共享單車并購第一案：摩拜ofo雙寡頭，老三撐不住了觀點
共享單車行業(yè)這兩天的關(guān)鍵詞是“收購”。一周之前，小藍(lán)單車先被傳被永安行收購。一周之后，共享單車行業(yè)首例并購案誕生，但永安行收購的卻是哈羅單車。
共享單車行業(yè)這兩天的關(guān)鍵詞是“收購”。一周之前，小藍(lán)單車先被傳被永安行收購。一周之后，共享單車行業(yè)首例并購案誕生，但永安行收購的卻是哈羅單車。
共享單車行業(yè)的兩位第三被傳收購、被證實收購，使得“收購”成為繼“合并”之后，共享單車行業(yè)的又一個熱詞。但究其根本，兩者其實在本質(zhì)上是一回事，它們都指向了這個行業(yè)在徘徊中最終的歸宿——整合。
一、老三們的困境
共享單車這一行中，摩拜和ofo雙寡頭將其他玩家拉開不止一個身位。為了爭搶注意力、融資、用戶，第三名的位置成為了二線品牌爭奪的焦點。
在接受媒體采訪時，小藍(lán)方面一直稱自己是僅次于摩拜與ofo的第三；哈羅單車則使用了更微妙的“行業(yè)前三”這一說法；曾有黃金單車加成的酷騎，也對外宣稱其地位是行業(yè)第三。
在古代，探花好歹能落個金榜題目。然而在共享單車行業(yè)，第三名似乎是個詛咒，酷騎已經(jīng)信用破產(chǎn)；小藍(lán)深陷押金泥淖；哈羅則直接被收購了。
1。小藍(lán)單車：危險邊緣
酷騎已經(jīng)夠慘了，因此本文并不想多涉及。而酷騎在9月因為盲目擴(kuò)張以及和P2P金融公司說不清的關(guān)系引發(fā)用戶恐慌，遭遇押金擠兌的時候，小藍(lán)的日子也并不好過。
共享單車的戰(zhàn)斗，首先是金錢的戰(zhàn)斗。而小藍(lán)的單車，偏偏是最燒錢的。為了在共享單車大戰(zhàn)中體現(xiàn)差異性，小藍(lán)選擇了用更好騎的車換取用戶口碑的做法。好騎的代價很簡單，加錢。
第一代小藍(lán)單車的成本僅次于摩拜的第一代單車，而后者的造價為2000價位。摩拜出于成本考慮推出了更輕更便宜的MoBike Lite時，小藍(lán)單車卻造出了加裝變速器和電子顯示屏（后被取消）的Pro版本，差點讓共享單車的最高造價突破3000大關(guān)。
除了在造車上舍得花錢，小藍(lán)單車也是第一批開啟免費騎行活動的共享單車公司。上半年，橙黃藍(lán)三家的免費騎行活動頻率最高，有時甚至整周免費。免費的代價也很簡單，沒收入，燒更多融資。
但問題就出在這兒，小藍(lán)融不到錢。在1月完成4億人民幣融資之后，小藍(lán)再無新的融資進(jìn)賬。
按照小藍(lán)原本的折騰法，其實會更早出現(xiàn)資金危機(jī)。但小藍(lán)在3月22日打出了一記狠招——推出半年免費騎行卡，收費199元，半年內(nèi)每天2小時免費騎車，半年后全額返還199元。顯然，這可以為小藍(lán)在短時間內(nèi)籌集起大量的資金，籌集充足彈藥。然而，如果對照易到曾經(jīng)瘋狂的充返活動最終造成的后果，小藍(lán)的這一舉措顯然也是兵行險招，或者更不客氣地說，寅吃卯糧。
199元的半年卡對小藍(lán)來說，就像一劑毒品，短時間內(nèi)收獲大量資金入賬的快感，然而卻斬斷了日常的資金流水，并且形成了半年之后的一筆巨債。半年之后，果不其然，在9月22日的半年期臨近時，小藍(lán)宣布將半年卡免費升級為一年卡，為“用戶提供更長久的免費服務(wù)”。但在許多用戶看來，這無非是小藍(lán)的拖字訣：將半年卡升級為一年，那向用戶返還199元的期限又可以向后推遲半年。
這次延期，也是小藍(lán)為數(shù)不多被用戶所詬病的時候。由于免費活動多、騎行體驗好，小藍(lán)單車在用戶中的口碑一直很好。早前在網(wǎng)上，摩拜與ofo用戶大打口水仗的戰(zhàn)場中，總能看到小藍(lán)用戶在吃瓜的同時站出來為小藍(lán)打call。
或許也正是這種贊譽(yù)，讓小藍(lán)單車的管理層忽視了維護(hù)用戶體驗的巨大成本，產(chǎn)生了“可以在一線城市與摩拜、ofo一戰(zhàn)”的想法。但事實證明，共享單車還是要靠規(guī)模說話的。小藍(lán)不到100萬的車輛投放規(guī)模未能說服資本。盡管用戶口碑好，融不到資，盈不了利，這樣的生意仍是自嗨。
最終，資金問題累計至今，小藍(lán)單車爆出押金退還困難，大量用戶一擁而上試圖取出押金。這一幕與酷騎乃至易到的遭遇何其相似。小藍(lán)被收購的消息此時爆出，也符合易到最終被韜蘊資本收購的邏輯——內(nèi)部資金難以應(yīng)付擠兌的狂潮，只能賣身以求外部資金幫助。
小藍(lán)單車貼吧中索要押金的用戶
對于小藍(lán)來說，用戶口碑或許是其最大的資產(chǎn)。在其押金難退問題出現(xiàn)后，不少用戶表示繼續(xù)支持小藍(lán)，甚至呼吁其他人不要參與押金擠兌。但從摩拜辟謠“不收購”和永安行最終選擇了哈羅單車的做法，也可以看出這筆資產(chǎn)的價值，還有待商榷。
令人唏噓的是，小藍(lán)單車CEO李剛今年初還稱，共享單車大戰(zhàn)今年8月就將分勝負(fù)、“定生死”。沒想到，如今站在生死邊緣的，卻是小藍(lán)單車。
2。哈羅單車：風(fēng)光下暗藏隱憂
相對于小藍(lán)單車，哈羅的情形則要好很多。這家從成立之初就立足做二三線城市市場的共享單車公司，一共投入了超過200萬輛單車。
除了對外聲明的投放數(shù)量，在數(shù)據(jù)上，哈羅單車更可能是那個真正的第三：根據(jù)獵豹大數(shù)據(jù)的調(diào)查，哈羅單車的周活躍率為0，0748%，排名第三。
農(nóng)村包圍城市的差異化戰(zhàn)略和在二線玩家中頂尖的體量，讓哈羅在資本市場上獲得了更多支持。去年11月，哈羅單車獲得了貝塔斯曼亞洲投資基金、愉悅資本、紀(jì)源資本、磐谷創(chuàng)投等一線基金的投資，今年4月、6月，哈羅單車又獲得了來自成為資本、威馬汽車的兩輪超億元投資，要打造“共享單車+電動汽車”的合作生態(tài)。
然而，哈羅順風(fēng)順?biāo)谋硐笙乱搽[藏著危機(jī)：
此前，哈羅單車CEO楊磊在今年6月接受采訪時，對外透露的投放量為200萬輛，每輛車的造價約為800元——光是造單車，哈羅就用了16億。同樣是在6月，哈羅單車官方宣布的日訂單量為500萬單。算下來，每輛車的日均騎行次數(shù)僅2.5次。這顯然不是一個足夠好看的數(shù)據(jù)。
此前，智東西有文章分析過，在二三線城市中，共享單車的生存情況并沒有那么樂觀。和一線城市不同的交通布局，使得兩輪電動車頗為流行，極大地擠占了共享單車的生存空間，使得其日均騎行次數(shù)比一線城市更低。另外一點則是，較小的城市中，共享單車的損毀率更高。
這意味著，扎根二三線城市避開了和摩拜、ofo的正面沖突，但卻只能在不那么肥沃的土地上耕耘。最令互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司垂涎的用戶，永遠(yuǎn)是一線城市最多。然而，共享單車禁投令的出臺，也暫時堵死了哈羅單車進(jìn)入一線城市戰(zhàn)場的可能。
此時由主業(yè)為有樁公共自行車的永安行出面并購，哈羅一來可以獲得前者較為穩(wěn)定的資金支持，二來永安行在建設(shè)有樁公共自行車的過程中，與政府建立起了良好關(guān)系，在共享單車政策收緊的當(dāng)下，這將對哈羅單車帶來幫助。另外，這次并購?fù)瓿珊螅浵伣鸱蔀榱苏麄€公司的第二大股東，這意味著來自阿里系的資本與資源的雙重支持。
幾家勢力聚首，儼然要把永安行和哈羅的結(jié)合體打造成新的巨頭。這一次并購，很可能將形成示范效應(yīng)，帶動體量較小的玩家抱團(tuán)。
前段時間共享單車經(jīng)歷了一輪死亡潮，而如今，活下來的公司要面臨的，或許是并購潮。
二、并購潮下，誰是魚，誰是蝦
當(dāng)并購、合并等字眼在共享單車中越來越多地提上日程時，這一行已經(jīng)在漸漸轉(zhuǎn)向一場魚吃蝦的吞并游戲。
在這今日的并購案例中，永安行是魚，吃下了哈羅單車這只蝦。永安行并購哈羅單車后，依托永安行原有的200萬有樁公共自行車，加上哈羅單車的200余萬輛共享單車，儼然成為了行業(yè)中的第三極。
2017第三季度共享單車APP周越活滲透率，來自獵豹大數(shù)據(jù)
但其體量和摩拜與ofo的差距仍然較大，此時，這條新的大魚若要繼續(xù)擴(kuò)張，此前不同程度上遭遇危機(jī)、但又擁有一定資產(chǎn)的酷騎、小藍(lán)、小鳴都是不錯的選擇。而優(yōu)拜、1步、由你等數(shù)據(jù)規(guī)模上更小一級的玩家也是可以考慮的對象。而規(guī)模再小的共享單車，處于整合成本等考慮，并購的價值也就不大了。
當(dāng)然，優(yōu)拜等玩家也可以主動抱團(tuán)，形成規(guī)模，讓自己成為一條更大的魚。
然而，當(dāng)我們回看永安行并購哈羅單車這個例子時，不難發(fā)現(xiàn)，最大的魚永遠(yuǎn)不是共享單車公司。永安行對哈羅單車的并購，背后晃動著阿里的影子——永安行接受了來自螞蟻金服的投資，而哈羅單車也很早便接入了支付寶。永安行與哈羅合并后，螞蟻金服成為了占股僅次于永安行母公司的存在。而在螞蟻金服同樣投資的ofo中，滴滴的話比阿里更有分量。
在永安行與哈羅合并后，阿里系的勢力，在一家規(guī)模足夠大的共享單車企業(yè)中，擁有了足夠高的話語權(quán)。因此，在這個層面，阿里才是那條魚。
三、共享單車不想收購？但戰(zhàn)場由資本定義
永安行收購哈羅單車后，將對行業(yè)帶來什么影響？智東西第一時間聯(lián)系了業(yè)內(nèi)玩家，發(fā)現(xiàn)多數(shù)企業(yè)無論對被并購還是并購都沒有什么興趣。
其中，與哈羅單車同樣在二、三線城市打拼的優(yōu)拜單車的CEO余熠稱，他認(rèn)為有并購消息傳出的公司，多是對資金有較大需求。對哈羅單車與永安行合并帶來的競爭壓力，優(yōu)拜會“密切關(guān)注”，但不會選擇去并購其他共享單車公司，或者謀求收購。
優(yōu)拜不“賣身”、不合并的選擇是有底氣的——因為優(yōu)拜除了發(fā)展二三線城市業(yè)務(wù)，最近也將出海作為了重點，其首批單車已在澳大利亞落地。在出海之前的9月，優(yōu)拜也宣布獲得了數(shù)千萬美元融資。至少在錢這個方面，優(yōu)拜顯得不那么急迫。
但正在被用戶追著要押金的小藍(lán)單車，處境顯然就沒這么悠然。智東西多次致電小藍(lán)單車COO孫冶及公關(guān)負(fù)責(zé)人，均未得到回應(yīng)。小藍(lán)單車此前承諾，將在11月10日前退還押金。隨著這一期限的鄰近，小藍(lán)單車的處境愈發(fā)緊張。有觀點認(rèn)為，小藍(lán)最終很可能將走上易到的老路——賣身。
而ofo方面此前回應(yīng)“是否與摩拜合并”時稱，并不考慮合并。ofo一位內(nèi)部人士透露，目前也不考慮除摩拜之外的其他共享單車公司。而ofo對哈羅與永安行合并可能帶來的競爭并未有太多觸動，一位ofo的公關(guān)負(fù)責(zé)人對智東西稱，“良性的競爭將有利于共享單車行業(yè)優(yōu)勝劣汰，ofo將積極引領(lǐng)行業(yè)健康發(fā)展。”言下之意，對新的“第三極”并不怵。
摩拜方面則婉拒了采訪，但其此前向外界傳達(dá)的消息，也是“不收購”（當(dāng)然就更不可能是被并購）。
除了坐實的哈羅單車與永安行，似乎并沒有共享單車企業(yè)愿意并購，或者成為被并購的那一個。但被資本快速催熟的共享單車行業(yè)，最大的特點就是要向資本低頭。
在行業(yè)普遍沒有盈利、市場趨于飽和的情況下，為了獲得足夠的資本支持，共享單車企業(yè)選擇抱團(tuán)聚起更大規(guī)模、站隊巨頭幾乎無法避免。摩拜與ofo有足夠底氣選擇不去并購其他共享單車公司，而二三線玩家若要求生存，則很難拒絕并購/被并購這條道路。小藍(lán)單車的例子已經(jīng)證明，小而美的道路在共享單車中是走不通的。
結(jié)語：共享單車進(jìn)入整合時代
共享單車行業(yè)近兩年尤其是今年以來飛速發(fā)展，先后經(jīng)歷了大融資時代、陣亡潮時代，大浪淘沙，第二梯隊玩家中，小鳴、酷騎、小藍(lán)先后被沖刷一輪，元氣大傷。相對健康的永安行、哈羅單車果斷選擇合并，抱起了團(tuán)，隱隱要打造第三巨頭。而頭部的摩拜與ofo，也被朱嘯虎認(rèn)為走到了“合并”的時間節(jié)點。
這一切都預(yù)示著，共享單車行業(yè)，正在邁入整合時代。
當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域最終的形態(tài)通常都是一個或數(shù)個寡頭占據(jù)，這已被經(jīng)驗證明。然而在共享單車賽道，寡頭格局成型的速度，在洶涌的資本推動下，將來得前所未有地快。
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