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最近兩個(gè)月的P2P領(lǐng)域，頗不寧?kù)o。6月19日，唐小僧平臺(tái)因涉嫌“非法吸收公眾存款”被立案調(diào)查。唐小僧“爆雷”很快引發(fā)了“連鎖反應(yīng)”：隨后，聯(lián)壁金融、小諸葛金服等P2P平臺(tái)也相繼出現(xiàn)資金鏈斷裂或負(fù)責(zé)人跑路的情況。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，今年6月停業(yè)及問題平臺(tái)數(shù)量達(dá)到80家，其中問題平臺(tái)63家，停業(yè)平臺(tái)17家。

到了7月，P2P平臺(tái)“爆雷潮”延續(xù)，相繼有四家交易規(guī)模“百億級(jí)”的P2P平臺(tái)停業(yè)，包括錢爸爸（累計(jì)交易金額300億元）、牛板金（累計(jì)交易金額390億）、銀票網(wǎng)（累計(jì)交易金額140億元）、投融家（累計(jì)交易金額103億元）。另外，多家規(guī)模較小的P2P平臺(tái)也卷入“爆雷潮”。統(tǒng)計(jì)顯示，7月初至今，出事的P2P平臺(tái)總數(shù)已超過30家。

一時(shí)間，P2P似乎成了過街老鼠。行業(yè)雷聲滾滾，似乎想炸出來誰(shuí)是“李逵”，誰(shuí)是“李鬼”。在筆者看來，合規(guī)嚴(yán)打之下，反而是件好事，幫我們剔除了行業(yè)的烏合之眾。投資人群體，也沒必要過于擔(dān)憂，具備辨別是非的慧眼，自然能夠“識(shí)真金”。

風(fēng)控為王：沒有科技基因的風(fēng)控都是“紙老虎”

無(wú)風(fēng)控不談金融，風(fēng)控堪稱金融的命脈所在，也是衡量一個(gè)平臺(tái)實(shí)力強(qiáng)弱的關(guān)鍵要素。

對(duì)于科技金融企業(yè)來說，一端連接資產(chǎn)端，另外一端連接資金端。這中間的環(huán)節(jié)包括資產(chǎn)確立、監(jiān)管以及投資、信息的安全等多個(gè)方面。如何深度發(fā)掘整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，打造具備真正實(shí)用、全面、穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)控制體系成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵所在。

唐小僧、聯(lián)壁金融、小諸葛金服等P2P平臺(tái)相繼出現(xiàn)資金鏈斷裂的根本原因就在于風(fēng)控只是紙上談兵，并沒有將風(fēng)控理念落到實(shí)地。具體而言，在筆者看來，要想做好風(fēng)控，首先應(yīng)該具備科技基因，沒有科技基因，風(fēng)控?zé)o從談起。

技術(shù)將是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制的必經(jīng)之路，以區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)和AI為代表的先進(jìn)科技將被用于金融行業(yè)，能夠?yàn)樾袠I(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)勁的動(dòng)力。

一個(gè)公司的科技技術(shù)水平，光靠自吹自擂不行，還得看業(yè)內(nèi)人怎么評(píng)價(jià)。以玖富為例，除了國(guó)內(nèi)AI 研發(fā)力量之外，也將大數(shù)據(jù)科技研發(fā)觸角延伸到了美國(guó)，設(shè)立AI實(shí)驗(yàn)室，形成技術(shù)與業(yè)務(wù)的良好互動(dòng)發(fā)展。下一步，玖富將向東南亞地區(qū)輸出大數(shù)據(jù)風(fēng)控和人工智能技術(shù)，用中國(guó)的技術(shù)、資本和模式，為當(dāng)?shù)靥峁└玫姆?wù)，提供更多的金融輸出。

另外，在筆者看來，小額分散也是檢驗(yàn)平臺(tái)的一個(gè)指標(biāo)。為什么小額分散那么重要，因?yàn)椤靶☆~”在風(fēng)險(xiǎn)控制上的重要性，則是避免統(tǒng)計(jì)學(xué)上的“小樣本偏差”。例如，平臺(tái)一共做10億的借款，如果借款人平均每個(gè)借3萬(wàn)，就是3.3萬(wàn)個(gè)借款客戶，如果借款單筆是1000萬(wàn)的話，就是100個(gè)客戶。在統(tǒng)計(jì)學(xué)有“大數(shù)定律”法則，即需要在樣本個(gè)數(shù)數(shù)量夠大的情況下（超過幾萬(wàn)個(gè)以后），才能越來越符合正態(tài)分布定律，統(tǒng)計(jì)學(xué)上才有意義。因此，如果借款人壞賬率都是2%，則放款給3.3萬(wàn)個(gè)客戶，其壞賬率為2%的可能性要遠(yuǎn)高于僅放款給100個(gè)客戶的可能性，并且這100個(gè)人壞賬比較集中可能達(dá)到10%甚至更高，這就是統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上的“小樣本偏差”的風(fēng)險(xiǎn)。

除玖富外，行業(yè)內(nèi)不少P2P平臺(tái)亦都堅(jiān)持小額分散的原則，比如宜人貸，愛錢進(jìn)等公司，將風(fēng)控把控的極為嚴(yán)格。

合規(guī)為皇：沒有備案，沒有履約險(xiǎn)的平臺(tái)都是高危平臺(tái)

2018年互金行業(yè)重磅監(jiān)管文件仍會(huì)繼續(xù)出臺(tái)。其實(shí)是讓網(wǎng)貸行業(yè)銀行存管、信息披露等主要合規(guī)政策落地。合規(guī)，是眼下整個(gè)行業(yè)發(fā)展的“主旋律”。事實(shí)也的確如此，對(duì)于任何一個(gè)行業(yè)來說，有序和標(biāo)準(zhǔn)化是任何一個(gè)成熟行業(yè)所具備的必然要素。

對(duì)于P2P平臺(tái)來說，千淘萬(wàn)漉雖辛苦，吹盡狂沙始到金，監(jiān)管的不斷加強(qiáng)其實(shí)也是個(gè)大浪淘沙的過程，真正合規(guī)的企業(yè)才有資格去談未來，也只有真正有未來的企業(yè)才能得到投資人的認(rèn)可。

在筆者看來，互金行業(yè)發(fā)展過程中，雖有國(guó)家政府出臺(tái)相應(yīng)政策與法規(guī)凈化市場(chǎng)環(huán)境，但是對(duì)于平臺(tái)而言，除了外在監(jiān)管的把控，堅(jiān)持內(nèi)在自律原則，才是互金行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，也是互金企業(yè)的立身之本。

事實(shí)上，很早之前玖富便成立合規(guī)部，跟監(jiān)管、行業(yè)協(xié)會(huì)做了大量溝通，玖富還與行業(yè)協(xié)會(huì)保持緊密溝通，參與了很多規(guī)則的制定，有利于自身的合規(guī)內(nèi)容檢查。這次合規(guī)來臨之前能夠如此從容，淡定就是因?yàn)椴皇桥R時(shí)抱佛腳。

不僅是這么說的，玖富更是這么做的。早在2017年8月，玖富集團(tuán)旗下玖富普惠曾將實(shí)繳注冊(cè)資本增至1億元，今年5月再獲集團(tuán)增資至10億元人民幣。

正如玖富集團(tuán)創(chuàng)始人、CEO孫雷所表示的: “積極擁抱監(jiān)管，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，合規(guī)穩(wěn)健發(fā)展，立足普惠金融一直是玖富普惠的宗旨。此次玖富集團(tuán)對(duì)玖富普惠增資至10億元人民幣，正是基于此宗旨的考慮。”

此外，玖富普惠還通過了公安部國(guó)家信息系統(tǒng)安全等級(jí)保護(hù)三級(jí)認(rèn)證備案。

玖富普惠也是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)員單位，每月定期披露相關(guān)信息；與行業(yè)協(xié)會(huì)、央行旗下支付清算協(xié)會(huì)共享系統(tǒng)、北京監(jiān)管相關(guān)系統(tǒng)直連。目前，玖富普惠已經(jīng)上線華夏銀行北京分行資金存管。

當(dāng)然，行業(yè)做的好的不止玖富一家。宜人貸作為上市公司，定期需要披露財(cái)務(wù)報(bào)告，造假空間不大；陸金所背靠平安銀行，實(shí)打?qū)嵉膰?guó)字號(hào)理財(cái)平臺(tái)，投資人也可安心理財(cái)。

適當(dāng)擔(dān)憂而不杞人憂天：投資人應(yīng)做到心細(xì)、大膽

面對(duì)突如其來的行業(yè)大地震，作為投資人群體，難免會(huì)草木皆兵，但是，轉(zhuǎn)年一想，這對(duì)投資人群體何嘗不是一件好事？每個(gè)行業(yè)都會(huì)遇到寒冬，冬后是春，這是行業(yè)自然進(jìn)化的必經(jīng)之路。

新華社的社論中，資深金融專家黃生認(rèn)為短時(shí)間內(nèi)的集中‘爆雷’未必是壞事，這是行業(yè)進(jìn)行自我凈化的一個(gè)正常階段。P2P行業(yè)為“小有閑錢”的投資者提供了更加多元的投資渠道，同時(shí)也向有短期資金需求的小微企業(yè)提供了“彈藥”。在行業(yè)不斷吐故納新之后，迎接投資者的也將是更加健康開放的投資環(huán)境。

中國(guó)人民大學(xué)金融科技中心主任楊東認(rèn)為“優(yōu)勝劣汰是所有行業(yè)發(fā)展所遵循的規(guī)律，不能因?yàn)槎虝r(shí)間內(nèi)出現(xiàn)的問題就一味地否認(rèn)它。”P2P行業(yè)能夠補(bǔ)充銀行等金融機(jī)構(gòu)無(wú)法提供資金支持的領(lǐng)域，也是近年來我國(guó)大力推進(jìn)數(shù)字普惠金融的縮影。相關(guān)部門應(yīng)加快行業(yè)整改的工作進(jìn)度，將符合整改要求的平臺(tái)做好備案登記，緩解市場(chǎng)緊張情緒，避免行業(yè)恐慌。