從20000刀到6000刀，比特幣到底怎么了？區(qū)塊鏈
因新興技術(shù)引發(fā)的炒作也是屢見不鮮。在一切回歸平靜之后，我們才能看清價(jià)值的真正歸屬，才能創(chuàng)造一個(gè)更穩(wěn)定更健康的生態(tài)。
2017年12月，比特幣在經(jīng)歷輪番上漲后，創(chuàng)下了歷史新高20000美元。隨后，幣價(jià)雖然持續(xù)下滑，但由于媒體的大肆炒作以及FOMO（害怕錯(cuò)過）情緒的助長，直到今年7月底，比特幣都維持在8000美元以上。
然而，從本月開始，比特幣價(jià)格開始下滑，甚至一度跌破6000美元。有人說是因?yàn)榕菽罎⒘耍腥苏f是SEC（美證券交易委員會(huì)）對加密貨幣市場的遲疑態(tài)度，也有人說是ICO項(xiàng)目方套現(xiàn)對整個(gè)加密貨幣市場都造成了壓力。
盡管眾說紛紜，但今年我們的確見證了不少比特幣的正面發(fā)展動(dòng)態(tài)：ETF申請為比特幣怒刷了幾波存在感；閃電網(wǎng)絡(luò)測試版的運(yùn)行為比特幣擴(kuò)容出了一份力；各國政府的監(jiān)管有助于比特幣的合規(guī)；紐交所母公司公布數(shù)字資產(chǎn)平臺(tái)計(jì)劃……諸如此類的事件在5年前看起來就像是在做夢。
既然有那么多利好，比特幣為什么還會(huì)經(jīng)歷從20000刀到6000刀的過程呢？對于這一點(diǎn)，很多圈內(nèi)知名人士都有自己的看法。
“機(jī)構(gòu)投資者還未真正進(jìn)場”
數(shù)字貨幣集團(tuán)（DCG）作為加密貨幣世界的傳奇，始終致力于投資業(yè)內(nèi)初創(chuàng)公司。全職員工僅9人的DCG估值至少已達(dá)到近 10 億美元。其在業(yè)內(nèi)留下的印象是“最不起眼的獨(dú)角獸企業(yè)”。
DCG的創(chuàng)始人Barry Silbert也一直是比特幣的忠實(shí)支持者。他甚至曾經(jīng)放話稱除了比特幣等主流幣以外，絕大多數(shù)加密貨幣都面臨歸零的風(fēng)險(xiǎn)。
對于比特幣現(xiàn)階段的狀態(tài)以及下半年的發(fā)展，他指出，目前機(jī)構(gòu)投資者還需要一兩年的時(shí)間進(jìn)行研究，因此，2019年在他看來是至關(guān)重要的。他相信，真正了解比特幣潛力的人最終都會(huì)成為忠實(shí)信仰者。
他說：
任何花時(shí)間去研究這種資產(chǎn)、研究它的重要性和潛力的人最終都會(huì)成為比特幣的信仰者。其正在搭建基礎(chǔ)架構(gòu)。托管方案也在陸續(xù)推出。不過他們（機(jī)構(gòu)投資者）需要花費(fèi)一到兩年的時(shí)間去研究，去建立投資理論，這樣才能真的實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。因此，我認(rèn)為2019年將是非常重要的一年。今年下半年我們可能會(huì)看到一些兼并活動(dòng)。但基礎(chǔ)架構(gòu)將會(huì)存在，問題就在于誰是第一個(gè)吃螃蟹的人。
“關(guān)注應(yīng)用才是王道”
而Circle CEO Jeremy Allaire則認(rèn)為我們應(yīng)該更多地去關(guān)注應(yīng)用而不是價(jià)格。
Circle是圈內(nèi)的老牌公司，同時(shí)也可以說是經(jīng)歷最曲折的。從2015年獲得紐約金融服務(wù)局頒發(fā)的許可證之后，Circle始終被視為最大的比特幣支付供應(yīng)商。然而，其在2016年突然宣布放棄比特幣交易業(yè)務(wù)，不禁讓人感嘆幣圈的土壤痛失養(yǎng)分。到了今年2月，Circle帶著收購美國數(shù)字貨幣交易所Poloniex的重磅消息再次回歸，隨后宣布研發(fā)穩(wěn)定幣，這種種都證明其并未對比特幣寒心。
但在Allaire看來，比特幣和以太坊等核心幣種的投資機(jī)會(huì)不應(yīng)該是我們關(guān)注的重點(diǎn)。我們應(yīng)該支持協(xié)議層和架構(gòu)層的搭建，從而建立一個(gè)龐大的app網(wǎng)絡(luò)，推動(dòng)數(shù)字貨幣的應(yīng)用。
以太坊等新型資產(chǎn)就像是石油這樣的商品。在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)上搭建應(yīng)用我們需要這種商品。而投資者投資的則是協(xié)議層和架構(gòu)層，然后我們就能看到越來越多的app出現(xiàn)在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)中。今年下半年，我們關(guān)注的不應(yīng)該是比特幣和以太坊等核心商品的投資機(jī)會(huì)，而是能夠?qū)崿F(xiàn)更高級別應(yīng)用的app。
Coinshares首席戰(zhàn)略官M(fèi)eltem Demirors也同意這個(gè)說法。Coinshares是近段時(shí)間大熱的加密貨幣投研公司，因?yàn)楸忍貛臙TN供應(yīng)商的身份而被熟知。比特幣ETN這個(gè)早于ETF存在的合規(guī)金融產(chǎn)品近期經(jīng)過Coinshares的努力已經(jīng)對所有美元投資者開放了。
Demirors指出，假設(shè)比特幣是保值品，那么理論上來說，比特幣的TAM（目標(biāo)市場）應(yīng)該是很大的。但由于技術(shù)的不成熟性，很多加密貨幣app的用戶體驗(yàn)并不過關(guān)，因此我們還無法看到大規(guī)模的普及現(xiàn)象。
如果比特幣是保值品，那么從理論上來說，其目標(biāo)市場是很大的，狹義貨幣（M1=流通中現(xiàn)金 企業(yè)活期存款 機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款 農(nóng)村存款 個(gè)人持有的信用卡類存款）、廣義貨幣（M2= M1 城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款 企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款 信托類存款 其他存款）和黃金都可以作為參考。那么加密貨幣市場取得了多大的規(guī)模呢？以太坊的TAM應(yīng)該是計(jì)算能力市場，對嗎？第二點(diǎn)要關(guān)注的就是用戶。究竟有多少人每天或者每月都會(huì)使用這種資產(chǎn)？其中多少人的目的是投機(jī)，多少人是為了應(yīng)用？說到這里，我必須再次強(qiáng)調(diào)，這項(xiàng)技術(shù)依然非常不成熟，用起來并不方便。很多app都不好用，所以今天我們依然無法看到一個(gè)龐大的加密貨幣受眾。
“比特幣是跨時(shí)代的變革”
Reddit聯(lián)合創(chuàng)始人Alexis Ohanian同時(shí)也是Initialized Capital的創(chuàng)始人，這家公司是Coinbase的第一批投資者。另外，Reddit也從幾年前就開始接受數(shù)字貨幣支付，因?yàn)樗麄兿嘈胚@項(xiàng)底層技術(shù)。
Ohanian認(rèn)為，比特幣和區(qū)塊鏈技術(shù)是跨時(shí)代的變革，盡管存在不穩(wěn)定性，但長期依然是向上發(fā)展的。因此他并不會(huì)在意短期的價(jià)格。
我認(rèn)為最重要的是，比特幣和區(qū)塊鏈代表了跨時(shí)代的變革。區(qū)塊鏈技術(shù)讓比特幣成為了現(xiàn)實(shí)，盡管它一直不太穩(wěn)定，但我們認(rèn)為從長期來看，它依然能夠向上發(fā)展。我們不是中短期的價(jià)格投機(jī)者。我們之所以成為了Coinbase的第一批投資者是因?yàn)槲覀兿嘈胚@項(xiàng)底層技術(shù)。我們認(rèn)為如果區(qū)塊鏈和去中心化的貨幣概念真的行得通，那么就一定需要一家能夠提供法幣和加密貨幣交易的機(jī)構(gòu)。因此，我們認(rèn)為Coinbase就是最后的贏家，而且事實(shí)證明我們是對的。
同時(shí)，最近大火的比特幣ETF申請者VanEck也表示比特幣的流動(dòng)性是非常有前景的。這家基金管理公司還曾致信SEC，證明其對比特幣流動(dòng)性的信心。
VanEck數(shù)字資產(chǎn)戰(zhàn)略主管Gabor Gurbacs認(rèn)為，單從流動(dòng)性狀況來看，比特幣已經(jīng)足以成為一種金融產(chǎn)品。
我們認(rèn)為比特幣已經(jīng)有了足夠的流動(dòng)性，其流出的數(shù)據(jù)是非常有前景的。我們認(rèn)為比特幣是可以和金融系統(tǒng)結(jié)合，并創(chuàng)造出ETF、債券以及商品這類的產(chǎn)品。今天的比特幣被視作數(shù)字黃金，是一種能夠降低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。如果你想要避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，那么就必須選擇黃金或者數(shù)字黃金比特幣等資產(chǎn)。投資者正在尋找這類與其他資產(chǎn)不相關(guān)的資產(chǎn)類別。因此，我想對投資者說的是，比特幣，三分之二是避險(xiǎn)資產(chǎn)或數(shù)字黃金，還有三分之一是稅收股。
“下跌是成熟的標(biāo)志”
自8月初以來，加密貨幣市場整體行情都有所下滑，但比特幣的市值占比卻持續(xù)走高，始終保持在50%以上。
Fundstrat創(chuàng)始人Tom Lee就觀察到了這一點(diǎn)。Tom Lee曾多次預(yù)測年底之前比特幣將突破25000美元。他指出，在去年的暴漲行情下，比特幣的市值占比其實(shí)并不高，因?yàn)镮CO的狂熱情緒讓很多人都像打了雞血一樣，這一點(diǎn)導(dǎo)致加密貨幣的市場份額被稀釋了。
他說，從這個(gè)月開始，比特幣市值占比重回50%，證明市場已經(jīng)開始消化一些正面信息。
在2017年，比特幣的市值占比實(shí)際上是跌了的，跌到了37%。這是因?yàn)槿ツ晡覀兛吹搅颂嗟腎CO和新項(xiàng)目誕生，人人都像打了雞血。所以說很多人可能都認(rèn)為今年比特幣市值占比依然會(huì)繼續(xù)下滑。然而，其實(shí)這一數(shù)字是在增長的。在過去的幾個(gè)星期，比特幣市值占比最高達(dá)到了53%。這就表示SEC的比特幣是商品觀點(diǎn)、洲際交易所的數(shù)字資產(chǎn)平臺(tái)以及ETF推出的可能性都讓投資者深信，比特幣就是整個(gè)加密貨幣世界中的最佳選擇。而且我認(rèn)為比特幣的市值占比上漲意味著市場正在消化上述消息。
確實(shí)，價(jià)格的漲跌無法說明比特幣自身的狀況。交易平臺(tái)eToro的CEO Yoni Assia認(rèn)為，比特幣價(jià)格的下跌其實(shí)是有助于加密貨幣市場的長期發(fā)展的，是市場和行業(yè)走向成熟的標(biāo)志。
比特幣的價(jià)格的確是跌了，但Assia說，這種新興資產(chǎn)的需求量卻從未下降。他認(rèn)為加密貨幣市場的規(guī)模未來仍會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，因此比特幣的需求一定是只增不減。
在我們看來，近段時(shí)間市場回調(diào)對其長期發(fā)展來說是好事。加密資產(chǎn)仍然屬于新興市場；在發(fā)展早期，同類新興資產(chǎn)的價(jià)值通常都會(huì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。我們最近看到的市場調(diào)整其實(shí)是有助于穩(wěn)定價(jià)格的，這個(gè)行業(yè)將因此變得更加健康。與此同時(shí)，對數(shù)字資產(chǎn)的需求從未減弱。
“都是恐慌情緒作祟”
而加密貨幣評論員Brian Kelly的觀點(diǎn)則更為直接。他認(rèn)為幣價(jià)下跌就是因?yàn)榭只判缘膾伿垡鸬摹?/strong>
去年ICO市場的爆發(fā)催生了大量通過比特幣和以太坊募資的項(xiàng)目。因此導(dǎo)致加密貨幣市場暴漲，F(xiàn)OMO情緒開始蔓延。然而，他們當(dāng)中的大多數(shù)都無法兌現(xiàn)當(dāng)初的承諾，投資者的幻想破滅，市場上開始出現(xiàn)FUD（害怕、不確定性和懷疑），最終出現(xiàn)了恐慌性拋售現(xiàn)象。
在我看來，現(xiàn)階段就是恐慌性拋售。部分投資者是因?yàn)槿ツ?1月到12月之間的炒作而入場，還有很多項(xiàng)目是通過以太坊和比特幣募集資金的，他們都在瘋狂地恐慌拋售。因此，現(xiàn)在才應(yīng)該是最適合的入場時(shí)機(jī)。
綜上，比特幣面臨的市值大幅縮水其實(shí)是新興技術(shù)發(fā)展的必經(jīng)之路。我們在關(guān)注價(jià)格的同時(shí)，更應(yīng)該積極推動(dòng)技術(shù)的應(yīng)用落地，這樣加密貨幣才能真正得到技術(shù)的支撐。
另外，因新興技術(shù)引發(fā)的炒作也是屢見不鮮。在一切回歸平靜之后，我們才能看清價(jià)值的真正歸屬，才能創(chuàng)造一個(gè)更穩(wěn)定更健康的生態(tài)。
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