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在嚴(yán)厲監(jiān)管下，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與各類(lèi)金融資產(chǎn)類(lèi)交易場(chǎng)所合作的產(chǎn)品近期掀起了一波下架潮。北京商報(bào)記者采訪(fǎng)了解到，包括百度金融、蘇寧金融等大型互金巨頭以及團(tuán)

在嚴(yán)厲監(jiān)管下，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與各類(lèi)金融資產(chǎn)類(lèi)交易場(chǎng)所合作的產(chǎn)品近期掀起了一波下架潮。北京商報(bào)記者采訪(fǎng)了解到，包括百度金融、蘇寧金融等大型互金巨頭以及團(tuán)貸網(wǎng)等網(wǎng)貸平臺(tái)近期都開(kāi)始應(yīng)對(duì)監(jiān)管采取相應(yīng)的措施。

“根據(jù)監(jiān)管要求，平臺(tái)上金交所產(chǎn)品已經(jīng)下架，存量業(yè)務(wù)的合法權(quán)益不受影響。” 蘇寧金融相關(guān)負(fù)責(zé)人向北京商報(bào)記者說(shuō)道。而團(tuán)貸網(wǎng)方面表示，根據(jù)央行監(jiān)管要求和相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，團(tuán)貸網(wǎng)定期業(yè)務(wù)的流量及展示服務(wù)將進(jìn)行調(diào)整，其中，7月14日16:00起，停止定期業(yè)務(wù)的流量及展示服務(wù)，停止發(fā)布安盈計(jì)劃；7月14日16:00前所購(gòu)買(mǎi)的定期產(chǎn)品，收益及回款時(shí)間均不受影響；7月14日24:00前，定期業(yè)務(wù)展示版塊下線(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作小組近日下發(fā)《關(guān)于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與各類(lèi)交易所合作從事違法違規(guī)業(yè)務(wù)開(kāi)展清理整頓通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“64號(hào)文”），要求相關(guān)與金交所合作平臺(tái)需于2017年7月15日前，停止與各類(lèi)交易場(chǎng)所合作開(kāi)展涉嫌突破政策紅線(xiàn)的違法違規(guī)業(yè)務(wù)的增量，并妥善化解存量違法違規(guī)業(yè)務(wù)。

實(shí)際上，自去年以來(lái)，監(jiān)管開(kāi)始加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與各類(lèi)交易所合作產(chǎn)品的監(jiān)管，而“64號(hào)文”最為嚴(yán)厲，在分析人士看來(lái)，這也意味著監(jiān)管層對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與各類(lèi)交易所合作產(chǎn)品的容忍度已經(jīng)很低。

專(zhuān)業(yè)報(bào)告中提到，金交所合作產(chǎn)品模式主要面臨的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是收益權(quán)的拆分轉(zhuǎn)讓。由于底層資產(chǎn)的金額較大不利于募集，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)往往與金交所合作通過(guò)分期募集、金額拆分等形式將收益權(quán)分拆，以實(shí)現(xiàn)底層資產(chǎn)的化整為零降低投資門(mén)檻。此外，底層資產(chǎn)為私募、券商、信托等資管計(jì)劃的產(chǎn)品需要滿(mǎn)足合格投資者的要求，但不少互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)產(chǎn)品設(shè)置的門(mén)檻遠(yuǎn)低于監(jiān)管要求。目前，在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)常見(jiàn)的理財(cái)產(chǎn)品包括：基金、理財(cái)計(jì)劃、資產(chǎn)/資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、定向融資計(jì)劃和定向委托投資計(jì)劃等，后三者為互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的主流產(chǎn)品，也是違規(guī)的重災(zāi)區(qū)。

對(duì)于下線(xiàn)后，是否會(huì)重啟金交所合作業(yè)務(wù)，團(tuán)貸網(wǎng)方面表示，需要繼續(xù)看政策。一位互金業(yè)內(nèi)人士指出，是否重啟需要看監(jiān)管。

在開(kāi)鑫金服總經(jīng)理周治翰看來(lái)，合規(guī)合作的核心問(wèn)題在于金交中心產(chǎn)品能否通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道銷(xiāo)售，會(huì)不會(huì)涉及公開(kāi)發(fā)行。從最新的監(jiān)管動(dòng)態(tài)看。證監(jiān)會(huì)今年4月審議通過(guò)的《區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)督管理試行辦法》已于7月正式實(shí)施，其中規(guī)定了以下兩種方式不屬于公開(kāi)發(fā)行：通過(guò)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的信息系統(tǒng)等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)向在本市場(chǎng)開(kāi)戶(hù)的合格投資者發(fā)布證券發(fā)行或者轉(zhuǎn)讓信息；投資者需憑用戶(hù)名和密碼等身份認(rèn)證方式登錄后才能查看。

他表示，《區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)督管理試行辦法》的相關(guān)規(guī)定，可以為金交中心合規(guī)開(kāi)展業(yè)務(wù)提供參考依據(jù)。如金交中心通過(guò)自身網(wǎng)站或集團(tuán)公司網(wǎng)站僅向特定符合條件的客戶(hù)提供服務(wù)，應(yīng)不涉及公開(kāi)發(fā)行。此外，金交中心業(yè)務(wù)開(kāi)展需要嚴(yán)格遵守200人限制、避免權(quán)益按份額拆售。

周治翰表示，對(duì)市場(chǎng)關(guān)心的權(quán)益按份額拆售、同一權(quán)益投資人累計(jì)超過(guò)200人上限等問(wèn)題，已經(jīng)有合規(guī)的解決方案，關(guān)鍵看機(jī)構(gòu)自身如何取舍。一些注重合規(guī)的金交中心，所發(fā)行的項(xiàng)目可以穿透到底層資產(chǎn)，且項(xiàng)目與資產(chǎn)一一對(duì)應(yīng)，投資人數(shù)嚴(yán)格控制在200人以?xún)?nèi)。此外，引入機(jī)構(gòu)和企業(yè)資金也有助于解決200人上限的問(wèn)題。最后，金交中心應(yīng)堅(jiān)持投資者適當(dāng)性原則，并加強(qiáng)信息披露管理。