麻豆国内精品欧美在线-麻豆国内精品久久久久久-麻豆国产在线观看一区二区-麻豆国产在线观看免费-麻豆国产原创-麻豆国产一区二区在线观看

北京時(shí)間6月5日晚，達(dá)達(dá)集團(tuán)在納斯達(dá)克掛牌上市，成為“即時(shí)零售第一股”，股票代碼DADA。

達(dá)達(dá)發(fā)行價(jià)16美元，開盤價(jià)18.3美元。在當(dāng)天美股大漲的背景下，達(dá)達(dá)盤中一度跌至15.24美元，最終收盤15.99美元，即時(shí)市值34.97億美元。

上市當(dāng)晚，達(dá)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO蒯(kuǎi)佳祺在上海發(fā)表演講：“在6月6日周六，我們會(huì)以16美元開盤上市。而且達(dá)達(dá)在一周多后將迎來(lái)六周年生日。另外，現(xiàn)場(chǎng)敲鐘環(huán)節(jié)剛好有16位嘉賓，真的是六六大順，這是非常好的兆頭。”

最近這些日子，特朗普的種種言行不免讓人擔(dān)心中概股的未來(lái)。而達(dá)達(dá)此時(shí)在美國(guó)上市，無(wú)疑給美國(guó)和中國(guó)的創(chuàng)投圈都來(lái)了一個(gè)積極信號(hào)。

當(dāng)然，對(duì)蒯佳祺而言，上市只是第一步。接下來(lái)，還有很多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)等著他。

趕上外賣的風(fēng)口

站在今天回看達(dá)達(dá)成立的2014年，麻省理工物流工程專業(yè)的畢業(yè)生蒯佳祺一定覺得自己選對(duì)了路。

從美國(guó)回來(lái)，他先是聯(lián)合創(chuàng)辦互聯(lián)網(wǎng)廣告平臺(tái)易傳媒，接著加入房源平臺(tái)安居客，最終兩者都被收購(gòu)。他意識(shí)到，想要保持獨(dú)立發(fā)展，就要從事供需兩頭都較為分散的行業(yè)，類似Uber。

2014年7月，在紅杉資本支持下，蒯佳祺創(chuàng)辦上海趣盛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，即“達(dá)達(dá)”的運(yùn)營(yíng)公司。

這個(gè)平臺(tái)一頭連著商家，一頭連著配送人員。具體而言，商家發(fā)出配送需求，任何有閑置時(shí)間的人注冊(cè)成為達(dá)達(dá)配送員后，都可以搶單，完成配送后獲取相應(yīng)報(bào)酬及平臺(tái)補(bǔ)貼，俗稱“眾包模式”。

這下保潔保安保姆都來(lái)兼職了，一年時(shí)間，達(dá)達(dá)配送員據(jù)稱就超過(guò)10萬(wàn)。

蒯佳祺

不能忽略的一個(gè)背景是，達(dá)達(dá)趕上了外賣的風(fēng)口。

2014年冬天，成立六年的餓了么和成立四年的美團(tuán)迎來(lái)外賣訂單的爆發(fā)式增長(zhǎng)，從10萬(wàn)單迅速增長(zhǎng)至100萬(wàn)單，即時(shí)配送成了關(guān)鍵一環(huán)。

達(dá)達(dá)抓住機(jī)會(huì)，拿下主流外賣平臺(tái)50%以上的配送訂單。高頻的外賣為即時(shí)配送注入了巨大的流量，但“需求端”掌握在其他人手里，無(wú)法做大。于是，蒯佳祺推出了自己的點(diǎn)餐平臺(tái)“派樂趣”。這招來(lái)外賣平臺(tái)的圍追堵截，很快，派樂趣停止運(yùn)營(yíng)。

眼看訂單量到達(dá)瓶頸，達(dá)達(dá)又幸運(yùn)地趕上了新零售的風(fēng)口。

對(duì)于餐飲、商超、生鮮等消費(fèi)品，人們?cè)絹?lái)越多地趨向線上購(gòu)買；網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)“最后一公里”的末端配送，需要即時(shí)配送進(jìn)行運(yùn)力補(bǔ)充；同城急件的快運(yùn)需求，擴(kuò)展了即時(shí)配送的范疇。

機(jī)會(huì)是有了，但對(duì)達(dá)達(dá)來(lái)說(shuō)，這些零散的生意還不夠，它需要一個(gè)訂單量更大更穩(wěn)定的“靠山”，京東適時(shí)出現(xiàn)。

京東的達(dá)達(dá)

京東和達(dá)達(dá)的核心鏈接點(diǎn)在于“京東到家”。這是京東旗下的即時(shí)零售平臺(tái)，于2015年4月上線。京東原本只是希望達(dá)達(dá)承接部分京東到家的訂單，但劉強(qiáng)東和蒯佳祺的一場(chǎng)見面暢聊改變了局面。

2016年4月，京東到家與達(dá)達(dá)合并為“達(dá)達(dá)-京東到家”，之后更名為“新達(dá)達(dá)”。2019年12月，再次更名為“達(dá)達(dá)集團(tuán)”。

隨著更名而來(lái)的，是達(dá)達(dá)業(yè)務(wù)模式的更新。達(dá)達(dá)旗下有兩大核心業(yè)務(wù)平臺(tái)：本地即時(shí)配送平臺(tái)“達(dá)達(dá)快送”和本地即時(shí)零售平臺(tái)“京東到家”，即“零售+配送”雙核驅(qū)動(dòng)。

現(xiàn)在，京東是達(dá)達(dá)絕對(duì)意義上的第一大股東。招股書顯示，京東和沃爾瑪作為基石投資者持股比例分別達(dá)47.5%和10%，而作為創(chuàng)始人的蒯佳祺持股僅占8.3%。

達(dá)達(dá)股權(quán)架構(gòu)

在達(dá)達(dá)的營(yíng)收上，京東和沃爾瑪也貢獻(xiàn)了主要力量。

招股書顯示，2017年、2018年、2019年和2020年前3個(gè)月期間，由京東帶來(lái)的收入在達(dá)達(dá)集團(tuán)總收入中的占比分別是56.7%、49.1%、50.5%和37.8%。2018年、2019年和2020年第一季度，由沃爾瑪帶來(lái)的收入占比分別為4.6%、13.0%和14.9%。

不論怎么相加，兩者貢獻(xiàn)營(yíng)收都超50%，京東都是其中的重頭。可以說(shuō)，達(dá)達(dá)早已不是創(chuàng)始人蒯佳祺的達(dá)達(dá)，而是京東的達(dá)達(dá)。

三年虧了50億

IPO前的達(dá)達(dá)，可謂“冰火兩重天”。

好趨勢(shì)是，營(yíng)收增長(zhǎng)強(qiáng)勁。招股書顯示，達(dá)達(dá)集團(tuán)收入近三年保持逐年遞增，其在2017年至2019年的營(yíng)收分別達(dá)到12.18億元、19.22億元、30.99億元。其在2020年第一季度的營(yíng)收達(dá)到11億元，比上年同期增長(zhǎng)108.9%。

營(yíng)收漲了，虧損卻在繼續(xù)。

招股書顯示，達(dá)達(dá)集團(tuán)在2017年至2019年的凈虧損分別為14.49億元、18.78億元、16.7億元，三年下來(lái)共計(jì)虧損49.97億元。

這差不多相當(dāng)于平均每天虧損450萬(wàn)元。以2019年交付8.22億訂單、日均220萬(wàn)單計(jì)算，平均每單虧損2.25元。

達(dá)達(dá)盈虧表

送一單虧一單，達(dá)達(dá)的錢花哪兒了？

支付給騎手的薪酬和激勵(lì)，是運(yùn)營(yíng)和支持成本中最大的組成部分。該項(xiàng)成本2020年一季度為8.751億元，同比增長(zhǎng)91.11%。對(duì)此，達(dá)達(dá)還表示預(yù)計(jì)隨著業(yè)務(wù)擴(kuò)展，騎手成本和運(yùn)營(yíng)成本將會(huì)增加。”

達(dá)達(dá)能盈利嗎？

連它自己也不確定。招股書稱：“這可能受到無(wú)法控制的眾多因素的影響。如果無(wú)法產(chǎn)生足夠的收入增長(zhǎng)并管理我們的成本和支出，可能無(wú)法始終如一地實(shí)現(xiàn)盈利或正現(xiàn)金流。”

成立六年，不僅沒有分紅入袋，還要繼續(xù)從口袋里掏錢“養(yǎng)娃”，這讓投資人頭疼，上市融資是條不錯(cuò)的路徑。

大戰(zhàn)四起

根據(jù)達(dá)達(dá)披露的數(shù)據(jù)，截至2020年一季度，達(dá)達(dá)快送覆蓋2400余個(gè)縣區(qū)市，京東到家覆蓋700余個(gè)縣區(qū)市；截至2020年3月的過(guò)去一年里，京東到家平臺(tái)上活躍的門店數(shù)量達(dá)到8.9萬(wàn)。

看似不錯(cuò)，但有對(duì)比才有發(fā)現(xiàn)。根據(jù)中信建投的一份研究報(bào)告，達(dá)達(dá)快送日均220萬(wàn)單，而蜂鳥即配、美團(tuán)配送的日均單數(shù)都是千萬(wàn)量級(jí)。

顯然，在即時(shí)配送的路上，達(dá)達(dá)和行業(yè)第一第二根本不在一個(gè)數(shù)量級(jí)，差距明顯。

達(dá)達(dá)的另一局限在于營(yíng)收。上文已經(jīng)提及，目前達(dá)達(dá)快送最主要的訂單來(lái)源依然是京東到家、沃爾瑪、京東物流等關(guān)聯(lián)方。

如果過(guò)強(qiáng)依賴京東自身，也意味著達(dá)達(dá)發(fā)展空間容易撞上天花板。最開始助推達(dá)達(dá)的，一不小心就會(huì)變成禁錮。

正因?yàn)榇耍峒鸯鞣Q達(dá)達(dá)看中的是增量市場(chǎng)。他表示，中國(guó)電商快速發(fā)展了20年，涌現(xiàn)了非常多優(yōu)秀的企業(yè)，但加起來(lái)也只占到零售總額的20%(注：今年前4個(gè)月已占到24.1%)，80%依然發(fā)生在線下，“即時(shí)零售以及零售的本地電商化將是我們最大的歷史機(jī)遇”。

這的確是歷史機(jī)遇。一場(chǎng)新冠疫情讓數(shù)字化進(jìn)一步滲透人們的生活，也讓本地生活和同城生活的機(jī)會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。但看到機(jī)會(huì)的遠(yuǎn)不只達(dá)達(dá)一家。

餓了么和美團(tuán)都在繼續(xù)發(fā)力，引入更多商家，為消費(fèi)者帶來(lái)更多產(chǎn)品。

而阿里新零售陣營(yíng)中，不只有餓了么這路大軍。天貓618期間，淘寶App就上線了“小時(shí)達(dá)”頻道，直連30萬(wàn)線下商超零售門店，已有1000萬(wàn)款商品，在全國(guó)16城率先實(shí)現(xiàn)分鐘級(jí)配送。

蘇寧家樂福“到家服務(wù)”再升級(jí)，推出家樂福“同城配”服務(wù)，將服務(wù)范圍擴(kuò)展到家樂福門店生活圈10公里。

后來(lái)者順豐同城急送、閃送等相繼加入，發(fā)展迅猛。

我們不知道，如今股份僅占8%的創(chuàng)始人蒯佳祺，還會(huì)在CEO崗位上做多久。但只要他繼續(xù)在位，恐怕就得謀好兩件事：其一，達(dá)達(dá)要走出京東羽翼之外，與各路強(qiáng)敵廝殺，這樣才能突破增長(zhǎng)的天花板；其二，達(dá)達(dá)還要控制成本、減少虧損，這樣才能早日盈利。

上市之后的達(dá)達(dá)，一點(diǎn)都不會(huì)輕松。