蒙眼狂奔的SHEIN，闖進(jìn)“雷暴區(qū)”互聯(lián)網(wǎng)+
導(dǎo)讀
SHEIN是時(shí)候靜下心來(lái)，重新思考一下未來(lái)的發(fā)展方向了。
SHEIN是時(shí)候靜下心來(lái)，重新思考一下未來(lái)的發(fā)展方向了。
文丨古若飛
出品丨消費(fèi)最前線（xiaofeizqx）
SHEIN正接二連三地迎來(lái)壞消息。
近期,SHEIN赴美上市的消息一直甚囂塵上,但是根據(jù)多家媒體的最新報(bào)道， SHEIN的赴美上市至今未能獲得相關(guān)批復(fù)。
這意味著，SHEIN的赴美上市之路在未來(lái)依舊布滿荊棘。
偏偏禍不單行，更有媒體傳出SHEIN估值縮水，投資者轉(zhuǎn)讓股份的消息。報(bào)道稱，投資者對(duì)公司的估值已經(jīng)低至450億美元，遠(yuǎn)低于SHEIN去年5月份一輪融資中約660億美元的估值，整整縮水至7折。
而在2022年4月，SHEIN的估值更是高達(dá)近1000億美元，一度超過(guò)了京東、拼多多當(dāng)時(shí)的市值，與字節(jié)跳動(dòng)、SpaceX比肩而立。如今估值可謂是直接被“腰斬”。
短短兩年時(shí)間不到，SHEIN就出現(xiàn)了如此大幅度的下跌，速度著實(shí)令人咋舌。
作為曾經(jīng)風(fēng)頭無(wú)兩的獨(dú)角獸，SHEIN在經(jīng)歷了一段時(shí)間的蒙眼狂奔之后，最近似乎陷入了進(jìn)退兩難的境地?；赝鸖HEIN的異軍突起之路，之所以會(huì)面臨當(dāng)下的境地，其實(shí)早已有跡可循。
SHEIN神話正在破碎
SHEIN商業(yè)模式成功的關(guān)鍵，低價(jià)策略可謂是居功至偉。
在SHEIN上，4美元一條的褲子，11.5美元一條的連衣紗裙，1.5美元一副的太陽(yáng)眼鏡隨處可見(jiàn)。這種價(jià)格雖然在國(guó)內(nèi)司空見(jiàn)慣，甚至毫無(wú)特色可言，但是放在海外，配合國(guó)內(nèi)高度發(fā)達(dá)的供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)，堪稱降維打擊，迅速幫助SHEIN吸引了從歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，到亞非拉等第三世界國(guó)家的各種消費(fèi)者，創(chuàng)造了SHEIN崛起的“神話”。
因此，作為時(shí)尚電商領(lǐng)域的一匹黑馬， SHEIN一路狂飆突進(jìn)，流量越來(lái)越大，用戶越來(lái)越多，GMV水漲船高，被市場(chǎng)看成極具潛力的獨(dú)角獸企業(yè)，風(fēng)頭甚至蓋過(guò)了眾多老牌互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
但隨著鎂光燈的聚集，光環(huán)之下，SHEIN的一些問(wèn)題也逐漸被暴露出來(lái)。
去年年末， Temu向美國(guó)哥倫比亞特區(qū)法院提交了訴訟文件，具體指控包括，SHEIN非法留置供應(yīng)商，盜取平臺(tái)商業(yè)信息，強(qiáng)迫中小商家二選一，向版權(quán)機(jī)構(gòu)發(fā)起數(shù)以萬(wàn)計(jì)的虛假惡意投訴，以及濫用美國(guó)法律體系擾亂市場(chǎng)等。
根據(jù)Temu給出的數(shù)據(jù)，截至2023年5月，約有8338家制造商簽署了不對(duì)等協(xié)議。而這些訴訟內(nèi)容一旦最終被坐實(shí)，對(duì)于SHEIN品牌形象將會(huì)造成非常致命打擊。而SHEIN對(duì)待供應(yīng)商資源方面如此強(qiáng)勢(shì)霸道，長(zhǎng)此以往也必然會(huì)遭受反噬。
但SHEIN的麻煩顯然不止如此。1月16日，優(yōu)衣庫(kù)的母公司迅銷株式會(huì)社在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，優(yōu)衣庫(kù)已對(duì)SHEIN旗下的三家公司發(fā)起訴訟，起訴SHEIN違反《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》，應(yīng)立即停止銷售仿冒的優(yōu)衣庫(kù)圓形迷你單肩包產(chǎn)品，并賠償公司因此遭受的損失。
這并不是個(gè)案。之前包括Levi's、ZARA、H&M、UGG、Levi Strauss、Stussy、Oakley太陽(yáng)鏡、Tribe Tropical等品牌和在線零售商Dolls Kill等也對(duì)SHEIN發(fā)起過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟。僅在2021年，美國(guó)就至少發(fā)生了40起針對(duì)Shein侵權(quán)行為的訴訟。很多全球知名品牌、獨(dú)立設(shè)計(jì)師都曾狀告過(guò)Shein抄襲的問(wèn)題。
時(shí)至今日，來(lái)自設(shè)計(jì)師和行業(yè)品牌對(duì)SHEIN的起訴也從未停止。知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題，已經(jīng)成為懸在SHEIN頭上的達(dá)摩克利斯之劍，隨時(shí)會(huì)有“斬下”的危險(xiǎn)。
去國(guó)產(chǎn)化是個(gè)“愚蠢”的決策
眾所周知，SHEIN是一家創(chuàng)立于中國(guó)，面向海外市場(chǎng)的電商平臺(tái)。SHEIN商業(yè)的基石，其實(shí)就是建立在中國(guó)發(fā)達(dá)相關(guān)供應(yīng)鏈體系上。可以說(shuō)，正是中國(guó)國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，才將SHEIN推上了如今高度。
但是，此前曾有多家媒體報(bào)道，為了赴美上市，SHEIN正在采取諸多去“中國(guó)化”的舉措。
例如，2022年初，初創(chuàng)于中國(guó)南京，依托廣州服裝產(chǎn)業(yè)帶迅速崛起的快時(shí)尚平臺(tái)SHEIN悄悄將總部遷至新加坡，控股主體由卓天商務(wù)變?yōu)橐患倚录悠鹿綬oadget Business Pte。
隨后便傳出SHEIN要在美國(guó)申請(qǐng)IPO的消息。
而根據(jù)企查查顯示，SHEIN在準(zhǔn)備赴美上市前，也在批量注銷旗下的中國(guó)公司。早在2009年開(kāi)始，許仰天先后成立了十幾家公司，但很多公司目前已被注銷。尤其是2021年4月，南京領(lǐng)添信息技術(shù)有限公司申請(qǐng)注銷，這家公司曾是SHEIN的運(yùn)營(yíng)實(shí)體，并完成了SHEIN的多輪融資。
而許仰天也已經(jīng)不再擔(dān)任任何國(guó)內(nèi)相關(guān)公司的法人。
有媒體指出，SHEIN此舉希望繞開(kāi)國(guó)內(nèi)赴海外IPO的規(guī)定，迎合美國(guó)上市策略。但可惜的是，美國(guó)立法機(jī)構(gòu)依舊加強(qiáng)了對(duì)SHEIN的審查，讓其上市之路繼續(xù)充滿未知的變數(shù)。
另?yè)?jù)媒體報(bào)道，為了進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)IPO的目標(biāo)，SHEIN將在2026年實(shí)現(xiàn)拉美供應(yīng)鏈本土化。換一種更直白的說(shuō)法，其實(shí)就是去國(guó)產(chǎn)化。
去年7月，SHEIN不僅在巴西投資建立了首個(gè)拉美工廠，還先后與當(dāng)?shù)?2個(gè)州330家供應(yīng)商和物流服務(wù)商簽署了合作伙伴關(guān)系。在接受媒體采訪時(shí)，SHEIN的巴西生產(chǎn)總監(jiān)Fabiana Magalhaes曾表示，到2026年，SHEIN在拉美地區(qū)85%的銷售額將來(lái)自巴西。
在此之前，SHEIN已經(jīng)在土耳其尋找本土制造商，其最大供應(yīng)商辛巴達(dá)也前往伊斯坦布爾建廠，目前工廠已投產(chǎn)。據(jù)晚點(diǎn)報(bào)道，截至2023年底，SHEIN歐盟地區(qū)已經(jīng)有20%的銷售額主要來(lái)自土耳其工廠。
可以說(shuō)，SHEIN為了能夠成功在美IPO，已經(jīng)賭紅了眼，完全忽略了它的成功之本恰恰就是來(lái)自原來(lái)的中國(guó)基因。此番供應(yīng)鏈的變化，能否真的會(huì)助力SHEIN成功上市還未可知，但可以確定的是，這必然會(huì)弱化SHEIN原本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們留下一個(gè)天大的機(jī)會(huì)。
人民日?qǐng)?bào)海外網(wǎng)曾援引業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)表示，中國(guó)企業(yè)在發(fā)展壯大之后開(kāi)始出海，進(jìn)軍全球市場(chǎng)，符合商業(yè)邏輯。選擇投資環(huán)境好的國(guó)家或地區(qū)，作為全球化大本營(yíng)，無(wú)可厚非。但企業(yè)需要意識(shí)到，中國(guó)擁有全球最完整的工業(yè)體系，把根留在中國(guó)，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)也是至關(guān)重要的。
很明顯，SHEIN似乎并沒(méi)有聽(tīng)進(jìn)去。
而SHEIN如此激進(jìn)執(zhí)拗，也著實(shí)令人費(fèi)解。只是希望此舉最終不要弄得海內(nèi)外兩頭不討好才好。起碼要抓住一個(gè)方向才有繼續(xù)壯大的可能，畢竟，在四面處敵的環(huán)境之下，SHEIN發(fā)展到今天的每一步選擇，都對(duì)自身未來(lái)產(chǎn)生了重大的影響，而遺憾的是，它決策的犯錯(cuò)率卻在增加。
SHEIN估值還會(huì)繼續(xù)跌嗎?
縱觀這兩年SHEIN的估值變化，用斷崖式下跌形容毫不為過(guò)。
根據(jù)報(bào)道，2016年-2023年，SHEIN的年度營(yíng)收分別為6億美元、16億美元、20億美元、32億美元、100億美元、160億美元、227億美元以及300億美元。2023年是其第五年盈利?？墒撬墓乐祬s能從高峰期的近1000億美金縮水至450億美金，實(shí)在令人意外。
按照上面的這組數(shù)據(jù)，從正常的商業(yè)邏輯來(lái)看，SHEIN的估值不應(yīng)該出現(xiàn)如此巨大跨度的縮水，那么，這到底是怎么造成的呢?
1月26日，SHEIN英美戰(zhàn)略傳播主管Peter Pernot-Day接受了CNBC的采訪，對(duì)最近一連串負(fù)面消息進(jìn)行了回應(yīng)。采訪中，Pernot-Day表示，SHEIN赴美上市在望，投資人二次銷售的估值并不一定反映現(xiàn)實(shí)世界的價(jià)值。
但這顯然非常沒(méi)有說(shuō)服力。畢竟如此低迷的估值，恰恰證明SHEIN確實(shí)很難找到買家。雖然私人交易通常并不等同于公司最終在公開(kāi)市場(chǎng)上獲得的水平，但也反映出面臨日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)和政策風(fēng)險(xiǎn)之際，投資者對(duì)這家赴美上市的公司興趣正在減弱。而這將進(jìn)一步加大SHEIN估值繼續(xù)下跌的可能性。
與此同時(shí)，隨著SHEIN的狂飆突進(jìn)，雖然去年GMV達(dá)到了300億美元，但依然需要大量資金持續(xù)填補(bǔ)到業(yè)務(wù)中。據(jù)OpenSecrets的公布數(shù)據(jù)顯示，SHEIN在2023年的游說(shuō)支出較上年增加了657%，雇傭的游說(shuō)人員也由8名增加到了14名，足以說(shuō)明SHEIN在美面臨的政策壓力也在倍增，IPO的前景可以說(shuō)是飄搖不定。
除此之外，SHEIN盈利模式可持續(xù)性也在面臨考驗(yàn)。眾所周知，SHEIN的快速崛起在很大程度上得益于其低價(jià)策略和社交媒體營(yíng)銷，配合著國(guó)內(nèi)發(fā)達(dá)的供應(yīng)鏈才完成。但隨著明里暗里的去國(guó)產(chǎn)化舉措，這種模式能否長(zhǎng)期持續(xù)已經(jīng)變得不那么令人確定。
尤為值得注意的是，因?yàn)镾HEIN運(yùn)營(yíng)成本的上升和消費(fèi)者對(duì)品質(zhì)、環(huán)保等方面要求的提高，加上國(guó)內(nèi)諸多電商巨頭的強(qiáng)勢(shì)出海策略，SHEIN的低價(jià)和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)也可能會(huì)被逐漸減弱。加之SHEIN自身層出不窮的知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛，不但會(huì)增加管理壓力和供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)直接影響消費(fèi)者信心和市場(chǎng)認(rèn)可度，進(jìn)而對(duì)估值產(chǎn)生更大的負(fù)面效應(yīng)。
這些都是SHEIN需要面對(duì)的難題。如果再不能及時(shí)解決的話，想必只會(huì)讓SHENIN與其900億美元估值的IPO目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)。
過(guò)去的幾年里，SHEIN憑借其快速反應(yīng)的供應(yīng)鏈和低價(jià)策略迅速占領(lǐng)市場(chǎng)份額，成為了市場(chǎng)的寵兒。然而，運(yùn)氣不會(huì)一直站在某一方的這邊。
作為跨境電商的代表企業(yè)，SHEIN的崛起之初，也曾讓我們看到了國(guó)內(nèi)出海企業(yè)的韌勁與蓬勃，但這才短短幾年，從市場(chǎng)策略到知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛，再到估值下跌和供應(yīng)鏈變化，這些問(wèn)題卻已經(jīng)成為了SHEIN名副其實(shí)的雷暴區(qū)，讓它從榮耀加身變成了麻煩纏身。
只顧蒙眼狂奔的SHEIN，是時(shí)候靜下心來(lái)，重新思考一下未來(lái)的發(fā)展之路在何方了，否則，稍有不慎，便可能導(dǎo)致其滑向更深的深淵。
消費(fèi)最前線，專業(yè)的消費(fèi)產(chǎn)業(yè)新媒體，為您提供專業(yè)極致中立的商業(yè)觀察。公眾號(hào)：xiaofeizqx。本文為原創(chuàng)文章，謝絕未保留作者相關(guān)信息的任何形式的轉(zhuǎn)載。
文丨古若飛
出品丨消費(fèi)最前線（xiaofeizqx）
SHEIN正接二連三地迎來(lái)壞消息。
近期,SHEIN赴美上市的消息一直甚囂塵上,但是根據(jù)多家媒體的最新報(bào)道， SHEIN的赴美上市至今未能獲得相關(guān)批復(fù)。
這意味著，SHEIN的赴美上市之路在未來(lái)依舊布滿荊棘。
偏偏禍不單行，更有媒體傳出SHEIN估值縮水，投資者轉(zhuǎn)讓股份的消息。報(bào)道稱，投資者對(duì)公司的估值已經(jīng)低至450億美元，遠(yuǎn)低于SHEIN去年5月份一輪融資中約660億美元的估值，整整縮水至7折。
而在2022年4月，SHEIN的估值更是高達(dá)近1000億美元，一度超過(guò)了京東、拼多多當(dāng)時(shí)的市值，與字節(jié)跳動(dòng)、SpaceX比肩而立。如今估值可謂是直接被“腰斬”。
短短兩年時(shí)間不到，SHEIN就出現(xiàn)了如此大幅度的下跌，速度著實(shí)令人咋舌。
作為曾經(jīng)風(fēng)頭無(wú)兩的獨(dú)角獸，SHEIN在經(jīng)歷了一段時(shí)間的蒙眼狂奔之后，最近似乎陷入了進(jìn)退兩難的境地?；赝鸖HEIN的異軍突起之路，之所以會(huì)面臨當(dāng)下的境地，其實(shí)早已有跡可循。
SHEIN神話正在破碎
SHEIN商業(yè)模式成功的關(guān)鍵，低價(jià)策略可謂是居功至偉。
在SHEIN上，4美元一條的褲子，11.5美元一條的連衣紗裙，1.5美元一副的太陽(yáng)眼鏡隨處可見(jiàn)。這種價(jià)格雖然在國(guó)內(nèi)司空見(jiàn)慣，甚至毫無(wú)特色可言，但是放在海外，配合國(guó)內(nèi)高度發(fā)達(dá)的供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)，堪稱降維打擊，迅速幫助SHEIN吸引了從歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，到亞非拉等第三世界國(guó)家的各種消費(fèi)者，創(chuàng)造了SHEIN崛起的“神話”。
因此，作為時(shí)尚電商領(lǐng)域的一匹黑馬， SHEIN一路狂飆突進(jìn)，流量越來(lái)越大，用戶越來(lái)越多，GMV水漲船高，被市場(chǎng)看成極具潛力的獨(dú)角獸企業(yè)，風(fēng)頭甚至蓋過(guò)了眾多老牌互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
但隨著鎂光燈的聚集，光環(huán)之下，SHEIN的一些問(wèn)題也逐漸被暴露出來(lái)。
去年年末， Temu向美國(guó)哥倫比亞特區(qū)法院提交了訴訟文件，具體指控包括，SHEIN非法留置供應(yīng)商，盜取平臺(tái)商業(yè)信息，強(qiáng)迫中小商家二選一，向版權(quán)機(jī)構(gòu)發(fā)起數(shù)以萬(wàn)計(jì)的虛假惡意投訴，以及濫用美國(guó)法律體系擾亂市場(chǎng)等。
根據(jù)Temu給出的數(shù)據(jù)，截至2023年5月，約有8338家制造商簽署了不對(duì)等協(xié)議。而這些訴訟內(nèi)容一旦最終被坐實(shí)，對(duì)于SHEIN品牌形象將會(huì)造成非常致命打擊。而SHEIN對(duì)待供應(yīng)商資源方面如此強(qiáng)勢(shì)霸道，長(zhǎng)此以往也必然會(huì)遭受反噬。
但SHEIN的麻煩顯然不止如此。1月16日，優(yōu)衣庫(kù)的母公司迅銷株式會(huì)社在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，優(yōu)衣庫(kù)已對(duì)SHEIN旗下的三家公司發(fā)起訴訟，起訴SHEIN違反《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》，應(yīng)立即停止銷售仿冒的優(yōu)衣庫(kù)圓形迷你單肩包產(chǎn)品，并賠償公司因此遭受的損失。
這并不是個(gè)案。之前包括Levi's、ZARA、H&M、UGG、Levi Strauss、Stussy、Oakley太陽(yáng)鏡、Tribe Tropical等品牌和在線零售商Dolls Kill等也對(duì)SHEIN發(fā)起過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟。僅在2021年，美國(guó)就至少發(fā)生了40起針對(duì)Shein侵權(quán)行為的訴訟。很多全球知名品牌、獨(dú)立設(shè)計(jì)師都曾狀告過(guò)Shein抄襲的問(wèn)題。
時(shí)至今日，來(lái)自設(shè)計(jì)師和行業(yè)品牌對(duì)SHEIN的起訴也從未停止。知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題，已經(jīng)成為懸在SHEIN頭上的達(dá)摩克利斯之劍，隨時(shí)會(huì)有“斬下”的危險(xiǎn)。
去國(guó)產(chǎn)化是個(gè)“愚蠢”的決策
眾所周知，SHEIN是一家創(chuàng)立于中國(guó)，面向海外市場(chǎng)的電商平臺(tái)。SHEIN商業(yè)的基石，其實(shí)就是建立在中國(guó)發(fā)達(dá)相關(guān)供應(yīng)鏈體系上。可以說(shuō)，正是中國(guó)國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，才將SHEIN推上了如今高度。
但是，此前曾有多家媒體報(bào)道，為了赴美上市，SHEIN正在采取諸多去“中國(guó)化”的舉措。
例如，2022年初，初創(chuàng)于中國(guó)南京，依托廣州服裝產(chǎn)業(yè)帶迅速崛起的快時(shí)尚平臺(tái)SHEIN悄悄將總部遷至新加坡，控股主體由卓天商務(wù)變?yōu)橐患倚录悠鹿綬oadget Business Pte。
隨后便傳出SHEIN要在美國(guó)申請(qǐng)IPO的消息。
而根據(jù)企查查顯示，SHEIN在準(zhǔn)備赴美上市前，也在批量注銷旗下的中國(guó)公司。早在2009年開(kāi)始，許仰天先后成立了十幾家公司，但很多公司目前已被注銷。尤其是2021年4月，南京領(lǐng)添信息技術(shù)有限公司申請(qǐng)注銷，這家公司曾是SHEIN的運(yùn)營(yíng)實(shí)體，并完成了SHEIN的多輪融資。
而許仰天也已經(jīng)不再擔(dān)任任何國(guó)內(nèi)相關(guān)公司的法人。
有媒體指出，SHEIN此舉希望繞開(kāi)國(guó)內(nèi)赴海外IPO的規(guī)定，迎合美國(guó)上市策略。但可惜的是，美國(guó)立法機(jī)構(gòu)依舊加強(qiáng)了對(duì)SHEIN的審查，讓其上市之路繼續(xù)充滿未知的變數(shù)。
另?yè)?jù)媒體報(bào)道，為了進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)IPO的目標(biāo)，SHEIN將在2026年實(shí)現(xiàn)拉美供應(yīng)鏈本土化。換一種更直白的說(shuō)法，其實(shí)就是去國(guó)產(chǎn)化。
去年7月，SHEIN不僅在巴西投資建立了首個(gè)拉美工廠，還先后與當(dāng)?shù)?2個(gè)州330家供應(yīng)商和物流服務(wù)商簽署了合作伙伴關(guān)系。在接受媒體采訪時(shí)，SHEIN的巴西生產(chǎn)總監(jiān)Fabiana Magalhaes曾表示，到2026年，SHEIN在拉美地區(qū)85%的銷售額將來(lái)自巴西。
在此之前，SHEIN已經(jīng)在土耳其尋找本土制造商，其最大供應(yīng)商辛巴達(dá)也前往伊斯坦布爾建廠，目前工廠已投產(chǎn)。據(jù)晚點(diǎn)報(bào)道，截至2023年底，SHEIN歐盟地區(qū)已經(jīng)有20%的銷售額主要來(lái)自土耳其工廠。
可以說(shuō)，SHEIN為了能夠成功在美IPO，已經(jīng)賭紅了眼，完全忽略了它的成功之本恰恰就是來(lái)自原來(lái)的中國(guó)基因。此番供應(yīng)鏈的變化，能否真的會(huì)助力SHEIN成功上市還未可知，但可以確定的是，這必然會(huì)弱化SHEIN原本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們留下一個(gè)天大的機(jī)會(huì)。
人民日?qǐng)?bào)海外網(wǎng)曾援引業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)表示，中國(guó)企業(yè)在發(fā)展壯大之后開(kāi)始出海，進(jìn)軍全球市場(chǎng)，符合商業(yè)邏輯。選擇投資環(huán)境好的國(guó)家或地區(qū)，作為全球化大本營(yíng)，無(wú)可厚非。但企業(yè)需要意識(shí)到，中國(guó)擁有全球最完整的工業(yè)體系，把根留在中國(guó)，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)也是至關(guān)重要的。
很明顯，SHEIN似乎并沒(méi)有聽(tīng)進(jìn)去。
而SHEIN如此激進(jìn)執(zhí)拗，也著實(shí)令人費(fèi)解。只是希望此舉最終不要弄得海內(nèi)外兩頭不討好才好。起碼要抓住一個(gè)方向才有繼續(xù)壯大的可能，畢竟，在四面處敵的環(huán)境之下，SHEIN發(fā)展到今天的每一步選擇，都對(duì)自身未來(lái)產(chǎn)生了重大的影響，而遺憾的是，它決策的犯錯(cuò)率卻在增加。
SHEIN估值還會(huì)繼續(xù)跌嗎?
縱觀這兩年SHEIN的估值變化，用斷崖式下跌形容毫不為過(guò)。
根據(jù)報(bào)道，2016年-2023年，SHEIN的年度營(yíng)收分別為6億美元、16億美元、20億美元、32億美元、100億美元、160億美元、227億美元以及300億美元。2023年是其第五年盈利?？墒撬墓乐祬s能從高峰期的近1000億美金縮水至450億美金，實(shí)在令人意外。
按照上面的這組數(shù)據(jù)，從正常的商業(yè)邏輯來(lái)看，SHEIN的估值不應(yīng)該出現(xiàn)如此巨大跨度的縮水，那么，這到底是怎么造成的呢?
1月26日，SHEIN英美戰(zhàn)略傳播主管Peter Pernot-Day接受了CNBC的采訪，對(duì)最近一連串負(fù)面消息進(jìn)行了回應(yīng)。采訪中，Pernot-Day表示，SHEIN赴美上市在望，投資人二次銷售的估值并不一定反映現(xiàn)實(shí)世界的價(jià)值。
但這顯然非常沒(méi)有說(shuō)服力。畢竟如此低迷的估值，恰恰證明SHEIN確實(shí)很難找到買家。雖然私人交易通常并不等同于公司最終在公開(kāi)市場(chǎng)上獲得的水平，但也反映出面臨日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)和政策風(fēng)險(xiǎn)之際，投資者對(duì)這家赴美上市的公司興趣正在減弱。而這將進(jìn)一步加大SHEIN估值繼續(xù)下跌的可能性。
與此同時(shí)，隨著SHEIN的狂飆突進(jìn)，雖然去年GMV達(dá)到了300億美元，但依然需要大量資金持續(xù)填補(bǔ)到業(yè)務(wù)中。據(jù)OpenSecrets的公布數(shù)據(jù)顯示，SHEIN在2023年的游說(shuō)支出較上年增加了657%，雇傭的游說(shuō)人員也由8名增加到了14名，足以說(shuō)明SHEIN在美面臨的政策壓力也在倍增，IPO的前景可以說(shuō)是飄搖不定。
除此之外，SHEIN盈利模式可持續(xù)性也在面臨考驗(yàn)。眾所周知，SHEIN的快速崛起在很大程度上得益于其低價(jià)策略和社交媒體營(yíng)銷，配合著國(guó)內(nèi)發(fā)達(dá)的供應(yīng)鏈才完成。但隨著明里暗里的去國(guó)產(chǎn)化舉措，這種模式能否長(zhǎng)期持續(xù)已經(jīng)變得不那么令人確定。
尤為值得注意的是，因?yàn)镾HEIN運(yùn)營(yíng)成本的上升和消費(fèi)者對(duì)品質(zhì)、環(huán)保等方面要求的提高，加上國(guó)內(nèi)諸多電商巨頭的強(qiáng)勢(shì)出海策略，SHEIN的低價(jià)和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)也可能會(huì)被逐漸減弱。加之SHEIN自身層出不窮的知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛，不但會(huì)增加管理壓力和供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)直接影響消費(fèi)者信心和市場(chǎng)認(rèn)可度，進(jìn)而對(duì)估值產(chǎn)生更大的負(fù)面效應(yīng)。
這些都是SHEIN需要面對(duì)的難題。如果再不能及時(shí)解決的話，想必只會(huì)讓SHENIN與其900億美元估值的IPO目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)。
過(guò)去的幾年里，SHEIN憑借其快速反應(yīng)的供應(yīng)鏈和低價(jià)策略迅速占領(lǐng)市場(chǎng)份額，成為了市場(chǎng)的寵兒。然而，運(yùn)氣不會(huì)一直站在某一方的這邊。
作為跨境電商的代表企業(yè)，SHEIN的崛起之初，也曾讓我們看到了國(guó)內(nèi)出海企業(yè)的韌勁與蓬勃，但這才短短幾年，從市場(chǎng)策略到知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛，再到估值下跌和供應(yīng)鏈變化，這些問(wèn)題卻已經(jīng)成為了SHEIN名副其實(shí)的雷暴區(qū)，讓它從榮耀加身變成了麻煩纏身。
只顧蒙眼狂奔的SHEIN，是時(shí)候靜下心來(lái)，重新思考一下未來(lái)的發(fā)展之路在何方了，否則，稍有不慎，便可能導(dǎo)致其滑向更深的深淵。
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