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3月20日，拼多多發(fā)布最新季度及2024財(cái)年財(cái)報(bào)，亮眼數(shù)據(jù)彰顯其電商實(shí)力，全年?duì)I收3938.36億元，同比增長(zhǎng)59% ，凈利潤(rùn)1124.35億元，同比增長(zhǎng)87%，凈利潤(rùn)規(guī)模直逼阿里、遠(yuǎn)超京東。但深入剖析，增長(zhǎng)步伐放緩隱憂已現(xiàn)，近幾個(gè)季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速下滑，第四季度營(yíng)收增速降至24%，凈利潤(rùn)增速降至18% 。

回溯拼多多發(fā)展歷程，早期憑借 “農(nóng)村包圍城市” 策略和 “極致低價(jià)” 殺手锏迅速崛起，“百億補(bǔ)貼”“砍一刀”“僅退款” 等創(chuàng)新玩法吸引大量用戶(hù)，尤其在三四線城市市場(chǎng)打開(kāi)局面，實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。但時(shí)移世易，電商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局生變。淘寶、京東等傳統(tǒng)巨頭重拾 “低價(jià)” 反攻，“低價(jià)” 不再是拼多多獨(dú)家優(yōu)勢(shì)，反成行業(yè)標(biāo)配與負(fù)擔(dān)。

從用戶(hù)端來(lái)看，以住在三線城市老舊小區(qū)的李阿姨為代表，部分消費(fèi)者對(duì)拼多多的熱情減退。李阿姨減少在拼多多 “薅羊毛” 頻率，“多多果園” 水滴懶得收取，“僅退款” 申請(qǐng)審核變嚴(yán)、耗時(shí)變長(zhǎng)，百億補(bǔ)貼商品性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)不再，這些都反映出拼多多對(duì)低線城市消費(fèi)群體吸引力在減弱。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也顯示，2024年用戶(hù)增速放緩，消費(fèi)者滿意度從2023年的83%下降到80% 。

商家端矛盾也日益凸顯。“僅退款” 政策雖初衷是提升用戶(hù)體驗(yàn)，但在執(zhí)行中被部分消費(fèi)者濫用，商家利益受損，交易秩序被破壞，商家與平臺(tái)矛盾加劇，炸店等極端事件頻發(fā)，動(dòng)搖商家信任根基，拼多多平臺(tái)生態(tài)面臨失衡風(fēng)險(xiǎn)。

海外業(yè)務(wù)Temu同樣面臨挑戰(zhàn)。歐洲反壟斷調(diào)查和美國(guó)關(guān)稅政策沖擊其低價(jià)優(yōu)勢(shì)，還需應(yīng)對(duì)亞馬遜、SHEIN等電商巨頭競(jìng)爭(zhēng)，作為 “第二增長(zhǎng)曲線” 受阻，影響投資者對(duì)拼多多國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)預(yù)期。

面對(duì)增長(zhǎng)換擋與低價(jià)策略瓶頸，拼多多積極尋求突圍。推出 “百億減免” 計(jì)劃，核心是 “讓利于商家”，通過(guò)推廣服務(wù)費(fèi)退返、技術(shù)服務(wù)費(fèi)減免等措施降低商家成本，穩(wěn)定商家生態(tài)，試圖緩解商家與平臺(tái)矛盾，重塑信任。實(shí)施 “電商西進(jìn)” 戰(zhàn)略，加大西部地區(qū)資源投入，降低電商運(yùn)營(yíng)成本，實(shí)現(xiàn)對(duì)西部地區(qū)近億消費(fèi)者 “全面包郵”，拓展新的用戶(hù)增長(zhǎng)空間，推動(dòng)西部地區(qū)電商產(chǎn)業(yè)發(fā)展。啟動(dòng) “新質(zhì)供給” 扶持計(jì)劃，平臺(tái)提供技術(shù)、數(shù)據(jù)等資源助力商家產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌建設(shè)，提升商品質(zhì)量和服務(wù)水平，構(gòu)建品質(zhì)驅(qū)動(dòng)的新增長(zhǎng)極。

在電商行業(yè)重視AI布局的當(dāng)下，拼多多雖動(dòng)作低調(diào)，但已組建電商推薦大模型團(tuán)隊(duì)，廣納人才，未來(lái)有望借助AI技術(shù)提升電商推薦精準(zhǔn)度、優(yōu)化用戶(hù)體驗(yàn)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)電商風(fēng)向轉(zhuǎn)變，拼多多成立 “商保會(huì)”，推出 “異常訂單預(yù)警”“低價(jià)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警” 等舉措重視商家權(quán)益；阿里旗下1688取消 “僅退款” 政策，淘寶升級(jí)規(guī)則；快手電商廢止 “退款不退貨服務(wù)” 等，行業(yè)在尋求消費(fèi)者與商家權(quán)益的新平衡。

拼多多未來(lái)充滿不確定性。新策略若能有效落地，改善用戶(hù)體驗(yàn)、修復(fù)商家關(guān)系、拓展業(yè)務(wù)空間，有望突破瓶頸重啟增長(zhǎng)引擎；反之，若新策略效果不佳，不僅難以扭轉(zhuǎn)增長(zhǎng)放緩態(tài)勢(shì)，還可能在激烈競(jìng)爭(zhēng)中逐漸失去優(yōu)勢(shì)。未來(lái)，拼多多需在用戶(hù)、商家和自身發(fā)展間找到最優(yōu)解，在電商紅海中重塑輝煌，其發(fā)展走向值得持續(xù)關(guān)注 。

來(lái)源丨經(jīng)濟(jì)格局

撰文丨九裘小妹

編輯｜鄒貓小妹