340億戰投背后，你敢說萬達“選邊站隊”？千萬別把大哥當小弟觀點
萬達：“我當大哥好多年......”
國民公公王健林，去年和今年上頭條的速度，一點也不比國民老公王思聰少。
昨天，小馬哥的騰訊聯手蘇寧、融創和京東，拿出共計340億元，收購了萬達商業約14%的股份。
340億，可是全球互聯網公司和實體商業巨頭之間最大的單筆戰略投資（之一），這背后到底有什么套路？
第一，首富人紅戲不紅，萬達商業不值錢？
王健林當了好幾屆首富，不差錢。
但萬達商業真不值錢。以14%折算340億的價格來看，作為萬達集團最為核心的資產，哪怕登頂全球規模最大的實體商業巨頭，萬達商業的估值，也不過2400億元出頭，不及阿里、騰訊的十分之一。
即便和其他地產巨頭相比，這個入股價格也算“抄底價”————以今天實時價來看，萬科市值大概4062億元。去年11月引入600億戰略投資的恒大地產，估值也超過了4000億元。
再以物業價格來看。根據王健林1月的講話透露，在2017年賣賣賣之后，目前萬達仍然持有物業面積3151.1萬平方米，如果按照這個估值，萬達商業每平米物業的估值，也就不到8000元。
這似乎是去年賤賣萬達酒店之后，王健林又一次低價“甩賣”股權，背后可能只有倆原因，要么萬達確實急需用錢，要么此舉被視為轉型的最優選項。
第二，萬達到底多差錢？
缺錢不缺錢，歸根結底要看錢要花到哪里。
再過7個月，萬達商業就要先還一筆欠款————萬達商業退市時，曾引入外部投資者。根據媒體披露的對賭協議，如果萬達商業未能在今年8月底之前完成主板上市，萬達集團必須回購全部股份，并支付10-12%的利息，這340億，滿打滿算，大致可以填補對賭協議的債務。
更重要的是，2016年私有化之時簽署的對賭協議，引入都是都是追求快速回報的財務投資者————今天騰訊牽頭的這四家投資者，可是有耐心多了，留給萬達商業上市的deadline，推遲到了2023年。
這340億，說多不多說少不少，但對于萬達來說，那就是久旱逢甘霖————2017年，萬達主要干了兩件事，賣資產，降負債。2018年，王健林還要繼續還債去杠桿，這是大錢頭————降低負債，是王首富去年、今年的第一訴求。
就在引入騰訊等四家投資者的同一天，萬達又出售了澳洲資產。
今年萬達年會上，聽到《歌唱祖國》熱淚盈眶的王健林說，要繼續響應國家號召，順應全球趨勢，繼續去杠桿、向輕資產之路轉型：
“萬達將采用一切資本運作手段，降低企業負債。包括出售非核心資產、控股情況下出售股權、合作等。萬達將清償全部海外有息負債。包括萬達商業香港退市的資金，也有可靠解決方案。萬達集團計劃用2-3年時間，將負債降至絕對安全水平。萬達在全球絕不會出現任何信用違約，萬達把信用看得比資產、利潤更重要?！?/p>
總之，從資產總量和質量來看，萬達可能不差錢，但是從短期流動性上來說，萬達暫時還挺差錢的。
第三，路線調整，從“主導”轉為“合作”。
劉備說過，“分久必合，合久必分”。
五年前，互聯網公司和線下巨頭們，還在互相看不上也看不懂呢。
馬云和王健林甚至還打了億元賭約。2012年底，央視中國經濟年度人物評選現場，馬云與王健林進行了一場”電子商務能否取代傳統實體零售”的辯論。"到2022年，10年后，如果電商在中國零售市場份額占到50%，我給馬云一個億。如果沒到，他還我一個億。"
當然，精明如王健林和馬云，很快就發現這個賭約毫無意義————2014年，王健林就主動表示要放棄賭約，“兩個行業將會融合發展，并且都可以活得很好”。
2016年，馬云提出了新零售的概念，說電子商務過時了，線上線下相融合的新零售才是未來。
那場億元賭約，如今看來，倆首富雙輸，贏得是第三者“新零售”。
但看得準看得遠未必做得出做得到————從百萬騰聯手、到萬達電商飛凡再到萬達網科，萬達每次都大筆投入，高舉高打，開鑼大鳴，但落地無聲，一試再試，卻也一錯再錯。
雖然王健林在年會上反駁了萬達網科裁員6000人的遙言：“網科總共就3000人，怎么可能裁掉6000人！”。但王健林也公開承認了網科的失敗，“我曾經犯的一個錯誤，就是給了網科太多錢”，并反思說，將來要“從實際效果出發，不玩概念，不燒大錢?！?/p>
從實際效果出發到底是什么意思？或許就是，認識到萬達在線上確實玩不好，就交給小馬哥來玩了——“騰訊將推進與萬達旗下網絡科技集團的戰略合作”，“利用騰訊、蘇寧、京東海量線上流量和本身巨大線下商業資源開展多方面合作。”
當然了，硬漢王首富一輩子沒低過頭，遠沒有一直“擁抱變化”的馬云口舌靈活，所以，不管路線是不是改了，但姿態和身段還是要保持的，通稿中緊接著又特意強調了一句，“萬達將保持對線上線下融合發展的主導權。”
主導權沒變，但王健林的思路全變了。去年12月，王健林出席蘇寧合作伙伴大會時時，特別強調，未來萬達廣場不僅僅是零售中心，更是社交中心，“不能把零售作為主要定位，應該把生活、社交作為自己的定位。不管城市級別的，區域級別的，還是社區級別的，我們的定位都是社交中心，這是第一定義?！边@個提法，簡直是在騰訊和微信赤裸裸的致敬！
然后，針對主場方蘇寧，王健林還特別強調了萬達廣場的“服務意識”，“我們為蘇寧定制商業中心，可能就會把蘇寧作為一個核心店，圍繞著蘇寧我們再做其他配套的吃喝玩樂的產品等，萬達明年也將開展比較規模化的定制服務?！?/p>
第四，棄阿里牽手騰訊？
萬達在通稿中強調，未來將“共同打造線上線下融合的中國「新消費」商業模式，為中國消費者提供更智慧、更便捷的消費體驗，實現實體商業與互聯網企業的雙贏?！?/p>
新消費和新零售看似名字不同，但說的都是一回事。
張近東提出了“智慧零售”，劉強東造出了“無界零售”，國美也提出了“共享零售”......名字花樣繁多，但都是“新零售”的內核。去年在蘇寧的大會上，王健林就說了，
“我就等著馬化騰提什么零售了，我看看還有什么詞。但我想說的是，無論提出什么詞，最終的本質還是零售。”
小馬哥沒造詞，不代表小馬哥不重視“新零售”。掌握著線下最大流量的萬達，就成了小馬哥不可錯過的合作伙伴，按照王健林的計劃，萬達將力爭10年之內把，萬達廣場發展到1000家左右。
1000店是什么概念呢？
王健林分析說，現在萬達廣場平均客流量2000萬人次，即使未來年平均客流1300到1500萬左右，1000店左右，客流總量就有130億到150億人次左右。一個人假設每年去30次，估計大概有4億到5億人的重復性消費顧客。
而阿里對于萬達的苛求度未必有那么高——在新零售的“剁手”清單上，阿里入場更早，已經投資了包括蘇寧、銀泰、百聯、三江、日日順等公司在內的累計數十個項目，阿里自營的盒馬鮮生，已經實現了盈利，正在快速推進。
因此，新零售戰略已經快速在線下落地的阿里，不像騰訊那般急需通過萬達，來補足線下的空檔。而騰訊和萬達之于對方，就是Godfather科萊昂嘴里那個“不可拒絕的條件”。
那么，騰訊萬達之后，萬達和阿里會互相排斥嗎？
今天早上，針對媒體“萬達站隊騰訊”的解讀，萬達已經發了聲明：純粹從公司商業利益出發選擇合作伙伴，萬達仍然是萬達商業控股股東，并擁有線上線下融合發展的主導權和決策權，不會“選邊站隊”。
從姿態上來看，萬達不會甘當“騰訊系”。你給京東按個騰訊系的帽子，雄心勃勃的劉強東肯定是不愛戴，但是暫時也得忍著，匹敵不了AT的實力，帽子就不好摘。東興飯局的主位，還得讓給馬化騰坐。
但王健林當慣了大哥，怎么會屈居“騰訊系”的小弟？
幾年前，一位萬達內部人士給我講過個故事。一位萬達高管剛入職，每次高管全員大會，他都是提前五分鐘到會場。后來，管人力的副總提醒他說，“王健林提前五分鐘到會場，總裁丁本錫提前十分鐘，你至少要提前十五分鐘吧?！绷晳T了大哥的地位和做派，王健林和萬達，壓根不知道“小弟”怎么當了吧。
再從話語權上來看，所謂左右制衡，這一點，程維懂，王興也懂——王興曾向阿里提議，要拿 AT 雙方的投資，最后阿里不同意，王興轉身就投誠了騰訊。
只要基于公司利益需要，萬達完全可以同時接入AT系。如此一來，左右牽制，還能加大萬達的話語權。再說了，這次入股的蘇寧和京東，不也是老對頭嘛？Godfather不是說過嗎，“不要說不可能，沒有什么不可能！”
所以，騰訊萬達蘇寧融創牽手萬達，并非戲劇的高潮，一場只有主角、沒有配角的大戲，其實才剛開場。
（來源：鈦媒體 作者：陳紀英 ）
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