赫美集團(tuán)持續(xù)虧損，市值蒸發(fā)近百億，恐將終止上市交易互聯(lián)網(wǎng)+
2019-05-31 21:02
公司更名為赫美集團(tuán)，公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略從高端制造業(yè)務(wù)向商業(yè)零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，此前公司已向交易對(duì)方支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款4.2億元。
近日，一直在奢侈時(shí)尚零售圈“跑馬圈地”的赫美集團(tuán)因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)證券法的相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案調(diào)查。
赫美集團(tuán)被立案調(diào)查，乃意料之中。
近一個(gè)月，赫美集團(tuán)先是摘星帶帽，接著公司股價(jià)開(kāi)始上演連續(xù)跌停，除此之外，還有多重問(wèn)題籠罩在這家企業(yè)。
此前，因會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)公司 2018 年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，根據(jù)深圳證券交易所相關(guān)規(guī)定，對(duì)公司股票交易實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”的特別處理。
根據(jù)證券交易所規(guī)定，凡是被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，都得帶上ST帽子，所以自5月6日起，公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“赫美集團(tuán)”變更為“*ST赫美。
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月29日至5月28日，*ST赫美已經(jīng)連收18個(gè)跌停板，相比3月21日最高價(jià)格21.41元，股價(jià)已經(jīng)整整跌了80%，市值蒸發(fā)超過(guò)93億元，目前公司市值僅剩不到20億元。
這家以“打造全球最具影響品質(zhì)消費(fèi)集團(tuán)”為愿景的企業(yè)，是如何一步步深陷“泥淖”的呢？
步子太大，容易扯著“蛋”
在電影《讓子彈飛》中，有一句經(jīng)典臺(tái)詞，“步子太大了，容易扯著蛋。”而這句臺(tái)詞演繹赫美集團(tuán)的發(fā)展并不為過(guò)。
（from 電影《讓子彈飛》）
赫美集團(tuán)前身是浩寧達(dá)，成立于1994年，原是一家智能電表制造企業(yè)。2010年上市后，便開(kāi)始了跨界轉(zhuǎn)型之路。
2014年，公司完成了第一次轉(zhuǎn)型，5.1億元收購(gòu)每克拉美100%股權(quán)，正式進(jìn)軍珠寶行業(yè)。
2016年，公司更名為赫美集團(tuán)，致力成為中國(guó)高品質(zhì)品牌全渠道第一股。也是從2016年開(kāi)始，開(kāi)啟了并購(gòu)之路，構(gòu)成主要為“商業(yè)+高端制造業(yè)”雙主營(yíng)業(yè)務(wù)的格局。
據(jù)2016年財(cái)報(bào)顯示，公司總營(yíng)業(yè)收入為212,670.86 萬(wàn)元，同比上漲68.52%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn) 13,924.24 萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng) 31.87%;其中商業(yè)營(yíng)收占總營(yíng)收的56.37%，高端制造業(yè)營(yíng)收占總營(yíng)收的25.02%。
（from 2016年財(cái)報(bào)摘要）
2017年，公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略從高端制造業(yè)務(wù)向商業(yè)零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，將在2016年為公司創(chuàng)造了近億元凈利潤(rùn)、2017年上半年的凈利潤(rùn)也超過(guò)2000萬(wàn)元的每克拉美以8億元出售，將所售賣(mài)資金集中用于高端消費(fèi)國(guó)際品牌的運(yùn)營(yíng)及渠道拓展。
因此，公司先后收購(gòu)了國(guó)際品牌運(yùn)營(yíng)商上海歐藍(lán)、崇高百貨、彩虹集團(tuán)中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)的控股股權(quán)，開(kāi)始向高端品質(zhì)消費(fèi)領(lǐng)域戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，共管理近 40 個(gè)高品質(zhì)國(guó)際品牌，比如大家耳熟能詳?shù)钠放朴校篈rmani、Dolce&Gabbana、MCM、jimmy Choo等。
但是收購(gòu)并沒(méi)有給公司帶來(lái)可觀的凈利潤(rùn)，反而是通過(guò)及時(shí)對(duì)旗下資產(chǎn)的批量出售，才使得免于虧損。
（from 2017年財(cái)報(bào)）
因?yàn)槊芗召?gòu)，為后續(xù)業(yè)績(jī)巨虧、重組失敗、年報(bào)失實(shí)等一系列驚雷事件埋下了伏筆。
2017年，赫美集團(tuán)對(duì)崇高百貨收購(gòu)，交易對(duì)價(jià)6.19億元，此前公司已向交易對(duì)方支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款4.2億元，然而在一年后，因?yàn)闆](méi)有錢(qián)了，不得不承擔(dān)1.55億元違約金，直接導(dǎo)致2018年度增加1.55億虧損額度。
上海歐藍(lán)和臻喬時(shí)裝是2017年公司花重金收購(gòu)公司，用于承擔(dān)集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型重任,然而2018年，公司公告稱(chēng)，將二級(jí)全資子公司上海歐藍(lán)，和二級(jí)控股公司臻喬時(shí)裝旗下所有阿瑪尼業(yè)務(wù)全部出售，公司給出的解釋是阿瑪尼業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)未達(dá)到預(yù)期效果。
因?yàn)閷⒚靠死莱鍪郏苯訉?dǎo)致2018年鉆石首飾銷(xiāo)售量同比下降52.42%，營(yíng)收同比下降88.56%。
除了商業(yè)版塊銷(xiāo)售業(yè)績(jī)下滑，還有因商譽(yù)減值、存貨 等短期資產(chǎn)減值及固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)減值，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金缺乏，采購(gòu)資金不足，致使“老本行” 電能表生產(chǎn)量同比下降82.73%，銷(xiāo)售量同比下降34.53%。
至此，因?yàn)楹彰兰瘓F(tuán)頻繁買(mǎi)賣(mài)公司、無(wú)頭緒的資本運(yùn)作，將公司經(jīng)營(yíng)多年的老業(yè)務(wù)“電能表”及新業(yè)務(wù)“奢侈品代理”都拖入了深淵。
戰(zhàn)略“眉毛胡子一把抓”，賣(mài)殼未果，前途渺茫
2018年1月，赫美集團(tuán)發(fā)公告表示，其全資子公司赫美商業(yè)擬以不超過(guò)2.5億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款及不超過(guò)1.5億元增資款的總交易對(duì)價(jià)受讓國(guó)內(nèi)知名奢侈品電商“尚品網(wǎng)”90%股權(quán)以及“和誠(chéng)宇信”100%股權(quán)。
其收購(gòu)目的是，可以填補(bǔ)公司在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)方面的短板，提升公司現(xiàn)有線下銷(xiāo)售系統(tǒng)的數(shù)據(jù)分析和產(chǎn)品推廣能力，完善公司線上銷(xiāo)售系統(tǒng)，形成未來(lái)線下+線上全渠道布局。
然而5月份變調(diào)整了收購(gòu)方案，一年之后，收購(gòu)終止。截止2018年年底，商品仍然是通過(guò)自營(yíng)+聯(lián)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)模式在128家線下門(mén)店進(jìn)行銷(xiāo)售。
2018年3月8日，赫美集團(tuán)將其持有的歐祺實(shí)業(yè)75%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給金大福，交易對(duì)價(jià)9000萬(wàn)元，目的是將資金集中用于高端消費(fèi)國(guó)際品牌的運(yùn)營(yíng)及渠道拓展。然而截至2018年底，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓條件尚未達(dá)成。
除了利于“奢侈品代理”這一主要項(xiàng)目的并購(gòu)及出售無(wú)疾而終以外，在旅業(yè)、金融、智能互聯(lián)、互聯(lián)網(wǎng)科技方面的股權(quán)受讓、債務(wù)重組等各類(lèi)合作也都未達(dá)成。
（部分合作 from網(wǎng)絡(luò)）
通過(guò)盤(pán)點(diǎn)赫美集團(tuán)無(wú)疾而終的收購(gòu)和出售案例，可見(jiàn)其公司管理混亂，戰(zhàn)略不穩(wěn)，猶如“泡沫”。
尤其是今年3月份，赫美集團(tuán)公告借殼預(yù)案，與英雄互娛達(dá)成協(xié)議，借赫美集團(tuán)的殼上市A股，赫美也簽署相關(guān)協(xié)議賣(mài)殼給英雄互娛。
消息一出，10個(gè)漲停、股價(jià)翻番。然而43天后，英雄互娛借殼赫美集團(tuán)的交易戛然而止，招致深交所“是否忽悠式重組”的問(wèn)詢(xún)。
從與英雄互娛的合作中，賣(mài)殼意圖明顯，對(duì)于赫美集團(tuán)來(lái)說(shuō)，賣(mài)殼也許是改善危機(jī)的唯一出路。
然而債務(wù)危機(jī)在赫美集團(tuán)身上不斷重演，資金截流，商譽(yù)計(jì)提，轉(zhuǎn)型失敗，還面臨流動(dòng)性危機(jī)，及隱形債務(wù)的問(wèn)題，這恐怕對(duì)于長(zhǎng)期股權(quán)投資大多持續(xù)虧損的英雄互娛無(wú)力承擔(dān)。
2019年未經(jīng)審計(jì)的第一季度報(bào)告顯示，各分子公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，營(yíng)業(yè)總收入28385.70萬(wàn)元，較上年同期下降54.76%，歸屬于上市公司股東扣非凈利潤(rùn)虧損高達(dá)12054.5萬(wàn)，較上年同期下降1296.35% 。
依據(jù)2018年年報(bào)披露出來(lái)的相關(guān)信息以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所出非標(biāo)審計(jì)報(bào)告中的說(shuō)明來(lái)看，赫美集團(tuán)時(shí)下的內(nèi)部控制制度形同虛設(shè)，處于失控狀態(tài)。而2019年Q1季度報(bào)告，仍未審計(jì)，其真實(shí)性依舊無(wú)法保證，可見(jiàn)失控狀態(tài)短時(shí)間內(nèi)難以解決。
從赫美集團(tuán)一拖再拖延期回復(fù)關(guān)注函也能看出，公司的問(wèn)題恐怕超過(guò)大眾想象，公司現(xiàn)在就像“燙手的山芋”，難以處理。
公司業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)頹勢(shì)，且已經(jīng)無(wú)優(yōu)質(zhì)資源可賣(mài)，恐怕短期內(nèi)難以翻身。即使有“賣(mài)殼”消息，恐怕股民再也不信“狼來(lái)了”的故事。
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