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民營資本究竟占據(jù)了中國金融業(yè)多少份額？究竟有多少金融機(jī)構(gòu)由民營資本實際控制？誰是控制金融機(jī)構(gòu)最多的民資代表？又是誰掌控的金融資產(chǎn)最多？揭開系列數(shù)據(jù)之后

自2014年7月騰訊旗下微眾銀行獲批籌建起，截至2017年6月末，已有17家民營銀行獲批籌建，其中絕大部分已經(jīng)開業(yè)。

這并不是民營銀行的開端，更不是民營金融的破冰。發(fā)端于實業(yè)的民營資本，在完成產(chǎn)業(yè)積累之后，便有向金融業(yè)上溯的必然沖動，且先行者也不在少數(shù)。但是在國有資本絕對主導(dǎo)的中國金融領(lǐng)域，民營資本在其中的角色、地位，從來都是模糊的、非量化的，甚至是頗為隱秘的。

民營資本究竟占據(jù)了中國金融業(yè)多少份額？究竟有多少金融機(jī)構(gòu)由民營資本實際控制？誰是控制金融機(jī)構(gòu)最多的民資代表？又是誰掌控的金融資產(chǎn)最多？

為了對中國金融版圖上民營機(jī)構(gòu)的站位進(jìn)行相對全面的量化分析，以及繪制出一份完整的“民營金融時局圖”，新財富在浩如煙海的數(shù)據(jù)中進(jìn)行了一番廣泛的收集，我們追蹤了全國近800家金融機(jī)構(gòu)的股東情況，查閱了1000+份金融機(jī)構(gòu)年報，匯總了相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的前十大股東名錄，其數(shù)量超過4000家。除了五大國有商業(yè)銀行之外，我們的統(tǒng)計范圍涵蓋了股份制銀行、城商行、農(nóng)商行（部分）、保險、信托、證券、基金、期貨、財務(wù)公司、金融租賃等典型持牌金融機(jī)構(gòu)。

揭開系列數(shù)據(jù)之后，民營金融的疆域版圖逐漸清晰……

中國的金融業(yè)在不斷發(fā)展，中國的民營資本于金融業(yè)的布局也在不斷延展。14年前，新財富第一次進(jìn)行民營金融版圖的分析時發(fā)現(xiàn)，入股2家金融機(jī)構(gòu)以上的民企僅有8家，單家民企入股金融機(jī)構(gòu)的最高數(shù)量也僅僅7家。

14年后的今天，當(dāng)我們再次做類似的統(tǒng)計時，已然發(fā)現(xiàn)，入股2家金融機(jī)構(gòu)以上的民企，已經(jīng)超越百家；持股5家金融機(jī)構(gòu)以上者也已多達(dá)29家，而單家企業(yè)入股金融機(jī)構(gòu)的最高數(shù)量更是高達(dá)44家。

在此，我們對持有5家以上金融機(jī)構(gòu)股權(quán)的28家民營資本集團(tuán)，進(jìn)行了一次全景式掃描，盡可能詳盡地列出了各家的系譜，并總結(jié)了各家的基本布局特點(diǎn)。這在很大程度上也印襯了中國民營金融業(yè)的整體變遷歷程。

下表是新財富所統(tǒng)計的28大民營資本系族持股金融機(jī)構(gòu)情況的數(shù)據(jù)概覽。本文按照入股金融機(jī)構(gòu)數(shù)量排序，相關(guān)股權(quán)比例基本為截至2016年年末數(shù)據(jù)。

NO.1明天系

持股機(jī)構(gòu)：控股23家，參股21家，合計44家

布局特點(diǎn)：全能型混業(yè)金融

關(guān)于明天系的資產(chǎn)版圖，新財富曾做過詳細(xì)拆解（詳見新財富2013年4月號《明天帝國》）。當(dāng)時的調(diào)查結(jié)果顯示，明天系掌控9家上市公司，控股、參股30家金融機(jī)構(gòu)，但由于資料所限，我們不能肯定，“這就是明天系的全貌，沒有任何遺漏”。

如今，我們經(jīng)過對800余家金融機(jī)構(gòu)股東的全面統(tǒng)計，對明天系持股金融機(jī)構(gòu)的情況有了新的發(fā)現(xiàn)，其通過所控制的上市公司及大量的中間影子持股公司，所持股的金融機(jī)構(gòu)從此前的30家增加至44家。其中，銀行17家、保險9家、證券8家、信托4家、基金3家、期貨2家、金融租賃1家（圖1）。截至2016年末，明天系所控股的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模合計已超過3萬億元。

（點(diǎn)擊圖片可查看大圖）

明天系可以說是典型的全能型混業(yè)金融機(jī)構(gòu)，其幾乎在每個金融分支都擁有旗艦型企業(yè)。其控股的旗艦銀行當(dāng)屬哈爾濱銀行（06138.HK）及包商銀行，這兩家銀行的總資產(chǎn)已分別突破5300億元及4300億元，規(guī)模在全國城商行中居于較前位置；其控股的旗艦保險公司為華夏人壽及天安財險，二者各自的總資產(chǎn)超過3900億元及3000億元，在全國險資公司中屬中上水平；其控股的旗艦信托新時代信托，總資產(chǎn)（含信托資產(chǎn)）近3600億元，在全國68家信托公司中相對靠前；其控股的旗艦證券為恒泰證券（01476.HK）及新時代證券，不過這兩家在全國的券商中排序較后。

金融滲透五階段

明天系能夠入股如此多的金融機(jī)構(gòu)，與其實控人肖建華甚早布局金融業(yè)不無關(guān)系。早在2000年左右，德隆系操控金融機(jī)構(gòu)的巔峰時期，明天系也開始著手入股金融機(jī)構(gòu)，只是那時候還不顯山露水。從時間上來看，明天系向金融機(jī)構(gòu)的滲透，大致可分成五個階段。

明天系能夠入股如此多的金融機(jī)構(gòu)，與其實控人肖建華甚早布局金融業(yè)不無關(guān)系。

第一階段：1998-2001年，加入第一波城商行改制潮。1995年，國務(wù)院決定撤并全國數(shù)千家城市信用社，吸收地方財政、企業(yè)入股，組建城商行。上世紀(jì)末、本世紀(jì)初，各地城市信用社掀起第一波改制設(shè)立城商行的熱潮。明天系是最早參與這一大潮的民企之一，其控股包商銀行、泰安銀行，正是在這一時期完成的。這兩家城商行，一家地處明天系控制人肖建華的妻子周虹文的老家內(nèi)蒙古包頭，另一家地處肖建華本人的老家山東泰安。

第二階段：2001-2004年，主攻證券、信托機(jī)構(gòu)。明天系控股恒泰證券、新時代證券、長財證券、太平洋證券（601099）、新時代信托、新華信托，皆在此階段完成。當(dāng)時的背景是，證監(jiān)會根據(jù)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的原則，對證券業(yè)進(jìn)行清理整頓，包括證券公司、經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的信托投資公司、財政系統(tǒng)經(jīng)營股票業(yè)務(wù)的財政證券公司與國債服務(wù)部等證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，必須與銀行、財政和信托業(yè)徹底脫鉤。另外，2001-2005年的A股大熊市，也令大量的證券公司處于破產(chǎn)或破產(chǎn)邊緣狀態(tài)，急需社會資本參與補(bǔ)充資本金。

在這樣的背景下，明天系參與到一些地方性證券、信托機(jī)構(gòu)的改制之中。比如，恒泰證券由內(nèi)蒙古證券改制而來；新時代信托及新時代證券，皆由包頭市信托公司的信托板塊及證券板塊分拆重組而來；同時，明天系又收購了長財證券（原屬長春財政系統(tǒng)）；太平洋證券則是在托管原云南證券的基礎(chǔ)上，由明天系主控發(fā)起設(shè)立。

第三階段：2005-2006年，入主城商行第二波。在此時段內(nèi)，明天系又陸續(xù)進(jìn)入多家城商行，并控股了哈爾濱銀行、濰坊銀行。當(dāng)時的政策背景是，中國加入《巴塞爾協(xié)議》，銀監(jiān)會要求國內(nèi)所有銀行在2006年底必須滿足資本充足率不低于8%的要求。基于此，國內(nèi)城商行開始了新一波增資擴(kuò)股潮。明天系即借此機(jī)遇，擴(kuò)大了在城商行的版圖。