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樂視從瘋狂并購的風(fēng)光無限到負(fù)面消息霸占各大頭條，僅僅經(jīng)過了不到2年。近日，賈躍亭辭去樂視網(wǎng)董事長，退出董事會(huì)，同時(shí)出任樂視汽車生態(tài)全球董事長，孤注一擲汽車夢。樂視大舉并購打造七個(gè)生態(tài)圈失去了掌舵人。在17號(hào)的樂視股東大會(huì)上，又出現(xiàn)了供應(yīng)商堵門要債的鬧劇，令人唏噓。Mr.L通過分析特斯拉的發(fā)展歷程，深度解讀賈躍亭汽車夢搖搖欲墜的真正原因。

Mr. L：

賈躍亭的樂視規(guī)劃了七個(gè)生態(tài)圈在內(nèi)的宏偉藍(lán)圖。《華爾街日?qǐng)?bào)》說，他要憑借樂視同時(shí)挑戰(zhàn)蘋果、Netflix、亞馬遜和特斯拉。賈躍亭的演講中，從來沒有提到過現(xiàn)金流，他更看重的是“生態(tài)化反”的布局，是全球化，是多領(lǐng)域的卡位，是規(guī)模增長，是顛覆傳統(tǒng)。

有人可能會(huì)問了，這個(gè)樂視生態(tài)到底是個(gè)什么鬼？老聽賈躍亭說什么垂直整合，閉環(huán)生態(tài)，橫向發(fā)展，矩陣結(jié)構(gòu)；這些漢字單個(gè)都認(rèn)識(shí)，放在一起就嚴(yán)重懷疑自己真的是書讀的少。對(duì)樂視來說，最熟悉的兩個(gè)字就是超級(jí)，超級(jí)電視，超級(jí)手機(jī)，現(xiàn)在又是超級(jí)汽車，而賈躍亭，毫無疑問，也快變成超人了；只是超人都是無所不能的鋼鐵之軀，而賈躍亭則不一樣，更像是偷了一件超人的披風(fēng)披在身上，至于披風(fēng)里面裹著什么樣的驅(qū)殼，只有天知地知賈躍亭知道。

按樂視自己的劃分，目前樂視控股旗下7大生態(tài)分別為：互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)、內(nèi)容生態(tài)、大屏生態(tài)、手機(jī)生態(tài)、汽車生態(tài)、體育生態(tài)、互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)，每一個(gè)子生態(tài)都誓言做到行業(yè)領(lǐng)先。雖然離“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”完整生態(tài)系統(tǒng)距離仍遠(yuǎn)得很，但樂視在每個(gè)子生態(tài)確實(shí)早已開始布局。然而，在樂視的七大生態(tài)中，僅樂視網(wǎng)和內(nèi)容生態(tài)中的樂視影業(yè)處于盈利狀態(tài)，其他生態(tài)均屬虧損。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，樂視七年融資729億，五大方式燒錢1500億

從樂視網(wǎng)2010年上市以來計(jì)算，樂視平均每年的融資額為104.05億元，遠(yuǎn)超絕大多數(shù)上市公司，也超過大多數(shù)發(fā)展中的互聯(lián)網(wǎng)公司融資金額。樂視出現(xiàn)資金問題，主因是與快速融資擴(kuò)張業(yè)務(wù)相比，其投資花錢速度更為驚人。樂視通過大舉并購，狂攬版權(quán)，硬件補(bǔ)貼，圈地買樓，布局造車五大方式燒掉了1500億。

那么，樂視布局七大生態(tài)的投資邏輯和協(xié)同效應(yīng)如何體現(xiàn)？靠硬件補(bǔ)貼的樂視手機(jī)樂視電視基本淪為了綁定樂視APP的端口，補(bǔ)貼下降銷量馬上跳水。互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容生產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于優(yōu)酷、愛奇藝等競爭對(duì)手，靠大幅溢價(jià)購買各種版權(quán)卻沒有足夠觀眾巨虧。互聯(lián)網(wǎng)金融，電動(dòng)汽車甚至直播，只要是最近的風(fēng)口樂視都要摻一腳。樂視七大生態(tài)的概念早已淪為炒作市值的推手和融資利器。

孤注一擲 對(duì)標(biāo)特斯拉，搖搖欲墜的汽車夢

其實(shí)就在賈躍亭親赴美國前后，特斯拉，這個(gè)大洋彼岸被賈躍亭視為對(duì)標(biāo)對(duì)象的全球電動(dòng)車廠商正在經(jīng)歷股價(jià)的暴跌。例如投行高盛近日就發(fā)布報(bào)告，大幅下調(diào)了特斯拉未來幾年的電動(dòng)汽車銷量預(yù)期，尤其是新款Model 3的產(chǎn)能能否保證其按時(shí)向預(yù)訂的客戶交付，進(jìn)而稱特斯拉的股價(jià)在半年內(nèi)將縮水一半。受此預(yù)測的影響，特斯拉公司股價(jià)下跌5.6%，一周內(nèi)累計(jì)跌幅擴(kuò)大至14.6%，距離6月底創(chuàng)下的歷史新高已下跌20%，市值蒸發(fā)630億美元，被傳統(tǒng)汽車廠商通用反超。

作為樂視的目標(biāo)，特斯拉的發(fā)展也是歷經(jīng)坎坷.。特斯拉2003年成立，5年后生產(chǎn)出第一款汽車產(chǎn)品Roadster，因成本過高提價(jià)虧損買車。9年后，在不考慮固定支出及折舊的情況下，Model S 才第一次實(shí)現(xiàn)了盈利。

摩根斯坦利統(tǒng)計(jì)顯示。2014年到今年上半年，特斯拉僅在研發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上的花費(fèi)就已經(jīng)超過100億美元（年平均在30億美元左右）。而自2010年上市以來，特斯拉共發(fā)行了10次股票和債券。為了進(jìn)一步解決資金需求，今年3月,特斯拉又以18億美元向中國的騰訊出售了5%的股權(quán)。看來汽車產(chǎn)業(yè)真的是一個(gè)“燒錢”的產(chǎn)業(yè)，這不僅體現(xiàn)在研發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的準(zhǔn)備階段，在量產(chǎn)化的過程中也需要大量的資金注入，是一種持續(xù)性的不間斷投入。

那么，我們再來分析一下賈躍亭汽車領(lǐng)域的投資版圖。一個(gè)電動(dòng)車品牌的建立就堪稱耗資巨大，賈躍亭竟然同時(shí)投資了樂視超級(jí)汽車、Lucid Motors、法拉第未來三個(gè)電動(dòng)車品牌并主導(dǎo)樂視與阿斯頓馬丁合資了第四個(gè)。據(jù)媒體披露，賈躍亭個(gè)人已經(jīng)向汽車領(lǐng)域投資超過百億人民幣。但是，即使法拉第未來順利融到10億美金，與巨大的資金需求相比堪稱杯水車薪。

同時(shí)，作為一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，樂視在汽車領(lǐng)域沒有積累并且現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)無法和汽車產(chǎn)生協(xié)調(diào)效應(yīng)。對(duì)于電動(dòng)車，因?yàn)楫a(chǎn)量小和結(jié)構(gòu)差異，無法用代工模式生產(chǎn)。同樣，樂視也很難和豐田大眾等汽車巨頭開發(fā)的新能源汽車競爭，因?yàn)樗麄兡晔杖氤|美元并且有深厚汽車技術(shù)積累的。

所以，賈躍亭汽車版圖的結(jié)局從一開始就注定了。近日，賈躍亭不得不從Lucid Motors撤資并取消與阿斯頓馬丁的合資品牌。7月11日，因?yàn)闊o法支付承包商款項(xiàng)，F(xiàn)araday Future宣布終止內(nèi)華達(dá)10億美元建廠計(jì)劃。目前，承諾投資200億的莫干山汽車小鎮(zhèn)仍是一片荒地，易到用車經(jīng)歷欠款風(fēng)波后也折價(jià)出售。

每一個(gè)追求夢想的人，都應(yīng)該值得被尊敬。雖然如今的賈躍亭處在了風(fēng)口浪尖，更是失去了樂視CEO的寶座，但這并不能因此否定其本身的努力與拼搏。只能說賈躍亭在追逐造車夢的時(shí)候，忽視了汽車行業(yè)對(duì)于資金的龐大需求，才導(dǎo)致了如今的局面。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，目標(biāo)遠(yuǎn)大，但執(zhí)行力薄弱是通病。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該理性分析對(duì)標(biāo)對(duì)象，了解你要進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)的實(shí)際狀況，再對(duì)比下自己手中現(xiàn)在和未來可能握有的資源，畢竟已經(jīng)發(fā)生在樂視身上的事實(shí)證明，再蒙眼狂奔是真的行不通了。同時(shí)，在2015年，樂視市值超過1500億的時(shí)候，賈躍亭被捧成賈布斯，少有的理性聲音被輿論各種嘲諷。僅僅2年后，“龐氏騙局”、“PPT造車”、“賈躍亭跑路”就占據(jù)了各大媒體的頭條。理性看待創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展對(duì)中國創(chuàng)業(yè)生態(tài)和風(fēng)險(xiǎn)投資的長期健康發(fā)展至關(guān)重要。

來源：線性資本 (ID:LinearVenture)