兩會或出臺樓市長效機(jī)制 家電板塊受累大幅跌開智能
2月27日，A股家電板塊一改過去一年穩(wěn)中向好趨勢，全線飄綠。其中，老板電器一字跌停，華帝股份盤中跌幅超過7%，海爾、格力、美的三巨頭跌幅均在4%以上，受家電板塊拖累，滬指跌幅超1%。
2月27日，A股家電板塊一改過去一年穩(wěn)中向好趨勢，全線飄綠。其中，老板電器一字跌停，華帝股份盤中跌幅超過7%，海爾、格力、美的三巨頭跌幅均在4%以上，受家電板塊拖累，滬指跌幅超1%。
分析人士認(rèn)為，業(yè)績不達(dá)預(yù)期以及市場預(yù)判今年兩會后，國家或?qū)⑼瞥鰳鞘虚L效機(jī)制，或成為此次家電板塊集體收跌的主要誘因。
以跌停的老板電器為例，2月26日晚間，老板電器發(fā)布業(yè)績快報顯示，2017年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入70億元，同比增長20.78%，而去年白電行業(yè)平均營業(yè)收入增長率為41.48%；凈利潤14.5億元，同比增長20.18%，而白電行業(yè)平均凈利潤增長率為29.91%。
廣發(fā)證券分析認(rèn)為，房地產(chǎn)增速放緩、原材料價格上漲以及電商渠道表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致老板電器收入、利潤增速雙放緩。
作為與房地產(chǎn)密切相關(guān)的行業(yè)，廚電板塊地產(chǎn)周期屬性更加明顯。2017年，主要的一二線城市及熱點(diǎn)城市推出嚴(yán)格的限購措施，傳導(dǎo)至廚電市場，導(dǎo)致新增需求減弱，市場增速放緩。同時，受原材料價格上漲影響，2017年7月，老板電器對線上產(chǎn)品做了提價處理，導(dǎo)致市場份額流失，線上收入與2016年持平。同時，由于改變記賬方式，公司四季度的京東8500萬元收入直接沖抵了費(fèi)用，導(dǎo)致其四季度收入減少8500萬。
而從銷售結(jié)構(gòu)來看，2017年老板電器煙、灶、消產(chǎn)品收入占比88%，嵌入式產(chǎn)品收入占比約為12%；分渠道來看，線下收入同比增長超15%，線上增長約15%（其中，線上渠道上半年增長30%，下半年提價后未有增長），工程渠道同比增長25-30%；而從分區(qū)域來看，其一二線收入占比約為65%，三線市場收入占比增加至35%。
進(jìn)入2018年，一二線房地產(chǎn)市場調(diào)控的壓力將持續(xù)傳導(dǎo)，不過，三四線市場的拓展以及新品類、高端產(chǎn)品需求的增長對整個基本面形成了一定支撐。
在發(fā)布2017年業(yè)績快報的同時，老板電器也發(fā)布了2018年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2018年1季度凈利潤增長或在10-30%之間。
隨著市場格局的改變，老板電器的產(chǎn)品及渠道布局均在轉(zhuǎn)型中。
近年來，老板電器加大了對嵌入式產(chǎn)品如微蒸烤、洗碗機(jī)等新品的開發(fā)。2017年，我國洗碗機(jī)市場增長約140%，嵌入式微蒸烤產(chǎn)品增長約為55%。2017年，老板電器擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)了新的智能工廠，預(yù)計2018年洗碗機(jī)產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)自產(chǎn)。
隨著一二線城市增長動力的匱乏，老板電器將目光轉(zhuǎn)向了更具潛力的三四線市場，目前在縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級市場已經(jīng)鋪開400余家名氣電器直營店。渠道下沉將成為包括老板電器在內(nèi)的所有家電行業(yè)的共同選擇。
據(jù)悉，2017年12月，老板電器已再次調(diào)整線上產(chǎn)品價格，價格基本恢復(fù)7月份之前水平。
窺一斑而見全豹，在樓市調(diào)控趨嚴(yán)、原材料高位橫盤、一二線需求增速放緩的前提下，2018年注定不會是個輕松年。
來源: 中國家電網(wǎng) 作者：劉拓
1.TMT觀察網(wǎng)遵循行業(yè)規(guī)范，任何轉(zhuǎn)載的稿件都會明確標(biāo)注作者和來源；
2.TMT觀察網(wǎng)的原創(chuàng)文章，請轉(zhuǎn)載時務(wù)必注明文章作者和"來源：TMT觀察網(wǎng)"，不尊重原創(chuàng)的行為TMT觀察網(wǎng)或?qū)⒆肪控?zé)任；
3.作者投稿可能會經(jīng)TMT觀察網(wǎng)編輯修改或補(bǔ)充。
