造車、搞機器人，恒大、碧桂園是“不務正業”還是“另有所圖”？觀點
2021-02-21 16:40
隨著2021年恒大與碧桂園“副業”發展再次提速，當務之急還是需要提升自己的實力，應對接下來可能出現的行業難題。
文/螳螂財經
作者/青月
互聯網快速發展的當下，副業逐漸成為當代青年職場生活的plan B。
在知乎“副業”的話題下，有著53766的關注、13329的相關提問以及超過1000條的精華內容。中國青年報社會調查中心對2004名職場青年進行了一項“B計劃”調查，數據顯示，90.7%的受訪青年表示有職場B計劃。
不僅是職場青年，一些知名房企，似乎也正在通過發展副業來試圖掌握“財富密碼”。
據悉，2月3日，恒大研發的恒馳汽車為期三周的冬季測試在中汽研內蒙古牙克石測試基地已經正式啟動。2021年初，預計將有100家來自于碧桂園旗下千璽機器人集團的機器人餐廳正式開業。
“螳螂財經”發現，從網易養豬，到蘋果造車，“不務正業”似乎已經成為當下各大企業尋求第二增長曲線的方向。曾經專注于房地產的恒大與碧桂園為何會跨界到毫無關聯的領域之中？又能否在已經觸及“天花板”的房地產行業掀起一場新的“變革”？
恒大、碧桂園：人前“光鮮亮麗”，
背后仍有副業剛需
疫情并沒有對2020年的樓市造成太大的負面影響，全國房價穩中有升。相關數據顯示，2020年1月至11月百城新建住宅價格累計上漲3.19%，漲幅較去年同期擴大0.28個百分點。
盡管市場行情不錯，但房企的日子卻不好過。截至2020年10月底，發布破產清算公告的房地產企業已高達294家。頭部房企也出現銷售業績增速下降，2020年1-11月20家品牌房企累計銷售金額和面積增速較去年同期分別收窄6.6和3.9個百分點。
這也導致部分房企的負債額處于高位，到2019年底，全國房地產開發企業負債總額高達76萬億元，占GDP比重高達76.7%；負債率為80.4%，遠高于58.6%的工業資產負債率。其中，恒大2020年上半年剔除預收賬款后的資產負債率為85%，凈負債率為220%，現金短債比為0.36，屬于三條線全踩的紅檔房企。碧桂園也被屢次爆出負債12600億。
（細細的紅線制圖，數據來源：企業公告、觀點指數）
2020年8月，“三道紅線”的出臺，又給了恒大、碧桂園等高負債龍頭房企一記痛擊。房地產企業資金監測和融資管理規則規定，房地產企業在剔除預收款后的資產負債率不得大于70%，凈負債率不得大于100%，現金短債比不得小于1倍。于是，尋求第二增長曲線成為當下房企重要的自救手段。
在這樣的背景下，恒大與碧桂園之所以選擇新能源汽車與機器人，一方面無非時看重了這兩個賽道的發展潛力。
從銷量來看，汽車工業協會數據顯示，2011-2020年，我國新能源汽車銷量年均復合增長76.56%。2020全年，我國新能源汽車銷量136.7萬輛，同比增長10.9%，中國新能源汽車的“春天”已經到來。
（數據來源：中投顧問產業研究中心）
與此同時，根據《2021-2025年中國機器人產業投資分析及前景預測報告》中顯示：2019年，我國機器人市場規模達到588.7億元，同比增長9.8%。預計2021年我國機器人市場規模將達到813億元，未來五年年均復合增長率約為15.8%，足以看出中國機器人存在巨大市場潛力和發展空間。
另一方面，房地產行業受限于政策緊箍咒，而機器人與新能源汽車卻得到政策的“偏愛”。
從2010年起，中國即開展對新能源汽車企業端、消費端的補貼政策，純電動車每輛最高補貼6萬元，相關企業甚至可以100%免稅。雖然自2016年起，新能源汽車的補助標準開始退坡，但財政部、工信部、科技部、發改委四部委明確將新能源汽車推廣應用財政補貼政策實施期限延長至2022年底。
2020年7月份，住建部等13部門也聯合發布了《關于推動智能建造與建筑工業化協同發展的指導意見》，強調推進建筑工業化、數字化、智能化升級，推動形成一批智能建造龍頭企業，打造“中國建造”升級版。
恒大、碧桂園為首的房企正在面臨激烈的市場競爭、核心業務市場飽和，以及創新能力的減退，它們在主戰場上逐漸失去相應紅利。在傳統制造業企業擁抱互聯網求自保的同時，恒大與碧桂園“擁抱”新能源汽車和機器人，也不失為一條發展良策。
新能源汽車vs機器人，
恒大與碧桂園的第二增長曲線誰更勝一籌？
作為一眾房企中的巨擘，恒大與碧桂園早已對壘多年。
2020年，“碧萬恒”一起撞線7000億銷售關口，碧桂園以7888億元全口徑銷售額衛冕，恒大壓過萬科，以7233億元的合約銷售額位列第二。那么，在第二增長曲線的選擇上，兩者究竟誰更勝一籌呢？
如前文提及的那樣，新能源汽車和機器人的行業前景都獲得了市場的認可，在這一點上沒有過多的可比性。
但在產業進度上，碧桂園確實領先恒大一步，恒大汽車的最新進度是恒馳汽車冬測正式啟動。
此次為期三周的冬測，恒馳汽車測試的項目包括包括整車動力性能冬季標定、三電性能冬季測試、電池熱管理系統冬季標定、車身穩定控制系統冬季標定、底盤冬季測試、整車環境適應性及可靠性測試和電子電器冬季測試等。
業內有云，過了冬測就是春。冬季標定測試是新車上市前的關鍵節點，恒馳汽車啟動冬測，標志著恒大造車迎來里程碑式進展。受冬測利好消息刺激，2月4日恒大汽車大幅高開15%，一度漲近17%，報54.15港元，市值沖破4700萬，創歷史新高。
即使如此，“螳螂財經”認為，恒大汽車仍未進入“收獲期”。目前恒馳汽車還未正式落地，據wind數據顯示，2020上半年恒大汽車的新能源汽車業務營業收入僅0.53億元，想要依靠0.53億元的營收來支撐4000億港元市值，恒大汽車的“新能源夢”或許多少有些不切實際。
反觀碧桂園，2019年5月，碧桂園旗下千璽機器人集團成立，在短短一年多時間內就實現了研發制造、系統搭建、整體運營從0到1的快速推進。
據資料顯示，千璽機器人集團已經打造了涵蓋中餐、火鍋、快餐、煲仔飯、粉面及單機設備為組合的"5+1"全新智慧餐飲業態，并在佛山、廣州、江門等地成功運營18家機器人餐廳。
不過論及研發能力以及背后的資本力量，恒大得分更多。碧桂園雖然在前期投入了800億元，引進10000名機器人專家，但是仍欠缺智能制造技術，基本的設計流程都還未完善。并且自動化設備最忌諱的就是粉塵與污垢，碧桂園的建筑機器人能否在中國的大部分工地應用還未能證實。
恒大在造車之初就在全球尋覓頂級合作方。其中包括多家汽車工程技術龍頭，15位全球頂尖造型設計大師，世界前110家汽車零部件龍頭。并且已經在德國、瑞典、奧地利進行了底盤行駛動力學、制動性能、轉向性能、動力性能、高壓架構及安全、電池包熱失控防護、智能座艙模擬仿真、自動駕駛虛擬驗證等一系列技術測試。其自主研發的動力電池已達到世界領先技術水平，計劃在今年下半年量產。
企查查數據顯示，千璽機器人集團背后的股東只有廣東千璽管理咨詢有限公司。
但恒大汽車以先舊后新方式引入騰訊控股、紅杉資本、云鋒基金、滴滴出行等多名戰略投資者。2021年1月24日又與六名投資者分別簽訂認購協議，包括京基集團董事長陳華全資持有成宇控股、中洲集團創始人黃光苗全資持有上宇有限公司、華人置業創始人劉鑾雄之妻陳凱韻和中國燃氣控股有限公司創始人劉明輝等。
可是不管怎么說，新能源汽車與機器人雖然同屬科技板塊，但兩個賽道仍有一些差別，再加上還未量產經受市場檢驗，所以暫時無法比較誰更勝一籌。不過恒大、碧桂園在發展“副業”時，不斷涌現的“圈地”、“掛羊頭賣狗肉”等傳聞依舊令市場對于二者心存疑竇。
苦“價值魔咒”久矣，
房企多元化是“自救”還是“死路一條”？
從行業發展趨勢來看，房地產市場已經從增量競爭時代進入到了存量競爭時代。據初步統計，2020年1-11月，50個代表城市商品住宅月均成交面積約3044萬平方米，處于2015年以來同期最低位，供給端還是需求端都明確無誤地傳出了收縮信號。
房地產行業的“價值魔咒”格外考驗房企的持續造血能力和綜合盈利能力，發展“副業”不失為破去“魔咒”的選擇之一。不過恒大與碧桂園選擇的科技賽道雖然一定程度上提升了資本市場的興趣，但仍面臨著多重難題。
其一，二者選擇的賽道內部同樣擁擠。恒大汽車2020年推出的六款車型還未量產，今年又推出了恒馳7、8、9三款車型。
與此同時，蔚來、理想和小鵬作為造車新勢力已經加入了鼓噪起來的資本盛宴，不僅股價估值節節攀升，而且交付量也屢創新高。
據官方數據顯示，小鵬汽車1月交付量6015臺，連續3個月刷新交付紀錄，連續7個月同比翻番。蔚來汽車在1月交付了7225輛汽車，同比增長352.1％，交付量創歷史新高。理想ONE在1月交付5379輛，同比2020年1月增長355.8%。這些數字對目前還未投入量產的恒大汽車而言暫時還難以企及。
（圖源：新浪微博）
說起傳統制造業跨界造機器人，碧桂園也不是第一個。2019年，飲料產業巨頭娃哈哈就成立機器人公司，2020年12月，格力電器也對外公開專利“機器人的控制方法及控制裝置、咖啡機器人”。所以多元化并不意味著房企可以逃避激烈的市場競爭。
其二，碧桂園和恒大在機器人與新能源汽車領域畢竟是外行，撲面而來的質疑聲從未停息。
恒大曾一度被扣上“圈地”、“掛羊頭賣狗肉”的帽子。企查查數據顯示，恒大汽車旗下有多家子公司專門從事房地產開發業務，比如恒大新能源科技集團有限公司，旗下就有28家子公司名稱帶有生活服務或置業字眼。2019-2020年，恒大汽車在天津、六安、南通、沈陽、廣州、鄭州等城市拿下多宗商住地塊，總金額達177億元，土地面積超300萬平方米，難免被懷疑目的不純。
（圖源：LATE POST）
2018年7月，發那科機器人研究所總工程師沈崗就任博智林首任執行總裁，但2019年5月，不足一年時間便離任。接著，西門子高管周小天加入博智林，2019年9月，不足4個月也辭職。管理層的頻繁變更，也在一定程度上預示了碧桂園以房地產為主的管理層與博智林的技術管理層之間觀念的沖突，而向下，則將影響到整個博智林的未來發展與穩定。
不止是碧桂園，4月24日，已經離職的恒大動力科技集團常務副總裁呂超離職后在社交媒體上做出過一段總結：房地產造車模式，與汽車產業發展規律多有碰撞之處，若不徹底改變行為方式，造車理念，則很難成功，也使得恒大汽車陷入輿論風波。
其三，雖然房企做副業的決心很大，但是否是“鏡花水月”現在也難有決斷。
融創的醫療、綠地的金融、綠城的農業、旭輝的教育、佳兆業的電競，房企跨行搞的副業多種多樣，概念更是層出不窮。克而瑞研究中心2019年統計的數據顯示，TOP 100的房企中，有97％的企業布局了多元化業務。
自2015年開始，恒大就高舉多元化的旗幟，不斷跨界，從礦泉水，到糧油、母嬰、體育甚至文旅行業，但除了恒大足球，恒大的其他副業就顯得有些尷尬。恒大冰泉兩年半虧損了39.46億元，2016年只能作價18億元“賤賣”；3年投資數百億元的糧油及農副產品領域，最終以27億元打包出售；曾斥巨資建設的光伏發電站，最終也不了了之。
“螳螂財經”認為，房企副業的盤越做越大，但能否重現房地產的輝煌，還是個未知數。
總而言之，新能源汽車與機器人這些非同尋常的多元布局，顯示出特立獨行的房企對企業價值和社會走向的差異化思考。但跨界到一個完全陌生的領域，行業的“原生”問題與競爭對手帶來的壓力，并不是一朝一夕所能解決的事情。隨著2021年恒大與碧桂園“副業”發展再次提速，當務之急還是需要提升自己的實力，應對接下來可能出現的行業難題。
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