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豪賭羊奶,澳優(yōu)還能跑多遠觀點

快馬財媒 2025-04-15 16:44
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導讀

伴隨2024年人口出生率止跌,“羊奶粉一哥”澳優(yōu)也交出了一份營收凈利止跌的財報。

伴隨2024年人口出生率止跌,“羊奶粉一哥”澳優(yōu)也交出了一份營收凈利止跌的財報。

數(shù)據(jù)顯示,澳優(yōu)2024年實現(xiàn)營收74.02億元,同比增長0.28%;歸母凈利潤2.36億元,同比增長35.32%。

不過,此份止跌后的財報,極度依賴羊奶嬰賠品牌佳貝艾特,2024年貢獻營收近一半。再者,澳優(yōu)2024年銷售及分銷開支超過20.77億元,同比增速遠高于營收增速。

值得關(guān)注的是,2024年澳優(yōu)全面加速全球市場拓展的步伐,但特朗普政府挑起的單邊貿(mào)易事端,很可能會影響到乳企們的出海、出口。

財報發(fā)布后,資本市場也不滿意。2025年4月14日盤中更是創(chuàng)出1.79港元/股的新低。近四年來,澳優(yōu)股價從17.78港元/股(不復(fù)權(quán))跌至1.79港元/股,跌幅接近9成。截至發(fā)稿,澳優(yōu)市值僅剩36億港元。

極度依賴羊奶粉

澳優(yōu)以奶粉起家,目前坐擁羊奶嬰配品牌佳貝艾特,以及牛奶嬰配品牌海普諾凱。

上述兩大品牌業(yè)務(wù)的2024年,可謂是冰火兩重天。

2024年,佳貝艾特實現(xiàn)營收36.99億元,同比增長12.7%,占澳優(yōu)集團總收入的比重從去年的44.5%進一步提升至49.9%,無限接近于半壁江山。

在羊奶粉賽道上,佳貝艾特已成長為行業(yè)領(lǐng)頭羊。尼爾森IQ及弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示,佳貝艾特連續(xù)六年在中國進口嬰幼童羊奶粉市場份額超過六成,并持續(xù)穩(wěn)居全球羊奶粉市場銷量、銷售額的雙第一。

2024年,佳貝艾特推出主打“有機+全面營養(yǎng)”的晶綻,“吸收+免疫”的晶萃悅白,“吸收+益智”的悅啟,及緩解嬰兒敏感癥狀的鉑晶悅白等幾大單品。

要保證新品的銷量,維持佳貝艾特行業(yè)第一的領(lǐng)先位置,澳優(yōu)在營銷上面沒少下功夫。2024年,澳優(yōu)通過加大熱播劇植入、抖音和小紅書平臺投放等手段實現(xiàn)了品牌較大的曝光。但這也推高了2024年澳優(yōu)的營銷費用。

「快馬財媒」發(fā)現(xiàn),2024年澳優(yōu)投入的銷售及分銷開支為20.77億元,相較2023年的19.08億元增長8個百分點,占集團收入的比例也從2023年的25.8%進一步增至28.1%。

和2024年佳貝艾特的強勢形成鮮明對比的是,牛奶嬰配海普諾凱的銷售收入則出現(xiàn)了連續(xù)四年的下降,疲態(tài)盡顯。

從2021年至2024年,海普諾凱分別實現(xiàn)營收40.95億元、29.24億元、25.62億元和21.07億元,年復(fù)合負增長近20%,占集團營收的比例也從49.7%降至28.5%。

由于海普諾凱收入的持續(xù)拉垮,澳優(yōu)自家品牌配方奶粉產(chǎn)品的營收也出現(xiàn)了連續(xù)下滑。從2021年以來,自己品牌配方奶粉產(chǎn)品的營收從74.64億元一路降至58.06億元。

要不是其他業(yè)務(wù)及營養(yǎng)品業(yè)務(wù)的增長,澳優(yōu)在2024年很可能連0.28%的微增都實現(xiàn)不了。

在海普諾凱收入持續(xù)拉垮之際,澳優(yōu)通過多維度的營銷策略不斷強化“羊奶首選”的消費心智,做大佳貝艾特。伴隨佳貝艾特市場份額、營收不斷增長,其已成為澳優(yōu)“全村的希望”,容不得半點閃失。

出海阻力亦重重

近年來出生率下跌的大環(huán)境因素,致使嬰幼兒奶粉市場在近年來不斷萎縮,澳優(yōu)在財報中也明確提及這一點。

2021年至2023年,澳優(yōu)營收從85.75億元降至73.82億元,中國區(qū)收入也從75.05億元一直降至58.88億元。期間,我國出生人口數(shù)量從1062萬人降至902萬人,呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)關(guān)系。

2024年龍年作為中國傳統(tǒng)文化中的吉祥年份,新生兒人口數(shù)量從902萬人反彈至954萬人,增幅為3.7%。得益于此,澳優(yōu)的營收也反彈了0.28%至74.02億元。可惜的是,澳優(yōu)中國區(qū)的收入在2024年仍在繼續(xù)下滑,為56.61億元。從2021年至2024年間,澳優(yōu)中國區(qū)的收入下滑了25%左右。

《財新》報道稱,2024年出生人口的反彈,絲毫不意味著超低生育率趨勢有所改善,出生人口乃至總?cè)丝谖s的趨勢都在加速。

出生人口萎縮的趨勢不可逆轉(zhuǎn)之下,澳優(yōu)也早早就開始布局海外市場了。

2024年,佳貝艾特在包括美國、中東、獨聯(lián)體、歐洲等國在內(nèi)的海外市場實現(xiàn)營收6.47億元,同比增長68.2%。

海外市場收入的大幅提升,主要源于美國、中東、獨聯(lián)體三個區(qū)域市場的開拓。如在美國,佳貝艾特一段嬰配粉于2023年7月正式通過美國FDA審查,2024年1月正式登錄美國市場。短短一年,便獲得了“美國最佳山羊嬰兒配方奶粉產(chǎn)品”獎,期間也獲得過單月美國亞馬遜銷售排名第一的嬰幼兒配方羊奶粉。

對于2024年出海的成績,澳優(yōu)在財報中用“跨越式發(fā)展”來形容,并稱將持續(xù)保持高速增長趨勢。但伴隨特朗普上臺,單邊揮動關(guān)稅大棒,無疑會對產(chǎn)品出海的企業(yè)造成嚴重影響。

很明顯,那將意味著成本的上升,利潤空間的壓縮。產(chǎn)品在國際市場上的利益鏈條需要重新梳理,競爭力降低等等。在復(fù)雜多變的外部環(huán)境下,澳優(yōu)要保持高速增長趨勢,可能要打上諸多問號。

食安問題頻發(fā)

奶粉的食安問題不容小覷,容不得半點馬虎。和普通食安問題不同,奶粉的質(zhì)量安全影響著一代人的健康,關(guān)乎一個家庭的未來,關(guān)系到中華民族的偉大復(fù)興。

就在佳貝艾特在前方不斷攻城掠地之際,后方卻不斷曝出食品安全問題。

有消費者反映,自己于2025年2月在重慶綦江區(qū)購買的佳貝艾特悅白三段配方羊奶粉中喝出異物,客服則回復(fù)稱是鋁片而已不是異物。

有廣州市番禺區(qū)消費者反映,在使用佳貝艾特羊奶粉一段過程中兩次發(fā)現(xiàn)奶粉中有異物。聯(lián)系廠家廠家處理態(tài)度不好,到現(xiàn)在也沒有處理。

截至目前,黑貓投訴App上關(guān)于佳貝艾特的投訴達367條,多指向奶粉中有異物、虛假宣傳等問題。

除了消費者吐槽不斷外,澳優(yōu)在有關(guān)部門的抽檢中也因產(chǎn)品不合格而被處罰。

2019年12月31日,市場監(jiān)管總局發(fā)布11批次食品不合格情況的通告。其中澳優(yōu)旗下的澳滋嬰幼兒配方奶粉被檢出營養(yǎng)指標與標簽值不符的情況。

2022年2月,浙江省市場監(jiān)督管理局發(fā)布的公告中,寧波某母嬰用品店銷售的澳大利亞乳品工業(yè)園有限公司生產(chǎn)的淳璀嬰兒配方奶粉,香蘭素項目不符合食品安全國家標準規(guī)定。事發(fā)后,該店面被罰款1萬元。

4月,該店面在赴被發(fā)現(xiàn)香蘭素檢測值不符合食品安全國家標準規(guī)定的淳璀嬰兒配方奶粉。事發(fā)后,澳優(yōu)乳業(yè)(中國)有限公司召回不合格食品6726罐,并被處以9621.3萬元罰款。

羊奶 澳優(yōu)
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