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據(jù)外媒報道，眾所周知，特斯拉CEO伊隆-馬斯克（Elon Musk）是一個出色的創(chuàng)新者。但是，他的融資才能經(jīng)常被忽視。

由于特斯拉對于籌資發(fā)展各種野心勃勃的項目的胃口很大，該公司剛剛宣布計劃再次進(jìn)入資本市場。這一次，特斯拉計劃發(fā)行15億美元的8年期債券，以籌措資金，幫助大批量生產(chǎn)新款Model 3汽車。這些債權(quán)的票面利率將為5.75%。據(jù)報道，迄今為止債券投資者很高興掏錢購買。

那么，為何特斯拉這次發(fā)行普通債券，而不是股票或可轉(zhuǎn)換債券呢？在過去五年中，它發(fā)行股票或可轉(zhuǎn)換債券至少有7次。本周，特斯拉選擇普通債權(quán)顯然是受債券市場當(dāng)前形勢的影響。目前，債券市場上的投資者一直在謀求非投資級別債券的收益。盡管股票市場估值屢次創(chuàng)造新高，但是高收益?zhèn)陌l(fā)行現(xiàn)在卻跌倒了三年來的新低。因此，這吸引了很多公司進(jìn)入債券市場。

誠然，如果特斯拉的目的是盡可能地減少稀釋股東權(quán)益，那么它發(fā)行債券的消息顯然令人鼓舞。股票、普通債券和可轉(zhuǎn)換債券的投資者是不同的投資者。這意味著投資者在這些市場上轉(zhuǎn)換的成本很高，或者很費時間。

特斯拉抓住有利時機成功進(jìn)行融資的例子可以追溯到2014年2月。當(dāng)時，為了投資50億美元建造電池廠，特斯拉通過可轉(zhuǎn)換債券成功融資了20億美元。這是當(dāng)時規(guī)模最大的一次可轉(zhuǎn)換債券融資活動。而且，它發(fā)生的時間恰好在投資者可選擇的新發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券相對較少的時候。除了融資規(guī)模外，它的融資條件也值得大書特書：這些債券的兌換溢價為42.5%，票面利率只有0.25%和1.25%。

特斯拉不僅在產(chǎn)品創(chuàng)新上大有作為，而且在融資活動方面的做法也值得關(guān)注。在看到特斯拉成功融資后，其他科技公司如Twitter、AOL和Priceline也紛紛效仿，發(fā)行了自己的可轉(zhuǎn)換債券。

優(yōu)秀的公司在發(fā)行證券的時候?qū)τ谫Y本市場的環(huán)境總是具有敏銳的認(rèn)識。事實上，有充足的證據(jù)表明，很多公司在發(fā)行股票和債券的時候，往往會精心挑選時機。我們往往會認(rèn)為，能夠抓住有利時機進(jìn)行融資的往往是那些現(xiàn)金和利潤豐裕的公司。由于它們現(xiàn)在不差錢，因此它們可以等到市場環(huán)境有利于借貸或發(fā)行股票的時候進(jìn)行。相對而言，那些現(xiàn)金不足的公司則沒有優(yōu)勢來選擇時機。有意思的是，特斯拉恰恰是一個相反的例子。因為它一直都需要現(xiàn)金。但是，它仍然會對資本市場進(jìn)行把脈，然后選擇恰當(dāng)?shù)臅r候進(jìn)入。

在當(dāng)今的資本市場上，特斯拉算得上是游刃有余。它總能夠在股票、可轉(zhuǎn)換債券和普通債券市場上自由切換，并準(zhǔn)確把握投資者的心理預(yù)期。這值得其他公司學(xué)習(xí)和效仿。

來源：騰訊科技