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近期，有記者發(fā)現(xiàn)今日頭條在一些招聘網(wǎng)站上發(fā)布了不少與金融業(yè)務(wù)相關(guān)的職位，包括產(chǎn)品經(jīng)理—消費(fèi)金融、風(fēng)險(xiǎn)控制—消費(fèi)金融、金融策略研究、金融分析師等，同時(shí)，也有消息稱今日頭條正在努力獲取支付牌照。雖然目前還沒有頭條官方的信息，但基于以上的信息，也能大致得出今日頭條要布局金融業(yè)務(wù)的結(jié)論。

事實(shí)上，始于2013年的這波互聯(lián)網(wǎng)金融大潮，某種程度上便起于智能手機(jī)用戶普及帶來(lái)的流量爆發(fā)、衰于超級(jí)APP的流量黑洞效應(yīng)帶來(lái)的流量成本高企，而作為典型的流量巨頭，今日頭條一直沒有布局金融業(yè)務(wù)才是令人奇怪的。接下來(lái)，我們不妨基于今日頭條的資源稟賦和互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)現(xiàn)狀，開個(gè)腦洞，看看今日頭條如果布局金融，在時(shí)間窗口上還有沒有空間？應(yīng)從哪里著手，優(yōu)勢(shì)為何，邊界為何？以下內(nèi)容純屬猜測(cè)，如有雷同，純屬巧合。

就當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融布局來(lái)看，要么是直接做業(yè)務(wù)，如支付、消費(fèi)金融、理財(cái)?shù)热髽I(yè)務(wù)線；要么是做一些輔助性工作，如獲客引流、數(shù)據(jù)風(fēng)控、貸后催收等等。結(jié)合今日頭條的資源稟賦，在以下幾個(gè)方面具有一定的想象空間。

消費(fèi)金融：風(fēng)控不是問(wèn)題，巨頭布局幾乎零門檻

消費(fèi)金融尤其是現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)幾乎成為了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的標(biāo)配，原因無(wú)他，門檻比較低。消費(fèi)金融大致可分為場(chǎng)景分期與現(xiàn)金貸兩類，前者對(duì)場(chǎng)景還有一定的依賴，后者則幾乎沒有任何制約性條件。過(guò)去幾年，大量的創(chuàng)業(yè)型機(jī)構(gòu)布局現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，原因便在于此。什么？你說(shuō)風(fēng)控是個(gè)門檻。還真不是，有數(shù)據(jù)做風(fēng)控自然是好，沒有數(shù)據(jù)也可以采購(gòu)第三方成熟方案開始布局，至于效果如何都不是問(wèn)題，只要堅(jiān)持“利率覆蓋風(fēng)險(xiǎn)”的原則，業(yè)務(wù)便能持續(xù)下去。

對(duì)于今日頭條而言，布局消費(fèi)金融業(yè)務(wù)自然也不在話下。今日頭條有6億注冊(cè)用戶，日活用戶高達(dá)1.2億人次，最適合的模式便是白名單制，即事先在龐大的客群中，結(jié)合用戶畫像，找出優(yōu)質(zhì)的客群。只要能找出百萬(wàn)級(jí)的優(yōu)質(zhì)用戶，便足夠一個(gè)起步階段的消費(fèi)金融條線走上可持續(xù)發(fā)展之路了。

有人要質(zhì)疑了，用戶瀏覽資訊的記錄對(duì)于信用判斷有什么用呢？是的，單獨(dú)來(lái)看的確沒用，但用作輔助性判斷，恰恰還比較有價(jià)值。

經(jīng)過(guò)幾年的摸索，或基于第三方購(gòu)買，或基于網(wǎng)絡(luò)爬蟲技術(shù)，或基于數(shù)據(jù)積淀，當(dāng)前的大數(shù)據(jù)公司在個(gè)人征信數(shù)據(jù)、電信運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)、甚至興趣愛好、消費(fèi)特征等方面均有了比較成熟的探索和可供采購(gòu)的成套方案，對(duì)于任何一家意欲布局消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)而言，只要肯花錢，在這些征信強(qiáng)關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)上不會(huì)落后太多，此時(shí)，大家比的反而是輔助性數(shù)據(jù)。

比如今日頭條的用戶資訊瀏覽記錄，基于瀏覽時(shí)間可大致判斷用戶的活躍時(shí)間（白天還是晚上，零點(diǎn)以前還是之后等）、興趣愛好等，雖然精準(zhǔn)度肯定不高，但基于幾億的用戶客群，能找出幾十萬(wàn)或幾百萬(wàn)精準(zhǔn)匹配的用戶就足夠了，再輔以第三方的大數(shù)據(jù)征信產(chǎn)品，一個(gè)相對(duì)完整的大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型便可建立。至于之后，只需要在業(yè)務(wù)推動(dòng)過(guò)程中不斷進(jìn)行模型迭代即可，可持續(xù)之路便打開了。

理財(cái)業(yè)務(wù)：表面上是流量生意，本質(zhì)上是支付場(chǎng)景問(wèn)題

在當(dāng)前強(qiáng)監(jiān)管背景下，對(duì)巨頭而言，P2P理財(cái)并非好主意，所以，今日頭條的理財(cái)業(yè)務(wù)布局，應(yīng)該以代銷標(biāo)準(zhǔn)化大眾理財(cái)產(chǎn)品如基金、保險(xiǎn)理財(cái)?shù)葹橹鳌?/p>

對(duì)于諸如基金等標(biāo)準(zhǔn)化理財(cái)產(chǎn)品，投資者認(rèn)可度很高，且平臺(tái)只是代銷，不必承擔(dān)實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)，看上去是個(gè)流量生意，有流量便有成交。對(duì)于不缺流量的頭條而言，似乎會(huì)有很大的發(fā)展空間。

某種程度上，這句話沒毛病，標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，在哪買都是買，不需要依賴特定的場(chǎng)景，也不需要額外的服務(wù)，但事實(shí)上，很多人還是會(huì)選擇把標(biāo)準(zhǔn)化理財(cái)產(chǎn)品放在少數(shù)幾個(gè)平臺(tái)，一方面是便于統(tǒng)計(jì)與管理，省心省事，更重要的，基金理財(cái)產(chǎn)品對(duì)支付場(chǎng)景的依賴越來(lái)越重化，即，若沒有好的支付場(chǎng)景，便留不住基金理財(cái)資金。

這要從貨幣基金的支付工具化趨勢(shì)來(lái)看，隨著余額寶的崛起，貨幣基金不再僅僅是一款活期理財(cái)產(chǎn)品，而是變成了大家口袋里的零錢，具有了支付功能，既可用于消費(fèi)轉(zhuǎn)賬，又可用于理財(cái)投資（購(gòu)買其他理財(cái)產(chǎn)品）。對(duì)于活期型貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品而言，若缺乏消費(fèi)轉(zhuǎn)賬等場(chǎng)景支撐，便只能用于理財(cái)投資，功能少了一半，競(jìng)爭(zhēng)力下降，規(guī)模也就很難做起來(lái)。

問(wèn)題來(lái)了，當(dāng)人們養(yǎng)成了用活期貨幣基金購(gòu)買其他理財(cái)產(chǎn)品的習(xí)慣時(shí)，活期貨幣基金就成了其他投資理財(cái)產(chǎn)品的入口。若一個(gè)巨頭有流量沒場(chǎng)景，其貨幣基金便沒有支付功能，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力就很弱，貨幣基金產(chǎn)品做不起來(lái)，其他投資理財(cái)產(chǎn)品也就難以做大。這里有一個(gè)例外，那便是P2P，P2P理財(cái)產(chǎn)品不需要借助貨幣基金的入口，是因?yàn)镻2P并非標(biāo)準(zhǔn)化理財(cái)產(chǎn)品，高收益本身便是最大的差異化和競(jìng)爭(zhēng)力，不需要借助其他入口，本身便是理財(cái)場(chǎng)景和入口。

所以，對(duì)頭條而言，搭建理財(cái)產(chǎn)品線不難，如何能先把活期理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模做大才是問(wèn)題的關(guān)鍵，而要做大活期理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，便要強(qiáng)化其支付工具屬性，問(wèn)題就回到支付上面。

第三方支付：整個(gè)互金業(yè)態(tài)的基石

如開頭所講，有消息稱頭條正在洽談獲取一張支付牌照。的確，對(duì)于巨頭而言，布局互聯(lián)網(wǎng)金融，支付是繞不過(guò)去的檻。就當(dāng)前市場(chǎng)格局來(lái)看，盡管C端支付市場(chǎng)格局已定，但布局支付牌照仍然是必須要做的事情。

一是搭建整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的賬戶體系。頭條已經(jīng)開始注重賬戶體系的搭建，也有了龐大的客戶群，但若沒有支付賬戶體系，現(xiàn)有的賬戶體系便很難對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行導(dǎo)流，同時(shí)，缺乏基礎(chǔ)金融賬戶體系支撐，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)也無(wú)從談起。 

舉個(gè)例子，若沒有支付賬戶體系，用戶要購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，只能綁定其他支付工具或銀行卡用于支付，資金流始于第三方的支付賬戶，終于第三方的理財(cái)產(chǎn)品（平臺(tái)只是進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品代銷），頭條的作用僅僅是個(gè)展示窗口，只能單純地賺一些手續(xù)費(fèi)而已，沒有信息的沉淀和資金的閉環(huán)，終究是做不大。

同時(shí)，由于需要借助第三方支付賬戶或銀行卡完成支付過(guò)程，需要先為第三方賬戶導(dǎo)流，然后再引導(dǎo)用戶來(lái)購(gòu)買自家的產(chǎn)品，效果就差了很多，而且為第三方導(dǎo)流也并非巨頭所為。

二是發(fā)展其他互金業(yè)態(tài)的基石。如上所述，理財(cái)業(yè)務(wù)的做大做強(qiáng)，離不開具有支付功能的活期貨幣基金理財(cái)這個(gè)入口，而活期貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展相當(dāng)大程度上是依賴支付場(chǎng)景的；消費(fèi)金融產(chǎn)品中的消費(fèi)分期業(yè)務(wù)，也是場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)型業(yè)務(wù)，沒有很好的消費(fèi)場(chǎng)景，只能做現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，消費(fèi)金融布局便不完整。可見，完善的支付場(chǎng)景是發(fā)展其他互金業(yè)態(tài)的基石，而沒有支付牌照，談何支付場(chǎng)景呢？ 

三是廣泛連接內(nèi)外場(chǎng)景的需要。巨頭布局互聯(lián)網(wǎng)金融，著眼點(diǎn)并不在單個(gè)業(yè)務(wù)的盈虧，更得多是通過(guò)為整個(gè)生態(tài)體系提供金融服務(wù)，一方面促進(jìn)生態(tài)圈流量的變現(xiàn)，一方面優(yōu)化提升生態(tài)圈本身對(duì)用戶的粘性。對(duì)巨頭而言，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)要能更好地連接內(nèi)外場(chǎng)景，甚至與場(chǎng)景融為一體，演變成場(chǎng)景內(nèi)的一個(gè)具體環(huán)節(jié)，同時(shí)，連接外部場(chǎng)景來(lái)優(yōu)化內(nèi)部生態(tài)圈，使得自家場(chǎng)景有了更多元的玩法和更好的體驗(yàn)。 

舉例來(lái)講，打賞頭條號(hào)作者，讀者可以便捷地調(diào)用頭條自家支付工具；對(duì)被打賞作者而言，資金既有豐富的理財(cái)產(chǎn)品可供選擇，也有多元化的支付場(chǎng)景用于消費(fèi)；對(duì)于表現(xiàn)優(yōu)秀的作者，可以授予低利率高額度授信，作為一種激勵(lì)手段；此外，還可以秉著開放合作的心態(tài)，廣泛引入繳費(fèi)、消費(fèi)場(chǎng)景，多元連接金融機(jī)構(gòu)，借助自家流量?jī)?yōu)勢(shì)，搭建多元化的金融業(yè)務(wù)平臺(tái)。

因此，對(duì)于已經(jīng)有著成熟生態(tài)的巨頭而言，既便失去了在C端市場(chǎng)稱雄稱霸的機(jī)遇窗口，支付牌照在體系內(nèi)依舊可以發(fā)揮重要的價(jià)值，不可或缺。

長(zhǎng)期的邊界及短期的難題

最后了，講一講邊界問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)企業(yè)做金融，起步階段很難，越往后越順；而巨頭做金融，起步階段總是很容易，越往后越難。

巨頭的起步，有資金、有客戶、有場(chǎng)景，甚至也能挖來(lái)人才、更容易獲取牌照，所以，總是可以迅速站穩(wěn)腳跟。隨之，潛在的問(wèn)題也來(lái)了，主要有兩個(gè)“依賴”，一個(gè)是路徑依賴，一個(gè)是生態(tài)依賴，前者是因?yàn)槠鸩教菀祝僖哺刹涣丝嗷罾刍睿銚P(yáng)長(zhǎng)避短，做起了開放平臺(tái)，而金融業(yè)真正的基石，恰恰在于這些苦活累活；后者則在于，業(yè)務(wù)模式已經(jīng)與內(nèi)部生態(tài)融于一體，要去適應(yīng)外部的世界便需要做一番傷筋動(dòng)骨的改造，誠(chéng)然不易，于是也就難以突破生態(tài)圈的天花板。

由于這兩個(gè)依賴，多數(shù)所謂巨頭的金融業(yè)務(wù)都只是大生態(tài)內(nèi)部的一個(gè)子版塊，并沒有獨(dú)立生存的能力，與傳統(tǒng)金融巨頭相比，著實(shí)差得很遠(yuǎn)。當(dāng)然，回到頭條的金融布局，既便傳言屬實(shí)，也只是處于初級(jí)的起步階段，遠(yuǎn)沒到煩惱兩個(gè)“依賴”的地步。

要煩惱的，大概是兩點(diǎn)，一是人才，一是牌照。畢竟，互金高速發(fā)展的機(jī)遇窗口期已過(guò)，沒有風(fēng)口的助力，人才也只是螺絲釘，既便有，也不容易發(fā)光；同時(shí)，在金融強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境下，金融牌照的獲取越來(lái)越難，一些有價(jià)值牌照會(huì)暫停發(fā)放甚至禁止交易，一天沒有牌照，一天就沒有業(yè)務(wù)，與行業(yè)內(nèi)真正的巨頭的差距也就越來(lái)越大。

一句話，互聯(lián)網(wǎng)金融，早已過(guò)了場(chǎng)景金融的階段，有場(chǎng)景、有客戶不意味著必然的成功。行業(yè)越成熟，影響企業(yè)發(fā)展的因素便越多，所謂的后起之秀攜一兩個(gè)優(yōu)勢(shì)入場(chǎng)，也就越來(lái)越難出頭。