商湯科技再裁員涉及多業務線 5年半累虧500億、成立10年仍無“造血”能力 未來壓力全在生成式AI？快訊
成立十年、近5年半時間累虧500億、上市2年半股價“腳踝斬”的商湯科技，又陷入了裁員風波。
來源：新浪證券
出品：新浪財經上市公司研究院
作者：坤
成立十年、近5年半時間累虧500億、上市2年半股價“腳踝斬”的商湯科技，又陷入了裁員風波。
據報道，近日，商湯科技董事長兼CEO徐立發表內部信《商湯十周年再出發：專注聚焦、知行合一》，信中提及公司確立了“大裝置-大模型-應用”的三位一體戰略，將圍繞戰略和核心資源，構建更加集中和高效的組織架構，加快組織和管理的輕盈化進程。
在內部信中，徐立還對全體商湯人表示了感謝，但就在公司要在新戰略之下更奔向AI浪潮的同時，又一波組織調整與裁員也在商湯的各大事業群開啟。
根據社交媒體上的各類討論與相關媒體報道，商湯科技的此次裁員，僅有大模型和大裝置兩個部門沒有受到影響，而SCG（智慧城市和商業事業群）、IAG（智能汽車事業群）、安防、醫療、研究院等其他部門均有涉及，具體裁員比例尚且未知，裁員規?；蛟谇艘陨希脝T賠償為N+1。
需要注意的是，這并非昔日“AI四小龍”之首的商湯科技首次裁員。在這之前的2022年6月、2023年4月、2023年8月，商湯科技似乎都曾傳出裁員消息，據社交媒體討論，當時的裁員賠償或在N+2甚至N+2.5。換言之，上市以來的2年多時間，商湯科技似乎裁員不斷，而對曾經一同作戰的商湯人，似乎也愈發吝嗇。
在這背后，是商湯科技上市之后收入卻出現下滑，難以擺脫虧損，5年半以來累計虧損500億元，并不具備“造血”能力。伴隨著組織架構的變更以及各業務線裁員，未來業績的壓力或都將來到生成式AI業務方面。
近5年半累虧500億 成立10年仍無“造血”能力
相比上市前備受資本熱捧融資拿到手軟、估值水漲船高、以及作為“AI四小龍”的光鮮與認可，商湯科技在上市之后交上的業績答卷卻實為慘淡。
一直以來，商湯科技的收入規模均不及其當期虧損規模。2018-2022年，商湯科技實現營業收入分別為18.53億元、30.27億元、34.51億元、47.00億元與38.09億元，2019-2022年同比增長幅度分別為63.30%、14.02%、36.20%與-18.97%?？梢钥闯?，在上市之前，商湯科技的收入規模還能保持較為持續的增長，但增幅已經明顯放緩。
但2022年，即上市后的第一年，商湯科技卻首次出現收入下滑。而2024上半年，商湯科技實現營業收入17.40億元，同比增長21.39%。但從規模來看，依然相比往年相距甚遠。
而在盈利能力方面，在當時一眾虧損的AI公司中，曾有“戰略性虧損”的解釋，即為了將來的長期利益而做出的現實犧牲，而未來能夠實現大規模的商業化從而攤成本，前期的虧損能夠得到彌補，未來也能夠實現持續的正向收益。
但實際上，即便是已經成立十年，收入增長不再，商湯科技卻仍未擺脫虧損。2019-2023年，商湯科技實現凈虧損分別為49.63億元、121.58億元、171.40億元、60.45億元、64.40億元，“虧的遠比掙多”。2024上半年盡管虧損有所收窄，但依然虧損24.57億元，即5年半時間來，商湯科技的累計虧損已經近500億元。
一直以來深陷虧損，商湯科技也難言自身“造血”能力，經營性現金流均為凈流出，其中2021-2024上半年分別為-24.85億元、-30.84億元、-32.34億元、-35.24億元，至今仍在依靠以往各項融資支撐。
上市以來持續裁員員工減少1/4 生成式AI未來能否“扛大旗”？
而從各項費用支出來看，持續虧損的商湯科技也在極力在試圖“降本增效”。2023年商湯科技的銷售開支、行政開支一改以往的增長，均出現明顯減少，就連更為重要的研發費用，也從2022年的40億元降至34.6億元。2024上半年，商湯科技的各項費用支出基本均少于或持平于去年的一半。財報中，商湯科技往往將費用減少歸因于由于雇員福利開支減少。
從近幾年員工的數量變化來看，商湯科技持續不斷的裁員力度并不小。
2021年底商湯科技上市時，員工數量為6114名，而2022年與2023年底，公司員工數量接連降至5098名、4531名。截至2024上半年，商湯科技擁有4672名員工，相比上市時減少了近一千五百名，減少比例近四分之一。更何況，在近期的裁員過后，商湯科技的員工數量很可能將進一步減少。
而此次裁員，商湯科技也表示是為了對應戰略轉型而進行的組織和人才結構調整，為了更好地滿足業務發展需要。實際上，2023年商湯科技已經進行過業務的相關調整，在大模型浪潮的影響下，將之前的四大板塊智慧商業、智慧城市、智慧生活、智慧汽車重新劃分為生成式AI、傳統AI、智能汽車三大部分。
業務結構調整后，2024上半年商湯科技的生成式AI業務實現收入10.51億元，同比增長255.7%，在集團中收入占比達到60.4%。但生成式AI增長亮眼的同時，商湯科技的傳統AI業務則同比下降50.6%，僅實現5.20億元。兩大AI業務一增一減變化后，合計從2023上半年的13.49億元增至15.71億元，同比增長僅為16.46%。更何況，2024上半年商湯科技的智能汽車業務的收入規模仍然較小，為1.68億元。
換句話說，結合此次裁員在除了大模型大裝置之外的事業部均有所“動刀”來看，管理層對于商湯科技生成式AI之外的其他業務未來的增長空間是否并不看好？未來業績的壓力以及盈利的希望與壓力，或悉數來到了生成式AI業務。
但表面高速增長的部分業務又是否存在水分呢？眾所周知，商湯科技的客戶多為政府、B端大客戶，這也就導致商湯科技一直以來對于客戶議價能力與回款能力較差，大部分收入來自應收款項，而賬齡、應收賬款周轉天數還在明顯拉長。截至2024上半年，商湯科技的貿易應收款項為83.25億元，高于去年同期的79.09億元，而減值準備為47.91億元，也高于去年同期的41.91億元。
賬齡方面，可以看出，商湯科技的應收款項中賬齡在2-3年，甚至超過3年的占比明顯更高，截至2024上半年賬齡在2年以上的占比超過60%。而2021-2024上半年，商湯科技的應收賬款周轉天數分別為326.59天、493.02天、474.75天、623.70天，時間明顯拉長。
資料來源：公司公告
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