曹操出行赴港上市圈錢：三年虧損70億，被投訴超8000次，涉及車費異常，繞路等快訊
在網約車行業的激烈競爭中，曹操出行近日向港交所遞交了上市申請，試圖通過資本市場尋求新的發展機會。然而，仔細審視曹操出行的財務數據，不難發現其過去三年的運營狀況令人擔憂。
在網約車行業的激烈競爭中，曹操出行近日向港交所遞交了上市申請，試圖通過資本市場尋求新的發展機會。然而，仔細審視曹操出行的財務數據，不難發現其過去三年的運營狀況令人擔憂。
據招股書披露，曹操出行在2021年至2023年期間，累計虧損近70億元，這一數字不僅揭示了公司在盈利能力上的嚴重不足，也為其上市之路蒙上了一層陰影。
財務困境：三年虧損70億，債務壓力沉重
據招股書顯示，曹操出行在2021年至2023年的三年間，分別錄得營收71.53億元、76.31億元和106.68億元，雖然營收規模逐年增長，但虧損額卻持續高企。具體來說，曹操出行在這三年間分別虧損30.07億元、20.07億元和19.81億元，累計虧損近70億元。這一數字不僅令人咋舌，也反映了網約車行業的殘酷競爭和曹操出行在盈利能力上的巨大挑戰。
除了巨額虧損外，曹操出行的債務壓力也日益沉重。招股書顯示，公司在2021年至2023年間的短期及長期債務均呈現逐年上升的趨勢。其中，短期債務從2021年的24億元增長至2023年的52億元，長期債務則從14億元增長至24億元。
此外，曹操出行的流動負債凈額也在不斷增加，從2021年的30億元增長至2023年的52億元。這些數據表明，曹操出行在運營過程中面臨著巨大的資金壓力，其償債能力也受到了嚴重考驗。
值得注意的是，曹操出行在2023年雖然實現了正向的經營現金流量，但金額僅為1.36億元，遠不足以支撐其龐大的債務規模和運營支出。因此，曹操出行不得不通過大量借款來維持業務運營。
招股書顯示，截至2023年底，公司的短期借貸及長期借貸兩項債務總額分別達到51.77億元、23.53億元，占流動負債和非流動負債比例分別為72.6%、54.5%。這一數字不僅揭示了曹操出行在資金上的捉襟見肘，也為其未來的運營和發展埋下了隱患。
競爭激烈，合規性問題頻發，被投訴8000多次，
涉及曹操出行車費異常高出預估費，繞路等
在網約車市場中，曹操出行面臨著來自多方面的競爭壓力。首先，滴滴出行作為行業領頭羊，占據了75.5%的市場份額，其強大的品牌影響力和用戶基礎為曹操出行帶來了巨大的競爭壓力。其次，其他網約車平臺如神州專車、首汽約車等也在積極爭奪市場份額，使得曹操出行在獲取用戶和訂單方面面臨著諸多挑戰。
除了市場競爭外，曹操出行還面臨著合規性問題。據招股書披露，截至2023年底，公司有近5萬輛汽車未取得運輸證，47896名司機尚未取得網約車駕駛許可證。這一問題不僅可能引發監管部門的處罰，還可能損害公司的公眾形象和品牌聲譽。在網約車行業監管日益趨嚴的背景下，曹操出行需要更加重視合規性問題，確保自身運營符合相關法律法規的要求。
值得注意的是，黑貓投訴上，曹操出行被投訴超過8000次，涉及曹操出行車費異常高出預估費用，要求正常價格計算及道歉，故意繞遠路，多收了八公里的費用等。
業務模式：重資產運營，盈利難度大
曹操出行采取的是B2C業務模式，即公司直接雇傭司機并提供車輛進行運營。這種模式與滴滴出行的C2C模式（司機自帶車輛加盟平臺）相比，具有更強的掌控力和服務質量保障。然而，重資產運營模式也意味著曹操出行需要承擔更高的成本壓力。
招股書顯示，曹操出行的銷售成本主要包括司機收入及補貼、折舊費用、車服成本及付給運力合作伙伴的傭金等。其中，司機收入及補貼是銷售成本的主要組成部分。2021年至2023年間，曹操出行的司機收入及補貼支出從63億元增長至81億元，增長了29.6%。這一數字不僅揭示了公司在司機成本上的巨大投入，也反映了網約車行業對司機資源的激烈爭奪。
由于重資產運營模式和高昂的司機成本，曹操出行在盈利上面臨著巨大挑戰。盡管公司在2023年實現了毛利率的轉正（從2022年的-4.4%提高至5.8%），但凈利潤依然為負。這表明曹操出行在成本控制和盈利能力上仍有待提升。
上市前景：投資者信心不足，盈利之路漫長
在財務困境、市場競爭和業務模式等多重挑戰下，曹操出行的上市前景并不明朗。盡管公司通過遞交上市申請試圖通過資本市場尋求新的發展機會，但投資者對其信心不足。一方面，曹操出行過去三年的巨額虧損和沉重的債務壓力讓投資者對其盈利能力產生質疑；另一方面，網約車行業的競爭日益激烈，合規性問題頻發也使得投資者對公司的未來發展感到擔憂。
值得注意的是，曹操出行在招股書中坦言，公司面臨的市場風險、運營風險、財務風險等不容忽視。其中，市場風險包括市場競爭加劇、用戶需求變化等；運營風險包括服務質量下降、司機管理不善等；財務風險則包括債務壓力沉重、資金鏈緊張等。這些風險的存在進一步加劇了投資者對曹操出行未來的不確定性。
此外，曹操出行在上市后的盈利之路也將漫長而艱難。盡管公司計劃通過優化成本結構、提升服務質量、拓展新業務等方式來提升盈利能力，但這些措施的實施效果和時間表都存在不確定性。在網約車行業競爭日益激烈的背景下，曹操出行需要不斷創新和突破才能在市場中立足并實現可持續發展。
綜上所述，曹操出行赴港上市雖然為其提供了緩解財務壓力的機會，但公司面臨的財務困境、市場競爭、業務模式等多重挑戰依然嚴峻。
在上市后的未來發展中，曹操出行需要更加注重合規性問題、提升服務質量、優化成本結構等方面的工作才能贏得投資者的信任和市場的認可。
然而，考慮到行業的激烈競爭和曹操出行自身的諸多挑戰其盈利之路無疑將漫長而艱難。
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