宜人貸股價7月暴漲40% Q2業績承壓或存下跌風險金融
宜人貸股價大漲或與其即將于8月1日發布的2017年二季度財報有關，宜人貸一季度調整后EBITDA利潤率為39.2%，宜人貸一季度為19.25萬出借人促成借款總額69.23億元。
進入2017年第二季度以來，宜人貸的股價始終保持平穩狀態，每股價格區間在22~26美元之間。但是進入到7月之后，宜人貸股價跟隨著夏日氣溫的上升，而呈現出一路高歌
進入2017年第二季度以來，宜人貸的股價始終保持平穩狀態，每股價格區間在22~26美元之間。但是進入到7月之后，宜人貸股價跟隨著夏日氣溫的上升，而呈現出一路高歌的狀態。數據顯示，6月30日，宜人貸股價報收于25美元/股，7月19日報收于34.76美元/股，漲幅高達39.04%。
受益于中概股整體上漲
一方面，宜人貸股價的大幅上漲可能是受益于中概股的整體上漲。今年以來，中概股在港股、美股的上升推動下而出現持續大幅上漲。根據報道，按照6月9日收市價計算，騰訊、網易、新浪微博、宜人貸等中概股在一年內股價翻倍。不僅如此，7月14，唯品會、鳳凰新媒體單日漲幅分別為6.8%、5.9%，創下5個月來最大漲幅，阿里巴巴、58同城、學而思等多支中概股連續多個交易日收高。
二季度財報超預期？
另一方面，宜人貸股價大漲或與其即將于8月1日發布的2017年二季度財報有關。
根據2017年Q1財報顯示，宜人貸一季度營收10.22億元，同比增長84%，凈利潤3.51億元，同比增長166%。調整后EBITDA利潤為4.00億元人民幣，同比增長94%，調整后EBITDA利潤率為39.2%（上一季度為37.5%，去年同期為37.1%）。在運營方面，宜人貸一季度為19.25萬出借人促成借款總額69.23億元，截至2017年3月31日，宜人貸已完成貸款額達到393億人民幣。截至2017年3月31日，2015年促成的A、B、C、D借款的累計凈壞賬率分別為5.5%、7.3%、9.3%、7.7%。
中金公司發布的研究報告顯示，宜人貸等互聯網消費金融平臺邁入盈利爆發的成長期，財報數據顯示，宜人貸凈利潤/貸款余額分別增長306%/132%至11.2/208億元，其凈利潤增速遠高于貸款余額，這意味著，宜人貸在貸款規模持續擴張的同時，盈利結構亦有所改善。
EBITDA利潤率預計下滑13%
不過，中金公司發布的研報也指出，預計宜人貸短期業績承壓，主要由于期繳產品的推出，按月收費機制，相較此前躉交產品將更多收入進行遞延確認。
宜人貸在Q1財報中預計，2017年第二季度促成借款總額約77億元至79億元，凈收入約10.7億元至10.9億元，調整后EBITDA利潤率在24%至26%之間。
我們可以看到，宜人貸一季度調整后EBITDA利潤率為39.2%，二季度預計調整后EBITDA利潤率在24%至26%之間，較一季度至少下滑13%。EBITDA利潤率表明企業每一元的銷售收入為企業所帶來的利息、稅收和凈利潤以及收回的折舊和攤銷費用。該指標越高，說明企業銷售收入的盈利能力以及回收折舊和攤銷的能力就越強，反之則弱。
今年3月16日，宜人貸在發布2016年全年財報前，股價一路從23.8美元連續漲至29.5美元，但是發布財報當日股價跌幅高達12.43%，次日又跌去9.08%。
信而富股價跟風上漲
在宜人貸的帶動下，信而富的股價也在7月有所拉升。6月30日信而富股價報收于5.72美元/股，7月19日信而富股價報收于6.96美元/股，漲幅高達21.68%。
2017年Q1財報顯示，信而富一季度凈營收為1050萬美元，較去年同期的1310萬美元縮減，這主要由現金消費類借款的加速增長和支付給向首次借款的現金消費類借款人出資的出借人的620萬美元的獲客激勵導致。歸屬于信而富普通股股東的凈虧損為1690萬美元，去年同期為1160萬美元。
在運營方面，截至2017年3月31日，信而富累計借款人達到約200萬人，促成的累計借款交易總筆數增至約1500萬筆。2017年一季度，平臺促成借款交易總額為4.85億美元，其中平臺現金消費類借款為4.05億美元，生活方式類借款為0.8億美元；促成現金消費類借款總筆數為400萬筆，促成的生活方式類借款總筆數為6000筆。截至2017年3月31日，信而富平臺的重復借款率為73%。
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