為什么小米累計虧損上千億，但還是可以沖擊全球智能
根據(jù)統(tǒng)計，若扣除這部分可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值、以股份為基礎(chǔ)的薪酬、投資公允價值增益凈值、無形資產(chǎn)攤銷這些因素的影響，2017年經(jīng)調(diào)整后凈利潤為53.62億元。
5月3日，小米集團在港交所提交了招股說明書，有望成為今年全球最大規(guī)模的首次公開募股（IPO）活動之一。
前些天小米提交招股說明書時，有兩點很是引人注目，一點是小米上市消息確定，國內(nèi)外都給出估值，天價估值不僅是對小米的肯定更是對國內(nèi)手機市場，甚至是硬件和物聯(lián)網(wǎng)市場的肯定；另外一點則是在招股申請書上小米的虧損，而且虧的還不是筆小數(shù)目，招股書顯示，小米2017年收入1146億元人民幣，經(jīng)營利潤122.16億元，但年度利潤為虧損438.89億元，這一數(shù)據(jù)在2015年為76億元，僅在2016年實現(xiàn)利潤4.916億元，截至2017年12月31日，小米的凈負債達1272億元，累計虧損1290億元。
可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股在虧損中是個大頭，由于優(yōu)先股在上市后將轉(zhuǎn)換為普通股，按照港交所計算規(guī)則會出現(xiàn)公允價值損失，那如果除掉這部分呢？
根據(jù)統(tǒng)計，若扣除這部分可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值、以股份為基礎(chǔ)的薪酬、投資公允價值增益凈值、無形資產(chǎn)攤銷這些因素的影響，2017年經(jīng)調(diào)整后凈利潤為53.62億元。
如此一來，小米的盈利能力還是不錯的，巨額估值并不只根據(jù)這些賬面上的數(shù)字，這些數(shù)字并不能說明小米的價值，作為高科技企業(yè)的小米在2016年營收中有79%來自于硬件，21%來自于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)。雖然來自于硬件的收入占總營收很大一部分，但雷布斯的一句我們將硬件利潤控制在5%以內(nèi)足以將我們視線轉(zhuǎn)向利潤率方面，數(shù)據(jù)顯示小米的硬件業(yè)務(wù)利潤率僅為2.8%，而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的利潤率超過40%。
這么看來，小米整個生態(tài)鏈條使得其可借助手機這個平臺發(fā)展小米IoT，并以此作為主要獲利手段，值得一提的是，小米的IoT平臺已經(jīng)穩(wěn)居全球最大的智能硬件IoT平臺，因此小米的價值遠不是那些負債和虧損可以掩蓋的。
可以說，手機只是小米的引玉石，引出的價值帝國足以讓其沖擊全球最大IPO。
來源：盤和林經(jīng)濟觀察
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