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2024年，小米實現營收3659億元，同比增長35.0%，創歷史新高。調整后凈利潤為272億元，同比增長41.3%。

值得注意的是，這也是小米汽車的首份年報，2024年，小米智能電動汽車等創新業務分部收入為人民幣328億元，其中，智能電動汽車收入321億元，該業務全年凈虧損為62億元。

在智能手機業務方面，2024年，小米智能手機業務實現營收1918億元，同比增長21.8%，全球出貨量為1.69億臺，同比增長15.7%，市場份額為13.8%，穩居全球前三。其中，高端機型出貨占比為23.3%。

作者：沈 陽

編輯：周雪松

制圖：張宇萱

3月18日，小米集團發布2024年全年及2024年第四季度財報。小米集團董事長、CEO雷軍發微博稱之為“史上最強年報”。

2024年，小米實現營收3659億元，同比增長35.0%，創歷史新高。調整后凈利潤為272億元，同比增長41.3%。

值得注意的是，這也是小米汽車的首份年報，2024年，小米智能電動汽車等創新業務分部收入為人民幣328億元，其中，智能電動汽車收入321億元，該業務全年凈虧損為62億元。

PART 1

小米汽車單臺虧損約4.5萬元

小米年報顯示，其智能電動汽車業務毛利率為18.5%。小米SU7 2024年全年交付量為13.69萬臺，超過預期的10萬臺目標，但該業務全年凈虧損為62億元。以此計算，平均每輛小米SU7虧損約為4.53萬元。

在小米財報發布后，“小米汽車單臺平均虧損4.5萬元”的話題便登上微博熱搜，引發了網友的熱議。就電動汽車業務的營收表現情況，中國經濟時報·中時財經聯系了小米方面，截至發稿，對方并未做出具體的回應。

中國汽研政研咨詢中心創新發展部部長楊紅松在接受中國經濟時報·中時財經采訪時分析了小米汽車虧損的原因：“對于初次量產造車的小米，出現單車虧損可能主要來自三方面原因，一是車型研發和測試費用短期難以攤薄，二是售車渠道前期大量資金投入需要攤銷，三是當前年銷量比較低，尚未達到規模經濟。”

業績電話會上，談到汽車業務的虧損，小米集團合伙人兼總裁盧偉冰表示，目前，小米汽車業務仍然處于大投入階段，在核心技術研發、多車型開發、工廠建設以及智駕技術投入等多方面均有布局。

據小米財報數據，2024年，研發投入為241億元，同比增長25.9%，2021年至2024年，小米研發投入逐年遞增，分別為132億元、160億元、191億元和241億元。預計2025年小米研發費用將投入300億元。

此外，盧偉冰還表示，目前，小米內部對汽車業務沒有設定非常明確的盈利時間表，但會努力改善該業務的盈利狀況。預計2025年汽車業務的毛利率將不低于第一季度的毛利率。

至于小米汽車何時能開始盈利，楊紅松向中國經濟時報·中時財經分析稱：“參照行業新勢力企業過往數據，小米汽車年銷量到50萬輛時應該可以盈利。結合小米汽車當前市場熱度，預計2026年至2027年開始盈利。”

在財報發布當天，小米還宣布將2025年的全年交付目標提升至35萬臺。不過，要實現這一交付目標，除了要保證資金充足，在產能方面也要跟得上。

中國經濟時報·中時財經查詢小米汽車App顯示，3月21日，小米SU7 Ultra鎖定訂單后預計13—16周交付，小米SU7鎖定訂單后預計39—42周交付，小米SU7 Pro鎖定訂單后預計36—39周交付，小米SU7 Max鎖定訂單后預計31—34周交付。與2024年年底相比，小米SU7各車型交付時長均延長約15周左右。

PART 2

“性價比”成小米高端化絆腳石？

在智能手機業務方面，2024年，小米智能手機業務實現營收1918億元，同比增長21.8%，全球出貨量為1.69億臺，同比增長15.7%，市場份額為13.8%，穩居全球前三。其中，高端機型出貨占比為23.3%。

盧偉冰在財報電話會上表示，2025年小米手機的全年出貨量目標是1.8億部，并向著2億部邁進。他預測，未來三到五年，中國手機市場將呈現明顯的分化趨勢，頭部品牌會越來越強，小米的目標是每年提高1個百分點的市占率。

不過，智能手機業務作為小米的基石業務，其營收在2024年的增速卻低于集團整體增速。

對此，中國消費經濟學會副理事長、北京工商大學商業經濟研究所所長洪濤分析稱：“智能手機業務是相對于集團整體而言增幅較低，因此，小米手機是在其高增長速度背景下達到21.8%的增長實屬正常，關鍵是應迅速由‘性價比’戰略調整為‘質價比’戰略。”

近年來，小米不斷地向高端化道路探索，在2022年，雷軍曾在微博表示：高端之路是小米成長的必由之路，也是小米發展的生死之戰，我們會堅定不移執行高端化戰略。當時，雷軍稱，小米的高端化戰略目標是產品和體驗要全面對標iPhone，三年內拿下國產高端手機市場份額第一。

據市場調研機構Counterpoint發布的2024年全球高端智能手機排行榜顯示，2024年高端智能手機（批發平均售價≥600美元）銷售份額為25%，同比增長8%。

其中，蘋果手機以66%的市場占有率位居第一；三星排名第二，市場占有率為18%；華為排在第三名，市場占有率為7%，小米則排在第四名。

談及小米的高端化之路，洪濤稱，小米仍面臨挑戰：“?品牌形象固化?是一個重要障礙，小米憑借高性價比的產品策略迅速占領市場，但這也使得其在消費者心中與‘性價比’緊密相連。高端市場的消費者更看重品牌的附加值和象征意義，而小米過去在品牌建設上過于依賴性價比，忽視了品牌形象的塑造和升級，導致在高端市場難以建立足夠的品牌認同感和忠誠度?。”

此外，他還表示，在智能手機行業，核心技術的掌握是品牌競爭力的關鍵。小米長期依賴外部供應商的處理器和操作系統，這限制了其在技術創新上的自由度，也使其在市場競爭中缺乏足夠的底氣和議價能力。

因此，洪濤建議，小米想要走好高端路線，首先要?重塑品牌形象?，通過提升產品設計、制造工藝和營銷策略來改變消費者心中的固有印象；其次是?加強核心技術研發?，提升產品的技術含量和創新性。