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12月5日，房多多上市后首份財務報告發布。財報顯示，房多多2019年第三季度收入為9.48億元人民幣（約1.326億美元），同比增長71.9%；凈利潤為8030萬元人民幣（約1120萬美元），同比增長高達204.9%。

自2011年創立以來，房多多的故事似乎曲折不斷，屢次被傳上市折戟之外，“商業模式受困”之說也不絕于耳，終在北京時間11月1日納斯達克證券交易所正式掛牌上市，股票代碼為“DUO”，成為“中國產業互聯網SaaS第一股”。

房多多主要通過互聯網迅速將全國各地的中小房產經紀集結起來，從而達到市場規模迅速增長，規模效應逐步顯現。房多多在意的是未來房地產交易市場的增量空間。房多多以資本為托上市之后，其未來不容樂觀？

轉型不到位，SAAS不成熟

互聯網房屋交易的特點是低頻率，高金額，回頭率小，加上房多多在發展過程中受到O2O泡沫的影響，如今房多多形成了S2B2C模式。房多多作為在線房地產交易平臺，“SaaS+房源賦能”的平臺模式，對于現在的房屋交易市場形成了一個良好的交易生態系統，這一方面是對未來發展起到鋪墊作用。

2019年11月1日房多多成功上市后，以13美元/股發行600萬股美國存托股票，募得7800萬美元。對于“房多多在美上市稱其為赴美上市的中國產業互聯網SAAS第一股”這一說法存在爭議。

原因是：一般來說提供SaaS的企業其盈利的大部分應該是來源于企業用戶的付費，但是根據房多多2019年上半年的財務報告來看，占盈利大頭的是房產代理傭金。其營收過多依賴傭金這一途徑，而對于已經從“去中介化”轉型到“為經濟商戶服務”的房多多來說，轉型成為房產SaaS這條路還需要時間去實踐，房多多是否走的通這條路，還要拭目以待。

江湖老劉團隊認為房多多在面對房屋市場下行的趨勢，轉型的方向是正確的，但是房多多在SaaS服務并不出眾，而在其他方面又面對著各種各樣競爭者的壓力，房多多應該考慮好如何用SaaS服務去完成導流，不能只提供服務但沒有效益，要如此轉型是不成功的。

上市募資，競爭壓力仍大

根據公開資料，房多多自2011年成立以來，經過四輪融資，融資總額在21億元人民幣以上。但是在2015年融資之后，房多多便再沒有融資進賬，面對此番情形，在沒有了外部資金的支持下，房多多便走上了上市這條路。

房多多表示，公司募集到的資金將主要用于增強研發能力，投資于技術、銷售、營銷和品牌推廣、營運資本、以及包括為補充業務、資產和技術進行的潛在投資和收購等其他一般企業用途。

同時在招股書顯示今年上半年，房多多營收為16.042億元，相比之下去年同期為10.326億元;凈利潤為1.003億元，相比之下去年同期為3760萬元;毛利潤為3.437億元，相比之下去年同期為2.213億元。

面對房多多選擇上市以及之后對于募集資金的用途，一切都非常順理成章，而且前景十分的光明。但是在面對2015年底房多多推出的二手房“直買直賣”模式，房多多創始人兼CEO段毅說這是他用3年時間、耗費3億元買來的教訓。這個教訓讓房多多在未來的三年被其他平臺奮起直追。雖然他依然是這一行業的領軍者，但是他的優勢已經不再明顯。

比如在房源數量上貝殼找房已經有很大的競爭力了。根據官方數據顯示，貝殼找房樓盤字典房源數據化管理1.87億套，鏈接了160多個新經紀品牌，超20萬經紀人，以及超2.1個線下門店。房多多被詬隱形收費，誘導客戶購買會員。

江湖老劉團隊認為上市募資，強化資金鏈是正確的選擇，官方宣布資金的用途也非常符合現在互聯網發展房屋市場的發展方向。但在另一方面憂患待解的是面對其他平臺優勢重合，甚至相比不成優勢，房多多上市之后未來的走向應該要更加明確自己的優勢，如果是優勢就不能被比較下去，不然就不成優勢了。

曾經房產界的淘寶房多多，上市之后雖然這次財報亮眼，但是在各個平臺的壓力下，其增長空間有限，未來不可預知性大，發展如何還是要看后續房多多的有效行動了。

江湖老劉，TMT行業觀察者，社交電商行業分析師，知名IT評論員。