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騰訊控股昨天發(fā)布公告稱，騰訊公司建議分拆閱文集團并于港交所主板獨立上市。閱文集團已就建議分拆及全球發(fā)售向聯(lián)交所提交聆訊后資料集，這意味著閱文股份在港股的啟動進入倒計時。

事件

閱文預計在港至少集資46.8億港元

根據(jù)此前騰訊控股的公告顯示，分拆將以閱文股份全球發(fā)售的方式進行(包括香港公開發(fā)售及國際發(fā)售)，分拆完成后除了主要由閱文集團經(jīng)營的網(wǎng)絡文學業(yè)務外，保留集團繼續(xù)從事其提供增值服務和網(wǎng)絡廣告服務的現(xiàn)有主要業(yè)務，騰訊控股將間接持有閱文不少于50%的股權。

閱文母公司騰訊曾于10月6日宣布，擬分拆閱文在港進行IPO。閱文稍早前通過港交所上市聆訊，目前正進行IPO前投資者教育。據(jù)此前消息，閱文最快將在10月內(nèi)開始招股，預計集資46.8億至62.4億港元，擬發(fā)行股本占總股本數(shù)15%。

根據(jù)閱文早期向香港聯(lián)交所遞交的招股書，閱文擬將部分所籌集資金用于拓展其在線閱讀業(yè)務及營銷活動;部分用于資助對各類公司的潛在投資、收購、戰(zhàn)略聯(lián)盟及戰(zhàn)略執(zhí)行;部分用于加大力度參與開發(fā)以網(wǎng)絡文學作品改編的衍生娛樂產(chǎn)品等用途。

業(yè)績

閱文今年上半年賺了2個億

據(jù)了解，閱文集團昨天公布了今年上半年的財務數(shù)據(jù)，公司錄得凈利潤約2.13億元，去年同期虧損238.1萬元;經(jīng)調整后錄得凈利潤約3.03億元。另據(jù)招股書顯示，閱文集團2016年的總營收為26億元，較2015年的16億元增長59.1%;2016年毛利為11億元，增長81.7%;純利為3040萬元，而2015年為虧損3.542億元。

招股書顯示，截至2016年12月31日，閱文集團共有530萬作家，840萬部文學作品。在內(nèi)容儲備上，包括《大主宰》、《完美世界》、《雪鷹領主》、《龍王傳說》、《武煉巔峰》、《擇天記》等多部2016年網(wǎng)絡熱搜作品都已劃入閱文集團旗下。

公開資料顯示，閱文集團于2013年4月22日在開曼群島注冊成立，前身是騰訊文學。2015年，騰訊文學收購盛大文學后，聯(lián)合成立了新公司“閱文集團”，統(tǒng)一管理和運營盛大文學和騰訊文學旗下的起點中文網(wǎng)、創(chuàng)世中文網(wǎng)、小說閱讀網(wǎng)、瀟湘書院等網(wǎng)文品牌。

市場

近九成網(wǎng)文作家入駐閱文平臺

公開資料顯示，接近九成的國內(nèi)網(wǎng)文作家，都入駐了閱文集團的平臺。國內(nèi)文學市場的規(guī)模在2013年為297億元，2016年為403億元，年復合增長率為10.7%。招股書指出，國內(nèi)網(wǎng)絡文學規(guī)模增長最快，年復合增長率達到44.9%，2016年市場規(guī)模為46億元，占中國文閱市場總規(guī)模的11%，預計比例將持續(xù)擴大。從閱文集團去年收入來看，占了整個網(wǎng)絡文學市場超過一半的收入――總體市場規(guī)模為46億元，閱文集團一家的收入就有26億元。

在最近三年中，閱文集團收入增速明顯，2015年的收入是2014年的三倍，2016年收入同比增速59.1%，達到26億元。但集團在最近一年才實現(xiàn)盈利，數(shù)額僅3000多萬元，純利率為1.2%。另一方面，IPO前夕，閱文集團陷入“抄襲門”事件，這一次是熱播的電視劇《楚喬傳》。

觀點

閱文IPO很可能再掀熱潮

針對閱文股份上市后的股價表現(xiàn)，主流觀點相對看好。

首先香港以機構投資者為主，機構更看重業(yè)績。其次有騰訊概念的加持，市場將給予正面回應。第三，港股的上升行情，離不開港股通內(nèi)地資金的拉動，這一點相當重要。

尤其近期在A股上市的掌閱科技，營收不如閱文集團，卻維持了較好的利潤表現(xiàn)。 值得注意的是，部分媒體認為其會晚于閱文上市，沒想到，掌閱科技于9月21日在A股上市交易，昨天該股已迎來上市后的第13個漲停。其市值由發(fā)行時的16億，截至昨天收盤已超過70億。

由于南下資金的介入，目前港股已進入牛市行情，此前上市的眾安在線股價最高逼近100港元，更讓投資者信心滿滿。眾安保險2016年凈利潤同比下降近80%至937.2萬元，同時預計2017年將錄得重大虧損;盡管業(yè)績不佳，但走強的行情仍使得眾安保險的估值最高達到1400萬港元。市場有觀點認為，由眾安在線打響頭炮，緊接的閱文集團主攻網(wǎng)絡文學，概念獨特，最重要的是由股王騰訊持股，其IPO很可能再掀熱潮。

展望

市場認為閱文在港股上市沒有障礙

市場認為，盛大文學的IPO之夢或將由閱文集團實現(xiàn)。2014年11月，騰訊以50億元人民幣并購盛大文學。而在被騰訊收購之前，2011年到2013年間，盛大文學曾發(fā)起過4次IPO，8次修改申請文件，但因正逢資本寒冬、中概股造假風波、高層變動等原因擱淺。

港股研究人士對外界稱，由于香港是注冊制，只要業(yè)務和投資人認可，即可以根據(jù)營收大小決定是上主板或是創(chuàng)業(yè)板。所以，閱文在港股上市沒有障礙，只要不是公司自己撤回，IPO幾乎能確保成功。