郵儲(chǔ)銀行IPO申購(gòu)?fù)瓿桑賳ⅰ熬G鞋機(jī)制”認(rèn)購(gòu)超萬億互聯(lián)網(wǎng)+
郵政銀行將成為國(guó)內(nèi)第六家同時(shí)在港股和A股上市的國(guó)有大型銀行，在此次郵儲(chǔ)銀行的IPO認(rèn)購(gòu)中，郵政銀行未來的增長(zhǎng)基于兩點(diǎn)。
近日，郵儲(chǔ)銀行發(fā)布《網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)情況及中簽率公告》，其A股IPO網(wǎng)上有效申購(gòu)戶數(shù)888.2萬戶，整體認(rèn)購(gòu)規(guī)模約1.3萬億元。
據(jù)悉，此次認(rèn)購(gòu)規(guī)模為十年來最大A股IPO申購(gòu)，“綠鞋”機(jī)制下預(yù)計(jì)規(guī)模達(dá)327.1億元。其網(wǎng)上申購(gòu)背書為120倍，如不考慮“綠鞋”機(jī)制，郵儲(chǔ)銀行的網(wǎng)上申購(gòu)倍數(shù)則達(dá)到220倍。
A股歷史第四次引入“綠鞋機(jī)制”
有業(yè)內(nèi)人士分析指出，此次郵儲(chǔ)銀行IPO發(fā)行認(rèn)購(gòu)呈現(xiàn)三大特點(diǎn)，：一是認(rèn)購(gòu)規(guī)模大，認(rèn)購(gòu)金額超萬億元。二是機(jī)構(gòu)投資者占比為近年來最高，新股申購(gòu)更趨理性。三是融資規(guī)模年內(nèi)最大，中簽率符合預(yù)期。
在此次郵儲(chǔ)銀行的IPO認(rèn)購(gòu)中，綠鞋機(jī)制再度啟用也成為了各方關(guān)注的焦點(diǎn)。
在A股自成立以來，算上郵儲(chǔ)銀行IPO共有四次引入“綠鞋機(jī)制”，其中，2006年工商銀行上市、2010年農(nóng)業(yè)銀行上市以及光大銀行上市均在上市30天內(nèi)全額之行。
在2006年工商銀行IPO時(shí)，國(guó)內(nèi)首次將“綠鞋機(jī)制”，引入A股市場(chǎng)并大獲全勝，使得人們對(duì)該制度在發(fā)揮穩(wěn)定股價(jià)的作用方面寄予了厚望。隨后在2010年上市的農(nóng)業(yè)銀行和光大銀行中，綠鞋機(jī)制再次起到了維穩(wěn)的作用。
引入“綠鞋機(jī)制”的目的，在于起到穩(wěn)定新股股價(jià)，如果發(fā)行人股票上市之后的價(jià)格低于發(fā)行價(jià)，主承銷商用事先超額發(fā)售股票獲得的資金（事先認(rèn)購(gòu)超額發(fā)售投資者的資金），按不高于發(fā)行價(jià)的價(jià)格從二級(jí)市場(chǎng)買入，然后分配給提出超額認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的投資者。
而如果上市后，股票價(jià)格高于發(fā)行價(jià)，主承銷商即以發(fā)行價(jià)行使綠鞋期權(quán)，從發(fā)行人購(gòu)得超額的15%股票以沖掉自己超額發(fā)售的空頭，并收取超額發(fā)售的費(fèi)用。
因而，所謂“綠鞋機(jī)制”實(shí)際上就是超額配售選擇權(quán)，也是發(fā)行人、承銷商和戰(zhàn)略投資者配合穩(wěn)定股價(jià)的一個(gè)重要機(jī)制，由于受到了監(jiān)管規(guī)則如證監(jiān)會(huì)《超額配售選擇權(quán)試點(diǎn)意見》的支持，而且是預(yù)先披露了公開實(shí)施方案，所以這種有固定股價(jià)色彩的行為也不會(huì)被認(rèn)定為操縱市場(chǎng)。?
據(jù)悉，在引入綠鞋機(jī)制后，郵儲(chǔ)銀行還作出了穩(wěn)定股價(jià)承諾。發(fā)行文件披露，在上市后三年內(nèi)，若郵儲(chǔ)銀行A股收盤價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日低于最近一期財(cái)報(bào)每股凈資產(chǎn)，則觸發(fā)控股股東增持計(jì)劃。郵儲(chǔ)銀行股價(jià)穩(wěn)定承諾，可以為機(jī)構(gòu)投資者、中小投資者提供充足的安全墊。
多家投資機(jī)構(gòu)看好，未來估值有望提升
據(jù)公開資料顯示，2019年是銀行登錄A股的“豐收年”，目前，已相繼有紫金銀行、青島銀行、西安銀行、青農(nóng)商行、蘇州銀行掛牌上市，再加上郵儲(chǔ)銀行，預(yù)計(jì)年內(nèi)A股上市銀行數(shù)量將達(dá)到8家。
在募資額方面，僅郵儲(chǔ)銀行1家，擬募資金額就可能超過280億；另一家浙商銀行，擬募資金額約126億元。
今年2月份，銀保監(jiān)會(huì)公布郵儲(chǔ)銀行升級(jí)為“國(guó)有大型商業(yè)銀行”，隨后，郵儲(chǔ)銀行開啟“火箭上市”模式，繼2016年于港股上市后，郵政銀行將成為國(guó)內(nèi)第六家同時(shí)在港股和A股上市的國(guó)有大型銀行。
據(jù)郵政銀行此前公布的2019年中報(bào)顯示，截止報(bào)告期內(nèi)，郵政銀行的總資產(chǎn)已達(dá)10.7萬億，2019年上半年，郵儲(chǔ)銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1417.04億元，凈利潤(rùn)達(dá)374億元，其中營(yíng)收同比增長(zhǎng)7%，盈利則同比增長(zhǎng)14.9%。報(bào)告披露，截止去年年底，郵儲(chǔ)銀行共有3.9萬個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋國(guó)內(nèi)99%以上的縣（市）。
如果說過國(guó)內(nèi)下沉市場(chǎng)業(yè)務(wù)最深的企業(yè)，不是拼多多，而是基于全國(guó)郵政體系的郵儲(chǔ)銀行。
對(duì)此，?國(guó)盛證券分析稱，“郵儲(chǔ)銀行擁有扎實(shí)的網(wǎng)點(diǎn)、存款、客戶基礎(chǔ)，且在國(guó)有大行中‘成長(zhǎng)性’較好，展望未來，利用獨(dú)一無二的郵銀合作體系，其資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)空間較大。本次A股IPO完成后，可有效補(bǔ)充郵儲(chǔ)銀行核心一級(jí)資本，提升資本充足率，為未來業(yè)務(wù)擴(kuò)張打開空間，維持‘買入’評(píng)級(jí)。”
由此看來，郵政銀行未來的增長(zhǎng)基于兩點(diǎn)，一是隨著政策的傾斜，金融業(yè)務(wù)將逐步深入下沉市場(chǎng)，二是新金融科技應(yīng)用下，金融機(jī)構(gòu)運(yùn)轉(zhuǎn)效率的提升。
今年以來，郵儲(chǔ)銀行管理層多次表示將加大金融科技投入力度，加速金融科技賦能轉(zhuǎn)型發(fā)展，通過科技賦能優(yōu)化傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、開拓創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
結(jié)語：
郵儲(chǔ)銀行為全國(guó)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)最大、覆蓋面最廣的大型零售商業(yè)銀行。而此次A股IPO之后，郵儲(chǔ)銀行也將進(jìn)入新的發(fā)展階段，在較強(qiáng)的下沉壁壘構(gòu)建下，以新金融技術(shù)的賦能，郵儲(chǔ)銀行也將以自身的“零售銀行”特色實(shí)現(xiàn)估值的進(jìn)一步提升。（ps：財(cái)經(jīng)向善原創(chuàng)稿件，訂閱號(hào)ID：hlwdnexs，商務(wù)轉(zhuǎn)載合作聯(lián)系：15638400700，轉(zhuǎn)載保留版權(quán)信息違者必究。）
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