再釋放流動(dòng)性！ 央行公開市場(chǎng)今日凈投放800億元金融
周二，央行進(jìn)行的逆回購(gòu)中有1000億元63天期逆回購(gòu)操作，規(guī)模較上兩個(gè)交易日大。分析認(rèn)為，持續(xù)進(jìn)行63天期逆回購(gòu)操作，是為了應(yīng)對(duì)年末資金緊張。
周二，中國(guó)央行進(jìn)行1400億元7天逆回購(gòu)操作、600億元14天期逆回購(gòu)操作、1000億元63天期逆回購(gòu)操作，今日將有2200億元逆回購(gòu)到期。
其中，1000億元63天期逆回購(gòu)中標(biāo)利率2.90%，1400億元的7天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率2.45%，600億元的14天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率2.60%，均與上次持平。
此次也是央行連續(xù)第三日操作63天期逆回購(gòu)，但規(guī)模比前兩次都要大。
10月27日和30日，央行分別進(jìn)行兩次63天期逆回購(gòu)，規(guī)模均為500億元。
此外，有媒體稱，中國(guó)央行今日就MLF續(xù)做進(jìn)行詢量，有望本周五操作。本周五有2070億元MLF到期，本月到期總量為3960億元。
63天期逆回購(gòu) 應(yīng)對(duì)年末資金緊張
證券日?qǐng)?bào)曾稱，央行“削峰填谷”的操作思路不會(huì)改變。
該報(bào)認(rèn)為，化解到期資金對(duì)流動(dòng)性的壓力比較容易，適時(shí)適度加大資金投放力度就可實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡。除了加大逆回購(gòu)操作力度之外，MLF等其他流動(dòng)性補(bǔ)充工具也會(huì)適時(shí)啟用，為金融機(jī)構(gòu)輸送必要的流動(dòng)性。
影響流動(dòng)性的另一個(gè)因素是監(jiān)管新政的作用將在年底充分顯現(xiàn)。雖然在監(jiān)管層的呵護(hù)及幫助下，這些新政并不會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生太大的影響，但它們的業(yè)務(wù)調(diào)整是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)問題。
監(jiān)管新政其實(shí)就是在金融去杠桿過程中推出的一些措施。除了宏觀審慎評(píng)估體系（MPA）趨嚴(yán)，考核加碼外，監(jiān)管層還重點(diǎn)推出了針對(duì)同業(yè)、銀行理財(cái)、委外等業(yè)務(wù)監(jiān)管政策，以引導(dǎo)資金更多地投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，嚴(yán)控期限錯(cuò)配和杠桿投資。
落實(shí)這些監(jiān)管措施需要金融機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)作出調(diào)整，從目前的情況看，它們?cè)跇I(yè)務(wù)調(diào)整中并沒有產(chǎn)生太多的副作用。盡管如此，央行也需做好流動(dòng)性跨年度的預(yù)防措施。
在這一點(diǎn)上，央行已經(jīng)開始布局，除了63天期逆回購(gòu)的推出，還有將于2018年正式實(shí)施的對(duì)普惠金融實(shí)施的定向降準(zhǔn)措施。
興業(yè)研究宏觀團(tuán)隊(duì)點(diǎn)評(píng)稱，63天期逆回購(gòu)品種的推出，主要是出于穩(wěn)定資金面的考慮。央行提前操作，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，為資金面平穩(wěn)跨年做準(zhǔn)備。
興證固收左大勇、唐躍此前也提到，考慮到現(xiàn)在逆回購(gòu)期限主要7天、14天和28天，MLF逐漸僅做一年期，跨季的中長(zhǎng)期資金需求又非常旺盛，因此推出兩個(gè)月左右的逆回購(gòu)有助于填補(bǔ)這樣的空白。
【來源：華爾街見聞 作者：曹澤熙】
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