流動(dòng)負(fù)債兩百億，小鵬能撐到技術(shù)普惠嗎？互聯(lián)網(wǎng)+
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利空盡出，但也沒(méi)有利好
利空盡出，但也沒(méi)有利好
3月17日，小鵬汽車(chē)發(fā)布了未經(jīng)審計(jì)的2022財(cái)年和Q4業(yè)績(jī)報(bào)告。從季度區(qū)間來(lái)看，小鵬Q4整體營(yíng)收僅有51.4億元，同比降低39.9%，對(duì)應(yīng)的交付量為22204臺(tái)，同比降低46.8%。而縱觀(guān)2022全年，小鵬一共交付了120757臺(tái)汽車(chē)，同比增長(zhǎng)了23%，剛好邁過(guò)月均銷(xiāo)量破萬(wàn)的門(mén)檻。
這是份難看但不難猜的財(cái)報(bào)。
因?yàn)槔峡頟7產(chǎn)品力下降和新車(chē)型G9的滑鐵盧式開(kāi)局，使得這份財(cái)報(bào)在公布之前，就已經(jīng)在投資者側(cè)構(gòu)建起了合理預(yù)期。業(yè)績(jī)會(huì)的一個(gè)關(guān)鍵亮點(diǎn)，是何小鵬稱(chēng)未來(lái)將大力推進(jìn)成本控制，并給出了具體的“降本”指引：50%以上的自動(dòng)駕駛BOM成本下降，和25%左右的整車(chē)動(dòng)力和硬件系統(tǒng)成本下降。
大概由于“利空出盡便是利好”，美股開(kāi)盤(pán)小鵬汽車(chē)股價(jià)一度大漲14%。
在電話(huà)會(huì)開(kāi)始的管理層評(píng)述環(huán)節(jié)，何小鵬坦言，整個(gè)2022年，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)因素給企業(yè)帶來(lái)了非常多的挑戰(zhàn)，也使小鵬汽車(chē)的業(yè)績(jī)承受了壓力。
但他本人頗有“革命樂(lè)觀(guān)主義”精神，已經(jīng)學(xué)會(huì)了往好處想。何小鵬說(shuō)，“這些壓力幫助我們比行業(yè)的大部分公司更早看到行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，過(guò)程中也看到公司里存在的問(wèn)題。”
在他看來(lái)，這甚至是作為first mover的一種幸運(yùn)，因?yàn)橛兄谔崆伴_(kāi)啟二次創(chuàng)業(yè)。
不過(guò)短期內(nèi)，小鵬汽車(chē)的交付頹勢(shì)仍然未能得到改善。管理層預(yù)計(jì)，公司第一季度的總交付量約18000到19000輛，收入約為40到42億元，這跟去年第一季度34561的交付量和75億元的收入相比，下降幅度超過(guò)四成。
從何小鵬在電話(huà)會(huì)上透露的信息來(lái)看，P7i發(fā)布后進(jìn)店量和試駕人數(shù)都有大幅上升。但業(yè)績(jī)要峰回路轉(zhuǎn)還需要等到下半年，因?yàn)橹匕踯?chē)型G6將在二季度末正式發(fā)布并啟動(dòng)交付。官方預(yù)計(jì)，G6會(huì)成為20到30萬(wàn)這個(gè)區(qū)間里銷(xiāo)量排名前列的爆款，在量產(chǎn)爬坡后會(huì)取得相比P7兩到三倍的月銷(xiāo)售目標(biāo)。
在最后的QA環(huán)節(jié)，有分析師對(duì)G6的上述業(yè)績(jī)預(yù)期提出了質(zhì)疑，該分析師希望了解除了SUV這個(gè)賣(mài)點(diǎn)以外，管理層還能否給出其他支撐爆款的因素，畢竟G6跟P7處于相同價(jià)格區(qū)間。
出于保密因素，何小鵬并沒(méi)有給出關(guān)于G6的具體細(xì)節(jié)。他只是籠統(tǒng)地提到，除開(kāi)小鵬慣有的電動(dòng)和智能化領(lǐng)先水平，這款車(chē)還會(huì)在空間、續(xù)航、造型和內(nèi)飾等方面超過(guò)競(jìng)品。只是考慮到G9這款“50萬(wàn)內(nèi)最好SUV”的市場(chǎng)表現(xiàn)，G6的命運(yùn)可能不會(huì)如想象般順風(fēng)順?biāo)?nbsp;
剛剛過(guò)去的2022Q4，可能是小鵬汽車(chē)歷史上最難的一個(gè)季度，因?yàn)槠溥@三個(gè)月的交付量創(chuàng)下了近六個(gè)季度以來(lái)的新低。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，小鵬在2022Q4之前季度交付規(guī)模一直跟蔚來(lái)和理想處于同一水平。但到了去年Q4，在平均售價(jià)明顯低于另外兩家的前提下，小鵬的交付量反而突然被拉開(kāi)巨大差距，整體甚至不足理想的一半。
應(yīng)該為上述局面負(fù)責(zé)的，如履新不久的王鳳英所說(shuō)，是小鵬在產(chǎn)品規(guī)劃和營(yíng)銷(xiāo)上存在的諸多問(wèn)題。
例如，蔚來(lái)和理想都是先通過(guò)高端車(chē)型建立品牌認(rèn)知，然后再以中端產(chǎn)品滲透鋪量。而小鵬則是走了完全不同的路線(xiàn)。SUV這端先發(fā)布了緊湊型的G3，再亮相定位中大型的G9，是由低到高的打法。轎車(chē)這邊又反了過(guò)來(lái)，前面P7是B級(jí)車(chē)，后面的P5又回到了A級(jí)車(chē)的定位。至于營(yíng)銷(xiāo)方面存在的問(wèn)題，從G9最初發(fā)布時(shí)災(zāi)難級(jí)的SKU組合就能看出來(lái)。
除此以外，小鵬汽車(chē)還是新勢(shì)力陣營(yíng)中少有的通過(guò)直營(yíng)+經(jīng)銷(xiāo)商混合模式進(jìn)行銷(xiāo)售的企業(yè)。這種混合模式并非是何小鵬要刻意整合兩種體系的優(yōu)勢(shì)，而應(yīng)該理解為他本人并沒(méi)有想清楚到底要走哪條路線(xiàn)。因?yàn)閾?jù)說(shuō)這兩大體系在小鵬汽車(chē)內(nèi)部長(zhǎng)期由不同的高管負(fù)責(zé)，高管斗爭(zhēng)甚至一度干擾到了新車(chē)的日常銷(xiāo)售。
基于在長(zhǎng)城體系內(nèi)豐富的渠道經(jīng)驗(yàn)，王鳳英的加入可能會(huì)幫助小鵬理清未來(lái)銷(xiāo)售體系的走向。何小鵬在財(cái)報(bào)會(huì)上說(shuō)，小鵬后續(xù)會(huì)將品牌營(yíng)銷(xiāo)的陣地從當(dāng)前的一二線(xiàn)城市深入推進(jìn)到三四線(xiàn)城市。在未來(lái)一段時(shí)期，為了配合渠道體系的下沉，預(yù)計(jì)小鵬汽車(chē)將進(jìn)一步提高授權(quán)經(jīng)銷(xiāo)商的比例。
不過(guò)雖然借助經(jīng)銷(xiāo)商能節(jié)省建立直營(yíng)渠道的成本，但很難說(shuō)這種下沉戰(zhàn)略的效果如何，畢竟電動(dòng)汽車(chē)的概念和小鵬的智能化標(biāo)簽在低線(xiàn)市場(chǎng)還不是那么吃得開(kāi)。
去年G9發(fā)布被認(rèn)為是個(gè)標(biāo)志性事件，因?yàn)樵谕饨缈磥?lái)，花了五千萬(wàn)設(shè)計(jì)出來(lái)的SKU如此混亂，顯然意味著小鵬內(nèi)部的管理系統(tǒng)存在巨大問(wèn)題。但其實(shí)在這之前，小鵬的銷(xiāo)量就已經(jīng)呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì)，從2021Q4的超過(guò)4萬(wàn)輛一路走低。在G9發(fā)布的當(dāng)月，小鵬總共只賣(mài)出去了8468輛車(chē)。
G9的失利某種程度上確實(shí)是個(gè)契機(jī)，何小鵬借此對(duì)公司進(jìn)行了大刀闊斧的改革。
五個(gè)月前的10月21日，他在公司全體線(xiàn)上會(huì)議上發(fā)布了類(lèi)似“罪己詔”的講話(huà)，猛烈抨擊了小鵬汽車(chē)存在的三個(gè)問(wèn)題：一是決策草率，忽視用戶(hù)需求；二是組織架構(gòu)混亂，權(quán)責(zé)不明；三是執(zhí)行效率低下，部門(mén)墻林立。隨后，小鵬汽車(chē)成立了多個(gè)委員會(huì)來(lái)拉通各條業(yè)務(wù)線(xiàn)的協(xié)作，并且通過(guò)E/F/H三個(gè)平臺(tái)產(chǎn)品矩陣建立全業(yè)務(wù)閉環(huán)。
但很難說(shuō)在當(dāng)前的市場(chǎng)格局和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下，小鵬汽車(chē)還有多少調(diào)整的空間。今年1月，特斯拉把入門(mén)款model3的門(mén)檻拉到了23萬(wàn)。接著一眾新能源車(chē)企都進(jìn)行了跟進(jìn)，連一直聲稱(chēng)“要對(duì)老用戶(hù)負(fù)責(zé)”的蔚來(lái)，也通過(guò)不同方式提供優(yōu)惠。馬斯克后來(lái)還在“2023特斯拉投資者日”上放出消息，稱(chēng)特斯拉下一代車(chē)型制造端成本最低可降50%。
不過(guò)小鵬似乎并沒(méi)有受到同行價(jià)格戰(zhàn)的觸動(dòng)，最新發(fā)布的P7i車(chē)型加量又加價(jià)，起售門(mén)檻提高了4萬(wàn)。這一方面可能是為了跟老款P7形成階梯搭配，另一方面可能是因?yàn)樾※i確實(shí)沒(méi)有降價(jià)空間了。根據(jù)財(cái)報(bào)，小鵬去年第四季度的毛利率只有8.7%，相比上個(gè)季度的13.5%大幅回落，并創(chuàng)下近六個(gè)季度以來(lái)的新低。
另一個(gè)壓縮小鵬價(jià)格騰挪空間的因素，還有小鵬汽車(chē)相對(duì)較低的運(yùn)營(yíng)效率。過(guò)去的2022年，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，蔚小理三家的銷(xiāo)售、一般和管理費(fèi)用（SG&A）都有大幅攀升。但即便如此，小鵬的SG&A費(fèi)用占比仍明顯高于其他兩家：小鵬2022年25%的SG&A費(fèi)用占比，剛好是理想12.5%的兩倍。
這些因素最終反映到財(cái)務(wù)指標(biāo)上，就是小鵬2022全年凈虧損達(dá)到91.4億元，相較于2021年擴(kuò)大88%，并且賬上現(xiàn)金一直在緩慢流失。
造車(chē)新勢(shì)力都或多或少師承特斯拉，只是程度上略有差異，何小鵬當(dāng)然也不例外。
2017年，何小鵬正式從阿里辭職，由小鵬汽車(chē)的天使投資人搖身一變，轉(zhuǎn)為擔(dān)子一肩挑的董事長(zhǎng)兼CEO。而他上任后的第一個(gè)重大動(dòng)作，就是趕赴北美籌建智能技術(shù)自研團(tuán)隊(duì)。
后來(lái)?yè)?jù)多位早期北美員工透露，何小鵬當(dāng)時(shí)的策略非常簡(jiǎn)單，就是“對(duì)標(biāo)特斯拉”。為了招募到有力的技術(shù)負(fù)責(zé)人，他本人曾兩赴硅谷邀請(qǐng)前特斯拉Autopilot高級(jí)工程師谷俊麗，后者最終加入小鵬搭起了初始的自動(dòng)駕駛研發(fā)團(tuán)隊(duì)。
何小鵬在技術(shù)這方面的執(zhí)著最終收獲了可觀(guān)的成果，如今領(lǐng)先的電動(dòng)和智能化水平已經(jīng)成為小鵬汽車(chē)比較顯著的標(biāo)簽。在小鵬汽車(chē)管理層看來(lái)，全自動(dòng)駕駛就是公司的核心差異點(diǎn)。財(cái)報(bào)會(huì)上，何小鵬也透露了關(guān)于自動(dòng)駕駛的技術(shù)進(jìn)展：
“在今年下半年，基于小鵬在深度學(xué)習(xí)算法上的突破，XNGP將不再依賴(lài)高精地圖，這可以實(shí)現(xiàn)對(duì)于全國(guó)范圍內(nèi)數(shù)十個(gè)城市的道路覆蓋。從我們當(dāng)前的測(cè)試效果來(lái)看，新版本的XNGP明顯超過(guò)了我們友商在美國(guó)的類(lèi)似技術(shù)實(shí)際使用效果。我相信小鵬汽車(chē)的自動(dòng)駕駛技術(shù)和用戶(hù)體驗(yàn)，也將會(huì)迎來(lái)拐點(diǎn)。”
劃重點(diǎn)，這里的美國(guó)友商顯然指的是特斯拉，也就是說(shuō)小鵬已經(jīng)追平甚至超過(guò)了特斯拉2022年的自動(dòng)駕駛能力。
這意味著什么呢？李想曾在這個(gè)月理想汽車(chē)2023春季媒體溝通會(huì)上提到過(guò)，他認(rèn)為2024年以后，至少中高端車(chē)，如果不能提供城市NOA就會(huì)影響消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)決策了。汽車(chē)行業(yè)將徹底進(jìn)入智能電動(dòng)車(chē)時(shí)代，否則永遠(yuǎn)只能賣(mài)非智能的電動(dòng)車(chē)。
他同時(shí)還透露，使用Orin計(jì)算平臺(tái)的這些企業(yè)，基本上要到今年四季度的時(shí)候才會(huì)交付最早用于測(cè)試的NOA。他個(gè)人認(rèn)為到今年年底，大部分頭部企業(yè)能夠做到2021年年底特斯拉的水平；到2024年的時(shí)候，大家普遍能做到2022年底2023年初特斯拉在北美的水平。
所以對(duì)小鵬汽車(chē)而言，明顯強(qiáng)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的自動(dòng)駕駛技術(shù)會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。用何小鵬的說(shuō)法：“如果說(shuō)過(guò)去五年是新能源的黃金五年的話(huà)，我相信未來(lái)五年將是全自動(dòng)駕駛的黃金五年。”
但在過(guò)去一段時(shí)間，小鵬汽車(chē)在產(chǎn)品的規(guī)劃和設(shè)計(jì)上，似乎沒(méi)有考慮到如何最大化發(fā)揮自己的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
與特斯拉將FSD硬件做成標(biāo)配不同，小鵬的高級(jí)輔助駕駛功能之前是跟硬件綁定的。例如，之前最暢銷(xiāo)的P7 480G車(chē)型并沒(méi)有配備高級(jí)復(fù)制駕駛的硬件，最基本的自適應(yīng)巡航功能都不具備，即便用戶(hù)后期想以訂閱方式購(gòu)買(mǎi)XNGP功能也無(wú)法實(shí)現(xiàn)。
這種設(shè)計(jì)思路在后來(lái)的G9車(chē)型上面還得到了延續(xù)：31萬(wàn)元的丐版G9居然也沒(méi)有配置智能駕駛，連最基礎(chǔ)的車(chē)道保持功能都沒(méi)有。后來(lái)小鵬產(chǎn)品規(guī)劃團(tuán)隊(duì)解釋說(shuō)，上一款車(chē)P7之所以賣(mài)得好，就是因?yàn)槭蹆r(jià)便宜的入門(mén)款賣(mài)得多。
不過(guò)何小鵬最終還是意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題。在剛剛發(fā)布的P7i車(chē)型上，Orin芯片和高速NGP都已成為標(biāo)配。財(cái)報(bào)會(huì)上，他也表示會(huì)在后續(xù)車(chē)型，包括新車(chē)型和改款車(chē)型里面調(diào)整配置組合，在整車(chē)的模塊化設(shè)計(jì)和智能的一致性設(shè)計(jì)上進(jìn)行統(tǒng)一。
只不過(guò)問(wèn)題在于，如今才開(kāi)始搞“技術(shù)普惠”還是否來(lái)得及？
近日市場(chǎng)上有傳言說(shuō)，一家新勢(shì)力車(chē)企到今年6月份就可能發(fā)不出工資了，現(xiàn)在已經(jīng)在開(kāi)始拖欠供應(yīng)商款項(xiàng)了。從討論情況來(lái)看，很多人把線(xiàn)索指向了小鵬汽車(chē)，此前不久，也曾出現(xiàn)過(guò)小鵬拿不了貨導(dǎo)致供應(yīng)商低價(jià)賣(mài)料的傳聞，但最終被小鵬辟謠了。
顯然，至少?gòu)氖袌?chǎng)情緒來(lái)看，外界對(duì)小鵬度過(guò)難關(guān)的信心有些不足。但《新立場(chǎng)》在第一部分的討論里，已經(jīng)有談到小鵬汽車(chē)的現(xiàn)金儲(chǔ)備情況：截至到去年12月31日，小鵬賬上還有382.5億元的現(xiàn)金和易變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)。雖然這個(gè)指標(biāo)在過(guò)去幾個(gè)季度一直呈現(xiàn)緩慢下降態(tài)勢(shì)，但仍然比較穩(wěn)定，應(yīng)該完全足夠cover兩百多億的流動(dòng)負(fù)債。
但這也不代表小鵬汽車(chē)一定能脫離危險(xiǎn)，因?yàn)樗枰伎既绾卧谝呀?jīng)到來(lái)的極其激烈的行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)中存活下來(lái)。按照何小鵬本人預(yù)測(cè)的，中國(guó)市場(chǎng)最終需要每年300萬(wàn)交付量才不倒閉的標(biāo)準(zhǔn)，小鵬汽車(chē)還有一段相當(dāng)艱難和漫長(zhǎng)的路途。
*題圖及文中配圖來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)。
3月17日，小鵬汽車(chē)發(fā)布了未經(jīng)審計(jì)的2022財(cái)年和Q4業(yè)績(jī)報(bào)告。從季度區(qū)間來(lái)看，小鵬Q4整體營(yíng)收僅有51.4億元，同比降低39.9%，對(duì)應(yīng)的交付量為22204臺(tái)，同比降低46.8%。而縱觀(guān)2022全年，小鵬一共交付了120757臺(tái)汽車(chē)，同比增長(zhǎng)了23%，剛好邁過(guò)月均銷(xiāo)量破萬(wàn)的門(mén)檻。
這是份難看但不難猜的財(cái)報(bào)。
因?yàn)槔峡頟7產(chǎn)品力下降和新車(chē)型G9的滑鐵盧式開(kāi)局，使得這份財(cái)報(bào)在公布之前，就已經(jīng)在投資者側(cè)構(gòu)建起了合理預(yù)期。業(yè)績(jī)會(huì)的一個(gè)關(guān)鍵亮點(diǎn)，是何小鵬稱(chēng)未來(lái)將大力推進(jìn)成本控制，并給出了具體的“降本”指引：50%以上的自動(dòng)駕駛BOM成本下降，和25%左右的整車(chē)動(dòng)力和硬件系統(tǒng)成本下降。
大概由于“利空出盡便是利好”，美股開(kāi)盤(pán)小鵬汽車(chē)股價(jià)一度大漲14%。
在電話(huà)會(huì)開(kāi)始的管理層評(píng)述環(huán)節(jié)，何小鵬坦言，整個(gè)2022年，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)因素給企業(yè)帶來(lái)了非常多的挑戰(zhàn)，也使小鵬汽車(chē)的業(yè)績(jī)承受了壓力。
但他本人頗有“革命樂(lè)觀(guān)主義”精神，已經(jīng)學(xué)會(huì)了往好處想。何小鵬說(shuō)，“這些壓力幫助我們比行業(yè)的大部分公司更早看到行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，過(guò)程中也看到公司里存在的問(wèn)題。”
在他看來(lái)，這甚至是作為first mover的一種幸運(yùn)，因?yàn)橛兄谔崆伴_(kāi)啟二次創(chuàng)業(yè)。
不過(guò)短期內(nèi)，小鵬汽車(chē)的交付頹勢(shì)仍然未能得到改善。管理層預(yù)計(jì)，公司第一季度的總交付量約18000到19000輛，收入約為40到42億元，這跟去年第一季度34561的交付量和75億元的收入相比，下降幅度超過(guò)四成。
從何小鵬在電話(huà)會(huì)上透露的信息來(lái)看，P7i發(fā)布后進(jìn)店量和試駕人數(shù)都有大幅上升。但業(yè)績(jī)要峰回路轉(zhuǎn)還需要等到下半年，因?yàn)橹匕踯?chē)型G6將在二季度末正式發(fā)布并啟動(dòng)交付。官方預(yù)計(jì)，G6會(huì)成為20到30萬(wàn)這個(gè)區(qū)間里銷(xiāo)量排名前列的爆款，在量產(chǎn)爬坡后會(huì)取得相比P7兩到三倍的月銷(xiāo)售目標(biāo)。
在最后的QA環(huán)節(jié)，有分析師對(duì)G6的上述業(yè)績(jī)預(yù)期提出了質(zhì)疑，該分析師希望了解除了SUV這個(gè)賣(mài)點(diǎn)以外，管理層還能否給出其他支撐爆款的因素，畢竟G6跟P7處于相同價(jià)格區(qū)間。
出于保密因素，何小鵬并沒(méi)有給出關(guān)于G6的具體細(xì)節(jié)。他只是籠統(tǒng)地提到，除開(kāi)小鵬慣有的電動(dòng)和智能化領(lǐng)先水平，這款車(chē)還會(huì)在空間、續(xù)航、造型和內(nèi)飾等方面超過(guò)競(jìng)品。只是考慮到G9這款“50萬(wàn)內(nèi)最好SUV”的市場(chǎng)表現(xiàn)，G6的命運(yùn)可能不會(huì)如想象般順風(fēng)順?biāo)?nbsp;
剛剛過(guò)去的2022Q4，可能是小鵬汽車(chē)歷史上最難的一個(gè)季度，因?yàn)槠溥@三個(gè)月的交付量創(chuàng)下了近六個(gè)季度以來(lái)的新低。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，小鵬在2022Q4之前季度交付規(guī)模一直跟蔚來(lái)和理想處于同一水平。但到了去年Q4，在平均售價(jià)明顯低于另外兩家的前提下，小鵬的交付量反而突然被拉開(kāi)巨大差距，整體甚至不足理想的一半。
應(yīng)該為上述局面負(fù)責(zé)的，如履新不久的王鳳英所說(shuō)，是小鵬在產(chǎn)品規(guī)劃和營(yíng)銷(xiāo)上存在的諸多問(wèn)題。
例如，蔚來(lái)和理想都是先通過(guò)高端車(chē)型建立品牌認(rèn)知，然后再以中端產(chǎn)品滲透鋪量。而小鵬則是走了完全不同的路線(xiàn)。SUV這端先發(fā)布了緊湊型的G3，再亮相定位中大型的G9，是由低到高的打法。轎車(chē)這邊又反了過(guò)來(lái)，前面P7是B級(jí)車(chē)，后面的P5又回到了A級(jí)車(chē)的定位。至于營(yíng)銷(xiāo)方面存在的問(wèn)題，從G9最初發(fā)布時(shí)災(zāi)難級(jí)的SKU組合就能看出來(lái)。
除此以外，小鵬汽車(chē)還是新勢(shì)力陣營(yíng)中少有的通過(guò)直營(yíng)+經(jīng)銷(xiāo)商混合模式進(jìn)行銷(xiāo)售的企業(yè)。這種混合模式并非是何小鵬要刻意整合兩種體系的優(yōu)勢(shì)，而應(yīng)該理解為他本人并沒(méi)有想清楚到底要走哪條路線(xiàn)。因?yàn)閾?jù)說(shuō)這兩大體系在小鵬汽車(chē)內(nèi)部長(zhǎng)期由不同的高管負(fù)責(zé)，高管斗爭(zhēng)甚至一度干擾到了新車(chē)的日常銷(xiāo)售。
基于在長(zhǎng)城體系內(nèi)豐富的渠道經(jīng)驗(yàn)，王鳳英的加入可能會(huì)幫助小鵬理清未來(lái)銷(xiāo)售體系的走向。何小鵬在財(cái)報(bào)會(huì)上說(shuō)，小鵬后續(xù)會(huì)將品牌營(yíng)銷(xiāo)的陣地從當(dāng)前的一二線(xiàn)城市深入推進(jìn)到三四線(xiàn)城市。在未來(lái)一段時(shí)期，為了配合渠道體系的下沉，預(yù)計(jì)小鵬汽車(chē)將進(jìn)一步提高授權(quán)經(jīng)銷(xiāo)商的比例。
不過(guò)雖然借助經(jīng)銷(xiāo)商能節(jié)省建立直營(yíng)渠道的成本，但很難說(shuō)這種下沉戰(zhàn)略的效果如何，畢竟電動(dòng)汽車(chē)的概念和小鵬的智能化標(biāo)簽在低線(xiàn)市場(chǎng)還不是那么吃得開(kāi)。
去年G9發(fā)布被認(rèn)為是個(gè)標(biāo)志性事件，因?yàn)樵谕饨缈磥?lái)，花了五千萬(wàn)設(shè)計(jì)出來(lái)的SKU如此混亂，顯然意味著小鵬內(nèi)部的管理系統(tǒng)存在巨大問(wèn)題。但其實(shí)在這之前，小鵬的銷(xiāo)量就已經(jīng)呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì)，從2021Q4的超過(guò)4萬(wàn)輛一路走低。在G9發(fā)布的當(dāng)月，小鵬總共只賣(mài)出去了8468輛車(chē)。
G9的失利某種程度上確實(shí)是個(gè)契機(jī)，何小鵬借此對(duì)公司進(jìn)行了大刀闊斧的改革。
五個(gè)月前的10月21日，他在公司全體線(xiàn)上會(huì)議上發(fā)布了類(lèi)似“罪己詔”的講話(huà)，猛烈抨擊了小鵬汽車(chē)存在的三個(gè)問(wèn)題：一是決策草率，忽視用戶(hù)需求；二是組織架構(gòu)混亂，權(quán)責(zé)不明；三是執(zhí)行效率低下，部門(mén)墻林立。隨后，小鵬汽車(chē)成立了多個(gè)委員會(huì)來(lái)拉通各條業(yè)務(wù)線(xiàn)的協(xié)作，并且通過(guò)E/F/H三個(gè)平臺(tái)產(chǎn)品矩陣建立全業(yè)務(wù)閉環(huán)。
但很難說(shuō)在當(dāng)前的市場(chǎng)格局和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下，小鵬汽車(chē)還有多少調(diào)整的空間。今年1月，特斯拉把入門(mén)款model3的門(mén)檻拉到了23萬(wàn)。接著一眾新能源車(chē)企都進(jìn)行了跟進(jìn)，連一直聲稱(chēng)“要對(duì)老用戶(hù)負(fù)責(zé)”的蔚來(lái)，也通過(guò)不同方式提供優(yōu)惠。馬斯克后來(lái)還在“2023特斯拉投資者日”上放出消息，稱(chēng)特斯拉下一代車(chē)型制造端成本最低可降50%。
不過(guò)小鵬似乎并沒(méi)有受到同行價(jià)格戰(zhàn)的觸動(dòng)，最新發(fā)布的P7i車(chē)型加量又加價(jià)，起售門(mén)檻提高了4萬(wàn)。這一方面可能是為了跟老款P7形成階梯搭配，另一方面可能是因?yàn)樾※i確實(shí)沒(méi)有降價(jià)空間了。根據(jù)財(cái)報(bào)，小鵬去年第四季度的毛利率只有8.7%，相比上個(gè)季度的13.5%大幅回落，并創(chuàng)下近六個(gè)季度以來(lái)的新低。
另一個(gè)壓縮小鵬價(jià)格騰挪空間的因素，還有小鵬汽車(chē)相對(duì)較低的運(yùn)營(yíng)效率。過(guò)去的2022年，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，蔚小理三家的銷(xiāo)售、一般和管理費(fèi)用（SG&A）都有大幅攀升。但即便如此，小鵬的SG&A費(fèi)用占比仍明顯高于其他兩家：小鵬2022年25%的SG&A費(fèi)用占比，剛好是理想12.5%的兩倍。
這些因素最終反映到財(cái)務(wù)指標(biāo)上，就是小鵬2022全年凈虧損達(dá)到91.4億元，相較于2021年擴(kuò)大88%，并且賬上現(xiàn)金一直在緩慢流失。
造車(chē)新勢(shì)力都或多或少師承特斯拉，只是程度上略有差異，何小鵬當(dāng)然也不例外。
2017年，何小鵬正式從阿里辭職，由小鵬汽車(chē)的天使投資人搖身一變，轉(zhuǎn)為擔(dān)子一肩挑的董事長(zhǎng)兼CEO。而他上任后的第一個(gè)重大動(dòng)作，就是趕赴北美籌建智能技術(shù)自研團(tuán)隊(duì)。
后來(lái)?yè)?jù)多位早期北美員工透露，何小鵬當(dāng)時(shí)的策略非常簡(jiǎn)單，就是“對(duì)標(biāo)特斯拉”。為了招募到有力的技術(shù)負(fù)責(zé)人，他本人曾兩赴硅谷邀請(qǐng)前特斯拉Autopilot高級(jí)工程師谷俊麗，后者最終加入小鵬搭起了初始的自動(dòng)駕駛研發(fā)團(tuán)隊(duì)。
何小鵬在技術(shù)這方面的執(zhí)著最終收獲了可觀(guān)的成果，如今領(lǐng)先的電動(dòng)和智能化水平已經(jīng)成為小鵬汽車(chē)比較顯著的標(biāo)簽。在小鵬汽車(chē)管理層看來(lái)，全自動(dòng)駕駛就是公司的核心差異點(diǎn)。財(cái)報(bào)會(huì)上，何小鵬也透露了關(guān)于自動(dòng)駕駛的技術(shù)進(jìn)展：
“在今年下半年，基于小鵬在深度學(xué)習(xí)算法上的突破，XNGP將不再依賴(lài)高精地圖，這可以實(shí)現(xiàn)對(duì)于全國(guó)范圍內(nèi)數(shù)十個(gè)城市的道路覆蓋。從我們當(dāng)前的測(cè)試效果來(lái)看，新版本的XNGP明顯超過(guò)了我們友商在美國(guó)的類(lèi)似技術(shù)實(shí)際使用效果。我相信小鵬汽車(chē)的自動(dòng)駕駛技術(shù)和用戶(hù)體驗(yàn)，也將會(huì)迎來(lái)拐點(diǎn)。”
劃重點(diǎn)，這里的美國(guó)友商顯然指的是特斯拉，也就是說(shuō)小鵬已經(jīng)追平甚至超過(guò)了特斯拉2022年的自動(dòng)駕駛能力。
這意味著什么呢？李想曾在這個(gè)月理想汽車(chē)2023春季媒體溝通會(huì)上提到過(guò)，他認(rèn)為2024年以后，至少中高端車(chē)，如果不能提供城市NOA就會(huì)影響消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)決策了。汽車(chē)行業(yè)將徹底進(jìn)入智能電動(dòng)車(chē)時(shí)代，否則永遠(yuǎn)只能賣(mài)非智能的電動(dòng)車(chē)。
他同時(shí)還透露，使用Orin計(jì)算平臺(tái)的這些企業(yè)，基本上要到今年四季度的時(shí)候才會(huì)交付最早用于測(cè)試的NOA。他個(gè)人認(rèn)為到今年年底，大部分頭部企業(yè)能夠做到2021年年底特斯拉的水平；到2024年的時(shí)候，大家普遍能做到2022年底2023年初特斯拉在北美的水平。
所以對(duì)小鵬汽車(chē)而言，明顯強(qiáng)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的自動(dòng)駕駛技術(shù)會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。用何小鵬的說(shuō)法：“如果說(shuō)過(guò)去五年是新能源的黃金五年的話(huà)，我相信未來(lái)五年將是全自動(dòng)駕駛的黃金五年。”
但在過(guò)去一段時(shí)間，小鵬汽車(chē)在產(chǎn)品的規(guī)劃和設(shè)計(jì)上，似乎沒(méi)有考慮到如何最大化發(fā)揮自己的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
與特斯拉將FSD硬件做成標(biāo)配不同，小鵬的高級(jí)輔助駕駛功能之前是跟硬件綁定的。例如，之前最暢銷(xiāo)的P7 480G車(chē)型并沒(méi)有配備高級(jí)復(fù)制駕駛的硬件，最基本的自適應(yīng)巡航功能都不具備，即便用戶(hù)后期想以訂閱方式購(gòu)買(mǎi)XNGP功能也無(wú)法實(shí)現(xiàn)。
這種設(shè)計(jì)思路在后來(lái)的G9車(chē)型上面還得到了延續(xù)：31萬(wàn)元的丐版G9居然也沒(méi)有配置智能駕駛，連最基礎(chǔ)的車(chē)道保持功能都沒(méi)有。后來(lái)小鵬產(chǎn)品規(guī)劃團(tuán)隊(duì)解釋說(shuō)，上一款車(chē)P7之所以賣(mài)得好，就是因?yàn)槭蹆r(jià)便宜的入門(mén)款賣(mài)得多。
不過(guò)何小鵬最終還是意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題。在剛剛發(fā)布的P7i車(chē)型上，Orin芯片和高速NGP都已成為標(biāo)配。財(cái)報(bào)會(huì)上，他也表示會(huì)在后續(xù)車(chē)型，包括新車(chē)型和改款車(chē)型里面調(diào)整配置組合，在整車(chē)的模塊化設(shè)計(jì)和智能的一致性設(shè)計(jì)上進(jìn)行統(tǒng)一。
只不過(guò)問(wèn)題在于，如今才開(kāi)始搞“技術(shù)普惠”還是否來(lái)得及？
近日市場(chǎng)上有傳言說(shuō)，一家新勢(shì)力車(chē)企到今年6月份就可能發(fā)不出工資了，現(xiàn)在已經(jīng)在開(kāi)始拖欠供應(yīng)商款項(xiàng)了。從討論情況來(lái)看，很多人把線(xiàn)索指向了小鵬汽車(chē)，此前不久，也曾出現(xiàn)過(guò)小鵬拿不了貨導(dǎo)致供應(yīng)商低價(jià)賣(mài)料的傳聞，但最終被小鵬辟謠了。
顯然，至少?gòu)氖袌?chǎng)情緒來(lái)看，外界對(duì)小鵬度過(guò)難關(guān)的信心有些不足。但《新立場(chǎng)》在第一部分的討論里，已經(jīng)有談到小鵬汽車(chē)的現(xiàn)金儲(chǔ)備情況：截至到去年12月31日，小鵬賬上還有382.5億元的現(xiàn)金和易變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)。雖然這個(gè)指標(biāo)在過(guò)去幾個(gè)季度一直呈現(xiàn)緩慢下降態(tài)勢(shì)，但仍然比較穩(wěn)定，應(yīng)該完全足夠cover兩百多億的流動(dòng)負(fù)債。
但這也不代表小鵬汽車(chē)一定能脫離危險(xiǎn)，因?yàn)樗枰伎既绾卧谝呀?jīng)到來(lái)的極其激烈的行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)中存活下來(lái)。按照何小鵬本人預(yù)測(cè)的，中國(guó)市場(chǎng)最終需要每年300萬(wàn)交付量才不倒閉的標(biāo)準(zhǔn)，小鵬汽車(chē)還有一段相當(dāng)艱難和漫長(zhǎng)的路途。
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