最近，螞蟻金服估計(jì)該笑了金融
9月28日，眾安保險(xiǎn)（06060.HK）在香港聯(lián)交所主板敲鐘上市，開盤價(jià)69港元/股，盤中最高摸高至70.5港元/股，總市值突破千億港元，買單洶涌。至此，“互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)第一股”正式誕生。
9月28日，眾安保險(xiǎn)（06060.HK）在香港聯(lián)交所主板敲鐘上市，開盤價(jià)69港元/股，盤中最高摸高至70.5港元/股，總市值突破千億港元，買單洶涌。至此，“互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)第一股”正式誕生。
而幾天前，國(guó)內(nèi)金融科技公司趣店（QD）也正式向美國(guó)SEC遞交了IPO申請(qǐng)，計(jì)劃在紐交所上市，有媒體分析稱，趣店將成為消費(fèi)分期領(lǐng)域第一股。
手握這么多互金第一股，背后的股東螞蟻金服估計(jì)要樂(lè)哭了。那么，你看好“螞蟻系”嗎？
眾安上市，成資本“寵兒”
近日，眾安在線H股登陸港交所主板，實(shí)現(xiàn)上市首日開門紅。9月28日上午，眾安在線董事長(zhǎng)歐亞平現(xiàn)身敲鐘，隨后，眾安在線正式在港交所開始交易，開盤即大漲15%報(bào)69港元，高出發(fā)售價(jià)11.1港元，隨后，股價(jià)沖高回落，尾盤出現(xiàn)下挫，全天股價(jià)最高沖至70.5港元，截至下午收盤，眾安在線報(bào)65.2港元，上市首日漲幅為9.21%。
被稱為金融科技第一股的眾安在線，近期在港股市場(chǎng)受到“熱捧”，一方面基于今年香港股市整體走強(qiáng)，水漲船高，香港IPO市場(chǎng)與大市同步;另一方面，也再次續(xù)寫眾安在線資本端“寵兒”的故事。
從9月18日正式啟動(dòng)招股以來(lái)，眾安在線就一直備受各方資本關(guān)注，招股首日，眾安在線公開發(fā)售部分獲得約87倍超額認(rèn)購(gòu)，保證金認(rèn)購(gòu)超500億港元，甚至有媒體報(bào)道，根據(jù)券商界估計(jì)，眾安在線最終凍結(jié)資金超過(guò)2500億港元，問(wèn)鼎今年港股“凍資王”。
事實(shí)上，資本對(duì)于眾安在線的追捧并非“一時(shí)興起”。2015年A輪融資58億，成立不到2年的眾安在線估值便高達(dá)500億，引入摩根士丹利亞洲證券產(chǎn)品有限公司、中金證券(香港)公司、鼎暉投資、對(duì)沖基金凱斯博基金和賽富基金5家新股東。
金融科技概念、股東背景成為眾安在線最大亮眼優(yōu)勢(shì)。9月18日其披露的招股書顯示，眾安在線誕生之日便如影隨形的“三馬”光環(huán)持續(xù)放大，“三馬”旗下公司分別注資加持眾安保險(xiǎn)，招股書顯示，螞蟻金服、騰訊、平安集團(tuán)分別持有眾安在線股份16.04%、12.09%、12.09%。
除此之外，眾安在線披露，其與在東京證券交易所上市的軟銀集團(tuán)訂立基石投資者協(xié)議，軟銀集團(tuán)已同意按發(fā)售價(jià)認(rèn)購(gòu)7191萬(wàn)股H股，軟銀集團(tuán)將予認(rèn)購(gòu)的H股總數(shù)占全球發(fā)售完成后發(fā)售股份的36.08%，以及眾安在線已發(fā)行股本總額的4.99%。
一周以來(lái)，資本追逐持續(xù)加碼。上市前一日，眾安在線公布配發(fā)結(jié)果，公司發(fā)行1.99億股，每股H股發(fā)售價(jià)定位59.7港元，對(duì)比此前招股書中53.7-59.7港元的指示性發(fā)售價(jià)，眾安在線頂格定價(jià)發(fā)售，而這一現(xiàn)象，多是源于另一組數(shù)據(jù)的支撐。公告顯示，眾安在線收到根據(jù)香港公開發(fā)售提交總數(shù) 39.14億股香港發(fā)售股份的合計(jì)12萬(wàn)份有效申請(qǐng)，相等于香港公開發(fā)售下初步可供認(rèn)購(gòu)總數(shù)996.48萬(wàn)股香港發(fā)售股份約392.74倍。近400倍的超購(gòu)，助推眾安在線發(fā)售價(jià)頂格定價(jià)。
近期備受關(guān)注的，除眾安外，還有趣店。幾天前，金融科技公司趣店（QD）也正式向美國(guó)SEC遞交了IPO申請(qǐng)，計(jì)劃在紐交所上市，有媒體分析稱，趣店將成為消費(fèi)分期領(lǐng)域第一股。
手握這么多互金第一股，背后的股東螞蟻金服估計(jì)該樂(lè)哭了。
趣店，螞蟻金服扶起的準(zhǔn)上市公司？
2015年8月，趣分期獲螞蟻金服領(lǐng)投的2億美元融資。
趣店招股書顯示，API (Hong Kong) Investment Limited（螞蟻金服全資子公司）持有12.8%，而財(cái)經(jīng)新媒體清流消費(fèi)金融預(yù)測(cè)“根據(jù)趣店招股書披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，趣店的估值可能將高達(dá)265億元人民幣。”
按此估算，API (Hong Kong) Investment Limited所持有的股權(quán)如今可能價(jià)值33.92億元，螞蟻金服2年的投資的賬面回報(bào)已經(jīng)高達(dá)100—150%。
趣店的主營(yíng)業(yè)務(wù)是現(xiàn)金貸，此前客戶主要來(lái)源于校園，后又退出校園主攻“年輕人”群體，不過(guò)從趣店的《招股書》上看，趣店客戶的巨變并沒(méi)有給它帶來(lái)負(fù)面影響，原因?yàn)楹危?/p>
現(xiàn)金貸平臺(tái)的盈利規(guī)模主要受獲客成本、風(fēng)控成本、運(yùn)營(yíng)成本等影響。趣店《招股書》顯示，其2016年獲客成本相比于2015年下降了5倍。前騰訊京東戰(zhàn)略分析師李成東在其文章中分析稱，“這一變化的主要原因是螞蟻金服的支持。趣店在2015年6月的時(shí)候接入支付寶。支付寶所帶來(lái)的用戶數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)趣店自己的APP，而且價(jià)格極其低廉。”
此前，有趣店知情人士向獨(dú)角金融透露，趣店放貸是直接采用芝麻信用的信用分析，沒(méi)有自己獨(dú)立的風(fēng)控模型，因?yàn)楦叨纫蕾嚬蓶|的資源，不需要構(gòu)建自己的風(fēng)控核心能力，所以公司高薪從Capital One引入兩位負(fù)責(zé)風(fēng)控的中高層領(lǐng)導(dǎo)CRO粘旻環(huán)和曹姓總監(jiān)都在上市前離職。
內(nèi)部人士的觀點(diǎn)和趣店《招股書》披露的數(shù)據(jù)，一定程度上也佐證了螞蟻金服的扶持對(duì)趣店財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)影響重大。
“螞蟻系”還可能制造多少上市公司？
如果說(shuō)眾安的核心價(jià)值在于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)牌照，其成功不能大量復(fù)制，那趣店這類沒(méi)有牌照的助貸、網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，螞蟻金服或許有量產(chǎn)的可能。
趣店的現(xiàn)金貸起初發(fā)跡于校園，但校園只是用戶細(xì)分場(chǎng)景中的一個(gè)，類似的細(xì)分場(chǎng)景還有很多，而螞蟻金服在這些細(xì)分場(chǎng)景中頻頻布局，覆蓋了銀行、保險(xiǎn)、基金、消費(fèi)金融、汽車金融、支付、P2P等諸多領(lǐng)域。
2016年11月，螞蟻金服通過(guò)投資大搜車布局汽車金融，占股20%，除了財(cái)務(wù)投資外，在業(yè)務(wù)上螞蟻金服也對(duì)大搜車有所支持。大搜車方面表示，“借助本輪融資及戰(zhàn)略股東的資源優(yōu)勢(shì)，大搜車將與螞蟻金服攜手共建汽車金融創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)，用大數(shù)據(jù)和場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)汽車金融交易”，目前，雙方已經(jīng)合作的首個(gè)汽車金融產(chǎn)品“彈個(gè)車”。
在農(nóng)村金融領(lǐng)域，螞蟻金服則是聯(lián)合中華聯(lián)合保險(xiǎn)控股股份有限公司(下稱“中華保險(xiǎn)股份”)成立了農(nóng)聯(lián)中鑫科技股份有限公司(下稱“農(nóng)聯(lián)中鑫”)，占股40%，為農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的種養(yǎng)殖戶提供“融資+保險(xiǎn)”的一體化服務(wù)。
除了助貸、網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，螞蟻金服在眾安保險(xiǎn)這類持牌金融機(jī)構(gòu)上的布局也極多。
而在第三方支付領(lǐng)域，雖然旗下已有支付寶，但螞蟻金服卻將眼光放向了國(guó)際市場(chǎng)，在2015年1月及9月分別投資了印度的第三方支付公司Paytm A輪及B輪，合計(jì)9億多美元，占股40%，被稱為印度版支付寶的Paytm是印度最大的在線支付平臺(tái)，2016年以來(lái)阿里正積極從印度和東南亞等市場(chǎng)獲得更多增長(zhǎng)，Paytm是其國(guó)際化的第一站。
除了上述投資，2015年9月螞蟻金服還增資12億元入股臺(tái)灣國(guó)泰金控在大陸的全資財(cái)險(xiǎn)子公司國(guó)泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限責(zé)任公司，占股60%；2015年4月，螞蟻金服成為恒生電子旗下子公司杭州數(shù)米基金銷售有限公司的控股股東，占股68.83%，拿下基金銷售牌照。
不過(guò)，螞蟻金服的兼并收購(gòu)也并非一帆風(fēng)順。2015年11月，螞蟻金服就宣布將入股有上市計(jì)劃的德邦證券，正在等待監(jiān)管部門批準(zhǔn)，但監(jiān)管部門的批文遲遲未到，德邦證券背水一戰(zhàn)，反而加速推進(jìn)上市事宜。德邦證券在今年5月進(jìn)入IPO輔導(dǎo)期。按此計(jì)算，最快于明年年中正式提交IPO申請(qǐng)，螞蟻金服也只能扼腕嘆息。
但類似德邦證券這類“黑天鵝”意外事件，在螞蟻金服攻城略地的進(jìn)程中還是少數(shù)。
螞蟻金服通過(guò)投資，不斷布局細(xì)分的金融領(lǐng)域，投資的國(guó)內(nèi)外企業(yè)很多都有IPO計(jì)劃，甚至有些已經(jīng)在進(jìn)程中。“螞蟻系”在資本市場(chǎng)的布局，已經(jīng)初具雛形。
【來(lái)源：愉見財(cái)經(jīng)】
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