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日前，中國(guó)最大的游戲社區(qū)平臺(tái)TapTap的母公司——心動(dòng)公司宣布將于12月12日在港交所掛牌上市。根據(jù)招股書，心動(dòng)公司擬以每股11.1-15.8港元/股發(fā)行6360萬(wàn)股，力爭(zhēng)成為“游戲社區(qū)第一股”而關(guān)于心動(dòng)公司上市究竟會(huì)有怎樣的表現(xiàn)也引起了人們的廣泛討論和猜想。

游戲社區(qū)類雖然沒(méi)有參考依舊，這不禁讓人聯(lián)想起此前以IP優(yōu)勢(shì)見(jiàn)長(zhǎng)的中手游。此前在香港上市的中手游。上市前三日中手游股價(jià)連續(xù)上漲，累計(jì)漲幅達(dá)47.4%。但據(jù)媒體報(bào)道稱，在此之后中手游便開(kāi)始了持續(xù)下行，截至12月3日收盤，中手游報(bào)2.9港元/股，總市值約67.57億港元。

當(dāng)然了，一家是手游，一家是游戲社區(qū)，有相似點(diǎn)但也不能劃為等號(hào)，對(duì)于心動(dòng)公司而言，此次IPO又有著怎樣的優(yōu)勢(shì)和挑戰(zhàn)呢？

游戲社區(qū)的雙利刃：粘性驟升+裂變傳播

面對(duì)社區(qū)的魅力，幾乎所有的產(chǎn)品都無(wú)法拒絕。而且眾所周知的是，游戲社區(qū)建設(shè)一支都是游戲公司心儀許久的大陸。

無(wú)論是游戲還是其它產(chǎn)品，單一產(chǎn)品的天花板終究是有限的，通過(guò)社區(qū)構(gòu)建，可以幫助它們突破原有的天花板，提高用戶活躍度以及用戶粘性。對(duì)于公司推出的新產(chǎn)品，也可以通過(guò)社區(qū)以社交的方式實(shí)現(xiàn)裂變式傳播。

關(guān)于游戲社區(qū)的構(gòu)建，游戲開(kāi)發(fā)商們似乎從未停止過(guò)這一試水步伐。從網(wǎng)易、盛大再到騰訊，游戲開(kāi)發(fā)商都想搭建自己的游戲社區(qū)。其中騰訊憑借自己的社交優(yōu)勢(shì)，在游戲社區(qū)的搭建方面要強(qiáng)于其它游戲巨頭。

而心動(dòng)公司方面，講給資本市場(chǎng)最主要的故事其實(shí)就是社區(qū)。在社區(qū)本身的構(gòu)建，以及社區(qū)對(duì)游戲的推廣方面，目前TapTap表現(xiàn)良好、并且，它和國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)游戲分發(fā)平臺(tái)建立出完全不同的設(shè)定。從而規(guī)避競(jìng)爭(zhēng)的重災(zāi)區(qū)，避免產(chǎn)品同質(zhì)化。

據(jù)了解，TapTap的開(kāi)發(fā)者無(wú)需接入SDK，只需要準(zhǔn)備好APK及宣傳內(nèi)容便可上傳作品;其次，TapTap采用編輯推薦機(jī)制而不是收入導(dǎo)向，平臺(tái)編輯團(tuán)隊(duì)以獨(dú)立的評(píng)審眼光來(lái)決定每個(gè)游戲的優(yōu)劣;最后，TapTap在每個(gè)游戲中設(shè)置游戲論壇，幫助玩家和玩家以及開(kāi)發(fā)者和玩家之間有效的溝通，使得用戶的喜好和需求能夠即使反饋到上游開(kāi)發(fā)者方面，從而更有針對(duì)性的進(jìn)行改進(jìn)，提升用戶體驗(yàn)和粘性。

從用戶的角度來(lái)看，游戲社區(qū)的目標(biāo)用戶群體其實(shí)是游戲玩家，在大數(shù)據(jù)的年代，每一個(gè)游戲社區(qū)都可以積累大量精準(zhǔn)的用戶數(shù)據(jù)。這包括用戶的上網(wǎng)時(shí)長(zhǎng)、游戲市場(chǎng)、喜好比重、用戶年齡等，而且，一般的游戲玩家其實(shí)都由社交分享的意向。

此外，心動(dòng)公司還有自己一系列游戲產(chǎn)品和內(nèi)容IP。

招股書顯示，在截至今年5月31日的五個(gè)月，該公司總收入10.33億元，同比增長(zhǎng)36.2%；其中游戲業(yè)務(wù)總收入8.56億元，在總收入中占比達(dá)82.9%。

從游戲社區(qū)、游戲“錢景”，自身游戲積累來(lái)看，心動(dòng)公司似乎很容易就能獲得不錯(cuò)的企業(yè)估值。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)相伴：業(yè)務(wù)“偏科”或成最大天花板？

此次心動(dòng)上市，關(guān)于其業(yè)務(wù)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)狀況也被很多人拿出來(lái)進(jìn)行深挖。據(jù)有關(guān)資料顯示，目前心動(dòng)產(chǎn)品中42款游戲中有30款是面向海外，12款付費(fèi)游戲產(chǎn)品中有7款是面向海外。截至今年第三季度，心動(dòng)公司的海外游戲用戶數(shù)共計(jì)3730萬(wàn)人。

搶的海外布局的商業(yè)紅利，這其實(shí)也體現(xiàn)了心動(dòng)公司的前瞻性布局。此外，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，心動(dòng)公司近些年連營(yíng)或自營(yíng)了一批口碑不錯(cuò)的IP，包括《香腸派對(duì)》《去月球》《交響性百萬(wàn)亞瑟王》等。

然而與此同時(shí)，不少分析人士認(rèn)為，從營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，心動(dòng)公司主要依靠海外市場(chǎng)和過(guò)去近10年前積攢的老IP，二游戲本身作為一種內(nèi)容產(chǎn)品，這兩大因素可能為其今后發(fā)展埋下一些不確定因素。

例如海外布局方面，一方面，由于國(guó)內(nèi)政策從嚴(yán)，使得不少企業(yè)把目光盯向了海外市場(chǎng)。

根據(jù)App Annie發(fā)布的中國(guó)游戲出海數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)報(bào)告，2012年7月至2018年6月，中國(guó)移動(dòng)游戲在中國(guó)以外市場(chǎng)App商店游戲綜合下載量超140億次，2018上半年iOS及Google Play 綜合收入同比增長(zhǎng)超過(guò)了40%。綜合用戶支出超160億美金。

隨著越來(lái)越多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出現(xiàn)，這或許也給心動(dòng)公司帶來(lái)不少挑戰(zhàn)。

此外，吃過(guò)去IP“老本”可能也并不是一個(gè)長(zhǎng)久之計(jì)。相信心動(dòng)公司在IP投入方面力度不會(huì)小，但為什么還需要吃過(guò)去的老本呢？這或許會(huì)給外界一種創(chuàng)新乏力的認(rèn)知。

此外，從IP自身來(lái)看，每個(gè)IP都有自己的生命周期，根本沒(méi)有什么長(zhǎng)盛不衰的IP。不可能持續(xù)供心動(dòng)公司所使用。除此之外，對(duì)老IP的使用從某種程度上講有些像消費(fèi)情懷。賣情懷本無(wú)錯(cuò)，可一旦用的過(guò)于多了就成問(wèn)題了。就像很多企業(yè)的情懷營(yíng)銷，一次兩次還好，時(shí)間長(zhǎng)了，當(dāng)每個(gè)人的情緒“荷爾蒙”衰退，產(chǎn)品本身也就到了衰退的時(shí)候。

最后，從游戲社區(qū)來(lái)看。目前有一個(gè)現(xiàn)實(shí)情況是，用戶在游戲的社交網(wǎng)絡(luò)中活躍度不高，但是用戶在游戲論壇中確是非常活躍。二者的信息組織形態(tài)有些許不同之處。除此之外，騰訊、網(wǎng)易等游戲巨頭在游戲社區(qū)的搭建方面也是投入甚多，這可能給未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)一些不確定因素。

對(duì)于心動(dòng)公司而言，雖說(shuō)目前經(jīng)營(yíng)狀況、營(yíng)收狀況表現(xiàn)良好。但其未來(lái)發(fā)展可能面臨的挑戰(zhàn)可能確實(shí)還有不少。如今，未來(lái)成長(zhǎng)性已經(jīng)成為如今二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行企業(yè)市值評(píng)估的一個(gè)重要維度，為了贏得資本市場(chǎng)的認(rèn)可，或許需要心動(dòng)公司還需要講出更生動(dòng)的故事。（ps：向善財(cái)經(jīng)原創(chuàng)稿件，訂閱號(hào)ID：hlwdnexs，商務(wù)轉(zhuǎn)載合作聯(lián)系：a913613543，轉(zhuǎn)載保留版權(quán)信息違者必究。）