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作為互聯(lián)網(wǎng)小貸的主要產(chǎn)物，現(xiàn)金貸有其天然的低門檻、高收益特征，幾乎從誕生開始便發(fā)展得如火如荼。  最近2個(gè)月的上市IPO招股書里公布的可觀利潤(rùn)都一定程度上反映出行業(yè)的暴力性。然而，行業(yè)在發(fā)展過程中，其實(shí)是缺乏相應(yīng)規(guī)范的，大量的負(fù)面效應(yīng)和內(nèi)生的“原罪”使得現(xiàn)金貸也一直與口誅筆伐相伴相隨。

監(jiān)管動(dòng)作頻頻，現(xiàn)金貸整治模式已開啟

2017年11月21日晚間，《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》（簡(jiǎn)稱“通知”）特急文件從互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室流出，規(guī)定自即日起，“各級(jí)小額貸款公司監(jiān)管部門一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司，禁止新增批小額貸款跨省開展貸款業(yè)務(wù)”，互金界嘩然一片。

該《通知》，僅僅是對(duì)現(xiàn)金貸機(jī)構(gòu)整治的開始，其整治的目的和源頭，則是防范現(xiàn)金貸風(fēng)險(xiǎn)。

隨后23日上午，央行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開網(wǎng)絡(luò)小貸清理整頓工作會(huì)議。17個(gè)批準(zhǔn)小貸公司開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的省市金融辦參會(huì)。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，此次會(huì)議上，就市場(chǎng)傳聞的監(jiān)管將“一刀切”叫停互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照有所出入，各地監(jiān)管政策或有不同。

財(cái)新報(bào)道稱，一位接近互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組的人士表示，非持牌機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)會(huì)被嚴(yán)厲打擊，該停的馬上就停；不持牌的網(wǎng)貸平臺(tái)即日起不能再做新增業(yè)務(wù)，有網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的需要重新審核。

同時(shí)，有消息透露目前銀監(jiān)會(huì)正內(nèi)部起草“互聯(lián)網(wǎng)小貸管理辦法”，并將于下周發(fā)布。

交叉現(xiàn)金貸vs小額現(xiàn)金貸

目前業(yè)內(nèi)對(duì)現(xiàn)金貸沒有統(tǒng)一的定義，但就市場(chǎng)默認(rèn)的現(xiàn)金貸為期限短（7-14）天、金額1000元以內(nèi)的Payday Loan。也就是本文中所講述的小額現(xiàn)金貸，具有短期、小額的特點(diǎn)。而此次整治風(fēng)波也都是由小額現(xiàn)金貸引起。

監(jiān)管第一槍打響，后臺(tái)頻頻有讀者留言，“XX現(xiàn)金貸會(huì)不會(huì)死？”

大家所關(guān)心的某些平臺(tái)XX現(xiàn)金貸，其實(shí)是一種線下場(chǎng)景與現(xiàn)金貸結(jié)合的長(zhǎng)期現(xiàn)金貸模式。

這種現(xiàn)金貸大多是早期專注于場(chǎng)景消費(fèi)分期，在線下形成一定規(guī)模后，伴隨著線下場(chǎng)景競(jìng)爭(zhēng)白熱化，逐漸開始拓展現(xiàn)金貸。

捷信、馬上、佰仟等消費(fèi)金融平臺(tái)早期均以消費(fèi)分期為主，在線下占據(jù)較大優(yōu)勢(shì)，便開始開發(fā)用戶全生命周期需求，拓展現(xiàn)金貸，又稱交叉現(xiàn)金貸或二次現(xiàn)金貸。

所有的交叉現(xiàn)金貸都是無法主動(dòng)申請(qǐng)的，對(duì)于優(yōu)質(zhì)的線下分期老客戶，各平臺(tái)會(huì)根據(jù)其還款記錄表現(xiàn)進(jìn)行答謝活動(dòng)，并發(fā)出現(xiàn)金貸邀約，一般采取電銷方式。目前主流的交叉現(xiàn)金貸產(chǎn)品期數(shù)為24期，額度為2萬元左右。

在獲客層面上，小額現(xiàn)金貸一般通過應(yīng)用市場(chǎng)推廣、現(xiàn)金貸導(dǎo)流平臺(tái)合作、現(xiàn)金貸平臺(tái)合作、綜合流量平臺(tái)合作等方式進(jìn)行線上獲客。

目前市面上有數(shù)據(jù)顯示，小額現(xiàn)金貸的獲客成本平均在150元，部分平臺(tái)瘋漲至200元。

交叉現(xiàn)金貸用戶是由線下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化而來，相對(duì)精準(zhǔn)和優(yōu)質(zhì),有一定的品牌依賴性和用戶粘性。

在風(fēng)控層面上，小額現(xiàn)金貸的風(fēng)控實(shí)則是對(duì)人的風(fēng)控，面對(duì)的更多是多頭借貸和惡意套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

而交叉現(xiàn)金貸面臨的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，則是前期消費(fèi)分期時(shí)交易本身的風(fēng)險(xiǎn)。平臺(tái)早期積累用戶數(shù)據(jù)，線下分期產(chǎn)品和現(xiàn)金貸產(chǎn)品之間的數(shù)據(jù)可相互打通，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，兩款產(chǎn)品數(shù)據(jù)的積累將更完善，也有利于模型的迭代和更新。

監(jiān)管之下誰能存活

說完交叉現(xiàn)金貸和小額現(xiàn)金貸的不同，再說說這次的監(jiān)管對(duì)其有什么影響。

目前為止，除了今年4月份銀監(jiān)會(huì)首次點(diǎn)名現(xiàn)金貸，之后P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)文要求開展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動(dòng)清理整頓工作外，還沒有專門針對(duì)現(xiàn)金貸的政策出臺(tái)。

值得注意的是，當(dāng)時(shí)監(jiān)管部門還下發(fā)了現(xiàn)金貸的排查名單，列出了400多家現(xiàn)金貸平臺(tái)，其中以小額現(xiàn)金貸為主。

而在昨天的整頓會(huì)議中，有消息傳出監(jiān)管特別關(guān)注對(duì)于金額在3000元以上及以下的借款標(biāo)準(zhǔn)與業(yè)務(wù)操作區(qū)別。那么交叉現(xiàn)金貸與小額現(xiàn)金貸很有可能面臨不同的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。

雖然具體監(jiān)管文件還沒有出臺(tái)，但是目前嚴(yán)峻的監(jiān)管形勢(shì)也讓整個(gè)行業(yè)都被籠罩在恐慌之中。所謂現(xiàn)金貸的“末日狂歡”，到底哪些平臺(tái)會(huì)生，哪些會(huì)死。

資金來源全面收窄

在當(dāng)前釋放的監(jiān)管信號(hào)下，各平臺(tái)都將面臨著資金收緊的窘境。市面上絕大多數(shù)的現(xiàn)金貸平臺(tái)都是采取助貸模式，主要的資金來源包括銀行、信托和P2P平臺(tái)等。

之前現(xiàn)金貸遭遇輿論危機(jī)之后，不少銀行和持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)就停止為其提供資金。而P2P也在監(jiān)管形勢(shì)之下提高了資金成本。

一位行業(yè)內(nèi)人士透露，上半年現(xiàn)金貸的資金成本還在12%左右，如今已經(jīng)暴漲一倍。資金成本達(dá)到20%以上，而且還面臨著資金荒。

而基于場(chǎng)景的消費(fèi)分期平臺(tái)也受到波及，因此交叉現(xiàn)金貸同樣資金緊張，但境況顯然比小額現(xiàn)金貸要好得多。有消費(fèi)場(chǎng)景依托，風(fēng)險(xiǎn)大大降低，平臺(tái)能夠拿到10%左右的資金成本。

高利率失去生存空間

除上述兩點(diǎn)之外，本次監(jiān)管無疑聚焦在現(xiàn)金貸產(chǎn)品的利率上。多家媒體披露稱，整頓會(huì)議要求，小貸利率嚴(yán)格執(zhí)行36%上限。

而此前作為部分現(xiàn)金貸平臺(tái)的重要風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)來源之一的芝麻信用，也暫停了和高利率平臺(tái)的合作。支付寶甚至限制24%年化利率以上的平臺(tái)入駐生活號(hào)。

無論是行業(yè)巨頭，還是監(jiān)管風(fēng)向，高利率產(chǎn)品都已經(jīng)失去空間。而現(xiàn)在的問題就是，在短期、小額現(xiàn)金貸中，手續(xù)費(fèi)占了收益的大頭，甚至成為某些平臺(tái)規(guī)避利率上限的方式。那么這部分費(fèi)用是否會(huì)算在年化利率之中呢？我們還不得而知。

但每個(gè)顧客的征信、風(fēng)控成本是固定的，如果將這部分費(fèi)用同樣算作利息，對(duì)小額現(xiàn)金貸產(chǎn)品無疑就不太友好了。相對(duì)而言，交叉現(xiàn)金貸由于期限更長(zhǎng)、金額更大，年化利率相對(duì)較低，合規(guī)成本也就更低一些。

談到最后，能好好活下去的，其實(shí)是更加合規(guī)的行業(yè)頭部平臺(tái)。

【來源：網(wǎng)貸天眼】