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-10.22億元。截至一季度末，公司所持有的貨幣資金僅36.12億元；存在短期借款43.28億元；一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為10.95億元；長期借款12.45億元。

王文京回歸重掌舵輪，戰(zhàn)略重構(gòu)能否破局？

在業(yè)績滑坡的至暗時(shí)刻，用友網(wǎng)絡(luò)的核心高層同樣經(jīng)歷劇烈震蕩。

2025年4月初，用友網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)始人王文京回歸的消息如同一顆深水炸彈，在資本市場掀起巨大波瀾。統(tǒng)計(jì)顯示，自2021年以來，公司總裁職位已四度易主，平均任期不足15個(gè)月。

2019年1月，55歲的王文京辭去了用友網(wǎng)絡(luò)總裁一職，由公司元老陳強(qiáng)兵接任。王文京致同事的信中稱，自己專注公司董事長崗位，側(cè)重公司發(fā)展戰(zhàn)略方面的工作，陳強(qiáng)兵全面負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營管理工作。

但2021年，用友網(wǎng)絡(luò)凈利潤出現(xiàn)下滑，王文京選擇出山擔(dān)任總裁，主導(dǎo)分拆子公司上市并啟動(dòng)了公司歷史上最大的一次業(yè)務(wù)組織模式升級(jí)。

2024年1月，王文京二度辭任，總裁一職再次由陳強(qiáng)兵接任，但在業(yè)績持續(xù)虧損的重壓下，陳強(qiáng)兵在2025年1月選擇離任，用友網(wǎng)絡(luò)首次外聘總裁黃陳宏。資料顯示，黃陳宏有著豐富的外企高管經(jīng)驗(yàn)，在SAP、戴爾等公司都曾擔(dān)任要職。

彼時(shí)，用友網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)調(diào)，全球化市場是公司新階段的重要發(fā)展戰(zhàn)略之一，2025年公司將進(jìn)一步加速全球化2.0戰(zhàn)略的推進(jìn)，讓中國軟件服務(wù)全球更多企業(yè)的數(shù)智化升級(jí)與創(chuàng)新發(fā)展。

然而，在接過這個(gè)“燙手山芋”不到3個(gè)月，黃陳宏也選擇離開，現(xiàn)年61歲的王文京只好再度回歸。

已退居幕后三年的王文京宣布重新?lián)蜟EO，他的回歸被賦予力挽狂瀾的期待。履新首周，王文京即提出全面貫徹“立足亞太，服務(wù)全球”的全球化2.0戰(zhàn)略，在進(jìn)一步深耕東南亞市場的同時(shí)，啟動(dòng)拓展歐洲、北美、日本、中東市場，并為企業(yè)全球化擴(kuò)展提供本地化服務(wù)。

截至目前，公司已在40多個(gè)國家和地區(qū)，累計(jì)銷售并交付超過1300家海外大型及中型企業(yè)客戶，其中，海外本地客戶占60%，中企出海客戶占40%。

成功易，守功難，如今的用友網(wǎng)絡(luò)已然站在了命運(yùn)的十字路口，王文京的再度回歸又能否力挽狂瀾？