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新年伊始，鯨媒體如期統(tǒng)計了教育行業(yè)一級市場在2017年第四季度和2017全年的投融資事件，我們按照融資輪次、金額、投資方、細(xì)分領(lǐng)域、成立時間、此前融資情況等多維度進(jìn)行分析。

根據(jù)企名片及公開資料，鯨媒體梳理統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2017年Q4教育行業(yè)一級市場共發(fā)生119起投融資事件。值得注意的是，由于有些發(fā)生在前三季度的投融資事件延遲到Q4披露，所以經(jīng)過我們動態(tài)調(diào)整和確認(rèn)，2017年Q1、Q2、Q3的投資事件分別增至82起、88起、123起。

從下半年的情況看，教育行業(yè)平均每天都有1.3起投融資事件發(fā)生。而Q3、Q4的融資金額均超過100億人民幣，是Q1、Q2的三倍之多。

此外，從2018年1月1日至今有不少融資消息放出來，包括噠噠英語1億美元的C輪融資，VIP陪練的數(shù)億人民幣B輪融資。若按照融資正常手續(xù)推算，這些融資事件有可能是在2017年年底完成，也有可能是剛剛完成，此次統(tǒng)計，只統(tǒng)計公布時間為2017年的融資事件。

截至2017年12月31日公開披露的數(shù)據(jù)情況統(tǒng)計，2017年教育行業(yè)一級市場全年共發(fā)生412起融資事件，總金額達(dá)282.86億人民幣。在研究了這些投融資事件后，我們發(fā)現(xiàn)：

1. 2017下半年是教育行業(yè)一級市場的投融資高峰時期，總?cè)谫Y額為上半年的3倍多。

2. 2017年全年，超過75%的獲投公司成立時間在5年以下；且有近70%的公司都處于早期融資階段（種子、天使、Pre-A、A、A+輪）；

3. 2017年全年，20%左右的資金量（約55億人民幣）分別用于投資早期階段、中期階段，而后期階段的資金量占15%左右；（擬）并購及戰(zhàn)略融資的資金量占比最高，近45%（約127億人民幣）。

4. 素質(zhì)教育、K12、為教育企業(yè)提供管理與服務(wù)的TO B公司等細(xì)分賽道在2017年投資熱度持續(xù)上升，預(yù)計2018年將繼續(xù)獲得關(guān)注。

5. 在教育領(lǐng)域，人民幣投資依然是主旋律，美元投資相對不活躍。2017年全年，美元投資占比僅為6%左右。

6. 2017年全年，有27家教育企業(yè)獲得了兩輪融資，融資額較大的包括掌門1對1、翡翠教育、編程貓、藝朝藝夕等；此外，青少年編程平臺傲夢在2017年6-12月披露了三輪融資（種子輪、天使輪、數(shù)千萬人民幣A輪）。

2017年教育行業(yè)融資熱度圖

公司名大小按融資金額決定，未披露融資金額的公司未做統(tǒng)計

一、融資金額：下半年是融資高峰，融資總額為上半年的3倍多

根據(jù)2017年前幾個季度鯨媒體對融資金額的統(tǒng)一設(shè)定，為了方便統(tǒng)計，我們依然按照取中間數(shù)值的規(guī)則來計算：

數(shù)百萬融資取300萬來計算；數(shù)千萬融資取3000萬來計算；另外，保守起見，近千萬融資我們?nèi)?00萬來計算，近千萬美元則取600萬美元即3600萬人民幣；千萬級指1000萬；近億元指6000萬；上億元指的是1億元。

由于Q4又出現(xiàn)新披露的發(fā)生在Q1、Q2、Q3的融資事件，所以鯨媒體的融資統(tǒng)計一直在動態(tài)調(diào)整。除了未披露金額的融資事件外，我們最新的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)――

• 2017年Q1：有82起融資事件；披露金額的案例總額為33.23億人民幣

  
  

• 2017年Q2：有88起融資事件；披露金額的案例總額為33.95億人民幣

  
  

• 2017年Q3：有123起融資事件；披露金額的案例總額為108.28億人民幣

  
  

• 2017年Q4：有119起融資事件；披露金額的案例總額為107.40億人民幣

  
  

• 2017年全年：有412起融資事件；總?cè)谫Y額282.86億人民幣

  
  

2017年Q4的融資情況和Q3大體上相差不大，正如Q1和Q2也保持穩(wěn)定一樣，而下半年的融資熱度對比上半年明顯增加。下半年融資事件比上半年增長超過40%，融資總額是上半年的3倍多。

根據(jù)上圖，經(jīng)過鯨媒體計算，2017年Q4中，處于早期融資階段的事件占比超過70%，這一情況和前三季度及全年的情況基本一致。

值得注意的是，在并購（含擬并購）及戰(zhàn)略投資的事件中，雖然2017年Q3是最為活躍的一個季度，有26起公開披露的事件；但2017年Q4的金額卻是最多的，11起并購（含擬并購）及戰(zhàn)略投資的事件總金額超過了63億人民幣，這歸功于神州數(shù)碼擬46.5億人民幣收購啟行教育的重組一事。

2017年Q4，在已披露金額的融資事件中，有8起是美元投資（包括掌門1對1的1.2億美元D輪融資，輕輕家教D輪5500萬美元融資等等），占比6.72%；另有91起融資事件披露為人民幣投資，占比76.47%。

從2017年全年的情況來看，在已披露金額的353起融資事件中，有330起融資事件披露為人民幣投資，占比80.10%；而美元投資為23起，占比不到6%，另有59起未披露以何幣種進(jìn)行投資，占比14.32%。

二、融資輪次分析：早期輪次融資事件占比近70%

2017年Q4教育行業(yè)一級市場共發(fā)生了119起融資事件，相較Q1、Q2均多了20余起，對比Q3則不相上下。在2017年Q4中，早期輪次融資事件共87起，占當(dāng)季總?cè)谫Y事件的73%。其中Pre-A、A、A+輪融資事件共52起，種子輪較少，僅5起，分別是首掌教育、故事超人、啊哈！編程星球、留學(xué)參考書、隨便說英語。

本季度的中期輪次融資事件共16起，占整個Q4融資事件總數(shù)的11.76%。相比Q1、Q2、Q3、Q4的中期投資事件有所增加。Q4的后期融資事件僅3起，均為D輪融資，分別是掌門1對1的1.2億美元融資、輕輕家教的5500萬美元融資、愛樂奇的3750萬美元融資。

Q4的6起（擬）收并購事件包括神州數(shù)碼擬46.5億元收購啟行教育、宇華教育收購民辦學(xué)校運(yùn)營商LEI Lie Ying Limited、瑞思學(xué)科英語并購領(lǐng)峰教育等。

從2017年全年看，處于早期階段（種子輪、天使輪、Pre-A、A、A+輪）的融資事件依然占大頭，達(dá)285起，占全年總?cè)谫Y數(shù)量近70%。融資階段處于中期（Pre-B、B、B+輪、C、C+輪）的公司有47家，占比11.41%。融資階段處于后期（D輪、E輪）的公司共7家，分別是VIPKID、掌門1對1、猿輔導(dǎo)、輕輕家教、愛樂奇、辣媽幫、蜻蜓FM，其中猿輔導(dǎo)獲得1.2億美元的E輪融資、蜻蜓FM則獲得了近10億人民幣的E輪融資。

此外，2017年發(fā)生的教育機(jī)構(gòu)被上市公司收購全部或部分股權(quán)的投融資事件同樣不容小覷，2017年共發(fā)生34起（擬）收并購事件，其中以Q3發(fā)生的數(shù)量居多，達(dá)18起，包括樸新教育以8000萬美元并購留學(xué)考試培訓(xùn)機(jī)構(gòu)環(huán)球天下（即環(huán)球教育）、A股上市公司文化長城以15.75億元收購職業(yè)IT教育機(jī)構(gòu)翡翠教育等等。

三、超過半數(shù)的公司此前未有融資消息

經(jīng)過梳理，鯨媒體發(fā)現(xiàn)在2017年Q4，有67家公司此前未獲得融資或者未披露過融資信息，占到Q4總數(shù)的56.30%，占比低于Q1、Q2的情況，與Q3相差不大。

此外，52家公司在Q4之前均有融資消息公布，獲得兩輪及以上的公司有28家，其中此前已獲得5輪融資的公司是掌門1對1和輕輕家教。掌門1對1為K12在線1對1輔導(dǎo)品牌，在Q4獲得1.2億美元D輪融資，2017年掌門1對1的教師總?cè)藬?shù)達(dá)到3萬人，注冊學(xué)員超過200萬人，覆蓋全國600多個城市，全年?duì)I業(yè)額預(yù)計超過10億元。

K12家教品牌輕輕家教同樣獲得D輪融資，金額為5500萬美元。輕輕家教創(chuàng)始人&CEO劉常科表示，輕輕要打造中小學(xué)上門和在線全科輔導(dǎo)的S2C平臺。S指的是一個大的教學(xué)服務(wù)供應(yīng)鏈平臺，目前向輕輕平臺提交申請的老師超過10萬名，認(rèn)證上架的具有教學(xué)服務(wù)數(shù)據(jù)的教師超過1.6萬名。

從2017全年的獲投公司融資歷史可以看出，此前未獲得融資or未披露融資信息的公司達(dá)239家，占總數(shù)的58%。在已披露融資信息的公司中，獲得3輪及以下融資的公司占比39%，由此可見，多數(shù)公司的融資歷史在3輪左右。

披露融資事件最多的是VIPKID。2017年8月，VIPKID獲得了紅杉資本領(lǐng)投，騰訊公司戰(zhàn)略投資、云鋒基金等跟投的2億美元D輪融資，這是目前全球K12在線教育領(lǐng)域最大一筆融資，也是VIPKID披露的第7筆融資；而它成立至今不過4年時間。2017年暑假，VIPKID曾宣布7月單月收入突破4億，全年?duì)I收預(yù)計達(dá)50億元。

四、 投資方分析：全年財務(wù)投資人占六成

從投資方的情況來看，2017年第四季度，財務(wù)投資人（含產(chǎn)業(yè)基金）的投資事件有73起，占比超61%，與Q3季度的占比基本持平，但高于Q1、Q2的比重。

如果把擬跨界的公司和上市公司、教育公司等有業(yè)務(wù)協(xié)同的投資都?xì)w為戰(zhàn)略投資人，那么Q4的此類投資事件有30起，占比超25%；四個季度這一比例的變化不大，均不超過35%。

值得注意的是，在今年Q4的戰(zhàn)略投資人中，老牌教育科技企業(yè)新東方投資了愛樂奇、異鄉(xiāng)好居、小小包麻麻等教育企業(yè)；而好未來投資的教育公司有作業(yè)盒子、輕輕家教、上海易教等。Q4的其他戰(zhàn)略投資人還包括高思教育、卓越教育、瑞思學(xué)科英語、立思辰等教育公司和基金，以及中文在線、神州數(shù)碼、華媒控股等擬跨界教育的上市企業(yè)。

此外，我們統(tǒng)計了新東方和好未來在2017年全年的投資情況：

新東方投資的公司有：萊特兄弟、凱叔講故事、Unicareer、掌通家園、小小包麻麻、愛樂奇、異鄉(xiāng)好居。

好未來投資的公司有：校長邦、翼鷗教育、Facethink、愛棋道、媽媽幫、畫啦啦、咔噠故事、作業(yè)盒子、輕輕家教、上海易教。

五、細(xì)分領(lǐng)域分析：素質(zhì)教育、K12等領(lǐng)域投資熱度持續(xù)上升

從早幼教到K12，從英語培訓(xùn)、素質(zhì)教育到職業(yè)教育，從知識分享到為機(jī)構(gòu)提供各種服務(wù)和技術(shù)等等，各個細(xì)分領(lǐng)域在Q4 季度依然融資不斷。

2017年Q4，音樂、足球、STEAM等素質(zhì)教育領(lǐng)域的投融資最為活躍，保持著前三個季度的火熱程度。在該領(lǐng)域中，三家獲得過億元融資的企業(yè)都處于B輪融資階段，融資額最大的是少兒藝術(shù)教育機(jī)構(gòu)“藝朝藝夕”的1.6億人民幣融資；之后是主打少兒編程教育的“編程貓”1.2 億人民幣的融資。

從2017全年情況看，除素質(zhì)教育“吸金”熱度最大外，K12培訓(xùn)、為教育企業(yè)提供管理及服務(wù)的To B類企業(yè)，以及早教、幼教服務(wù)的企業(yè)也不可小覷。

不過，2017年對于親子、母嬰/育兒平臺與服務(wù)的企業(yè)來說似乎步入了一個低谷期，獲投公司數(shù)量僅為16起，家庭教育賽道的公司相對來說也較為冷清。

六、地域分析：浙江緊跟北、上、廣

從地域分布情況來看，2017年Q4獲投的公司主要集中在北上廣地區(qū)，在Q4的119起融資事件中，北京的公司有48個，占總數(shù)的40.33%。與Q1、Q2相比，2017年Q4北上廣地區(qū)的獲投機(jī)構(gòu)都有所增加，但對比Q3，上海地區(qū)在Q4獲投機(jī)構(gòu)的數(shù)量有所減少。

值得注意的是，2017年Q4的融資事件在地域上新增了山東和香港這兩個地區(qū)，涉及教育機(jī)構(gòu)分別為獲得數(shù)百萬人民幣融資的中學(xué)生生涯規(guī)劃機(jī)構(gòu)新生涯，以及宇華擬14.3億人民幣并購的香港民辦學(xué)校運(yùn)營商LEI Lie Ying Limited、瑞思學(xué)科英語收購的留學(xué)培訓(xùn)服務(wù)提供商香港領(lǐng)峰教育。

2017年全年，北、上、廣地區(qū)的獲投公司數(shù)量依然占據(jù)了全國大部分份額，在全年教育行業(yè)一級市場所有融資事件中占比超過76%。浙江緊跟廣東、上海之后，位居第四，獲得融資的公司集中在杭州地區(qū)，如音樂培訓(xùn)機(jī)構(gòu)麥德魔方在Q4獲得了千萬美元的Pre-A輪融資，美術(shù)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)君嶺（Dreamlink Edu）、在線外教平臺abc360均獲得了億元人民幣級別的融資。

與一線城市和東部地區(qū)相比，位于中西部地區(qū)同樣有多家公司獲得了資本的青睞，例如安徽的少兒藝術(shù)教育機(jī)構(gòu)藝朝藝夕獲得1.6億人民幣B輪融資，內(nèi)蒙古幼教機(jī)構(gòu)鼎奇幼教在2017年7月被跨界教育的威創(chuàng)股份擬以1.059億人民幣收購70%的股權(quán)。鼎奇幼教據(jù)稱是內(nèi)蒙古地區(qū)規(guī)模最大的幼教機(jī)構(gòu)，園所遍及北京、上海、河北和內(nèi)蒙古等地，目前已擁有12家幼兒園和1家兒童之家，在冊學(xué)生超過3000人。此外，四川、重慶、河南等地也被稱為是具有教育產(chǎn)業(yè)發(fā)展區(qū)位優(yōu)勢的地區(qū)。

七、獲投公司歷史：成立5年以下的公司超過75%

2017年Q4獲得融資的公司中，成立2-4年的公司居多，占總數(shù)的44.54%。成立1年左右的公司數(shù)量多于前三季度。成立時間最久的公司為小水滴課堂（ 陽光視界），該公司成立于2000年，總部位于廣州，距今已有18年的歷史。小水滴課堂是一家幼兒在線教育平臺，提供互聯(lián)網(wǎng)+幼兒教育的O2O教學(xué)系統(tǒng)，采用軟硬件結(jié)合的方式，在線下銷售其硬件產(chǎn)品，包括幼兒圖書、電子及音像產(chǎn)品，每年生產(chǎn)研發(fā)的幼兒圖書在600本以上。

于2017成立的公司有16家，公司類型包括在線英語學(xué)習(xí)平臺，如美班英語、維思學(xué)科英語等，STEAM教育、托管、金融領(lǐng)域的在線教育平臺以及VR領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)等，融資輪次多為種子輪和天使輪，金額以數(shù)百萬級別為主。

在2017全年獲得融資的企業(yè)中，成立2-4年，即在2013年-2015年期間成立的公司數(shù)量達(dá)到189家，占比超過45%。可以看到，隨著時間的積累，成立兩年以下的初創(chuàng)公司獲得的融資也逐漸增多。

結(jié)語

通過對2017年教育行業(yè)一級市場投融資事件的分析可看出，2017年，獲投輪次偏后期的公司比例在增加，且獲投金額也在逐步增多，與以往不同的是，以人民幣幣種投資的事件所占比例遠(yuǎn)超于美元投資，逐漸占據(jù)上風(fēng)；從2017年教育行業(yè)獲投公司所處領(lǐng)域也可以看出，資本對于素質(zhì)教育的投資熱度迅速升溫，且處于西部地區(qū)的教育企業(yè)同樣獲得市場關(guān)注，并獲得大額融資。

展望2018年，我們認(rèn)為，整個資本市場的投資環(huán)境依然向好，投資節(jié)奏不會放緩，但是，即使在溫暖的外部環(huán)境下，公司自身如果出現(xiàn)經(jīng)營管理不善、資金鏈斷裂等問題，或面臨用戶大規(guī)模投訴、擠兌事件，一樣會經(jīng)歷從神壇跌入谷底的夢魘。此外，“惡性”事件也會使投資人對教育圈產(chǎn)生質(zhì)疑、或使投資熱情減弱。總而言之，“盛世與危機(jī)并存”，用來形容資本市場并不為過，教育圈內(nèi)人向往的“情懷”需要有屹立不倒的核心競爭力和優(yōu)勢來支撐，也必然要通過前期腳踏實(shí)地的努力來實(shí)現(xiàn)。