360回歸A股完美起航 掌舵者周鴻祎紅衣傳遞的信號金融
昨天下午，A股互聯網重大資產重組第一案主角江南嘉捷(601313)上海舉行媒體說明會。紅色外衣周鴻祎毫無懸念出現在現場，成為獨特的一道風景。
文/毛啟盈
昨天下午，A股互聯網重大資產重組第一案主角江南嘉捷(601313)上海舉行媒體說明會。紅色外衣周鴻祎毫無懸念出現在現場，成為獨特的一道風景。
有娛記解讀為，沒有西裝革履，暗示這老周執著個性依舊;而紅色恰巧與億萬股民喜歡看到的A股顏色一致。
一、
引用這段問答：
1、投資者服務中心：公司預計2017、2018、2019年扣非后凈利潤不低于22、29、38億元。公告顯示，360公司2014年、2015年、2016年及2017年1-6月凈利分別為11.86億元 、9.43億元、 18.48億元 、14.35億元。請問，有無可實現性?
周鴻袆：今年上半年360收入53億元，凈利潤10億元，接近全年的一半，下半年收入會高一點，所以今年完成有信心;未來三年，因為360有成熟的互聯網體系，只要有用戶有流量基礎，隨著行業發展公司會進一步的發展，未來將加強互聯網內容建設等，也看好中國經濟的穩定增長。
二、
但是，重組概念和新股IPO還是有一定的區別，這就是還要看江南嘉捷表現。
說實話，傳統電梯公司江南嘉捷的財報可圈可點。該公司CEO金志峰解釋“賣殼”原因：凈利下滑，成長性不容樂觀。財報顯示，2014年、2015年和2016年，上市公司實現凈利潤分別為24281萬元，24341萬元，16948萬元，整體陷入一個比較快下滑通道。主要原因是，該公司一直是電梯，自動扶梯，自動人行道等產品的研發、生產和銷售，近年來我國經濟已經高速增長轉向中高速增長，不僅表現為經濟增速放緩，更表現為增長動力放緩，經濟結構再平衡，我國整個制造業面臨經濟轉型，整體出口下降，國內凈值下行壓力持續增加，國內制造業去庫存壓力增大等不利因素等。金志峰表示，對于公司來說本次交易有利于提升上市公司盈利的能力，保護中小股東的利益。重組之后，將注入盈利能力較強、發展前景廣闊的互聯網相關業務。譬如，將在物聯網領域放手一搏。
啟盈門(maoqiying2008)此前撰文分析，360和江南嘉捷最大的契合點是智能安全，尤其是信息安全，這是江南嘉捷這個傳統制造商短板，要引入互聯網概念仍需一個過程，兩家公司在文化方面的融合需要一個脫胎換骨的轉變。
三、
360和江南嘉捷重組第一步就是掃清道路上的阻力。
交易方360公司100%股權將作價504.16億元置入上市公司，交易完成后，周鴻祎成為上市公司實際控制人，持股63.7%，從而成為江南嘉捷的實際控制人，但卻要面臨三大不確定因素：
此前，一頂“涉嫌內幕交易”的帽子，讓泰康人壽措手不及，給重組路上增加了不確定因素，盡管證監會及時出門辟謠，今天江南嘉捷再進一步澄清，但是TMT行業往往是一個娛樂兼科技的產業，類似這種花絮，在重組完成前或許還會有更多。
另外，360仍然要面臨著多重融資。周鴻祎在會上表示，重組交易完成后，隨著360業務規模的不斷擴大，360未來預計仍將需要采取多種方式進行融資。360將結合業務發展和中長期發展戰略規劃，通過銀行貸款等措施籌集現有業務快速發展需要的流動資金，同時不排除今后將通過發行新股、債券等方式來籌措資金。
我們知道，360從來就不是一家PPT互聯網公司，老周在業務方面以一當十，可謂互聯網老司機，但是在資本運作方面仍然是初出茅廬，這里面有多少暗礁和險灘，仍然需要股東們的鼎力支持。
其次是來自金融監管層鄭策風險，我們知道，在過去將近7年時間中，360經歷了美國上市、私有化退市、排隊IPO，但最終，還是選擇了借殼上市。基于360所在行業特殊性，以及獲取用戶的基礎是安全業務，不僅在個人安全，在企業安全360將通過借殼江南嘉捷進行資產重組上市，這是迄今為止中概股回A浪潮中，體量最大的一家互聯網公司。國家安全方面已經有很多滲透，行業的特殊性需要360和國家利益保持一致，退市回歸A股的決策更重要的是基于身份的考慮，360目前是一家民營企業，也已經變成國家安全戰略一個重要成員。
但是，在今天在談到360為何沒有通過IPO上市，而是通過資產重組。據說當時笑場了。周鴻祎笑著說，“之所以選擇重組，是公司根據資本市場的發展和我們眾多股東的意愿，綜合各方面的考慮做出的戰略性選擇。”
眾所周知，中國資本市場某些方面還需要完善，360通過資本重組上市，背后潛藏著諸多的無奈與尷尬。不過，依靠國家宏觀政策鼓勵創業科技公司歸回A股，憑借360目前在全球市場的影響力，這方面的顧慮正在逐漸消除。但是，從長遠看，兩家公司重組要走路還很長，今天僅是萬里長征第一步。
目前，360將通過借殼江南嘉捷進行資產重組上市，這是迄今為止中概股回A浪潮中，體量最大一家互聯網公司。然而，社會上持股散戶并不多，重組成功必然引發“羊群效應”，那么，開板之后，勢必引發數以億計的散戶蜂擁而入?成為A股市場一棵常青樹，一個值得投資者持續持有成長股，這是360和老周現在就必須考慮的問題。
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