荔枝虧損擴大的背后：業務模式堪憂觀點
2020年伴隨著疫情的到來，對各行各業都帶來了巨大的影響，但催生著“宅經濟”的發展，許多線上行業也得以迅速發展。
2020年伴隨著疫情的到來，對各行各業都帶來了巨大的影響，但催生著“宅經濟”的發展，許多線上行業也得以迅速發展。
2020年5月22日，荔枝FM公布了2020年第一季度財報，受疫情影響，在線音頻行業得到增長，荔枝也不例外。財報顯示，2020年一季度，荔枝月活躍用戶增長至5450萬，付費用戶達到45.03萬，同比增長60%，付費用戶和月活躍用戶數雙雙創歷史新高。
整體來看，荔枝2020年第一季度凈營收為3.703億元人民幣(約合5230萬美元)，與去年同期的2.616億元相比增長42%，上一季度為3.653億元。荔枝第一季度凈營收超出公司此前業績指引區間的上限。但虧損也在繼續擴大，第一季度荔枝凈虧損為4820萬元人民幣(約合680萬美元)，與去年同期的凈虧損1140萬元相比擴大3.22倍，而上一季度的凈虧損為2900萬元。
盈利模式較為單一，自身造血能力弱
目前音頻產業主要包括兩種運營模式：一種是以荔枝為代表的UGC（用戶產生內容），另一種是以喜馬拉雅為代表的PGC（專業機構產生內容）。荔枝自始至終堅持了“UGC”內容創作模式，推廣了網絡音頻直播，主播與平臺共享用戶的打賞贊助，實現粉絲經濟的變現。
荔枝FM作為國內UGC音頻社區和互動音頻娛樂平臺，顯然商業模式讓業務更具有成本效益，龐大的播客用戶群可以將流量引向平臺的音頻娛樂活動，從而降低用戶獲取成本。但這樣的好處是，平臺不需要為內容的生產支付高昂的費用，又可以獲取流量，用戶粘性也相對較好。
正是由于用戶成本較低，所以用戶變現也不會很高，與其它在線音頻平臺相比，其平臺上的大部分內容都是免費試聽的，僅有2%的用戶會為內容或者廣告付費。
荔枝自2016年起開通了“直播功能”，直播模式的開啟，給荔枝帶來了極大的用戶數和營收，但是也帶來巨大的發展局限。用戶購買的虛擬物給荔枝帶來了主要的收入，但是在播客、廣告業務占比卻很少。
2020年第一季度荔枝音頻娛樂營收達3.664億元，而播客、廣告和其它營收僅為380萬元，業務模式非常單一。這就意味著，荔枝的營業收入與平臺的用戶規模高度綁定，一旦荔枝平臺的用戶進入緩慢增長階段，公司的營收就會面臨增長停滯的風險。
財經江湖認為，與其它在線音頻平臺模式上相比，荔枝FM創新是一大新的突破口，但模式的可行性需要市場效應的驗證，荔枝選擇了UGC模式，但是這種模式對于激發用戶的付費意愿還存在諸多的不確定性。
因此看來，目前在“宅經濟”的背景下，荔枝FM的處境也是較為不利，如何真正的做到可持續和突破，能夠讓用戶模式更多的變現，成為了荔枝目前所需考慮的問題。
業務模式單一，在線音頻競爭大
如今，在線音頻市場早已形成了喜馬拉雅、荔枝、蜻蜓FM三足鼎立的局面。
荔枝雖然是行業內第一個采用直播模式的，但其技術門檻并不高且很容易被模仿。不僅直接競爭對手喜馬拉雅和蜻蜓FM開發了直播模塊，就連網易云音樂也依托強大的流量優勢進軍這一領域。
荔枝不僅競爭壓力大，而且屢踩紅線。在2019年荔枝曾有兩次被迫下架，第一次是在6月至7月，由于荔枝存在著擦邊球等內容，在各大應用商店中荔枝APP下架一個月左右;第二次荔枝違反了蘋果的軟件政策，又在蘋果應用商店中下架將近一個月。
對于同行業及其它行業的迸發，業務模式單一的荔枝顯得稍顯遜色，強大的市場競爭下需要加強多方位的創想，單一的模式只會慢慢影響市場核心競爭力。
財經江湖認為，在多變的市場競爭下，一成不變的商業模式難以完勝，讓人不禁荔枝FM堪憂，其實我們也不難看出，荔枝的局限性還是比較狹窄，如何讓用戶變現，會成為目前荔枝遇到的一大難題。
在眾多競爭對手的不斷創新下，荔枝的市場份額也不斷被取代，其UGC對用戶的依賴性過高，低成本的用戶成本能否帶來高利潤回報，從其連續的虧損中也不難看出商業模式堪憂。市場的多樣化與競爭對手的不斷創新，荔枝能否站穩腳步，答案已然分曉。
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