共享單車“下半場”：合并走不通，顏色差太遠！觀點
行業的馬太效應越來越明顯，一部分競爭實力不足的小玩家只有一個結局：在收購潮到來之前先被死亡潮帶走。
苦熬數月、深陷押金難退困局，昔日行業第三的小藍單車突然在成都“隱匿”;另有消息稱摩拜單車和ofo小黃車無視合并傳言，目前正在準備新一輪融資……
這些事件一定程度上印證了我此前的預測，共享單車行業收購潮并沒有那么容易到來。相反，對于一眾中小玩家來說，死亡潮可能正在步步緊逼。
最近一段時間，共享單車市場很熱鬧，兩周內就經歷了一次冰與火的反轉。
上周，永安行與哈羅單車合并，引發行業狂歡，中小單車企業被收購的希望似乎由此點燃;而本周，小藍單車的成都辦公室“消失”，小鹿單車宣布停止在北京地區運營。
關于共享單車并購潮的預言聲音還沒消失，一大盆冷水就潑了過來。
事實上，永安行與哈羅的合并，的確是抱團取暖，但并不能簡單看做是市場發展到一定階段后，必然會發生的那種合并，更不能因此就斷言共享單車行業要發生大規模的并購事件。
另外，從摩拜、ofo的市場表現，以及小藍、小鹿等共享單車企業的處境來看，行業內的馬太效應越來越明顯，中小玩家的處境也越發令人擔憂。
1 一場并購潮與死亡潮的賽跑
押金滾動發展模式具有的連鎖反應，能帶動一家企業的擴張，同樣也能傾覆一家企業的根基。
而兩種結果的關鍵在于，這家企業的資金鏈狀況是否經得住考驗。
顯然，小藍的資金鏈問題正在成為逐一傳導的多米諾骨牌。
這張骨牌先是推倒了小藍的單車生產訂單，代工廠無法交貨導致小藍5月對外宣傳的新車一直無法投放市場，單車總量無法進一步增多。
隨后，骨牌又推倒了用戶押金退還這一環節，全國累計投訴量已經超過2千件。
而現在，發生了更加嚴重的問題。
據《成都商報》10月31日報道，小藍單車在成都的共享辦公室已經多日無人上班，并且還拖欠了辦公室房租。
另外，小藍在成都的3個維修點中有2個已經撤走，其余的那個也沒有人在工作，現場只留下數以百計正待維修的單車和零件，以及落滿灰塵的2000多輛單車。
要知道，小藍此前已經多次被爆出押金難退、拖欠工資的事情，而這次成都辦公地點又人去樓空。
雖然這不能表明小藍會成為下一個倒閉的共享單車企業，其公司內部工作人員也對外回應正在加速退款，但也難免會讓小藍的業務關聯企業以及仍有押金的用戶心生不安。
據我了解，小藍的融資情況非常不順利。自從今年2月獲得過一次4億元人民幣的A輪融資之后，小藍就只在其公司高管的臆想中發生過融資。
相比之下，摩拜和ofo動輒數億美元融資，也在幾個月之后就被燒完，更何況小藍有且只有4億，對于一個如此燒錢擴張的行業，資金鏈很難不出現問題。
對于融資不暢的共享單車企業，利用押金來支持運營也是常見的做法。
基于小藍目前的情況，有共享單車業內人士認為，如果小藍采取的是押金滾動發展的模式來維持運營，一旦出現用戶大規模申請退還押金的情況，很容易導致資金鏈斷裂等連鎖反應，接盤可能是唯一的活路。
事實上，小藍等待的可能就是被接盤，此前也不止一次傳過小藍被摩拜、永安行收購。
但它沒想到的是，被取它而代之的哈羅截了胡。雖然小藍的夢還沒實現，但永安行與哈羅的合并卻讓更多“小藍”有了共同的夢。
只不過，它們希望的收購潮還沒來，倒閉潮卻已在路上。
繼悟空單車、3Vbike、町町單車等中小共享單車企業陸續倒閉之后，又不斷出現了酷騎單車、小鳴單車等面臨運營危機的企業。
日前，小鹿宣布戰略調整拓展海外市場，暫停北京地區的運營。
小鹿的說法不由得讓我想起，曾在8月信誓旦旦要“遠航”海外多國市場的小藍——出海很可能只是掩飾生存危機、麻痹自己還有希望被收購的一個借口。
而現實的情況已是暴腮龍門，危機四伏。
2 “第一案”并不是中小玩家的救命稻草
可以說，共享單車行業的膨脹曾令市場狂亂。
我記得，共享單車的用戶規模在今年2月到4月間取得飛速上升，增速在5月開始放緩，后來就開始進入緩慢增長期。
而日前QuestMobile發布的數據仍令人驚訝，數據顯示共享單車9月MAU同比增長竟高達2536.6%，而且目前仍處于大幅增長階段。
共享單車行業的增長是國內互聯網領域的一個奇跡，卻也成了很多人的“囹圄”。
我們都知道，這一市場的絕大部分份額已經被最早入局的摩拜和ofo分食，留給其他玩家的空間已經很小。
但一些中小玩家被困在這個巨大流量的行業里，活得煎熬卻又不舍離去，它們中不乏一些正在等待被收購的。
尤其是ofo早期投資人朱嘯虎在9月提出了“合并論”之后，引發了共享單車行業的熱議，也讓那些中小玩家看到了新的希望。
其實，按照國內互聯網領域的發展慣例，同一行業內的兩個巨頭燒錢競爭到一定階段就會發生合并，就像此前的滴滴和快的、58和趕集、美團和大眾點評。
但我認為，共享單車不同于其他行業，大規模并購很難發生。從目前兩大巨頭的反應也可以看出，它們本身對合并不太熱情。
日前，更有媒體爆出兩家都在準備新一輪融資的消息，而巨頭收購長尾的可能性更是微乎其微。
綜合各方面因素，主要有以下幾點困阻：
第一，共享單車的用戶重疊率很高，并購不能給共享單車企業帶來很大的用戶增長。
多項數據表明，使用共享單車的用戶手機里都不只一個單車類APP，摩拜和ofo是用戶安裝率最高的兩個，很多用戶會同時使用多個共享單車品牌，而不是專情于某一個品牌。
因此，共享單車用戶存在大量重疊。
第二，共享單車行業內的企業估值過高，收購金額較大。
一位出行領域的投資人士告訴我，共享單車行業內估值虛高，即使排名靠后的企業也存在估值虛高的問題，這一點對收購很不利。
有一份數據也能證明這一點，摩拜、ofo的估值已經達到30億美元，而市場份額較小的小鳴還曾有過2億美元以上的估值。
如此的估值數額，對于一個處于發展期的行業來說，即便是頭部企業，也難免會猶豫再三。
第三，各個共享單車企業所擁有的單車形象千差萬別，收購后對品牌形象會產生負面的影響。
以摩拜和ofo為例，這兩家企業的單車從外形到技術，都有很大的差別，用戶辨識度很高，已經成為兩個企業的名片。
合并之后車輛混淆，不僅影響品牌形象，還不便管理。同樣，其他共享單車企業也是如此。
由此可見，共享單車大規模并購有很多難點。
說到這里，可能有人會拿出永安行和哈羅的例子，這可是共享單車行業合并“第一案”，甚至被輿論說成是并購潮的開始。
但是實際情況真的如此嗎?
事實上，永安行和哈羅的合并原因要復雜得多。
一方面，永安行作為上市企業，自行車和有樁單車是它的主營業務，擴大共享單車比重有利于它獲得更多資金支持;
另一方面，哈羅作為新晉老三，雖然市場投放量比較大，但實際使用情況并不樂觀，大量車閑置在城市中無法獲得收益，合并可以緩解它的資金壓力。
最主要的是，永安行的重要股東是螞蟻金服，而哈羅的幾位創始人都與螞蟻金服有著千絲萬縷的聯系。
至于此次合并案螞蟻金服在其中起到了多大的推動作用，我不好妄言。
永安行與哈羅的抱團取暖，并不代表其他中小玩家也可以獲得同樣的結果。
獨立互聯網分析師張旭對我表示：“未來巨頭收購長尾或小的共享單車企業的情況，很可能不會出現，合并只會發生在巨頭和巨頭之間，小的共享單車企業也可能會發生合并。”
但小企業之間的合并，也是問題重重。
這種預測不難理解，對于巨頭來說，很多中小企業不具備被收購的條件，它們的規模小到可以忽略。
即便是市場投放量70萬的小藍，其單車質量和用戶體驗，都是行業內的領先者，但它的體量對于700多萬輛單車的摩拜來說，意義并不大。
另外，小的共享單車企業合并最難解決的一點，就是多數共享單車企業都是虧損運營，甚至存在債務，收購或合并之后債務問題很難厘清。
上述投資人士對我透露，行業內的共享單車企業都在賠錢，甚至有一些已經欠下不少外債，之前有個別企業之間談合并就是因為債務問題存在分歧而不了了之。
多位共享單車行業資深人士表示，大的共享單車企業沒有足夠的理由去收購小平臺，而小平臺之間合并的必要性也并不充分。
當然，我不會斷言未來共享單車行業內肯定不會發生個別收購或合并，不排除有一些特殊因素去推動。
總體來看，共享單車行業內的收購潮不會很快到來。
想要依靠被收購來改變命運的場內玩家可能要從夢中清醒一下，因為行業的馬太效應越來越明顯，一部分競爭實力不足的小玩家只有一個結局：在收購潮到來之前先被死亡潮帶走。
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