寧德時代IPO，站在獨角獸背后的新三板公司們金融
國內動力電池龍頭，估值千億的獨角獸公司，即將IPO登陸創業板。過去三年半，累計營業收入276.89億元，凈利潤58.64億元，預計募集資金不超過131億元。
上個周末，朋友圈被刷屏的只有一個名字，寧德時代。
國內動力電池龍頭，估值千億的獨角獸公司，即將IPO登陸創業板。過去三年半，累計營業收入276.89億元，凈利潤58.64億元，預計募集資金不超過131億元。寧德時代有望成為非國有企業中的最大規模IPO融資案例，毫無疑問也將改變全球動力電池競爭格局。
一家獨角獸龍頭公司IPO，必定也會對產業鏈帶來深刻變革。從招股說明書來看，正極、結構件、設備等上游供應商將大概率收益寧德時代上市。本次IPO募投項目建設周期36個月，分三期逐步達產，完全達產后，公司可新增24GWh動力電池產能。因此，公司對于三元正極材料、結構件、電解液、濕法隔膜、磷酸鐵鋰等需求都有可能進一步增加。
A股上，有眾多受益寧德時代IPO的概念股杉杉股份、長園集團、璞泰來、先導智能等。
從招股書披露的寧德時代主要供應商來看，前五大供應商占比不到20%，除了這些主要供應商，還有大量的上游公司為寧德時代供應磷酸鐵鋰、三元材料、石墨、隔膜、電解液、外殼蓋等。其中，還包括了不少新三板公司，今天三胖哥就為您拆解站在寧德時代這支獨角獸背后的新三板公司們。
按照2016年年報公開披露信息，新三板目前共有6家公司的前五大客戶中包含了寧德時代，涵蓋銅箔、正極材料、設備等環節。
1、納科諾爾(832522.OC)
邢臺納科諾爾精軋科技股份有限公司，成立于2000年。專注于鋰電池輥壓設備，主要從事鋰電池輥壓設備的生產和銷售，目前產品覆蓋了200-800系列。隨著動力電池行業的發展，公司迎來了快速發展，2017年上半年實現營業收入1.06億元，同比增長38.82%，凈利潤1676 萬元，同比增長175.76%。
公司目前產品已經獲得主流的鋰電池廠家認可，其在動力電池的主要客戶包括：寧德時代、比亞迪、珠海銀隆、天津力神等。2016年，納科諾爾對寧德時代銷售額達到4118萬元，是公司的第一大客戶，銷售占比22.65%。
目前，納科諾爾為做市轉讓，總市值4.07億元。公司也是今年新三板的牛股之一，年初至今累計漲幅高達93.98%。
2、嘉元科技(833790.OC)
廣東嘉元科技股份有限公司，成立于2001年9月，從事7~12μm各類高性能電解銅箔的研究、制造和銷售，可滿足鋰電芯廠、覆銅板廠、電路板廠對于不同電解銅箔的質量需求。公司的電解銅箔產品定位于中高端市場，客戶包括寧德新能源科技有限公司、東莞新能源科技有限公司、深圳市比亞迪、天津力神電池等。
2016年年報，公司實現銷售收入4.24億元，同比增長24.38%，實現歸母凈利潤6207.77萬元，同比增長197.2%，2017年半年報，實現營業總收入2.57億元，歸母凈利潤3698.63萬元。
寧德時代是嘉元科技2016年第二大客戶，采購額6818萬元，占后者銷售比重16.09%，另一家關聯企業寧德新能源科技有限公司為第一大客戶，銷售占比26.23%。
嘉元科技上個月剛剛完成融資，發行價格5.15元/股，募資資金1.18億元，投后估值達到8.91億元。
3、振華新材(870341.OC)
深圳市振華新材料股份有限公司，成立于2014年4月，主營業務為鋰離子電池正極材料的研發、生產及銷售，產品主要為消費電子產品及電動汽車所用的鋰離子電池正極材料動力三元、鈷酸鋰、復合三元、鈷鎳錳酸鋰三元、高錳多晶五大系列產品。公司的實際控制人為中國電子信息產業集團有限公司。
2016年，振華新材營業收入48,411.48萬元，但凈利潤僅486.08萬元，凈利潤率僅有1%。寧德時代是第五大客戶，振華新材對其銷售2990萬元，占比6.18%。
4、寶優際(833952.OC)
蘇州寶優際科技股份有限公司，成立于2011年9月，主要從事新能源汽車動力電池功能器件產品、電子產品電池功能器件產品、電子產品內外部功能器件產品的研發、生產、銷售。主要產品有：新能源汽車動力電池功能器件、整車功能器件、3C電池功能器件、電子產品功能器件等。
2016年，寧德時代作為寶優際的最大客戶，采購額達到了3547萬元，占比53%，另一家寧德系的公司寧德新能源也是其第五大客戶。
今年半年報，寶優際實現營業收入4,288.78萬元，同比增長40.38%，凈利潤1,101.30萬元，同比增長56.20%。公司最近一輪融資發行價格為15.38元/股，投后估值可能達到4.74億元。
5、壹石通(833598.OC)
安徽壹石通材料科技股份有限公司，專業從事二氧化硅類粉體材料和其他類粉體材料的生產、研發和銷售，鋰離子電池產業的迅速擴張帶動了整個隔膜產業的高速增長，而公司研發的勃姆石產品用在濕法隔膜涂覆上，絕緣性更好，質量更輕。2016 年1 月，公司通過寧德時代對勃姆石系列產品的審核，成為其供應商，并在當年銷售810萬元，寧德時代是公司的第三大客戶。
目前，壹石通的利潤規模還比較小，今年上半年銷售收入3,432.9萬元，凈利潤298萬元。公司于今年9月發布《股票發行方案》，擬以3元/股發行150萬股。
6、永成雙海(832181.OC)
寧波永成雙海汽車部件股份有限公司，成立于2006年3月，立足于汽車制造業，定位于汽車零配件供應商，依托于自身研發、生產、銷售團隊，整合上下游資源，根據客戶的需求參與前期設計、開發、生產和銷售。公司培育新能源零件產業，2015 年進入新能源客戶特斯拉、寧德時代供貨體系。2016年，向寧德時代銷售2851萬元，為第四大客戶，銷售產品主要是能源注塑件。
今年5月，永成雙海完成融資，向寧波才富創投資、甲湛(上海)投資、財通資管等機構發行1700萬股，募集資金6800萬元，估值2.72億，對應公司2016年2484.43萬凈利潤還不到11倍。目前，公司處于協議轉讓狀態，市值3.06億。
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