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7月24日，上市公司宏圖高科發(fā)布公告稱，諾亞投資將以人民幣1.5億元對(duì)天下支付進(jìn)行投資，諾亞投資將占據(jù)增資后20%的股份。天下支付財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，去年天下支付營(yíng)

7月24日，上市公司宏圖高科發(fā)布公告稱，諾亞投資將以人民幣1.5億元對(duì)天下支付進(jìn)行投資，諾亞投資將占據(jù)增資后20%的股份。在央行明確一段時(shí)間內(nèi)原則上不頒發(fā)新牌照的情況下，支付公司牌照價(jià)格“水漲船高”的情況愈演愈烈。

天下支付去年虧損逾千萬

公告透露，根據(jù)兩家公司7月21日簽署的協(xié)議，天下支付擬以增資方式引入戰(zhàn)略投資方諾亞投資：后者將出資人民幣1.5億元對(duì)天下支付進(jìn)行增資,其中2500萬元作為認(rèn)繳天下支付新增的注冊(cè)資本,剩余作為溢價(jià)部分計(jì)入天下支付的資本公積。增資后，諾亞投資將占據(jù)20%的股份。

事實(shí)上，這并非天下支付第一次“易主”。其官網(wǎng)資料顯示，天下支付科技有限公司成立于2009年。2014年獲得中國(guó)人民銀行第三方支付牌照，2015年被三胞集團(tuán)全資收購(gòu)。

同時(shí)披露的天下支付財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，去年天下支付營(yíng)業(yè)收入達(dá)3483.69萬元，但凈利潤(rùn)為－1429.85萬元。此外，據(jù)天下支付官網(wǎng)披露，2016年發(fā)生了5件資金損失類風(fēng)險(xiǎn)事件，金額占比為0.1114%，賠付率為86%。

溢價(jià)729.78% 分析稱相對(duì)合理

“考慮到自2016年8月后央行正式宣布‘一段時(shí)間內(nèi)原則上不再批設(shè)新的支付機(jī)構(gòu)’，第三方支付牌照進(jìn)入存量時(shí)代，支付牌照成為稀缺資源。”公告稱，在參考現(xiàn)行市場(chǎng)成交案例后，天下支付在本次交易前的估值為人民幣60000萬元，與截至2017年3月31日凈資產(chǎn)相比溢價(jià)729.78%。

盈燦咨詢高級(jí)研究員張葉霞認(rèn)為，729.78%的增值仍屬于相對(duì)合理的范疇。“第三方支付機(jī)構(gòu)的估值與支付業(yè)務(wù)范圍有很大的關(guān)系，如福建一卡通的增值率僅為115.86%，其業(yè)務(wù)范圍較小，僅為福建省內(nèi)預(yù)付卡發(fā)行與受理。”她指出，“多業(yè)務(wù)范圍的第三方支付機(jī)構(gòu)估值相對(duì)較高，聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)2015年8月31日的估值增值率達(dá)到了501.22%。”

目前，天下支付擁有互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付和固定電話支付三項(xiàng)業(yè)務(wù)許可，2019年7月到期。

張葉霞援引數(shù)據(jù)指出，天下支付729.78%的增值并非最高，此前鍵橋通訊收購(gòu)上海即富（旗下點(diǎn)佰趣為第三方支付公司），在收購(gòu)標(biāo)的擁有銀行卡收單（全國(guó)）、預(yù)付卡發(fā)行與受理（部分省份）的情況下，估值達(dá)到了21億元，增值率達(dá)到了881.58%。

“雖然支付業(yè)務(wù)開展難度較大，但支付的基礎(chǔ)性作用明顯，因此支付牌照一定程度上來說是開展金融和互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)鍵資源。”張葉霞指出。

因而場(chǎng)外的公司也“摩拳擦掌”。根據(jù)網(wǎng)貸之家研究院統(tǒng)計(jì)，截至2017年6月26日，全國(guó)共發(fā)生36起收購(gòu)或擬收購(gòu)第三方支付公司的案例，不少公司通過收購(gòu)第三方支付的母公司或股東的股份進(jìn)而獲取第三方支付牌照。

張葉霞認(rèn)為，“委托第三方支付機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)，容易泄露客戶的信息，還需要支付相關(guān)的費(fèi)用，收購(gòu)第三方支付公司，既有利于公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，建構(gòu)自身的支付生態(tài)，也有利于保護(hù)客戶的信息。”

合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)猶存 有公司剛買下就遭罰款

在收購(gòu)整合成為大趨勢(shì)下，收購(gòu)的標(biāo)的公司也面臨監(jiān)管的考驗(yàn)。值得留意的是，去年9月底，美團(tuán)公開全資收購(gòu)第三方支付公司錢袋寶，而10月14日，北京錢袋寶支付技術(shù)有限公司因違反支付機(jī)構(gòu)客戶備付金管理規(guī)定、銀行卡收單業(yè)務(wù)管理規(guī)定，被央行營(yíng)管部罰款人民幣12萬元。

在監(jiān)管思路逐漸明確的情況下，一些游走在政策紅線的做法也被明確禁止。

央行官網(wǎng)顯示，截至7月24日，共有248家支付機(jī)構(gòu)獲得支付牌照，已有23家機(jī)構(gòu)因?yàn)楹喜ⅰ⑦`規(guī)等原因，被注銷了有關(guān)牌照。

據(jù)官網(wǎng)公告，2016年天下支付涉34筆投訴，金額超20萬元，目前已處理完畢。此外，截至今年2月22日，第三方平臺(tái)聚投訴曾累計(jì)接到銀行卡被天下支付扣款投訴10件，據(jù)悉大部分向天下支付轉(zhuǎn)達(dá)后已獲得退款。