大摩、華興資本研報：銀行牌照全面提升360金融差異化競爭優(yōu)勢觀點
2020-06-09 15:39
入股銀行對于在美上市的360金融具有非同尋常的意義，將提升360金融有別于其他已上市同類公司的差異化競爭優(yōu)勢。
360集團宣布收購金城銀行30%的股份后，摩根士丹利、花旗、華興資本相繼發(fā)布研報，一致認為，入股銀行對于在美上市的360金融具有非同尋常的意義，將提升360金融有別于其他已上市同類公司的差異化競爭優(yōu)勢。
華興資本指出，入股銀行對于360金融是一件具有里程碑意義的事件。金城是國內第三家互聯網公司任第一大股東的民營銀行，360金融與金城銀行的戰(zhàn)略同盟，意義不亞于螞蟻金服與網商銀行、騰訊與微眾銀行。
360金融已與金城銀行簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，包括聯合開發(fā)產品、科技賦能合作等方面。通過新開發(fā)的更低利率和更高額度的產品，360金融將實現多定價、全客群的經營策略。一方面，可以激活數以千萬計的存量睡眠用戶，另一方面，可以拓展更為廣闊的優(yōu)質增量用戶。所以未來，360金融的服務客群將會有一個非常大規(guī)模的提升，這將本質上提高公司的市場競爭力和市場份額。
花旗也充分強調了360金融客群服務能力的提升。金融賬戶能力、低資金成本與360金融的獲客運營和風控能力結合，將使得360金融在客戶運營方面獲得供應鏈的垂直一體化能力，進而獲取總成本領先這個獨特的競爭優(yōu)勢，更能以優(yōu)質利率和完善服務，保有客群，喚醒存量客群，快速擴大優(yōu)質客群，逐步獲得超級的競爭優(yōu)勢。
未來360金融的產品品種、利率層次、獲客范圍和風控的數據維度，將與那些已經在美國和香港上市的同類公司存在根本性的區(qū)別。在經營領域內將進一步鞏固固有的優(yōu)勢，并且進一步獲得有想象力的金融能力，進一步獲得年輕的優(yōu)質客戶群體。
摩根士丹利更多從合規(guī)層面論證了銀行牌照的影響。盡管過去360金融一直是行業(yè)里面合規(guī)的最佳標準，但是在強監(jiān)管時代，由于金融科技和金融機構的關系還會存在中間地帶，銀行仍是合規(guī)的終極解決方案。所以有銀行牌照的金融科技公司，會有更強的合規(guī)抓手。
銀行牌照遠遠不止是在資金供給的方面提供協(xié)同，而是會從客群、資金、風控、科技、合規(guī)等方面，提升360金融的戰(zhàn)略能力、核心競爭能力以及各項經營效率。未來，360金融將通過多元化的產品服務中國最廣闊的消費金融的人群，從而構建行業(yè)最深的護城河。
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