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中國小貸第一股，已經蕩然無存。大股東已變更，債務纏身，退市風險高掛，連名字也沒能保住。

柒財經旗下互聯網金融新聞中心了解到，從2008年到2019年，美國中概股鱸鄉小貸（NASDAQ : CCCR）寬衣解帶，已然滿臉憔悴，風光不再。其主營業務——小額貸款業務也已經全部剝離，希冀轉型成為一家二手豪華汽車租賃公司。

當前，鱸鄉小貸已經更名為蝙蝠集團，而其前身為中國商業信貸有限公司（China Commercial Credit, Inc. ），在中國對應的實體公司正是鱸鄉小貸，其全稱為吳江市鱸鄉農村小額貸款股份有限公司。

借殼上市是關鍵

日前，鱸鄉小貸（注釋：為了區分，以下用“鱸鄉小貸”代替“蝙蝠集團”，特殊情況除外）發布2018年年度財報稱，其2018年產生經營租賃收入48.8萬美元，2018年凈收入為764.7萬美元。

而根據其2018年4月發布的財報顯示，2017年，鱸鄉小貸產生巨額虧損，凈虧損為1069.97萬美元。2016年，鱸鄉小貸同樣虧損258萬美元。不過，互聯網金融新聞中心發現，其2017年4月發布的財報顯示，鱸鄉小貸2016年凈虧損為198萬美元。

這中間相差了40萬美元的數字差距，但鱸鄉小貸并未對該數據差額予以解釋說明（為保證客觀，以下以198萬美元計算）。事實上，鱸鄉小貸除了2013年上市當年的利潤為正外，其余年份均處于虧損狀態，且虧損持續擴大。

據了解，鱸鄉小貸于2013年8月13日在美上市，以6.5美元每股發行137萬股，融資890.5萬美元（約合人民幣5450萬元）。上市之時，鱸鄉小貸僅有員工22人，是2013年中國第二家成功赴美IPO的公司。

此前的2018年6月，鱸鄉小貸遞交首次公開招股書，原計劃發行270萬股，擬在納斯達克上市融資1800萬美元，最終發行規模“縮水”近半。柒財經旗下互聯網金融新聞中心了解到，鱸鄉小貸的上市實際上屬于借殼上市。

其招股書采用S1文件，而不是F1文件。早前，蘇州市吳江區政府相關負責人介紹稱，“‘鱸鄉小貸’采用借殼上市而非傳統意義的赴美IPO，在納斯達克上市要求比在人民幣普通股票上市相對簡單，這是‘鱸鄉小貸’成功的關鍵之一。”

截至2019年4月11日收盤，已經更名為蝙蝠集團的鱸鄉小貸，股價已跌至1.71美元。其中，4月11日，鱸鄉小貸盤中一度漲超92%，收盤跌幅達到15.76%，總市值為945.12萬美元。

賣公司賺969萬美元

工商信息顯示，鱸鄉小貸2009年經江蘇省人民政府金融工作辦公室批準成立。其經營范圍包括發放小額貸款、提供擔保等。2013年，是鱸鄉小貸最為光輝的一年，年內凈利潤831萬美元，且完成借殼上市。

而后，鱸鄉小貸一直在走下坡路。其中，鱸鄉小貸2014年凈虧損2729萬美元，而在2015年，其凈虧損高達6126.5萬美元，創下歷年最大虧損。據互聯網金融新聞中心統計，鱸鄉小貸2014年至2017年的4年間凈虧損累計為1.01億元。

鱸鄉小貸也在其最新財報中表示，自2016年以來，吳江地區的小額信貸公司經歷了2008年以來的最困難時期。其中，吳江地區的14家小額信貸公司中有12家破產，其余公司因經濟狀況不佳而陷入高違約率困境。

而鱸鄉小貸的業務也受到影響。2017年度，其經營虧損為548.7萬美元，凈虧損為1069.97萬美元，而2016年凈虧損為198萬美元。值得關注的是，2018年，蝙蝠集團出售了鱸鄉小貸，買方同意以現金購買價50萬美元購買。

據了解，鱸鄉小貸將該項購買協議稱為“處置”。2018年7月，該出售完成，買方（北京樂象科技有限公司的境外主體公司）將其擁有或控制的所有附屬公司及VIE實體的所有資產及責任。同時，實現后者實現被并購上市。

鱸鄉小貸稱，出售事項完成后，該公司的唯一業務為其VIE實體——北京有教科技有限公司所租賃的二手豪華轎車。事實上，其實際運營方為北京天行昆侖科技有限公司，旗下品牌為蝙蝠超跑，主營豪車租賃業務。

同年7月12日，鱸鄉小貸的上市主體中國商業信貸有限公司變更股票交易代碼，由“CCCR”改為“GLG”，其經營范圍也變更為豪華車租賃業務。而后，在2019年1月，公司名稱變更為“蝙蝠集團”（China Bat Group, Inc.）。

互聯網金融新聞中心發現，出售鱸鄉小貸，給蝙蝠集團帶來了不菲的收益。根據財報，2018年度，已終止業務的凈收入（包括來自鱸鄉小貸已終止業務的凈收入）為27.8萬美元，以及處置鱸鄉小貸收益為968.99萬美元。

與麥子金服對薄公堂

作為曾經的中國小貸第一股，鱸鄉小貸算得上“棄子”。蝙蝠集團稱，由于經濟狀況惡化，其直接貸款及擔保業務的違約貸款金額大幅增加。2017年，其擔保的相關貸款金額增加6.7%至1160萬美元，而2016年為1090萬美元。

與此同時，吳江地區監管一直在評估鱸鄉小貸的業績。若其運營沒有改善，可能會啟動撤銷鱸鄉小貸的營業執照。目前，吳江地區14家小貸公司中已有12家破產，鱸鄉小貸業績也一直在下滑。

此前，上海網貸平臺麥子金服曾計劃通過對鱸鄉小貸的反向收購，以達到登陸納斯達克市場的目的。不過，雙方未能達成一致，最終以失敗而告終。公開信息顯示，雙方于2017年12月終止了股權互換協議。

據互聯網金融新聞中心此前報道，鱸鄉小貸2017年8月發布的預收購事項公告，在收購完成后，麥子金服將持有鱸鄉小貸約88%的股份，剩余12%的股份由鱸鄉小貸現有股東持有。據了解，麥子用以收購的境外主體為紅高梁投資控股有限公司（Sorghum Investment Holdings Limited）。

同年12月27日，鱸鄉小貸發布公告稱，麥子金服違反規定部分條款，包括“未盡力及完全配合交易各方完成協議”、“未及時保持與證券監管機構溝通”等。而麥子金服方面則表示，其未違反換股協議中的條款。

據此，雙方陷入“羅生門”，并直接開打了官司。2017年9月，麥子金服在美國特拉華州衡平法院就股權交換協議向鱸鄉小貸提起訴訟（案件號2017-0633-JTL）。最終不了了之，雙方終止交換協議。

不過，麥子金服最終也通過其他手段拿到了一張小額貸款牌照。2018年年底，麥子金服收購南寧市鉅鑫小額貸款有限責任公司（下稱“鉅鑫小貸”）的99%股權，并更名為南寧市麥子小額貸款有限公司。

判決仍在進行中

2018年1月25日，鱸鄉小貸針對麥子金服違反交換協議的情況向美國仲裁協會（“AAA”）提起仲裁要求，而麥子金服應于2018年2月14日前回應，但后者稱其未收到通知。根據AAA的商業仲裁規則，麥子金服未作出回應被視為對公司索賠的一般否認。

2018年6月14日，鱸鄉小貸向AAA提交了決議提案。2018年7月30日，仲裁員Mentz簽署了一份合理的裁決，接受了其解決方案，授予鱸鄉小貸針對麥子金服的143.65元美元賠償金，并以偏見完全否認了高粱對公司的反訴。

這也意味著，麥子金服敗訴，且需向鱸鄉小貸賠償約144萬美元。不過，麥子金服正計劃提交一份請愿書來撤銷仲裁裁決，以撤銷紐約州最高法院的仲裁裁決。據互聯網金融新聞中心了解，法院已安排于2019年5月1日舉行聽證會。

此外，2018年8月2日，上海諾諾鎊客金融信息服務有限公司（ Shanghai Nonobank Financial Information Service Co. Ltd，麥子金服旗下網貸平臺麥子金服財富的運營主體）在紐約州最高法院向鱸鄉小貸提起訴訟，旨在追回約350萬美元的原告資金。8月30日，鱸鄉小貸提出動議駁回原告的投訴，法院安排于2019年5月1日進行口頭辯論。

而鱸鄉小貸也劣跡斑斑。據了解，截至2018年3月31日，針對鱸鄉小貸的11起案件最終被公司裁定，需償還691萬美元的本金，利息和罰款。鱸鄉小貸還稱，法院尚未裁定三起針對公司的案件，涉及297萬美元。

另據互聯網金融新聞中心了解，鱸鄉小貸仍為全國失信被執行人。根據最高人民法院網披露的信息，鱸鄉小貸有10條被執行信息。其中，2條記錄為失信被執行人。因“其他有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務”，鱸鄉小貸被蘇州市吳江區人民法院列為失信被執行人。

被85后創業者截胡

除了在忙著與麥子金服“打仗”，蝙蝠集團還在忙著將旗下的小額貸款業務與融資租賃業務剝離。2018年6月25日，蝙蝠集團公告稱，將其小額貸款、貸款擔保和融資租賃業務完全剝離，并以50萬美元出售。

其中，蝙蝠集團的融資租賃業務早已暫停。其在最新財報中表示，于2015年2月簽訂兩份租賃合約總值達488萬美元后，其融資租賃業務已于2015年10月暫停。同時，已暫停布局署融資租賃業務，并計劃推遲租賃擴建。

此前，蝙蝠集團公告稱，2018年2月28日，CCCR收到納斯達克函件，通知CCCR不符合納斯達克上市規則規定的納斯達克資本市場上市證券最低市場價值（MVLS）要求，而納斯達克上市規則要求上市證券維持最低MVLS 3500萬美元。

同年9月5日，蝙蝠集團收到納斯達克通知函，通知公司其普通股每股最低報價在連續30個工作日內低于1美元，不再符合納斯達克上市規則中規定的最低投標價格要求。不過，2019年2月7日，納斯達克再次通知其已滿足最低股價要求。

目前，蝙蝠集團已轉型主營豪車租賃業務。在資產方面，截至2018年年底，蝙蝠集團共購買七輛二手豪華轎車以經營租賃，并在2018年8月處置一輛二車手，剩余6輛車。2018年，該公司產生經營租賃收入48.8萬美元。

蝙蝠集團稱，其提供超過16個品牌和60多種高端汽車租賃，8輛為該公司所有。其中，在提交2018年年度財報之日蝙蝠集團購買了2輛新車，剩余的汽車由各種同行公司擁有，并由他們提供給其他同行公司。

蝙蝠集團還稱，管理層正在與包括投資管理公司在內的多家中國金融機構就籌集資金進行談判。以此實現增加豪華轎車庫存的業務目標，并將業務擴展到上海，成都，深圳，三亞等其他城市，廈門。

根據蝙蝠集團公告，截至目前，該公司已完成在上海和成都開展正式業務所需的準備工作。此前，蝙蝠集團主要為在北京、天津與河北為客戶提供服務。事實上，蝙蝠集團待租賃的豪車價格多在每日3000元以上。

不過，蝙蝠集團在中國境內對應的關系比較復雜。不僅與蝙蝠超跑有關，還與汽車金融信息服務平臺國輪存在關聯。此外，北京有教科技有限公司與北京樂象科技有限公司等公司均存在不同程度的關聯。

其中，北京樂象科技有限公司正是與鱸鄉小貸2018年7月簽訂并購意向書的主體。意向書顯示，鱸鄉小貸將收購前者全部100%的股份，并交換鱸鄉小貸普通股股份。若交易完成，前者將實現被并購上市，登陸納斯達克。

據了解，北京樂象科技有限公司旗下北京國輪科技有限公司法定代表人高嘉希為蝙蝠集團CEO。綜合來看，這幾家公司均為高嘉希掌權。資料顯示，北京樂象科技有限公司法定代表人劉乘龍為花生投CEO。

資料顯示，1988年出生的高嘉希為連續創業者，曾因創業一度負債30萬元，在2013年創建視頻產品樂播，并在2013年成為《非你莫屬》最年輕BOSS團成員。2015年，樂播被收購。而后，高嘉希創建車貸貸與國輪公司。

事實上，國輪公司旗下包括資產端品牌“車貸貸”和資金端品牌“花生投”，而高嘉希也是花生投的創始人。以此來看，花生投與車貸貸雖然沒有裝入上市公司中，但也已經站在了納斯達克的門前。

不過，花生投多次被曝出，到期無法轉出到賬，一再套路拖延。有投資人反映稱，只能強制復投3－18個月標的。2018年11月，花生投上線債轉功能，需打折轉讓方可提現。還有投資人投訴稱，花生投“還惡意收割投資人，虛假宣傳，平臺也沒有清退，還在宣傳部門誤導更多人。”