麻豆国内精品欧美在线-麻豆国内精品久久久久久-麻豆国产在线观看一区二区-麻豆国产在线观看免费-麻豆国产原创-麻豆国产一区二区在线观看

剛剛過去的央視3·15晚會上，曝光了精準(zhǔn)獲客軟件竊取用戶隱私的黑色產(chǎn)業(yè)鏈，涉事企業(yè)企騰網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司在推銷軟件“火眼云”時宣稱，土巴兔、拜博口腔、美萊醫(yī)美等知名平臺均為其客戶。

其中，互聯(lián)網(wǎng)家裝公司土巴兔引發(fā)公眾重點關(guān)注。這家借助互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)技術(shù)、連接業(yè)主和家裝企業(yè)的公司，曾獲紅杉資本、經(jīng)緯創(chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)投資，更以百億估值位列《蘇州高新區(qū)·2020胡潤全球獨角獸榜》第256位，是外界公認(rèn)的“獨角獸”。對于央視3·15晚會被曝光一事，土巴兔也在第一時間迅速回應(yīng)稱，“僅進(jìn)行過商務(wù)洽談，未達(dá)成實質(zhì)性合作”。

此次3·15事件雖未坐實合作，卻暴露出平臺對第三方技術(shù)供應(yīng)商的資質(zhì)審核鏈條仍存漏洞。對于連續(xù)五次沖擊IPO未果的土巴兔而言，如何在監(jiān)管趨嚴(yán)、隱私保護(hù)成為全民議題的新環(huán)境下，平衡商業(yè)擴(kuò)張與合規(guī)底線，或?qū)Q定其能否打破“IPO魔咒”，在巨頭環(huán)伺的賽道中守住護(hù)城河。

01

央視3·15曝光，涉嫌竊取用戶隱私

在央視3·15晚會曝光的竊取用戶隱私黑產(chǎn)鏈中，互聯(lián)網(wǎng)家裝巨頭土巴兔被推上了輿論的風(fēng)口浪尖。此次事件的核心在于，企騰網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司開發(fā)的“火眼云”系統(tǒng)通過非法爬蟲技術(shù)，從短視頻平臺、企業(yè)公眾號及微信群中抓取用戶電話、微信賬號等信息，并實時推送給土巴兔等合作企業(yè)。

2008年，土巴兔裝修網(wǎng)在深圳誕生，由創(chuàng)始人王國彬創(chuàng)立，這家日后成為互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)領(lǐng)頭羊的企業(yè)由此正式啟航。

作為一家知名的互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺，土巴兔商業(yè)模式依賴于線上化的服務(wù)模式，即通過互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)技術(shù)連接業(yè)主和裝修公司。這種模式為用戶提供了一站式家庭裝修解決方案，從設(shè)計到施工再到售后服務(wù)，極大地簡化了傳統(tǒng)裝修流程中的復(fù)雜環(huán)節(jié)。但這也意味著土巴兔需要處理大量的用戶數(shù)據(jù)，在為消費者帶來便利的同時，也埋下了不小的安全隱患。

如果央視曝光屬實，那么土巴兔利用“火眼云”系統(tǒng)非法收集用戶的個人信息，嚴(yán)重違反了個人隱私保護(hù)的相關(guān)法律法規(guī)，還直接侵犯了消費者的合法權(quán)益。我們也能夠從“火眼云”系統(tǒng)的運行法則中推測出，一旦用戶在網(wǎng)絡(luò)上留下諸如“裝修”、“家居設(shè)計”等相關(guān)關(guān)鍵詞，系統(tǒng)便會自動抓取這些用戶的聯(lián)系方式，并將之推送給土巴兔等合作企業(yè)，導(dǎo)致用戶頻繁接到推銷電話，嚴(yán)重干擾了正常生活秩序。

面對媒體和公眾的質(zhì)疑，土巴兔官方回應(yīng)稱，在與企騰網(wǎng)絡(luò)洽談期間，公司遵循嚴(yán)格的內(nèi)部合規(guī)審查流程，但最終并未達(dá)成實質(zhì)性合作。但觀察團(tuán)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在晚會過后的3月17日和18日，仍有消費者在投訴平臺上反映，他們在咨詢過土巴兔后不久，便接到了來自不同裝修公司的騷擾電話，可見土巴兔可能并未采取有效的整改措施來防止用戶信息的進(jìn)一步泄露。

值得注意的是，土巴兔并非唯一一家陷入此類風(fēng)波的企業(yè)，但它作為一個擁有廣泛用戶基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺，其行為更加引人關(guān)注。對于土巴兔來說，如何重建消費者信任，加強(qiáng)數(shù)據(jù)安全措施，以及展現(xiàn)真正的整改決心，將是未來一段時間內(nèi)亟待解決的問題。同時，這也提醒整個行業(yè)，必須重視用戶隱私保護(hù)，建立健全的數(shù)據(jù)管理制度，以避免類似事件再次發(fā)生。

02

紅杉資本等知名機(jī)構(gòu)參投，五沖IPO未果

在成立初期，土巴兔主要作為一個連接客戶與室內(nèi)設(shè)計師的在線平臺運營，網(wǎng)站日用戶量達(dá)到10萬，其中大部分為室內(nèi)設(shè)計師或有相關(guān)背景的用戶。隨著市場洞察力的提升，土巴兔在2010年轉(zhuǎn)型為專注于為客戶尋找合適的裝修公司，這一步轉(zhuǎn)變奠定了其作為B2C中介平臺的基礎(chǔ)。

2012年，土巴兔推出了“裝修保”服務(wù)，通過第三方資金托管機(jī)制解決了裝修過程中常見的支付糾紛問題，希望以此加強(qiáng)對工程質(zhì)量的監(jiān)督，提高用戶體驗。這一創(chuàng)新舉措增強(qiáng)了用戶信任，也提升了公司的品牌形象。當(dāng)然，通過此次央視曝光，我們也能夠看出，“裝修保”服務(wù)似乎收效甚微。

隨著時間推移，土巴兔逐步擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，不再僅限于提供設(shè)計和施工服務(wù)，還涉足到建材采購、家居電商等多個領(lǐng)域。2014年，土巴兔的日均獨立用戶訪問量突破75萬，顯示出強(qiáng)勁的增長勢頭。到了2020年底，土巴兔已經(jīng)累計登記超過4100萬業(yè)主需求，合作的正規(guī)裝修公司數(shù)量超過11萬家，業(yè)務(wù)覆蓋全國300多個城市。

隨著業(yè)務(wù)的水漲船高，土巴兔也逐漸受到資本市場的關(guān)注，分別在2011年至2015年間完成多輪融資，獲得包括經(jīng)緯中國、紅杉資本以及58同城在內(nèi)的多家知名投資機(jī)構(gòu)的支持。土巴兔也趁熱打鐵，自2018年起，發(fā)起向IPO沖刺的征程。

但事實并不令人如愿。2018年8月，土巴兔第一次向港交所遞交上市申請書，但在同年12月撤銷了上市申請。有坊間傳聞稱，撤銷原因或與資金缺口與盈利狀況不明朗密切相關(guān)。

2021年6月，土巴兔又轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板，上市申請獲得受理，卻因財務(wù)資料過期，于同年9月30日被中止上市審核。

此后，在財務(wù)資料更新、恢復(fù)上市審核沒過多久，2022年1月26日，土巴兔聘請的北京市金杜律師事務(wù)所遭到中國證監(jiān)會立案調(diào)查，隨即深交所再次中止土巴兔發(fā)行上市審核。

同年7月，在補充提交IPO申請文件中記載的財務(wù)資料之后，土巴兔的IPO又被宣布撤回。官方對此透露，此次為主動撤回IPO，主要是“基于對當(dāng)前市場整體環(huán)境等因素的綜合考量，而非其他因素。目前公司經(jīng)營狀況一切良好，未來等合適時機(jī)或?qū)⒅匦聠印薄?/p>

而土巴兔之所以急于IPO，或與其實控人王國彬?qū)€壓身脫不開干系。據(jù)了解，在2022年的上市申報中，有多家機(jī)構(gòu)涉嫌突擊入股并簽署了對賭協(xié)議。如果土巴兔未能如約上市，王國彬?qū)媾R金額巨大的股權(quán)回購壓力。顯而易見，土巴兔在此后未再重提上市一事，或也與此次“重創(chuàng)”息息相關(guān)。

03

營收、凈利潤水平不穩(wěn)，大手筆投入營銷支出

土巴兔作為互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)的代表企業(yè)，發(fā)展歷程不僅映射出整個行業(yè)的興衰起伏，也揭示了在快速變化市場中面臨的諸多挑戰(zhàn)。特別是2019年至2021年間，土巴兔經(jīng)歷了顯著的業(yè)績波動。

招股書顯示，2019年-2021年，土巴兔的營業(yè)收入分別為6.80億元、6.15億元、6.55億元，同比變動-9.54%、6.39%；凈利潤分別0.80億元、0.87億元、0.70億元，同比變動8.53%、-18.82%；扣非歸母凈利潤分別為0.70億元、0.76億元、0.51億元，同比變動9%、-33.04%。

盡管2021年的收入較前一年有所回升，但相較于2019年的水平仍略有差距。更重要的是，扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤在2021年出現(xiàn)了顯著下滑，形勢不容樂觀。

與此同時，公司的營收構(gòu)成也令人不得不質(zhì)疑其財務(wù)數(shù)據(jù)或存在造假可能。

2019-2021年，土巴兔的核心業(yè)務(wù)——智能訂單匹配服務(wù)的收入呈現(xiàn)下降趨勢，而付費使用該服務(wù)的裝企數(shù)量卻有所增長。報告內(nèi)，智能訂單匹配服務(wù)的收入分別為5.12億元、4.69億元及4.45億元人民幣，同比分別下滑-8.40%和-5.12%。與此同時，使用此服務(wù)的裝企數(shù)量從2019年的10,335家減少至2020年的6,727家，但在2021年又回升至7,149家。

收入與用戶數(shù)量之間的背離現(xiàn)象，如果不是財務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)問題，那就證明公司每單交易的價值正在降低，或是市場競爭加劇影響了定價能力。

更令人不解的是，雖然財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)生背離，但土巴兔的毛利率水平始終居高不下，甚至在業(yè)內(nèi)被譽為趕超“茅臺”的存在。報告期內(nèi)，公司毛利率分別為91.37%、93.85%、91.87%。

這種數(shù)據(jù)背離也引起了監(jiān)管關(guān)注。對此，土巴兔回應(yīng)稱，不同業(yè)務(wù)模式下的營業(yè)收入并不必然保持相同的波動趨勢，不同的收入類別波動的原因亦對應(yīng)不同的商業(yè)背景。

盡管營收層面面臨種種質(zhì)疑，但深諳互聯(lián)網(wǎng)運行法則的土巴兔，對于營銷的把控始終不遺余力，這部分費用甚至占到了公司整體營收的半壁江山。2019-2021年，公司銷售費用分別為3.94億元、3.45億元、4億元，占營業(yè)收入比重依次為57.9%、56.05%、61.12%。其中流量獲客費分別為2.06億元、2.15億元、2.4億元，占收入比重依次為30.31%、35%、36.66%。

高額的營銷成本直接影響了公司的利潤率，盡管毛利率保持在約90%以上，但由于期間費用率超過80%，最終導(dǎo)致公司凈利率僅維持在10%左右。

結(jié)語：

從央視3·15晚會曝光的數(shù)據(jù)隱私問題，到IPO屢次折戟，土巴兔的經(jīng)歷警示著所有企業(yè)：在追求商業(yè)成功的同時，必須堅守合規(guī)底線，重視用戶權(quán)益保護(hù)。高額的營銷投入雖然能帶來一時的增長，但如果忽視了產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，忽視了消費者的真實需求和信任建立，那么無論多么精妙的市場策略都難以支撐長久的發(fā)展。一味地在旁門左道中下苦功、忽視根本，只會讓土巴兔陷入更深的信任危機(jī)，第六次IPO折戟或許不再是危言聳聽。