比特幣價格由誰決定？Tom Lee認(rèn)為新興市場說了算區(qū)塊鏈
新興市場會影響對沖基金的行為，而在加密貨幣市場對沖基金恰恰是最能影響幣價的因素之一。
挖礦和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)會影響比特幣的價格，但在Tom Lee看來，決定比特幣價格走勢的最重要因素出自新興市場。Lee是Fundstrat Global Advisors的比特幣研究者，他認(rèn)為新興市場的經(jīng)濟因素對比特幣價格有較大影響，這兩個市場是同步運作的。基于對MSCI（摩根士丹利）新興市場指數(shù)的觀察，他發(fā)現(xiàn)這兩個市場從2017年初就開始穩(wěn)步增長，并且在去年年底達(dá)到頂峰，此后就持續(xù)下跌。
新興市場效應(yīng)
作為比特幣價格的主要驅(qū)動力，新興市場始終都被忽視了，Lee認(rèn)為其重要性體現(xiàn)在兩個方面。首先，新興市場會影響對沖基金的行為，而在加密貨幣市場對沖基金恰恰是最能影響幣價的因素之一。他解釋說，對沖基金會交易新興市場股票，一旦他們開始“規(guī)避風(fēng)險”，比特幣的價格就會遭殃。
第二個因素是財富效應(yīng)。人們的消費觀會隨著對財富的認(rèn)識的變化而變化。
如果你生活在新興市場，發(fā)現(xiàn)股市價格大跌，這就意味著你購買比特幣的資金不足，無法買到比特幣，這樣就會影響到網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。
摩根士丹利提出的MSCI新興市場指數(shù)是用來衡量全球新興市場股市的表現(xiàn)的。
經(jīng)過Lee的觀察，他發(fā)現(xiàn)對沖基金和新興市場是比特幣價格的最大驅(qū)動力。這個結(jié)論和人們之前的想法大相徑庭，很多人都認(rèn)為只有美國、日本和中國這樣的主要經(jīng)濟體才會影響比特幣。Lee的發(fā)現(xiàn)還揭穿了一些廣為流傳的謠言：機構(gòu)資金因波動性已經(jīng)遠(yuǎn)離加密貨幣市場。
我認(rèn)為從利潤方面可以看出，BitMEX等交易所的確吸引了大量的對沖基金。因此我認(rèn)為對沖基金目前在加密貨幣領(lǐng)域扮演了一個重要的角色。他們對加密貨幣的需求將越來越大，除非將來出現(xiàn)了更重要的參與者。
由于大量分析師的涌入，對沖基金對加密貨幣的態(tài)度也有所改觀。Lee說，現(xiàn)階段對沖基金聘請的分析師都很年輕，通常剛剛才畢業(yè)，因此對加密貨幣很感興趣。然而，要想讓這些機構(gòu)正式進軍加密貨幣領(lǐng)域還不太可能，因為他們還沒有解決一些基本的問題。
他們面臨的第一個挑戰(zhàn)就是存幣問題。很多投資者都不愿意讓對沖基金托管他們的加密貨幣。其次是估值模型的理解問題，這一問題源于對市場的研究不足。
盡管今年加密貨幣市場表現(xiàn)不佳，Lee依然認(rèn)為年底之前比特幣能夠上漲。面對市場上的負(fù)面消息（ETF被拒），比特幣的價格依然堅挺，目前已經(jīng)突破7000美元。我們還看到了不少利好，比如納斯達(dá)克即將上線加密貨幣，雅虎財經(jīng)提供比特幣交易服務(wù)等。
另外，Lee依然堅信到了年底比特幣能夠達(dá)到20000美元。他說比特幣上漲只需要10天的時間。
1.TMT觀察網(wǎng)遵循行業(yè)規(guī)范，任何轉(zhuǎn)載的稿件都會明確標(biāo)注作者和來源；
2.TMT觀察網(wǎng)的原創(chuàng)文章，請轉(zhuǎn)載時務(wù)必注明文章作者和"來源：TMT觀察網(wǎng)"，不尊重原創(chuàng)的行為TMT觀察網(wǎng)或?qū)⒆肪控?zé)任；
3.作者投稿可能會經(jīng)TMT觀察網(wǎng)編輯修改或補充。
