千億平臺鑫合匯面臨存量消化困境，關聯增信惹爭議金融
這么匪夷所思的成交量，里面的蹊蹺不言而喻。
根據有關部門發布的可靠消息，今年的監管驗收工作會適當延遲，具體延遲到什么時候還不得而知。在合規驗收工作中，小編特別注意到，眾多平臺的大額存量難以在短期內快速消化問題，將會成為備案路上的攔路虎。小編便特別注意到一家上線僅4年的網貸平臺，歷史累計成交量競達千億的鑫合匯，！這么匪夷所思的成交量，里面的蹊蹺不言而喻。
飯能亂吃，話不能亂說，我說鑫合匯的業務有蹊蹺也不是無中生有，而是綜合所有的調查數據得出的結論。以下主要從三方面闡述該平臺的蹊蹺行徑。
一、千億平臺面臨存量消化困境
成立于2014年3月的杭州鑫合匯互聯網金融服務公司（簡稱“鑫合匯”），注冊且實繳資金為5651萬元，創始人是浙江中新力合控股有限公司董事長陳杭生，平臺高管歷經過一次“換血”，現任法定代表人為楊君。從官網披露的成交數據來看，這家運行僅4年的網貸平臺，歷史累計成交額卻有1974.16億元，注冊用戶已有623萬，這么匪夷所思的龐大數據某種層面來講是“作妖”，擅長“捉妖”的小編自然要深扒一下。
值得注意的是，成交量“成績斐然”的鑫合匯，也僅僅是在2016年1月和12月分別獲得1億和7.1億的融資額！四兩撥千斤的“奇跡”背后必然牽扯到背后的股東背景和資產結構，看頭不小，稍安勿躁，下面我們會重點突出分析吊詭的地方。
經翻查找到一條2017年由網貸天眼整理的前50平臺存量資料，雖然有一定時差，但也是重要的參考數據。
大家著重看看排在第五名的鑫合匯，融資人數3.17萬，人均累計融資額548.69萬元！之所以人均累計融資額這么高，跟平臺的資產端業務密切相關，鑫合匯的資產端主要是企業的過橋融資，企業的常規借款多在300萬-1000萬，這么龐大的數字，自然拉高了人均借款額。
人均累計融資額，也反應平臺人均借款金額，是平臺累計成交額占融資總人數之比，數值越小表示平臺資產端業務分散度越高。鑫合匯的人均融資額548.69萬，可見資產端業務分散度很低。
據銀監會等部委下發的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，設定了同一自然人單一平臺、累計借款額20萬元、萬元的上限，以及同一法人或其他組織單一平臺、累計借款額100萬元、500萬元上限要求。
根據“辦法”設定的限額要求，千億體量的鑫合匯的短期內面臨巨大的存量消化困境，加上平臺并沒有明確披露待收和借款上限信息，小編無從查證，但有一點可以明確——鑫合匯有合規風險著實不小。
二、平臺背后的股東關系謎之尷尬
上文中我提過，“含著金鑰匙出生的”鑫合匯浙江中新力合（多年的擔保業務積累了大量財富），4年間做成了千億大平臺，要說真沒有什么貓膩，我是不相信的。帶著巨大的困惑，小編開始調查鑫合匯背后的股東結構。
通過“天眼查”得悉，鑫合匯第一大股東為浙江支集控股有限公司，持股37.29%。
第二大股東為美都能源（SH：600175），其通過全資子公司美都金控持股34%。
細看以上股權占比，除上海閔和投資中心，“嘉善系”對鑫合匯的占比也有重要份額。“嘉善系”這么集中，有此地無銀三百兩之嫌。
鑫合匯的股權看上去分散了，但實際上這幾家持股公司中除了上海閎和，其余均和浙江中新力合有千絲萬縷的關系。
首先是浙江支集控股，它就是浙江中新力合的全資子公司。
再而是美都金控，母公司為美都能源。美都能源與浙江中新力合的關系純潔嗎？非也。小編馬不停蹄地查了美都能源近15年的年度財報，終于找除了蛛絲馬跡。2004年，美都能源涉足擔保業，設立浙江美都擔保有限公司。
2006年，美都擔保吸收社會資金增資擴股，更名為浙江中新力合擔保有限公司，美都能源依然是最大股東。
2010年12月，中新力合擔保更名為中新力合有限公司，并在2011年再度更名為中新力合股份有限公司。
盡管經歷了多輪稀釋，美都能源目前仍然擁有中新力合股份近15%的股權，保持第二大股東地位。還有一點要注意的是，浙江中新力合兼鑫合匯的創始人陳杭生曾擔任過美都控股股份有限公司的副總裁。中新力合的創始人周冀（下文有提及）也曾在美都能源擔任董秘職務?？偨Y來看，美都能源和浙江中新力合控股之間關系真的很微妙。
三家“嘉善系”企業的股東和法人代表都是一樣的：杭州德馳投資管理合伙企業。
圖中紅框處的三家企業（杭州德馳，嘉善衡輝，嘉善澤凱）同時指向同一個關鍵因素——蔣天星和寧波梅山保稅港區秉盛投資管理有限公司的兩位股東：蔡朝勇和楊勝。
這里我們不妨看一下浙江中新力合的股東成員：
除蔣天星（也曾是浙江中新力合的管理人員，曾在2013年擔任中新力合的總裁助理）不在其列，其他三位都是浙江中新力合的自然人股東。
“嘉善系”是鑫合匯的股東，而“嘉善系”的大股東又是浙江中新力合的自然人股東，鑫合匯又是中新力合控股，看似分散的股權分配一下便集中起來了。橫豎都是浙江中新力合在作妖。這就不能排除鑫合匯業務內部存在關聯交易的可能。
說存在關聯交易不是信口雌黃，而是此前已有過“九好集團財務造假”的先例：2017年證監會連續兩次對涉嫌忽悠式重組的九好集團進行處罰，并披露了鑫合匯安排了九好集團財務造假的全過程，并表示會深入調查鑫合匯的介入情況。
會扯上鑫合匯是因為涉及到“嘉善系”旗下的寧波盈祥投資管理合伙企業出借逾1.5億元給九好，九好惡意重復質押給興業銀行，進行財務造假操作，惡意擾亂金融秩序。雖暫時沒有確鑿證據證明鑫合匯私底下參與關聯交易，但退一萬來說，鑫合匯沒有盡職跟進出借資金的走向也屬于重大失職行為。。
縱觀鑫合匯的股東成員和“九好財務造假”事件，平臺存在關聯交易的可能性極大。北京市發布的網絡借貸信息中介機構備案登記管理辦法征求意見稿顯示，平臺不能自我增信，否則則視為違規。
三、平臺風控和信批不對等千億平臺身價
鑫合匯的資產端主要是企業過橋資金融資，由于以大額借款標為主，與監管限額規定背道而馳，隨即擴展起小額分散的個人消費信貸、資金周轉和車貸，推出的相應理財產品分別是鑫信系列、鑫安系列和鑫車系列。
小編為了深入了解平臺的理財項目，進入官網查閱發現，所謂的“系列”產品一點都不系列，很多下屬的理財選擇都沒有展示詳細的頁面信息，比如鑫信系列有一號和二號產品，但只能查看到一號的較有限的信息。太多信息在官網都不進行披露，信批不透明大家或許習以為常，但是，這是防止平臺自融、虛假發標的有力規避形式?？v然有監管高壓，但鑫合匯信息披露這么草率，實在是難服眾口啊。
小編這里只能列出能查詢到的理財項目：
個人消費信貸：
鑫信一號：期限有12、24個月，收益率分別為9%、9.5%。
鑫信二號無信息。
資金周轉：
鑫安一號無信息。
鑫安二號：主要以中短期標為主，期限為13天、18天、20天、62天、94天，收益率分別為9.8%（7%+2.8%）、7%、7%、7.8%、8.5%.
和車貸
鑫車一號：36個月，收益率10%
鑫車二號：19天，收益率7%
平臺標的均是1000元起投。那么多沒有披露的信息，小編大膽猜測，是千億的基數，嚴重違背了監管細則的限額要求，平臺為了壓縮存量，不得不暫時砍掉一些業務，風頭一過，必然會有移花接木的動作。
說到信批不透明，下面的才是重點。
運營數據里絕口不提當前的待收金額，只是披露當前借款人（22602人）和出借人數，但紙包不住火，之前大肆唱響“千億”平臺的鑫合匯現在夾起尾巴，是因為不管是人均借款還是真實的個人借款金額，都大量存在超標的情況，結果就是存量違規。鑫合匯以為這樣能掩人耳目，不過是掩耳盜鈴，自欺欺人罷了。
平臺自詡高明的“鑫盾風控體系”和“智能風險控制體系”專人監控資金流向在壞賬面前不堪一擊。小編會這么說是因為借鑒了“九好集團財務造假”以及河北融投壞賬兩起事件的經驗。說好的智能風控不過是紙上談兵。
真正的原因，是鑫合匯主做企業的過橋資金融資，融資金額巨大，一般都是通過中新力合進行自擔保，這種情況下需要就對合作的借款企業有很全面的了解，并且真正做到有專人跟蹤借款企業的經營狀況，但這無疑加重了人力和運營車成本，中新力合仗著自身多年的從業經驗輕視風險，自然就會上演“河北融投垮臺時，啟用自有資金墊付河北融投的逾期產品”的悲劇。 所以，長點心吧，自擔保不僅違規，還自損。
對鑫合匯的評測到此暫告一段落，小編用這篇評測結果告訴大家，即使是千億大平臺，不管你平臺背景如何顯赫，也不能鋌而走險，在監管政策面前同樣要擺正自己的位置，違規違法的業務都要舍棄，否則法律自會顯示它的威嚴。
從鑫合匯自身的業務標來看，平臺壓縮存量的做法很明顯，監管備案工作落實前，還是建議投友朋友理性審視大平臺，靜觀其變，不要盲目追求品牌效應。
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