江蘇銀行接穩了蘇超的潑天流量，但要警惕“小米SU7效應”觀點
江蘇銀行接穩了蘇超的潑天流量，但要警惕“小米SU7效應”
文：向善財經
就在前兩天，又有“大佬”組團盯上了蘇超聯賽。
先是淘寶閃購突然宣布冠名常州隊，要助常州足球1臂之力；然后是支付寶宣布冠名徐州隊，并且“玩梗”稱徐州屬于蘇C，支付寶也是C位，所以支付寶選C；接著花唄也不甘示弱地宣布了無錫隊，并喊出“花唄無息，支持無錫”的互動口號。
一門三好漢的冠名商“內戰”，頓時就吸引了無數吃瓜網友的關注，紛紛調侃道“散裝的不只是江蘇，原來還有阿里”……
時至今日，蘇超的各種贊助商、冠名商們已經超過了30家。但就算如此，要說誰是蘇超最大的贊助贏家，作為總冠名商的江蘇銀行絕對當仁不讓。
據鈦媒體數據，現在“江蘇銀行蘇超”組合搜索量占比達37%，品牌實現了億級曝光。同時，江蘇銀行的信用卡業務“蘇超聯名卡”發卡量占新增總量的15%，35歲以下新客戶占比也從29%升至41%……
而這么一場潑天福貴的成本代價，江蘇銀行似乎只花費了800萬元。
不過，大眾網友的興奮歸興奮，但是對更偏理性的資本投資者們來說，這事兒還要辯證地看：
比如有人認為，蘇超的意外爆火，能夠讓江蘇銀行的成長性和資產擴張能力再上一個臺階，也能夠帶動股價實現新的突破。
可也有人認為，流量雖好，但投資銀行的關鍵，還要看質量。
現在涌進來的用戶客群，年輕人居多、沖動流量居多。那么當蘇超熱度散去，這些流量還能不能留下來，又會不會加劇江蘇銀行的資金風險敞口呢？
在雙方各執一詞之下，蘇超對江蘇銀行的影響，好像也確實沒那么簡單了。
向左“錦上添花”，向右“火上澆油”？
流量大，能給銀行帶來什么？
從現在江蘇銀行的反饋來看，大致有三點：
一是存款轉化。有媒體文章提到，現在江蘇銀行除了在手機銀行App上定時發放免費門票外，還有一些本地儲戶為了讓銀行客戶經理送蘇超門票，而主動在江蘇銀行存了數十萬甚至上百萬定期。
“以票促儲”的效果，非常顯著。
二是貸款消費的轉化，主要是指“蘇超聯名卡”信用卡發卡量的增多，以及江蘇銀行針對賽事相關產品生產企業、酒店餐飲們，提供的流動資金貸款、供應鏈金融等定制化金融服務方案。這算是有力地推動了貸款規模的增長。
三是年輕客群的破圈，包括前邊提到的35歲以下新客戶占比增多，手機銀行月活用戶暴漲，以及江蘇銀行在年輕群體中的品牌認知形象提升等。
這些“收獲”用行話來說就是，蘇超帶動了江蘇銀行的資產擴張，以及背后成長性的增長。
那么既然如此，投資者們還有什么可爭論的呢？
很簡單，相比順境時的“錦上添花”，資本市場更不愿意看到逆境時的“火上澆油”。
一方面，在沒有蘇超之前，江蘇銀行的資產擴張能力和成長性，本身就是城商行中第一流的存在。
截止到2024年末，江蘇銀行的資產規模就已經來到了3.952萬億，僅次于北京銀行的4.222萬億，位居城商行第二位。
不過在江蘇銀行總資產同比增速略高一籌的背景下，今年一季度，江蘇銀行的總資產規模又飆升至了4.46萬億，距離超越北京銀行僅差0.009萬億，整體表現堪稱“逆天”。
再來看成長性，同期，江蘇銀行實現營收808.2億元，歸母凈利潤318.4億元，兩者在城商中都是一騎絕塵般地存在。甚至比總資產規模更大的北京銀行還要領先了一個身位。
2024年，北京銀行的營收和歸母凈利潤分別為699.2億元和258.3億元。
至于同比增速，在接近4萬億規模體量的背景下，江蘇銀行的營收和歸母凈利潤同比增長了8.78%和10.76%，雖然不是全行業最高，但也是名列前茅的存在。
這不難理解。畢竟，江蘇銀行的背后是經濟發達、金融資源豐富的江蘇省，不僅常年穩居全國GDP總量第二名，而且光“萬億GDP”的城市就多達5個，未來成長空間非常樂觀。
所以在某種程度上，現在蘇超經濟帶來的增長，似乎只能算是錦上添花罷了。
當然，蚊子腿再小也是塊肉。但是如果為了一時的“撿芝麻”而丟了長遠的“西瓜”，也就是影響了江蘇銀行的資產質量，那可能有點得不償失的意思了。
爭論的焦點在于，此次蘇超和江蘇銀行對年輕客群的開發。
好的一面不必多說，鎖定了年輕人，銀行也就相當于錨定了未來的想象力。
但弊端是，現在這部分年輕客群還普遍處于財富積累初期，收入穩定性較低，還款能力有限，再加上當前受宏觀經濟形式的影響，如果他們過度使用資金杠杠，那么就很容易出現非理性借貸，甚至是“以貸養貸”的情況。
最終反過來，為銀行埋下風險敞口擴大，資產質量承壓等一系列隱患。
就像小米SU7那樣，當速度成為一種信仰，當太多不成熟的年輕人，在城市道路上盲目追求速度，頻繁出現安全事故后，結果反而為這輛好車增添了許多不必要的負面印象。
其實，江蘇銀行也是如此。2024年，其不良貸款率為0.89%，和2023年持平，今年一季度則變成了0.86%，創歷史新低。對應的撥備覆蓋率為350.1%和343.51%，雖然有所下滑，但整體資產質量還是趨于穩定。
如果單看紙面數據，是不是覺得就算現在江蘇銀行再激進一些，好像也無大礙？
可實際上，這份亮眼成績單，很大程度上都是通過加大核銷和轉讓不良資產力度后“美化”的結果。
2024年，江蘇銀行核銷與轉出不良資產248.76億元，較2023年的163.35億元同比大增52%。2022年、2021年這一指標分別為123.47億元、102.99億元。
同時在今年年初，江蘇銀行還掛出了4批個人不良貸款（個人消費貸款）轉讓項目，涉及未償本息合計約70.9億元。
涉及的借款人戶數大約在33萬戶，平均每戶欠款2.15萬元，這些借款人的平均年齡大概在38歲左右，平均逾期天數在1000天左右。
雖然從回應來看，這些“甩賣”的個人不良貸款基本上都是兩年前積累的，損失已核銷，但是前車之鑒在此，那么當現在江蘇銀行又涌進來一大批年輕客群時，這如何能不讓投資者們擔憂呢？
畢竟，和“逆境”中對資產質量的“火上澆油”相比，現在蘇超在順境中帶給江蘇銀行成長性的錦上添花，實屬有點不夠看……
零售業務，江蘇銀行的機遇和挑戰？
其實從安全性的角度來看，現在投資者們還有一個對蘇超不感冒的原因在于，當前江蘇銀行正面臨著一個幸福的“煩惱”。
也就是過去資產端的擴張速度太快，導致風險資產消耗增加，以至于現在江蘇銀行的核心一級資本有些“捉襟見肘”。
據天眼查APP顯示，過去三年間，江蘇銀行的核心一級資本充足率分別為8.79%、9.46%和9.12%，整體明顯有點波動性下滑。
然后到了今年一季度，該指標又猛然下跌至8.36%，為五年內的歷史新低。
并且這還是江蘇銀行從2019年就開始發行可轉債，以及在銀行間債券市場發行不超過600億元無固定期限資本債券，用以提高資本充足率后的結果。
雖說這一指標依舊合規，但畢竟核心一級資本充足率越高的銀行，其成長空間就越大，反之則越小，這一指標既關系到銀行的安全，又關系到銀行的成長空間和估值水平。
所以，相比于借助“蘇超”走得更快，現在大部分投資者還是希望江蘇銀行能夠走的更穩。
那么既然如此，江蘇銀行又為何還要“明知山有虎，偏向虎山行”呢？
可能還是為了嘗試，進一步打開零售貸款業務的增長“閥門”，補齊唯一“短板”。
目前，江蘇銀行的業務發展戰略為“做強公司業務，打造行業專長；做大零售業務，聚焦財富管理；做優金融市場業務，建立領先優勢；加速數字金融發展……推進可持續發展”。
但對公業務就不說了，這個對江蘇銀行而言純屬就是天生含著“金湯匙”，只要現任掌舵人不亂折騰，按照既定軌道前行，業績就不會差。
就像2024年，即便宏觀市場承壓明顯，但是江蘇銀行的對公貸款和存款余額依然保持著兩位數的增長速度，分別為18.82%和24.74%。
至于“做優金融市場”，這個江蘇銀行的表現也相當不錯。過去一年，其投資收益就達到了146.5億元，同比增長20.86%。
唯獨剩下的零售業務，雖然一直都是個“富礦”，但江蘇銀行卻挖掘的卻不夠深、不夠廣。
比如2024年，江蘇銀行的零售資產管理規模（AUM）突破至1.42萬億元，但帶來的貢獻更多體現在中間業務收入上，手續費與傭金凈收入增長了3.29%，
而零售貸款（個人貸款）規模則為6748億元，雖然也較上年末微增3.40%，但總占比卻出現了下滑的情況。
很明顯，和其他業務相比，現在零售貸款業務算是江蘇銀行唯一的挑戰業務了，也是其掌舵人們能夠證明自己，能夠做出點不一樣功績的關鍵發力點。
不過老實說，就算有蘇超的潑天流量加持，但江蘇銀行想要快速做成零售業務轉型的壓力，依然不容小覷。
從零售資產的業務結構來看，過去增長比較快的是個人經營貸款和按揭貸款，其次是消費類貸款和信用業務。
但如今，受宏觀經濟環境波動，萬千小微企業們同樣也面臨著經營承壓等各種問題，這就導致現在銀行個人經營貸的不良率增長很快，零售信貸風險成本劇增。
比如江蘇銀行，2024年個人經營性貸款不良率就增長到了2.04%，較2023年增長0.55%。
而按揭貸款又和房地產的景氣度高度相關，雖然有著存量房貸利率下調的政策刺激，但整體而言，現在個人按揭貸款需求還是相對偏弱，也就很難在短期內帶來足夠的想象力。
此外，在當前的宏觀經濟影響下，部分居民收入也開始出現了不穩定波動，還款能力下降，消費貸款市場自然也就難言好看。
更雪上加霜的是，在過去消費信貸市場“跑馬圈地”時，部分銀行為了追求業務規模，而在一定程度上降低了貸款審核標準，這就導致現在部分消費者的債務累積已經超出了償還能力，也大大加劇了銀行的風險敞口。
以至于，現在包括招商銀行在內的很多頭部大行們，都在零售貸款業務上陷入了“艱難時刻”。
所以透過蘇超，從長遠來看，如何平衡好零售貸款業務和資產擴張的風險問題，盡可能地做到魚和熊掌兼得，這或許才是以行長袁軍為首的江蘇銀行核心管理層們，接下來所需要重點攻克的難關……
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