美中貿(mào)易爭(zhēng)端令東芝內(nèi)存業(yè)務(wù)交易生變智能
除了中國(guó)商務(wù)部之外，這筆收購(gòu)交易已獲得所有相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)；中方的擔(dān)憂似乎集中于韓國(guó)芯片制造商SK海力士(SK Hynix)參與貝恩牽頭的財(cái)團(tuán)。
知情人士表示，貝恩資本(Bain Capital)收購(gòu)東芝半導(dǎo)體及存儲(chǔ)產(chǎn)品(Toshiba Memory)的180億美元交易可能會(huì)因唐納德?特朗普(Donald Trump)總統(tǒng)與中國(guó)的貿(mào)易糾紛而受到影響。這筆交易本來(lái)將成為美國(guó)私人股本史上最大的對(duì)外投資之一。
熟悉此事的銀行家和律師們稱，特朗普3月22日宣布對(duì)價(jià)值600億美元的中國(guó)輸美產(chǎn)品開征關(guān)稅，對(duì)總部位于美國(guó)的私人股本公司貝恩來(lái)說(shuō)“時(shí)機(jī)很糟糕”；去年貝恩牽頭一個(gè)財(cái)團(tuán)收購(gòu)東芝旗下盈利很好的半導(dǎo)體部門，該部門是全球第二大NAND閃存芯片生產(chǎn)商。
該交易的一名顧問(wèn)擔(dān)心，這筆交易可能淪為美中貿(mào)易爭(zhēng)端的“附帶損害”。
除了中國(guó)商務(wù)部之外，這筆收購(gòu)交易已獲得所有相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)；中方的擔(dān)憂似乎集中于韓國(guó)芯片制造商SK海力士(SK Hynix)參與貝恩牽頭的財(cái)團(tuán)。
據(jù)參與這筆交易的人士介紹，3月中旬，貝恩和東芝曾得到強(qiáng)烈暗示，在3月26日開始的那一周將獲得批準(zhǔn)。
但特朗普的關(guān)稅聲明（他在聲明中哀嘆美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差“失控”）促使中國(guó)商務(wù)部在中方考慮如何在貿(mào)易方面做出回應(yīng)之際暫停審批進(jìn)程。
知情人士稱，貝恩最初的理解是，美中貿(mào)易戰(zhàn)言論的升級(jí)只會(huì)短暫延誤其日本收購(gòu)交易獲批，但自那以來(lái)這一點(diǎn)已被證明過(guò)于樂(lè)觀。貝恩繼續(xù)相信該交易即將獲得批準(zhǔn)。
但一名銀行家表示，很顯然，在貿(mào)易戰(zhàn)鼓聲震天之際，貝恩在日本的交易是中國(guó)全面中斷對(duì)美相關(guān)決策的一部分。
貝恩的交易原定截止期限為3月30日，但現(xiàn)已得到延長(zhǎng)，以待中國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。該交易的未來(lái)現(xiàn)在可能要取決于美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)史蒂文?姆努欽(Steven Mnuchin)計(jì)劃中的訪問(wèn)北京之行。
據(jù)知情人士透露，姆努欽已被請(qǐng)求在與中國(guó)當(dāng)局會(huì)談時(shí)提及此事。他與中方會(huì)談的主要目標(biāo)將是緩解世界兩大經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)。
雖然東芝在公開場(chǎng)合仍然承諾要履行與貝恩達(dá)成的協(xié)議——該公司的一些大銀行也施壓要求它這么做——但接近交易雙方的人士表示，貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)干擾的威脅正在改變?cè)摷瘓F(tuán)的盤算。
這家日本公司的新任首席執(zhí)行官車谷暢昭(Nobuaki Kurumatani) 4月初利用第一次媒體露面機(jī)會(huì)，確認(rèn)東芝計(jì)劃“維持我們的立場(chǎng)，等待（獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)）——除非情況發(fā)生嚴(yán)重變化”。
接近東芝的人士表示，特朗普宣布對(duì)華實(shí)施關(guān)稅一個(gè)月以來(lái)，這家日本公司已開始更加認(rèn)真地重新考慮將其內(nèi)存業(yè)務(wù)出售給貝恩的交易，并且評(píng)估了通過(guò)首次公開發(fā)行(IPO)讓東芝半導(dǎo)體及存儲(chǔ)產(chǎn)品公司上市的選項(xiàng)。一些股東提出，貝恩的出價(jià)比東芝半導(dǎo)體及存儲(chǔ)產(chǎn)品的公允價(jià)值低了100億美元。東芝在周一發(fā)表的一份聲明中補(bǔ)充稱，它“尚未決定任何替代方案的具體政策”。
去年談判達(dá)成之際，貝恩收購(gòu)交易被視為拯救東芝免于財(cái)務(wù)崩潰的唯一途徑，此前該公司被迫對(duì)美國(guó)核電業(yè)務(wù)進(jìn)行巨額減記。在美國(guó)遭受的虧損延續(xù)了東芝一段時(shí)間以來(lái)的厄運(yùn)，包括2015年爆發(fā)的會(huì)計(jì)丑聞，以及審計(jì)師拒絕無(wú)條件簽署其賬目。
但是，自從與貝恩簽署協(xié)議以來(lái)，東芝已通過(guò)股票配售籌集約60億美元，并繼續(xù)出售非核心資產(chǎn)。接近該公司的人士表示，東芝面臨“非常微妙的平衡、左右兩難”：它是否仍需要貝恩交易，抑或它現(xiàn)在已經(jīng)擁有足夠穩(wěn)固的資產(chǎn)負(fù)債表、能夠堅(jiān)持到自己讓內(nèi)存業(yè)務(wù)部門上市？
來(lái)源：財(cái)經(jīng)共鳴
1.TMT觀察網(wǎng)遵循行業(yè)規(guī)范，任何轉(zhuǎn)載的稿件都會(huì)明確標(biāo)注作者和來(lái)源；
2.TMT觀察網(wǎng)的原創(chuàng)文章，請(qǐng)轉(zhuǎn)載時(shí)務(wù)必注明文章作者和"來(lái)源：TMT觀察網(wǎng)"，不尊重原創(chuàng)的行為TMT觀察網(wǎng)或?qū)⒆肪控?zé)任；
3.作者投稿可能會(huì)經(jīng)TMT觀察網(wǎng)編輯修改或補(bǔ)充。
