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美股上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融公司迎來(lái)了一波瘋狂漲幅。

作為互聯(lián)網(wǎng)金融第一股，宜人貸股價(jià)在本月多次站上50美元大關(guān)，最新市值達(dá)到31.64億美元。與今年2月股價(jià)最低點(diǎn)3.35美元相比，20個(gè)月宜人貸股價(jià)漲幅已超14倍。

在今年4月上市的另一家平臺(tái) 信而富 同樣被境外資本市場(chǎng)看好，本月初其股價(jià)一度單日暴漲33%，8天上升近60%。另外兩家財(cái)富管理公司 諾亞財(cái)富 與 鉅派投資 ，本月的漲幅也都超過(guò)50%。

或許是宜人貸上市后良好的業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)給了華爾街信心，美國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)始逐漸改變對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的看法，隨之而來(lái)的是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融公司的上市潮。

繼趣店集團(tuán)正式上市后， 拍拍貸 的IPO招股書也在不久前公布，最大募資額為3.5億美元。前赴后繼背后，現(xiàn)金貸成為了他們修飾財(cái)報(bào)的幕后英雄，挖財(cái)、 拉卡拉 、 融360 等公司也多次傳出赴美上市的傳聞，準(zhǔn)備新一輪的資本市場(chǎng)爭(zhēng)奪。

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互金中概股公司股價(jià)暴漲

“大背景是美股的牛市，受國(guó)內(nèi)監(jiān)管環(huán)境的影響，這幾家公司的股價(jià)其實(shí)是被低估的。現(xiàn)金貸利潤(rùn)率太高，小平臺(tái)慢慢退出的話，這些老牌享受的頭部效應(yīng)就更明顯。”某券商人士告訴全天候科技。

本月中旬，科技、電信和金融股的表現(xiàn)帶動(dòng)美國(guó)三大股指再次創(chuàng)下歷史新高，包括蘋果、迅雷、 唯品會(huì) 等公司股價(jià)都在上揚(yáng)，同一時(shí)期，搜狗也向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了招股說(shuō)明書，IPO計(jì)劃募集最多6億美元資金。

宜人貸CEO方以涵此前談到未來(lái)規(guī)劃時(shí)曾提到，按照公司的規(guī)劃，宜人貸2020年將達(dá)到千億的規(guī)模，同時(shí)商業(yè)模式和產(chǎn)品規(guī)劃也將變得更加多元化，到那時(shí)宜人貸股價(jià)至少是三位數(shù)。按其說(shuō)法計(jì)算，屆時(shí)宜人貸市值將突破60億美元。

2015年12月18日，宜人貸以10美元的價(jià)格在紐交所上市，在之后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里，這只P2P第一股一直在20-30美元的區(qū)間里徘徊。

在之前公布的二季度財(cái)報(bào)中，宜人貸報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈收入1.77億美元，同比增長(zhǎng)61%，凈利潤(rùn)達(dá)到4030萬(wàn)美元。

一些觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)整治行動(dòng)收尾與監(jiān)管政策的逐漸清晰在一定程度上助推了互聯(lián)網(wǎng)金融的士氣。海外投資者同樣看好中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿Γ?摩根大通 近期的一份報(bào)告顯示，到2020年，中國(guó)的金融科技市場(chǎng)的收入可能會(huì)增長(zhǎng)到69億美元（約合460億元人民幣），與2016年相比，復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)到44%。

較之國(guó)內(nèi)同行，P2P鼻祖Lending Club正在華爾街迷失，其市值一度逼近100億美元，而最新的市值只剩下24.33億美元。而另外兩家定位于網(wǎng)絡(luò)小貸的本地公司的Ondeck與Elevete，自上市之后市值便一直在3億美元左右徘徊。

過(guò)去兩年，Lending Club的收入增長(zhǎng)了一倍，宜人貸則用相同的時(shí)間增長(zhǎng)了近10倍，去年年底，宜人貸的規(guī)模就已經(jīng)與 Lending Club 相當(dāng)。

同樣被看好的還有老牌財(cái)富管理公司 諾亞財(cái)富 ，這家2010年登陸紐交所的金融公司也在10月開(kāi)始大幅上漲，其最新市值已經(jīng)逼近23億美元，另一家理財(cái)機(jī)構(gòu) 鉅派投資 當(dāng)月的漲幅也超過(guò)50%。

兩家公司在今年的增長(zhǎng)同樣強(qiáng)勁，財(cái)報(bào)顯示，諾亞財(cái)富今年一季度凈收入同比增長(zhǎng)17.5%，鉅派投資上半年的增長(zhǎng)則達(dá)到71.8%。

“財(cái)富管理絕對(duì)是一個(gè)又賺錢又體面還能批量創(chuàng)造獨(dú)角獸的行業(yè)，只不過(guò)礙于政策，最近幾年沒(méi)有在資本層面爆發(fā)，我覺(jué)得他們財(cái)報(bào)變漂亮是早晚的事。”上述券商人士稱。

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10分利潤(rùn)8分現(xiàn)金貸，P2P一夜翻身

國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融公司的上市熱潮也在同一時(shí)間拉開(kāi)，包括趣店、拍拍貸和 和信貸 都會(huì)在近期登陸美國(guó)資本市場(chǎng)。

此外，挖財(cái)、 拉卡拉 、融360等公司也多次傳出赴美上市的傳聞， 螞蟻金服 和 京東金融 的IPO也備受業(yè)界期待。在此之前，多個(gè)互金公司都試圖通過(guò)曲線救國(guó)的方式在國(guó)內(nèi)上市，但都由于政策原因無(wú)疾而終。

現(xiàn)金貸正在成為互聯(lián)網(wǎng)公司利潤(rùn)的支柱，招股說(shuō)明書顯示，拍拍貸在2015年的虧損達(dá)到7214萬(wàn)元，但到了2016年便盈利5.01億元。今年上半年，拍拍貸總營(yíng)收約為人民幣17.33億元，凈利潤(rùn)則達(dá)到10.49億元，利潤(rùn)率超過(guò)60%。

在拍拍貸業(yè)績(jī)暴增的過(guò)程中，現(xiàn)金貸產(chǎn)品起到了重要作用，2016年，拍拍貸上線了小額、短期的移動(dòng)現(xiàn)金貸產(chǎn)品“曹操貸”，這成為了拍拍貸的吸金利器。

在其收入結(jié)構(gòu)中，貸款服務(wù)費(fèi)（Loan facilitation service fees）以及貸后服務(wù)費(fèi)（Post-facilitation service fees）占比達(dá)到90.8%，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)是其主要的利潤(rùn)來(lái)源。

招股說(shuō)明書顯示，2015年拍拍貸發(fā)放貸款總額僅為50億元，到了2016年，這個(gè)數(shù)據(jù)變成了194.24億元，而在今年上半年，拍拍貸就已經(jīng)放出了264.3億元的貸款，遠(yuǎn)超去年全年。

同時(shí)，2015年末、2016年6月末和2017年6月末，拍拍貸利率超過(guò)年化24%的貸款分別為17.42億元、24億元和23億元人民幣，占各期間貸款總額的3.4%、12.1%和8.7%。

一些調(diào)查顯示，超過(guò)千家現(xiàn)金貸平臺(tái)在2016年誕生整個(gè)現(xiàn)金貸行業(yè)的規(guī)模約在6000到10000億元，潛在的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到4-5萬(wàn)億。

“利潤(rùn)實(shí)在太高了，而且監(jiān)管還沒(méi)有落地，大家都在玩命賺錢。”一位現(xiàn)金貸從業(yè)者告訴全天候科技，“本質(zhì)上還是流量生意，注冊(cè)好幾個(gè)平臺(tái)的目的就是為了搶流量，再一個(gè)就是規(guī)避監(jiān)管，好多平臺(tái)都不說(shuō)自己是現(xiàn)金貸，都說(shuō)是什么個(gè)人貸款、消費(fèi)金融。”

同樣的故事也在今年上市的信而富身上上演，根據(jù)信而富官方公布的數(shù)據(jù)，2014年，平臺(tái)借款人數(shù)剛剛達(dá)到10萬(wàn)，但2015年轉(zhuǎn)型現(xiàn)金貸之后，這一數(shù)字飆升7倍至70萬(wàn)，2016年再翻番至142萬(wàn)。

同時(shí)，信而富2014年至2017年的重復(fù)借貸率從10%迅速提升至65%和73%，用戶粘性的激增，現(xiàn)金貸顯然是幕后英雄。

據(jù)高盛統(tǒng)計(jì)，中國(guó)P2P網(wǎng)貸的貸款余額在2013—2016的三年間擴(kuò)張逾36倍，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)230%。

在這個(gè)由消費(fèi)欲望撐開(kāi)的巨大市場(chǎng)里，現(xiàn)金貸儼然成為了很多互聯(lián)網(wǎng)金融公司的救命稻草。 量化派 、閃銀等公司即憑借現(xiàn)金貸實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，剛剛登陸紐交所的趣店同樣依靠現(xiàn)金貸起死回生。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2014年和2015年，趣店的凈虧損額分別為0.41億元和2.33億元。與拍拍貸如出一轍，趣店也在2016年扭虧為盈，全年凈賺5.77億元。到今年上半年，趣店的總營(yíng)收達(dá)18.33億元，凈利潤(rùn)為9.74億元，較之去年同期的1.22億暴增698%

而在其上半年?duì)I業(yè)收入中，以現(xiàn)金貸為代表的來(lái)分期貢獻(xiàn)了15.27億營(yíng)收，占總收入的83.3%；而另一個(gè)主打消費(fèi)金融的趣分期網(wǎng)店貢獻(xiàn)的收入則越來(lái)越小，僅有1.51億元，僅占8%。

同時(shí)，2014年，2015年，2016年和2017年上半年，趣店的復(fù)借率也在大幅上升，四年間重復(fù)借款分別占借款總額的14.7%，40.4%，68.4%和82.7%，現(xiàn)金貸同樣功不可沒(méi)。

國(guó)內(nèi)的監(jiān)管環(huán)境也許是互聯(lián)網(wǎng)金融公司面臨的唯一不確定性，拍拍貸和趣店都在招股書中說(shuō)明了這一點(diǎn)。在他們之后，靠現(xiàn)金貸發(fā)家的大批金融公司都在對(duì)IPO躍躍欲試。

“想想P2P在監(jiān)管下面茍延殘喘了那么多年，一夜全靠現(xiàn)金貸翻身了，也挺讓人感慨的。”上述從業(yè)者稱。