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在創(chuàng)下36天的最快過會(huì)紀(jì)錄之后，富士康的招股書卻姍姍來遲。昨天，備受關(guān)注的富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司（ 富士康股份）正式披露《首次公開發(fā)行A股股票招股說明書》、股票發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告。根據(jù)招股書，富士康股份的股票簡稱為“工業(yè)富聯(lián)”，股票代碼“601138”，此次擬發(fā)行約19.7億股，占發(fā)行后總股本的10%，全部為公開發(fā)行新股，不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓。

釋疑

富士康IPO為何“前快后慢”？

按照募資和發(fā)行新股數(shù)量來推算，此次“工業(yè)富聯(lián)”的發(fā)行價(jià)格預(yù)估應(yīng)該在13.84元/股左右，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率為17.18倍，估值2731億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于募集金額及估值太高，為避免對(duì)市場造成過大沖擊而探尋更好的發(fā)行模式，可能是富士康在“光速過會(huì)”后遲遲才獲得IPO正式批文的重要原因。

北京青年報(bào)記者注意到，富士康是今年2月1日向中國證監(jiān)會(huì)遞交招股書申報(bào)稿的。而在這之前的1月份，鴻海集團(tuán)舉行上市以來首次臨時(shí)股東會(huì)時(shí)就曾討論過登陸A股市場的計(jì)劃。

2月9日，富士康對(duì)招股書申報(bào)稿和反饋意見同時(shí)進(jìn)行了披露。2月11日，富士康報(bào)送了第二份申報(bào)稿，2月22日進(jìn)行了招股書預(yù)披露的更新。3月8日，富士康的IPO過會(huì)。從招股書申報(bào)稿上報(bào)到首發(fā)過會(huì)，富士康一共用了36天，這一速度創(chuàng)下了A股擬上市公司過會(huì)的最快紀(jì)錄，尤其在當(dāng)前IPO審批日漸嚴(yán)格的大背景下，富士康被稱作“光速過會(huì)”。

不過，從3月8日過會(huì)到5月11日獲得批文直至如今正式披露招股書，富士康的IPO進(jìn)程明顯呈現(xiàn)“前快后慢”。

披露

主要競爭者是西門子和通用電氣

對(duì)于富士康，其給外界的印象更多的是神秘。其中既有其為蘋果等國際巨頭代工的超群工業(yè)制造技能，又不時(shí)傳出負(fù)面?zhèn)髀?。總之，在更多人心目中，富士康是一個(gè)神秘的企業(yè)。

那么，真正的富士康究竟是怎樣一家企業(yè)，根據(jù)招股書披露，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司是全球領(lǐng)先的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云服務(wù)設(shè)備、精密工具及工業(yè)機(jī)器人專業(yè)設(shè)計(jì)制造服務(wù)商。在電子設(shè)備智能制造領(lǐng)域中，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，2016年全球服務(wù)器與存儲(chǔ)設(shè)備制造市場產(chǎn)值約為353億美元，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司營業(yè)額占全球總產(chǎn)值的比例超過40%；2016年全球網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造市場產(chǎn)值約為279億美元，富士康營業(yè)額占全球產(chǎn)值超過30%；2016年全球電信設(shè)備制造市場產(chǎn)值約為122億美元，富士康營業(yè)額占全球產(chǎn)值超過20%。發(fā)行人在所處的業(yè)務(wù)領(lǐng)域中，市場占比居于領(lǐng)先地位。不過富士康在招股說明書中也提到西門子和通用電氣是其主要競爭者。

總之，登陸A股市場成為公眾公司，無疑將成為富士康向外界掀開神秘面紗的最好方式。

聚焦

60家子公司共有26.9萬名員工

招股書顯示，富士康2015年、2016年、2017年的營業(yè)收入分別是2728億元、2727.13億元和3545.44億元，同期凈利潤分別為143.5億元、143.66億元和158.68億元。對(duì)比2016年國內(nèi)A股上市公司的業(yè)績，富士康的營收規(guī)模能夠進(jìn)入前15位，凈利潤規(guī)模能進(jìn)入前30位，實(shí)力超過了99%的已上市公司。

那么，富士康究竟從什么地方掙錢呢？從招股書中可以看出，富士康的主營業(yè)務(wù)包含了三大領(lǐng)域：通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云服務(wù)設(shè)備及精密工具和工業(yè)機(jī)器人。其中，通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備是富士康工業(yè)的最主要業(yè)務(wù)，營收占比在50%以上。精密工具和工業(yè)機(jī)器人在2017年的營收占比則不足0.3%。但是，富士康的工業(yè)機(jī)器人項(xiàng)目可不容小視，其毛利率竟然高達(dá)49%，遠(yuǎn)高于最大主業(yè)通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備約14%的毛利率。

值得一提的是，富士康2015年時(shí)從大中華區(qū)獲得的主營收入占比為38.58%，但近兩年來逐步下降，到2017年時(shí)，大中華區(qū)主營收入占比幾乎減半，降為19.67%，其他地區(qū)收入則由兩年前的61.42%快速上升至80.33%。

在富士康工作的員工，在很多人心目中是頗有神秘感的。在富士康的招股書中披露，公司目前在境內(nèi)外的60家控股子公司中總共有26.9萬名員工。在這近27萬員工中，78%為專科以下學(xué)歷，大專及本科學(xué)歷僅占兩成，碩士及以上學(xué)歷約占0.6%即1600多人。對(duì)于普通企業(yè)而言，1600多名碩士及以上學(xué)歷員工已經(jīng)不算少，但由于富士康是一個(gè)高度勞動(dòng)密集型企業(yè)，制造端員工數(shù)量極大，因此這1600多人在近27萬人的龐大員工隊(duì)伍中占比的確顯得有點(diǎn)低。

亮點(diǎn)

“工業(yè)富聯(lián)”約30%股份進(jìn)行戰(zhàn)略配售

值得一提的是，此次“工業(yè)富聯(lián)”IPO將引入戰(zhàn)略配售，初始戰(zhàn)略配售占這次發(fā)行新股的30%，發(fā)行數(shù)量為5.9億股。最終戰(zhàn)略配售數(shù)量與初始戰(zhàn)略配售數(shù)量的差額將根據(jù)“回?fù)軝C(jī)制”的原則進(jìn)行回?fù)?。回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為9.65億股，約占扣除初始戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的70%。

那么，誰能夠參與戰(zhàn)略配售呢？根據(jù)招股書顯示，對(duì)于戰(zhàn)略投資者選擇條件包括：具有良好市場聲譽(yù)和市場影響力，代表廣泛公眾利益的投資者；大型國有企業(yè)或其下屬企業(yè)、大型保險(xiǎn)公司或其下屬企業(yè)、國家級(jí)投資基金等具有較強(qiáng)資金實(shí)力的投資者；與發(fā)行人具備戰(zhàn)略合作關(guān)系或長期合作愿景，且有意愿長期持股的投資者。據(jù)了解，本次戰(zhàn)略投資者獲配的股票中，50%的股份鎖定期為12個(gè)月，50%的股份鎖定期為18個(gè)月。其中，為體現(xiàn)與公司的戰(zhàn)略合作意向，部分投資者可自愿延長其全部股份鎖定期至不低于36個(gè)月。這意味著，參與戰(zhàn)略配售的投資者持股鎖定期至少為一年時(shí)間。

提示

70%網(wǎng)下發(fā)行股份將鎖定一年

“工業(yè)富聯(lián)”的網(wǎng)下、網(wǎng)上申購時(shí)間為5月24日，申購代碼為“780138”。網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為4.14億股。約占扣除初始戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的30%。據(jù)測算，此次“工業(yè)富聯(lián)”的頂格申購需要413萬元的股票市值，是有史以來的第二高?！肮I(yè)富聯(lián)”的中簽號(hào)公布日為5月28日。

需要特別提醒的是，此次網(wǎng)下發(fā)行股份中，70%的股份將鎖定一年，而參與網(wǎng)下申購的投資者是無選擇權(quán)是否鎖定，而必須認(rèn)可該條件，也就是說申購前要做好鎖定一年的心理準(zhǔn)備。剩下的30%股份是無鎖定期的，即自本次網(wǎng)上發(fā)行股票在上交所上市交易之日起即可買賣流通。

關(guān)注

富士康融資將用在八大領(lǐng)域

此次富士康擬發(fā)行約19.7億股，占發(fā)行后總股本的10%，全部為公開發(fā)行新股，不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓。融資金額為272.53億元，與此前披露的金額相比沒有變化。那么，對(duì)于這272.53億元的融資，富士康將怎么花？其實(shí)，在之前的招股書審報(bào)稿中，富士康已經(jīng)對(duì)此進(jìn)行了披露，北青報(bào)記者昨天對(duì)比看到，昨天披露的八大業(yè)務(wù)的投資總額與明細(xì)和之前的申報(bào)稿中數(shù)據(jù)保持了一致。根據(jù)招股書的披露，富士康的融資將用在八個(gè)領(lǐng)域：

“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)構(gòu)建項(xiàng)目”旨在將工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等軟件與工業(yè)機(jī)器人、傳感器、交換機(jī)等硬件相互整合，形成具有與上下游互聯(lián)互通、資源共享功能的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)平臺(tái)。投資金額211678萬元。

“云計(jì)算及高效能運(yùn)算平臺(tái)項(xiàng)目”旨在幫助公司利用高效能運(yùn)算對(duì)邊緣計(jì)算、云端處理、人工智能、云連云、8K圖像處理應(yīng)用等領(lǐng)域，進(jìn)行實(shí)時(shí)運(yùn)算及數(shù)據(jù)處理，實(shí)現(xiàn)云端軟件與生產(chǎn)邊緣層數(shù)據(jù)之間的互相協(xié)作。投資金額100538萬元。

“高效運(yùn)算數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目”旨在提供在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展云連云、網(wǎng)連網(wǎng)、物連物的基礎(chǔ)設(shè)施，達(dá)成8K影像大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、安全監(jiān)控、自動(dòng)化、智能工廠等智能應(yīng)用。該項(xiàng)目將進(jìn)行高效運(yùn)算云服務(wù)及超高速網(wǎng)絡(luò)鏈接設(shè)備采購擴(kuò)容升級(jí)。投資金額121572萬元。

“通信網(wǎng)絡(luò)以云服務(wù)設(shè)備項(xiàng)目”旨在幫助公司進(jìn)行產(chǎn)線邊緣層數(shù)據(jù)收集、倉儲(chǔ)搬運(yùn)設(shè)備的全自動(dòng)化、無人工廠及機(jī)器人等所需設(shè)備的改造升級(jí)。該項(xiàng)目將通過本公司在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)及高效能運(yùn)算的持續(xù)投入，從而建立以人工智能為基礎(chǔ)的設(shè)備間相連、數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)處理的智能化無人工廠。投資金額496793萬元。

“5G及物聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)互通解決方案項(xiàng)目”著力重點(diǎn)突破寬帶低延時(shí)、高密度射頻通信的關(guān)鍵技術(shù)，開發(fā)基于5G通信的新一代工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案。投資金額63288萬元。

“智能制造新技術(shù)研發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目”是指深圳與鄭州作為公司手機(jī)機(jī)構(gòu)件研究與開發(fā)智能制造新技術(shù)的基地，研究開發(fā)智能制造新技術(shù)應(yīng)用，涵蓋智能制造所需要的傳感器、精密工具、新材料、微型化的通訊裝置、邊緣層的數(shù)據(jù)采集裝置、基于8K影像技術(shù)的智能產(chǎn)品檢測設(shè)備。投資金額510769萬元。

“智能制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)”指公司以現(xiàn)有的加工設(shè)備、檢測裝置、物流系統(tǒng)與工業(yè)機(jī)器人為基礎(chǔ)，應(yīng)用智能制造新技術(shù)，升級(jí)改造、提升品質(zhì)、提高效率、降低成本，以增強(qiáng)智能手機(jī)機(jī)構(gòu)件在產(chǎn)業(yè)中的競爭力。投資金額866220萬元。

“智能制造產(chǎn)能擴(kuò)建”指公司為滿足未來智能制造的產(chǎn)能需求，投資產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目，同時(shí)升級(jí)環(huán)境安全裝置與監(jiān)控系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)化節(jié)能環(huán)保，打造新一代綠色智能制造生產(chǎn)基地。投資金額354462萬元。