云集微店財報發布：業績增長能否帶動市值增長？互聯網+
2019-12-04 14:24
云集微店的會員數從2019年6月30日的1077萬增至1230萬，而云集微店的會員營收比重相對來說可能還比較低，云集的會員計劃收入也從2018年同期的人民幣1.778億元增至2.067億元。
近日，云集微店發布了自己2019年第三季度未經審計的財務報告。財報顯示，2019年第三季度，云集交易額從2018年同期的人民幣54億元增至92億元，同比增長高達69.8%。其中，今年一季度推出的商城業務保持穩健增長，2019年第三季度，交易額與商城業務相關的收入為人民幣32億元，商城業務收入則為人民幣8630萬元。
不得不說的是，關于云集微店的爭議，從其上市開始就沒有停止過。過去涉嫌傳銷的“黑歷史”，付費會員是否行之有效等問題也都存在一定的疑問。這些因素或許也為其股價穩定發展埋下了一些不穩定因子。那么此次營收提振能否成為其提振股價的“興奮劑”呢？
透過現象看本質：多曲線共振成營收增長引擎
關于此次云集微店財報盈利的關鍵，可以總結為兩個方面的原因：一是主營業務營收的穩定增長；二是降本增效成果顯著。
從營收方面來看，首先是會員數量方面，據財報公布的數據顯示，云集微店的會員數從2019年6月30日的1077萬增至1230萬，增長14.2%。
截至2019年9月30日，在過去的12個月中，交易會員從420萬增至940萬，同比增長122.7%。隨著會員基數的不斷增長，云集的會員計劃收入也從2018年同期的人民幣1.778億元增至2.067億元，增幅達到了16.3%。
從這個維度來看，云集“會員電商”的品牌標簽似乎發揮了作用。
此外，今年一季度推出的商城業務發展狀態良好，整體保持保持穩健增長，2019年第三季度，交易額與商城業務相關的收入為人民幣32億元，商城業務收入則為人民幣8630萬元。
當然了，具體商城業務未來究竟如何，還需要進一步的觀察和判斷。
除此之外，電商平臺毛利低，整合基礎設施，降低運營成本已經成為整個行業都面臨的難題。
據云集微店第三季度財報顯示，在2019年第三季度，云集有效地降低了運營成本，其中，履約費用從2018年同期的人民幣2.943億元下降至2.042億元，降幅達到了30.6%。
如今，透過云集微店的增長，或許也高讓我們對會員電商有著更深一層次的認識。
吳曉波在2019跨年時的演講中預測：2019年會出現三個商業模式的創新，分別是會員制、圈層社交和私域電商。在未來的一年，會員制會成為最流行的消費者關系模式。
就目前看來，會員電商已經成為各類企業角逐的關鍵點。雖說會員經營本身是一個老生常談的問題，但不同時期有著不同的側重點。
從營銷思維改變的必要性角度來看，伴隨著人口紅利的消失，尤其是互聯網流量紅利的殆盡所帶來了一系列問題，留存的重要性從某種程度上講甚至要高于拉新，對企業自己的高價值用戶進行重點營銷成為必然，會員經濟的價值日益彰顯，流量池思維下打造專屬私域流量變的越來越普遍而變得更加重要。
由此可見，云集微店“會員電商”的故事確實也比較生動，目前所取得的成績也都是實打實的。此外，云集微店的自營模式在很大程度上也保證了平臺商品的品質，這也是云集微店能夠實現留存的又一大利器。
短期業績只能維穩：持續增長仍需進一步證明
不得不說的是，雖說云集微店此次的財報看起來還不錯，但對于其市值方面更多的其實祈禱的是維穩作用，即維持在某個數值上下，但可能很難帶來大的增長動力。
一方面，從今年剛剛推出的商城業務來看，雖說表現不錯，但問題是推出的時間有些過于短。
畢竟對于一個相對成熟的平臺而言，新業務推出初期很容易就實現增長，畢竟算得上是站在巨人的肩膀上，哪怕只是個小巨人。但在原有流量給予新業務的支持達到天花板之后，能否持續增長并且保持高留存，那時候才是考驗平臺的時候。
就像騰訊此前推出了天天快報、微視，在成立初期幾個季度，用戶量能夠實現爆發式增長。但經歷了初始的“蜜月期”之后，迎來的就是大蕭條。還比如字節跳動，其業務線不可謂不厚重，涉及到了多個領域。例如微頭條、火山直播、悟空問答等，在成立初期憑借今日頭條、抖音等重量級產品的導流，短期增長不難，可如今的情況想必每個人也都了解。
另一方面，會員電商的未來到底該何去何從，或許對于資本市場而言仍然是個未知數。
在美國，好市多Costco和亞馬遜Prime已經證明付費會員具有極大的想象空間，Prime已經成為亞馬遜壟斷北美電商市場的一大法寶。而在國內方面，我們不能單純的以“時間機器”理論來解釋，就比如目前國內正在進行的下沉市場革命，很難在歐美發達國家找到對標的參考系。
不過有不少人認為云集微店的會員模式與Costco(好市多)有些相似，但就目前看來，二者在營收結構上還有一定的差距。
Costco(好市多)的會員營收占據相當大的比重，而云集微店的會員營收比重相對來說可能還比較低，更多的還是來自于商品銷售。
除此之外，堅持自營，或許會對其平臺產品種類形成了一定的限制，從而對用戶體驗帶來一定的影響。
為什么這么說？因為用戶的需求是復雜多樣的，當一個平臺只能滿足用戶的小眾需求時，這就決定平臺的天花板有限。就像此前京東，自營電商起家，帶最后還是得走全品類道路。而反面教材就是現在的當當，夫妻創始人之間的糾紛可能比業務本身更能吸引人。
資本市場喜歡確定性，但就目前看來，云集微店所體現出的確定性似乎還不夠，未來業務形態朝著則那樣的方向演化？各項業務以及會員能否持續增長？或許我們需要更進一步的觀察。（ps：向善財經原創稿件，訂閱號ID：hlwdnexs，商務轉載合作聯系：a913613543，轉載保留版權信息違者必究。）
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