“鴨脖戰爭”背后的資本力量：7億投資挑起戰火，風投賺翻了金融
不用說達晨創投早早撤離煌上煌獲得5倍收益，天圖資本的8800萬元6年變成了12.82億，至今仍然跟在賽道上的IDG、九鼎、復星等，或許都將成為鴨脖大贏家。
三根鴨脖子在辣貨市場里刺刀見紅的時候，站在身后的資本方，儼然成為大贏家。
他們似乎掐準了辣貨行業的爆發節奏，一邊補充“子彈”、派駐董事，一邊揮舞鞭子，一家家辣貨企業就像豬裝上了翅膀。
周黑鴨（01458.HK）、煌上煌（002695.SZ）和絕味食品（603517.SH）這3家的套路幾乎一模一樣，只是各自的商業模式不同，在規模上逐漸拉開了差距。
不用說達晨創投早早撤離煌上煌獲得5倍收益，天圖資本的8800萬元6年變成了12.82億，至今仍然跟在賽道上的IDG、九鼎、復星等，或許都將成為鴨脖大贏家。
在它們的刺激下，更多人希望搭上這班有點晚了的車，比如剛執掌新希望帥印的劉暢，斥資1.725億元成為久久丫的實控人，還有佳沃集團注資3億元投資湖南華文食品。
投資方“啃”上鴨脖不容易
從2009年開始，在街頭巷尾小打小鬧的鴨脖店突然引起了資本的興趣。當時，最受追捧的有三家，武漢的周黑鴨，長沙的絕味食品和南昌的煌上煌。
這些店面現金流好，毛利在30%至60%之間。當時的休閑食品市場，哪里去找這么好的標的呢？
當然，三家辣貨鹵制品店之所以被資本追捧，更多的是看重嗜辣、愛啃鴨脖的飲食習慣，以及逐漸壯大的目標人群。
為了“啃”到鴨脖，資本也是費盡周折。2006年，達晨創投的傅哲寬與煌上煌接洽時，就吃了不少閉門羹。
經過傅哲寬“補課”后，煌上煌的徐桂芬夫婦才決定接納風險投資，也因此摘下“駱駝企業”的鍋。
2009年，達晨創投投資3600萬元，獲得煌上煌8%的股權。
達晨創投是中國十大VC之一，2000年創立后，投資了數百家企業，其中數十家成功上市，不乏愛爾眼科（300015.SZ）、藍色光標（300058.SZ）等明星公司。
2010年底，正值煌上煌運作上市，國信證券旗下國信弘盛參與煌上煌增資，以每股7.65元增資3825萬元，持有公司上市前5.38%的股份。
資本進駐后，煌上煌這家中部食品企業的業績節節攀升，2009年凈利潤接近4500萬元，2011年則超過8000萬元。
2013年達晨創投抽身退出，獲得了5倍左右的回報。
從2011年開始，天圖資本對周黑鴨進行兩輪累計8800萬元的投資，其后IDG跟投1億元。
天圖投資（833979.OC）提交的新三板《公開轉讓說明書》顯示，僅在2013年，投資周黑鴨帶來收益1.99億元，占公司總收入的40.42%。
截至8月7日收盤，周黑鴨市值189.22億港元，天圖投資持股7.89%，持有的市值約為人民幣12.82億元。
除了周黑鴨，天圖投資的“戰績”還包括蘑菇街、小紅書、飯掃光等。
IDG的名聲自不必言，近年轉向消費領域后，投資了100多個消費品牌，包括三只松鼠、良品鋪子、喜茶、江小白等多個“網紅”品牌。
也是在2011年3月，復星創投和九鼎投資分別向絕味食品投資1億元和1.17億元，該輪融資絕味食品估值達到13億元，當年凈利達到6640萬元。
此后，絕味食品進入上升快車道，營收從2012年的20億元飆升到2016年的32億元，凈利潤從1.5億元升至3.8億元。
到公司擬公開發行時，復星創投和九鼎系資本持股市值分別達4.27億元和4.80億元，賬面浮盈分別高達3.23億元和3.63億元，這還不算絕味上市后的市值。
資本助推鴨脖搞“消費升級”
鴨脖等辣貨為何會成為“紅人”，年消費量萬噸級劇增，而且受到資本追逐，蓋因戳中消費痛點。
正如IDG資本合伙人連盟所說，消費者吃鴨脖就是為了解饞，而并不是為了吃飽。
火熱的產品從來不缺資本的參與，而且與資本的關系非常緊密。資本同樣把火辣的鴨脖營銷，演繹得繪聲繪色。
比如周黑鴨倡導的“會娛樂會快樂”，絕味食品的“越啃越有味”等，都選擇了不同的切入點擊中消費人群。
斑馬消費了解到，在2008年，創東方投資、達晨創投等先后與漢口精武接觸，不過由于種種原因未能成行。
2013年，深創投選擇了在中部不那么知名的“小胡鴨”，砸下1800萬元。不過，小胡鴨至今在湖北的擴張仍比較有限，幾乎被周黑鴨的營銷聲音所淹沒，至今也沒見有什么大動靜。
獲得風投之后的周黑鴨，路數顯然不一樣，先后在上海和東莞布局工廠，逐漸在華東和華南打出影響，一步步實踐從中部到東部到南部的戰略擴張。
相對來說，絕味食品的擴張更為激進。可能千金藥業市場經理出身的戴文軍，更習慣醫藥行業的鋪貨走量打法，雖然不屑于周黑鴨的重點突破。但單憑走量而來的營收規模，毫不客氣地坐上國內辣貨市場的頭把交椅。
為什么武漢乃至中部地區那么多辣貨企業，只有上述3家能快速走向資本市場？投資機構在其中扮演的角色不言而喻。
辣貨三巨頭之后，久久丫有了新希望做后盾，單騎勇進。單就鴨脖類產品而言，巨頭環伺，后來者的空間已經越來越小。
不過，在辣貨周邊領域，仍然大有可為，資本也開始摩拳擦掌。比如佳沃集團剛投了3億元給湖南華文食品，這家企業的主打產品是辣魚仔。
來源：斑馬新消費
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