Soul的IPO只能“治標”，卻不能“治本”觀點
2021-05-14 21:21
兩個月前剛辟謠沒有明確上市計劃的Soul，突然就提交了招股書，申請在納斯達克上市，讓人有些猝不及防。
兩個月前剛辟謠沒有明確上市計劃的Soul，突然就提交了招股書，申請在納斯達克上市，讓人有些猝不及防。
作為主打靈魂社交的新秀，透過招股書，總感覺Soul的上市之路讓人有些捉摸不透。以“不看臉社交”為核心，未來Soul能夠服務好越來越龐大的Z世代群體嗎？還是說準備做“浮士德式交易”？
Soul的“宇宙”有點小
Soul隸屬于上海任意門科技有限公司，成立于2015年，是一款根據圖片、音樂等興趣匹配的陌生人社交APP。
資本市場熱衷于概念的炒作，企業為了凸顯企業價值，也經常搞出一堆看似很厲害的詞匯。
比如賈躍亭最先提出的“生態化反”，一個詞就讓人感覺賈老板的“樂視帝國”一下子全明白了，似乎又會覺得哪里不太對勁。
元宇宙就是近期火熱的一個概念，在此次Soul提交的招股書顯示，他們對Soul的定位也不是約會軟件，而是給Z世代的以Soul為鏈接的社交元宇宙。
“元宇宙”本身就是一個托生于科幻的概念，隨著VR\AR等技術的發展而逐漸走入資本視野，為什么Soul用元宇宙的概念來包裝自己也給人一種不太對勁的感覺？
從招股書上的用戶數據來看，2021年3月份，Soul APP的月活為3320萬，平均日活為910萬。
對比陌陌，2020年12月陌陌主App的MAU為1.14億，用戶規模上也遠遠領先于Soul。更別提如今的國民社交APP微信的龐大體量，也從來沒有自稱為社交元宇宙。
雖然Soul已經有了一定體量，但是這個“宇宙”明顯還有點小，Soul在定位上或許還沒有理性、務實的認清自己。
再看Soul的營收情況，據招股書顯示，截至2019年末、2020年末、2021年一季度末，Soul的收入分別為7071萬元、4.98億元、2.38億元。同期，Soul的虧損也在不斷加大。
截至2019年末、2020年末、2021年一季度末，Soul歸屬于普通股股東的虧損為3.49億元、6.01億元、4.10億元，兩年多時間累計虧損13.6億元。
根據招股書，Soul的費用支出主要是廣告費。為了增長，Soul選擇燒錢換市場，在2021年Q1，Soul支出的廣告費用為4.50億元，同比增長777.6%，廣告費率達到192.9%。
據財經媒體表示，實際上，在疫情時期Soul就差點因為燒錢面臨破產的風險，在2019年底，Soul將此前融到的五六千萬美元基本燒光了，賬上僅剩下4100萬元人民幣。
據天眼查專業版APP顯示，上海任意門科技有限公司也曾有過多次股權出質行為，其中一部分發生在2020年的疫情時期。
如今Soul仍然處于商業化早期階段，情況也不容樂觀。
一方面，Soul依舊將重金投入于用戶增長，但是Soul的廣告費用增速遠高于其DAU、MAU增速，虧損上漲速度明顯快于營收增速，意味著Soul買量的單位成本越來越高了。
Soul在招股書中承認，將來，我們通過第三方互聯網平臺獲取用戶流量可能會變得越來越昂貴。
另一方面，陌生人社交變現難的窘境在Soul上也有體現。
Soul也有嘗試增值服務、廣告服務、Giftmoji社交電商服務等多種變現形式，但幾乎所有收入都來自增值服務，其他變現途徑并不理想。多番嘗試后，IPO或許就如同那懸崖邊一束救命的稻草。
據招股書顯示，截至2021年一季度末，Soul賬上的現金只有4.75億元，按一季度的燒錢速度，這筆錢還能燒3個月，資金非常緊張！
而且截至2021年3月31日，Soul的有形資產凈值（即總資產-總負債-夾層權益）為-2.52億美元（約合16.2億元人民幣），或折合每普通股虧損-3.85美元（約合24.8元人民幣）。
有關財經媒體稱，這相當于，170萬付費用戶中，每位用戶欠了Soul大約953元人民幣。這也意味著，Soul削減一切開支后，所有用戶連續付費22個月才能幫助這家“尋找靈魂”的公司扭轉凈資產為負的處境，這顯然是不可能的。
為了打破變現難題，作為匿名社交APP的Soul甚至出現了“偽匿名化”趨勢。
比如Soul推出需要付費的同城卡、定位卡，如果距離較近的話匹配的用戶可以輕易找到對方。據Soul用戶反應，有時候匹配的甚至可能就是自己樓上的鄰居。這必定會給用戶帶來不少困擾。
Soul在招股書中詳細論證吸引年輕用戶的一個關鍵點：就是脫離現實世界的“虛擬身份”，這帶來較高的用戶活躍性。如果這一平臺定位被打破的話，Soul將難以拉開與眾多競爭對手之間的差異。
從陌生人社交產品的發展規律來看，隨著高質量種子用戶的注入，前期都會經歷發展的黃金時期，但用戶的長期留存率并不樂觀。
其中一個原因是平臺新鮮感的喪失，另一個原因在于，陌生人社交平臺的本質是用戶對于私密情感的消耗，如果存量的私密情感消耗殆盡，用戶也就失去了在平臺上留存的理由。
這也是Soul大規模燒錢拉新的原因：因為陌生人社交效率低下，長期黏性不足，因此必須保證增量私密情感來維持平臺的活躍度。
從這里我們也可以推導出，Soul高額的銷售及市場費用未來可能長期持續下去，否則在如此激烈的紅海競爭之下，很容易地位不保。
如何迎接監管的“靈魂洗禮”？
Soul在招股書中也表明了風險因素：若在品牌口碑、用戶隱私、數據安全等方面遭遇問題，用戶不能如預期增長，公司運營也會遭遇重大影響。
從做企業的態度來看，Soul表現得很有自知之明。畢竟Soul也在強調其打造的社區價值，在社交之外，進一步增加用戶粘性。
億歐智庫研究院院長由天宇表示，在全球范圍內，隨著內容的數字化程度越來越高，數量越來越龐大，內容類型的復雜度不斷增強，需要構建與之相匹配的內容管理機制。
社區的發展與內容密不可分，Soul也在從社區的角度以內容刺激流量活躍起來，但同時需要做好平臺審核。畢竟Soul的內容以UGC為主，這也加劇了審核難度。
比如此前新華社記者通過調查發現，Soul的“匿名小助手”功能里能看到帶有軟色情的評論和照片，其中還有些明碼標價的色情交易信息。
根據公開媒體報道，2019年6月底，國家網信辦啟動了網絡音頻亂象的專項整治行動，依法依規對Soul等26款音頻平臺分別采取了約談、下架、關停服務等階梯處罰。
直到2019年8月28日起，Soul App才陸續在各大應用商店重新上架。當年11月13日， Soul在蘋果App Store再度被下架。
而且Soul明顯不具備APP工廠的能力，幾年發展時間里始終只有一個Soul在支撐。雞蛋不能全放在一個籃子是一個普世的道理，未來風險不斷加劇的情況下，Soul萬一出現長期關停將是一個滅頂之災。
隨著用戶規模的擴大，高質量用戶會被逐漸稀釋，騙子猖獗的問題也在逐漸凸顯。
2016年上線至今，Soul屢屢傳出用戶遭遇殺豬盤的新聞，真實性仍有待求證，但騙局套路則大同小異，基本是騙子們或以借錢救急為由，或引誘受害者投資，或者以情色誘惑，讓對方轉賬給“靈魂伴侶”。
Soul創建的匿名社交環境讓孤獨的用戶放下戒心，騙子們也更難追索，一定程度上導致詐騙現象更加嚴重，這對于Soul來說可能將是一道必須面臨的難題。
除此之外，Soul還開發了“靈魂幣”。Soul在招股書也很坦白承認，Soul coin就是虛擬貨幣（virtual currency），但在APP里卻將其稱為“虛擬商品”。
根據文化部、商務部發布的《關于加強網絡游戲虛擬貨幣管理工作的通知》規定，從事“網絡游戲虛擬貨幣發行服務”和“網絡游戲虛擬貨幣交易服務”業務的企業，須向企業所在地省級文化行政部門提出申請，省級文化行政部門初審后報文化部審批。
紅杉資本合伙人邁克爾·莫里茨（Michael Moritz）在清華演講時說道：“一個公司的基因早在它最初的18個月就被決定了。此后公司不可能再有什么大的改變，如果DNA是對的，它就是一塊金子；如果不對，那基本就玩完了。”
Soul存在的問題也并不是沒有道理，其基因或許早已由其創始人決定。
據21世紀經濟報道，Soul合伙人、前董事李某負責公司產品運營和內容審核等工作，2019年10月Soul下架后，李某為打擊競爭對手，授意下屬、公司員工范某搜集競品UkiApp平臺上的違規內容，在搜羅無果后，竟然使用自己注冊的（Uki）賬號在對方平臺上發布違規內容，然后再截圖，向有關部門舉報。這一惡意舉報導致Uki被下架處理三個月。
結果被Uki告上法庭，索賠3000萬元。同年12月，上海市普陀區人民法院就此案公布了一審判決，李某判處有期徒刑一年，緩刑一年，罰款5萬元；范某判處有期徒刑九個月，緩刑一年，罰款3萬元；李某與范某共將賠償Uki公司330萬元。
在招股書中，Soul是這樣描述這一事件的，“2020年12月，我們公司的兩名前雇員，包括一名前董事，在我公司就職期間未經授權私自在另一家社交內容平臺惡意和虛假發布非法內容而被判刑。據報道，該第三方APP因此被下架。我們在此事中沒有過失責任”。
據業內人士反應，對于這件事的討論也是熱度頗高，各種消息層出不窮。如果百度搜索“Soul合伙人被批捕”關鍵詞，能夠找到約一百三十萬條相關結果。
互聯網公司的產品背后都可以看到創始人的影子，創始人的價值觀決定了產品最后的走向。據天眼查專業版APP顯示，Soul背后的公司在兩年多的時間里，已因各種案由被告上法庭十余次。
國家網信辦曾指出，一段時間以來，網絡音頻行業野蠻生長，有的音頻即時通訊應用以私密社交、一對一社交為賣點，公然傳播招嫖賣淫等違法犯罪信息；這些違法違規行為，嚴重破壞網絡生態，對青少年的健康成長帶來惡劣影響，必須堅決予以治理。
曾經被整改下架的Soul也已經推出了青少年模式，但是體驗Soul可以發現，它并不會主動要求驗證其真實年齡，不管是青少年還是成年人，都可以隨意選擇自己的年齡，整個生態設計對于青少年來說顯然是有問題的，這似乎也為soul平臺未來發展埋下了“地雷”。
至于Soul的這場IPO，我們無法得知是否會成為浮士德向魔鬼進獻靈魂的一場交易。
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