金交所整頓沖擊互金萬億市場 京東金融團貸網等下架相關產品金融
目前多家互金平臺已下架相關金交所產品，互聯(lián)網金融平臺與金交所合作，目前像京東金融、百度金融等平臺上有體量非常大的金交所產品。
“這次叫停金交所合作對互聯(lián)網金融的影響非常大。”一位互金人士表示。 日前，互聯(lián)網金融風險專項整治工作小組下發(fā)《關于對互聯(lián)網平臺與各類交易所合作從事違法
“這次叫停金交所合作對互聯(lián)網金融的影響非常大。”一位互金人士表示。
日前，互聯(lián)網金融風險專項整治工作小組下發(fā)《關于對互聯(lián)網平臺與各類交易所合作從事違法違規(guī)業(yè)務開展清理整頓通知》（簡稱“64號文”），深圳市金融辦7月12日也下發(fā)《關于互聯(lián)網平臺與各類交易所合作金融業(yè)務相關情況的通知》（下稱《通知》）。
《通知》均提出，相關與金交所合作平臺需于2017年7月15日前，停止與各類交易場所合作開展涉嫌突破政策紅線的違法違規(guī)業(yè)務的增量，并妥善化解存量違法違規(guī)業(yè)務。
《華夏時報》記者了解到，目前多家互金平臺已下架相關金交所產品。
京東金融回復本報記者采訪時說，為配合監(jiān)管，目前京東金融已下架所有金交所產品，平臺已無金交所產品，之前發(fā)售的金交所產品回款等不受影響。
團貸網相關負責人表示，我們將按照64號文的要求，在7月14日正式下線與交易所合作的“安盈寶”計劃，存量業(yè)務的收益和回款計劃等均不受影響。真融寶相關負責人表示，目前的產品不存在違規(guī)的問題。7月15日前配合監(jiān)管，公司會暫停相關產品的發(fā)售。
雙方合作規(guī)模達萬億級
近一年來，互金平臺與金交所的聯(lián)姻模式大躍進地推進，金交所已經成為新金融布局的“標配”，但P2P大額借款拆分、私募產品拆分、銀行不良資產包裝理財，底層資產在經過金交所的層層包裝之后，變得越來越復雜，這背離了監(jiān)管層穿透式監(jiān)管底層資產的思路。
此前，北京互聯(lián)網金融整改辦法均要求停止與金交所的合作。而這次64號文的出臺，進一步明確互金與金交所合作收緊的信號。64號文依據的仍是國發(fā)[2011]38號和國辦發(fā)[2012]37號文，其指出的互聯(lián)網平臺變相違規(guī)內容包括：與各類交易場所合作，將權益拆分面向不特定對象發(fā)行，或以“大拆小”“團購”“分期”等各種方式變相突破200人限制；一些產品無固定期限、資金和資產無法對應，存在資金池問題；一些產品未向投資者披露信息和提示風險，甚至將高風險資產進行包裝粉飾，向不具備風險承受能力的中小投資者出售，一旦信用風險爆發(fā)，可能影響社會穩(wěn)定。
64號文對下架金交所產品設定期限：對于2017年7月16日以后仍繼續(xù)與各類交易場所合作開展違法違規(guī)業(yè)務的互聯(lián)網平臺，請各地整治辦會同人民銀行分支機構及其他相關部門對相關互聯(lián)網平臺開展現(xiàn)場檢查。
由于該通知不再僅僅針對“網貸機構”，而是面向所有“互聯(lián)網平臺”，意味著不僅僅相關網貸平臺將遭受巨大沖擊，包括螞蟻金服、騰訊、百度金融、京東金融、蘇寧金融等一眾互聯(lián)網巨頭的金融條線產品也將受到波及。
據網貸天眼不完全統(tǒng)計，目前至少有28家互聯(lián)網理財平臺仍在發(fā)售“金交所”產品，其中包括百度理財、京東金融、蘇寧金融、恒大金服、騰訊理財通等大型互金平臺。
目前，互聯(lián)網金融平臺與金交所合作，大多涉及到債權轉讓、債權收益權轉讓、定向融資計劃等業(yè)務類型。在互聯(lián)網平臺上這些常見的理財產品則有理財計劃、資產/資產收益權轉讓、定向融資計劃和定向委托投資計劃等。
以百度金融目前在線的“活期盈”為例，其產品類型定義為“開放型現(xiàn)金管理產品”，對接深圳招銀前海金融資產交易中心，申購起點為1000元人民幣，產品投資范圍包括流動性資產、固收類資產、非標準化債權資產以及權益類資產等。
另外，像百度理財?shù)亩ㄆ诋a品百盈6月170714為例，發(fā)行人西安春禾資產管理有限公司以非公開方式向投資者轉讓信貸資產收益權。該產品的起投金額為10萬，但是收益權轉讓協(xié)議顯示該產品約定所轉讓的總金額不超過人民幣8億元且實際轉讓規(guī)模以募集期間實際確認轉讓金額為準，該產品的募集人數(shù)就可能突破200人募集上限。
以真融寶為例，以其發(fā)行的“固定期限系列”產品為例，其合作對象為南京金融資產交易中心，其產品認購額度為1000元起投，期限有30天、180天等，收益率按期限不同有所不同，像180天的產品收益率為7.8%。從其產品說明書看到，包括銀行大額存單、貨幣基金、債券基金、消費金融債權、滬深300指數(shù)、上海期貨市場黃金價格衍生類產品等，可謂產品種類繁多，甚至還有金融衍生品。
一名行業(yè)人士表示，金交所合作產品模式主要面臨的合規(guī)風險是收益權的拆分轉讓。“由于底層資產的金額較大不利于募集，互聯(lián)網平臺往往與金交所合作通過分期募集、金額拆分等形式將收益權分拆，以實現(xiàn)底層資產的化整為零降低投資門檻。此外，底層資產為私募、券商、信托等資管計劃的產品需要滿足合格投資者的要求，但不少互聯(lián)網平臺產品設置的門檻遠低于監(jiān)管要求。”
部分產品已下架
當然，網貸與金交所合作，主要出于網貸限額新政的考慮，從去年824新政以來，一些金交所變得炙手可熱。一大型互金平臺相關負責人表示，P2P加金交所這種模式更多只是為了規(guī)避限額，或者是延續(xù)原有大額業(yè)務的手段，P2P平臺的標的拿到金交所進行拆分，通過拆分后，再回到P2P平臺，這個環(huán)節(jié)就是“嵌套合同”環(huán)節(jié)。
從網貸機構穿透式監(jiān)管原則來看，交易所與網貸平臺的業(yè)務合作和交易結構設計上已經突破了“網貸平臺不能做大額交易”的監(jiān)管規(guī)則，此次64號文意味著監(jiān)管層的容忍度已經很低，而且明確政策落地時間，違規(guī)的互聯(lián)網理財產品將面臨下線的可能。
另有行業(yè)人士表示，由于目前融資收緊，城商行融資也比較困難，像房地產企業(yè)融資都走非標渠道，而互金平臺與金交所模式可以契合他們的融資需求。
在監(jiān)管收緊之下，目前不少互金平臺已經有所整改動作。《華夏時報》記者了解到，目前博金貸、前海航交所等已下架了相關產品，另外團貸網也表示7月14日下架相關產品。不過，對于體量較大的互金平臺而言，下架相關產品則顯得不那么現(xiàn)實。
一名不具名的金交所人士向《華夏時報》記者表示，目前像京東金融、百度金融等平臺上有體量非常大的金交所產品，下架對于整個平臺沖擊比較大。“像金交所由于歸地方金融辦管，政策挪騰的空間較大，而這次整改直接針對互金平臺，可以直接掐住平臺的脖子。”
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