豌豆思維數據存有疑問，未來到底是突圍還是“失圍”？觀點
毫無疑問，在線教育這一分支，仍是當下互聯網、移動互聯網最大的風口之一。
最近一段時間：字節跳動成立大力教育，希望能夠大力出奇跡；洪恩教育登陸紐交所，IPO首日即上漲33%，三日內市值翻了一倍；猿輔導完成G1和G2輪共計22億美元融資，估值高達155億美元；秋季“撒錢”大戰，很多頭部公司每天的營銷資金高達數百萬甚至上千萬元……
毫無疑問，在線教育這一分支，仍是當下互聯網、移動互聯網最大的風口之一。
近日，少兒數理思維企業豌豆思維也宣布，其獲得了由軟銀愿景基金2期領投的1.8億美金C輪融資，同時豌豆思維還與在線少兒英語小班課品牌魔力耳朵正式合并。雄厚的資金注入、“豌豆+”戰略、“數學+英語”的強強聯合，這一切似乎都讓豌豆思維對在線教育信心滿滿。
然而，在線教育行業含金量最高的永遠是“運營數據”。如果仔細分析包括豌豆思維等在內的企業的相關運營數據之后，就會發現處于風口之中的行業，或許沒有想象中的那么美好。
豌豆思維部分數據令人疑惑，至少有些邏輯是不自洽的
對于在線教育行業的運營數據問題，我們不妨以剛剛獲得大額融資的豌豆思維為例，進行一番分析。經過分析，筆者認為豌豆思維在運營數據方面，至少有四點是值得商榷，或者說令人疑惑的。
第一，在線學員究竟是8.4萬，還是25萬？
11月7日，微博網友“互聯網的那點事”發布微博稱，“某教育公司開發布會宣稱融資1.8億美元、付費學生25萬。但據知情人的數據統計，其2020年5月份其總付費用戶僅8.4萬人……”
雖然“互聯網的那點事”沒有明說是哪一家，但是從微博內容以及配圖來看，大概率的指向的是豌豆思維。
實際上，豌豆思維所說的25萬付費學員，有可能是加了魔力耳朵的10萬左右的付費學員的數據。這樣一來，豌豆思維本身的付費學員大概就是15萬左右。
必須強調的是，即使豌豆思維本身的數據是15萬，也同樣和“互聯網的那點事”所說的8.4萬相去甚遠，也是值得商榷的，這點下面筆者再仔細分析。
第二，2019年5月“10萬”，2020年10月“10萬多”，增長速度是不是有點慢？
2019年6月，豌豆思維宣稱5月份其付費學員人數達到10萬；2020年10月，在內部信中，豌豆思維表示“4歲的豌豆已經擁有了遍布全球300多個城市的10萬多學員”。
仔細分析這些字眼，意味著一年半左右的時間，豌豆思維的學員數量還是在“10萬”左右的量級。在分秒必爭的在線教育領域，一年足以干出翻天覆地的事情了，但是豌豆思維卻是沒有什么變化。
當然，“10萬多”和“10萬”總歸還是不一樣的，即使豌豆思維的10萬多代表的是11萬、乃至12萬啥的，在新冠疫情引起在線教育大爆發的背景下，這個速度也是差強人意的。所以，還有一種解釋，就是此前2019年6月公布的數據，可能是有些許問題的。
第三，2020年10月“10萬多”，2020年11月就一下子15萬了？
豌豆思維在2020年10月份的時候數據還是“10萬多”，但是在發布會上豌豆思維卻表示在線學員數高達25萬。魔力耳朵此前公開可以查到的數據是，在去年年底的時候，學員數量超過了10萬。即使豌豆思維所說的25萬里面包括了這10萬，其自身也還有15萬左右。
在10月中旬的時候還是“10萬多”，到了11月初就是“15萬”，短短二十多天增加了5萬，這也是不太符合現實的。
當然，也有這種可能，比如豌豆思維的“10萬多”是十二三萬，魔力耳朵現在的學員數量也不只之前的10萬了，可能也是十二三萬了。這雖然也能勉強解釋得通，但是明眼人都看得出來比較牽強。畢竟在數據為王的互聯網行業里，十二三萬的數據一般極少有公司會“縮小”為“十萬多”的，這在思維邏輯和表達邏輯層面，都是不自洽的。
第四，轉介紹率超85%，續費率超85%，轉介紹和續費真的這么容易？
眾所周知，續費率是在線教育最核心的數據之一。豌豆思維宣稱自己的續費率高達85%、轉介紹率也高達85%。
先說轉介紹率，只有廣告投放量級比較大，整體營收較高的情況下，高轉介紹率才有意義。如果廣告投放很少，營收不高的話，即使100%的用戶來自轉介紹也并非不可能——大量小型線下機構便是這樣的模式。而經過上述的分析，豌豆付費學員的謎團讓其“2.2億”的單月營收也同樣被打上了問號，因此85%的轉介紹率也隨之失去了討論的意義。
而續費率方面，知名媒體《財經》此前在一篇文章中，曾有這樣的表示，“學而思網校的續費率是60%左右，這已經是很高的水平了。”“一位接觸過跟誰學的人士提到，跟誰學曾經透露過他們的續課率是75%，‘這個數字太驚人了，我覺得有點不可思議。’”管中窺豹，可見一斑。
無獨有偶，愛分析也認為，在線教育不同品類的1對1模式，續費率都普遍偏低，原因各有不同。愛分析援引業內人士透露的數據表示，頭部少兒語培1對1廠商的續費率能做到50%左右的水平。雖然相比于線下K12培訓機構動輒70%-80%的續費率，仍然有所差距，但是這已經是非常了不起的水平了。
豌豆思維雖然主打的不是1對1，但是精品小班課和1對1在邏輯上是一樣的。所以，無論是轉介紹率還是續費率，可能還要多方位權衡分析和考量。
根據豌豆思維此次融資的銷售戰報等來看，豌豆已儼然喊出“在線小班課第一名”的口號，不知道同樣是主做數理思維，但從融資額到用戶數都更為扎實的火花思維作何感想？并且，在英語小班課賽道還有鯨魚小班、久趣英語等成立時間更早，且已跑到C輪的公司存在，僅完成A輪融資后便被豌豆思維收購的魔力耳朵，在英語小班課賽道也僅是一個不大的玩家，而放到整個小班課領域，則更為不起眼。
繁華背后難掩尷尬，行業為何從“To C”到“To VC“？
文章最前面說到，發力進軍、高調上市、大額融資、瘋狂撒錢……毫無疑問，表面上看在線教育行業正風風火火的走向星辰大海。然而，真實情況卻是，在線教育一半是海水一半是火焰，繁華背后難掩尷尬。這種尷尬，主要表現在四個方面。
首先，是成本的尷尬，囚徒困境難以破局。
去年在線教育企業在“金九銀十”的彌漫硝煙還未散去，今年“金九銀十”的競爭就又更加殘酷了一番。相關信息顯示，單單是抖音這一個平臺，猿輔導、作業幫、跟誰學、學而思網校等，在9月份的投放，日均就超過了300萬元，而到了10月份更是暴漲到了600萬元。而要是算上其它渠道，營銷推廣費用則還要比這高得多。
畢竟如今在線教育的獲客成本是不斷高企的。愛分析的調研數據顯示，以少兒語培和K12輔導的在線1對1為例，獲取一個用戶的平均獲客成本在7000-8000元左右，高的甚至在萬元級別，能占到客單價一半以上。
然而，殘酷的現實是，投放雖然增加了，但是機構的轉化率卻沒有得到應有的提升。用行業里的話說就是，“疫情危險尚未完全消除，經濟形勢也不夠明朗，家長花錢都更加謹慎了”。
即使這樣，各大大小小的在校教育機構仍舊不得不“花錢”。雖然大力營銷自身難以承受；然而要是不做投放，就只能眼睜睜看著學員走入別人家的課堂。無論向左還是向右，看似都是囚徒困境。
其次，是盈利的尷尬，相比于“造血”，“輸血”畢竟不是長久之計。
這方面，先來看一組數據：流利說2020年第二季度凈虧損為人民幣9250萬元（約合1310萬美元）；好未來第二季度營業虧損4991.6萬美元；而同期，網易有道的營業虧損則為人民幣2.830億元（約合4010萬美元），歸屬有道普通股股東的凈虧損為人民幣2.578億元（約合3650萬美元）……
很明顯，教育、在線教育行業的頭部公司尚且面臨著盈利的巨大挑戰，更遑論其它的中小機構了。
《2018在線教育趨勢報告》指出，2015-2018年多數在線教育企業在虧損，僅3%的企業實現盈利。實際上，這3%里面，能夠長期、持續盈利的，更是幾乎沒有。
時至今日，在“賣一單49元課約虧1000元！”的流量爭奪新背景下，即使兩三年過去了，但是在線教育的盈利狀況卻仍舊沒有得到改變。
正是這種殘酷的局面，才讓整個行業對盈利的渴望無以復加。今年3月，豌豆思維宣布實現“首單盈利”，并稱自己是該領域首家盈利企業。說實話，看到“首單盈利”的說辭，真是讓人尷尬又心酸。
也許“首單盈利”潛在層面想要表達的是企業要開始盈利了，甚至有著開始長期持續盈利的希望，但是實際運營層面，首單盈利和整體盈利，節點盈利和持續盈利，短期盈利和長期盈利，有著天翻地覆的差別。
另外，豌豆思維聲稱自己是“首家盈利”的企業，不知道類似賽道的火花思維、好未來旗下的摩比、掌門旗下的掌門少兒等，這些玩家會作如何想呢？
再次，是浮夸的尷尬，潛水往往最終變成了裸泳。
在線教育行業的浮夸風，可以說一直都沒有停。2018年6月，一個多月前還剛剛宣布獲得了1.5億元B輪融資的成長保，一個月后在新一輪的融資盡職調查時，就被發現營收數據的問題。
其實不僅是成長保這樣的中小機構，即使是好未來、跟誰學等也難以幸免。今年4月，好未來發布公告稱，在例行的內部審計過程中，發現有一小部分員工在銷售新推出的“輕課”業務中存在不法行為。所謂的不法行為，其實主要就是數據方面的問題，此消息一出，當天好未來盤后股價一度下跌28%；而跟誰學更甚，曾經在3個月的時間里，被灰熊、香櫞、渾水紛紛做空，而做空主要集中在財務數據、刷單等問題上。
對于在線教育行業的浮夸問題，實際上很多時候只能等到招股說明書問世的時候，才能被昭告天下，才能確定此前是誰在裸泳。
最后，是指向的尷尬，從“To C”到“To VC”，擊鼓傳花終究是游戲。
成本不斷高企，盈利遲遲看不到時間表，當這種“ToC”層面的“內功”無法滿足企業的增長、成長的需求時，自然而然的就出現了數據浮夸的情況，而數據浮夸的本質，是為了從“To C”到“To VC”，是在尋找企業生存的輸血者，尋找擊鼓傳花的接棒者。這么看來，在線教育行業繁華背后的四種尷尬，是有著深刻的內在關聯的。
實際上，這些尷尬，著名經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯，早就給出了“人性的弱點”維度的答案——“生命的期間是不夠長的，人類的本性需要快速的成果，在快速賺錢方面存在特殊的熱情。而正是這種特殊的熱情，在制造信心、公平、高效之外，催生出了貪婪、恐懼、欺詐和羊群效應。”
說到這，問題就來了。如果說在線教育很多企業都在拿著數據去忽悠VC，那么向來“人精”的VC為什么都成了“傻白甜”呢？這方便，其實有兩個原因，一方面，就像羅伯特·希勒在《非理性繁榮》中說的那樣，“投資者總是努力去做正確的事情, 但是當他們無法把握自己行為的準確性時,有限的能力和特定的行為模式就會決定他們的行為。”另一方面，則更加具備哲思性，那就是所謂的泡沫，只有在破裂之時才是泡沫，在破裂之前，都是故事、愿景和想象空間。
寫在最后
iMedia Research（艾媒咨詢）的最新數據顯示，預計2020年，中國在線教育用戶規模將達到3.51億人，市場規模將達到4858億元。
雖然當前在線教育領域依舊面臨著很多困難、問題和挑戰，但是無論從市場規模、未來空間，還是從落地場景、商業模式等各個維度去衡量，在線教育都不失為互聯網、移動互聯網一條光明而廣闊的賽道。
在這樣的背景下，各賽道里的玩家，要做的應該是摒棄各種短期的誘惑，堅守住正道，把有限的時間、精力、財力和資源，聚焦于企業的戰略布局、產品研發、服務升級、增長驅動等核心要點上。相信只要耐得住寂寞，讓子彈多飛一會，堅守正道者，就最終能夠“站著就把錢賺了”。
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